২০২৫ সালে যখন মার্কিন ডলারের দাম কমে যাবে, তখন দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় মুদ্রার পরিস্থিতি কী হবে?

ডোনাল্ড ট্রাম্পের দ্বিতীয় মেয়াদে রাষ্ট্রপতি হওয়ার ফলে বিশ্বজুড়ে মুদ্রার উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব পড়বে বলে আশা করা হচ্ছে। তাহলে ২০২৫ সালে গ্রিনব্যাক শক্তিশালী হলে দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় মুদ্রাগুলি কী পরিস্থিতির মুখোমুখি হবে?

মার্কিন ডলারের শক্তি

২০২৪ সালের ১৭-১৮ ডিসেম্বর মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তাদের বৈঠকের কার্যবিবরণীতে দেখা গেছে যে, ক্রমাগত উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং অন্যান্য সম্ভাব্য নীতিগত পরিবর্তনের উদ্বেগের কারণে তারা ২০২৫ সালে সুদের হার কমানোর গতি কমিয়ে আনার আশা করছেন। তুলনামূলকভাবে উচ্চ সুদের হার মার্কিন ডলারের জন্য গতি তৈরি করবে।

গত নভেম্বরে মিঃ ট্রাম্প নির্বাচনে জয়লাভের পর থেকে ডলারের মূল্য দীর্ঘমেয়াদী ঊর্ধ্বগতিতে রয়েছে। ২০২৪ সালের শেষ প্রান্তিকে ডলার সূচক (DXY) উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রায় ৮%, যা ২০২৪ সালের অক্টোবরের শুরুতে প্রায় ১০০ থেকে বর্তমান স্তরে প্রায় ১০৮-এ পৌঁছেছে।

নীতিগত দিক থেকে, আসন্ন ট্রাম্প ২.০ প্রশাসন সম্ভবত চীন, কানাডা এবং মেক্সিকো থেকে আমদানিকৃত পণ্যের উপর কর কর্তন এবং বাণিজ্য শুল্ক বৃদ্ধি করবে... এর ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পণ্য ও পরিষেবার ব্যয় বৃদ্ধি পাবে।

সিএনএ (সিঙ্গাপুর) বিশ্লেষণ করেছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পর্যায়ক্রমে শুল্ক বৃদ্ধি ২০২৫ সালে ভোক্তা মূল্য সূচকে (সিপিআই) ০.৩ শতাংশ পয়েন্ট যোগ করতে পারে। তবে, আরও হতাশাজনক পরিস্থিতিতে, ২০ জানুয়ারী মিঃ ট্রাম্প ক্ষমতা গ্রহণের পর তাৎক্ষণিক শুল্ক বৃদ্ধির ফলে মার্কিন সিপিআই কমপক্ষে ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি পেতে পারে।

সংক্ষেপে, ট্রাম্পের নীতিগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি পুনরুজ্জীবিত করতে পারে, যা ফেডের দীর্ঘমেয়াদী ২% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার দিকে অগ্রগতিকে বাধাগ্রস্ত করতে পারে। মুদ্রাস্ফীতির বর্ধিত ঝুঁকির অর্থ হতে পারে ফেড ২০২৫ সালে তার সুদের হার কমানোর "ধীর" করবে।

ফেডের হালনাগাদ পূর্বাভাসে এখন ২০২৫ সাল পর্যন্ত মাত্র দুটি সুদের হার কমানোর ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে, যা আগের চারটি সুদের হার কমানোর পূর্বাভাসের তুলনায় কম। ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল সতর্ক করে দিয়ে বলেন, "সূদের হ্রাসের প্রত্যাশিত ধীর গতি... উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে।"

ইউয়ানের সম্ভাবনা

চীনের জন্য, ২০২৫ সালের অর্থনৈতিক ভবিষ্যৎবাণী এখনও হতাশাজনক। ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর থেকে বিশাল প্রণোদনা প্যাকেজ সত্ত্বেও, চীনের রিয়েল এস্টেট খাতে ঋণ পুনর্গঠন চ্যালেঞ্জিং রয়ে গেছে কারণ দেশীয় খুচরা ভোগ এখনও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায়নি।

