স্টক মার্কেটের দৃষ্টিকোণ ২৫ সেপ্টেম্বর: ভিএন-সূচক ১