মি. ট্রাম্প চীনের উপর যে বাণিজ্য শুল্ক আরোপ করতে চলেছেন তা নিয়েও অর্থনীতিবিদরা উদ্বিগ্ন। ফলস্বরূপ, সিএনএ ২০২৫ সালে চীনের মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) পূর্বাভাস ০.৩ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে ৪.৩% করেছে।

চীনা অর্থনীতির মুখোমুখি অসুবিধাগুলি স্বীকার করে, কর্তৃপক্ষ পরামর্শ দিয়েছে যে বেইজিংকে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য একটি আর্থিক সহজীকরণ নীতি অনুসরণ করা উচিত। ফলস্বরূপ, CNA আশা করছে যে ইউয়ান (CNY) মার্কিন ডলারের বিপরীতে দুর্বল হতে থাকবে, বর্তমান 7.3 CNY/USD থেকে 2025 সালের তৃতীয় প্রান্তিকের মধ্যে 7.6 CNY/USD হবে।

দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় মুদ্রা

২০২৫ সালের মধ্যে, আসন্ন মার্কিন শুল্ক এবং চীনের অর্থনৈতিক পরিস্থিতির দ্বারা দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ান দেশগুলির সংগঠন (আসিয়ান) সদস্য দেশগুলির অর্থনীতি প্রভাবিত হবে।

ট্রাম্পের প্রথম মেয়াদে, যখন ২০১৮ সালের গোড়ার দিকে চীনা আমদানির উপর উচ্চ শুল্ক আরোপ করা হয়েছিল, তখন পরবর্তী দুই বছরে আসিয়ান রপ্তানি হ্রাস পায়। আসিয়ানের কাছে বাণিজ্যের গুরুত্বের কারণে, রপ্তানি হ্রাস স্থানীয় মুদ্রার দুর্বলতার দিকে পরিচালিত করে।

২০২৫ সালে ইতিহাসের পুনরাবৃত্তি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। অতএব, সিএনএ ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৫ সালে, আসিয়ান স্থানীয় মুদ্রাগুলি দুর্বল অবস্থায় পড়তে পারে, যার মধ্যে রয়েছে মালয়েশিয়ান রিঙ্গিত, থাই বাত, ইন্দোনেশিয়ান রুপিয়াহ এবং সিঙ্গাপুর ডলার।

এমন একটি পরিস্থিতিতে যেখানে CNY 8.0 CNY/USD-তে দুর্বল হতে থাকে, এটি ASEAN জুড়ে মুদ্রার অবমূল্যায়নের সূত্রপাত করতে পারে।

তবে, ২০২৫ সালে আসিয়ানের জন্য কিছু উজ্জ্বল অর্থনৈতিক সম্ভাবনা রয়েছে। এই ইতিবাচক দিকগুলির মধ্যে রয়েছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীন থেকে আসিয়ানে শক্তিশালী বিদেশী সরাসরি বিনিয়োগ প্রবাহ, শক্তিশালী আন্তঃআঞ্চলিক বাণিজ্য, রেকর্ড কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভ, প্রাণবন্ত অভ্যন্তরীণ ব্যয় এবং আঞ্চলিক পর্যটন ।

২০২৫ সালে আসিয়ান মুদ্রা দুর্বল হতে পারে, তবে আঞ্চলিক অর্থনীতির নিরাপদ আশ্রয়স্থলের অবস্থাকে শক্তিশালী করার পাশাপাশি যেকোনো বিঘ্নকারী অস্থিরতা প্রশমিত করার জন্য পর্যাপ্ত রাজস্ব ও মুদ্রানীতি সমর্থন রয়েছে।

সামগ্রিকভাবে, ২০২৫ সালের বৈশ্বিক পূর্বাভাস হলো মার্কিন ডলারের শক্তিশালী অবস্থান এবং রেনমিনবিতে আরও দুর্বলতার ঝুঁকি। ফলস্বরূপ, সিঙ্গাপুর ডলার, অনেক আসিয়ান মুদ্রার সাথে, ২০২৫ জুড়ে একটি দুর্বল পরিস্থিতির জন্য প্রস্তুত। ২০২৫ সালে বর্ধিত ঝুঁকি এবং অস্থিরতার পরিপ্রেক্ষিতে, বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলিকে মার্কিন ডলারের শক্তির বিরুদ্ধে হেজ করা উচিত এবং মুদ্রায় ঋণ সীমিত করা উচিত।

ভিএনএ অনুসারে

সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795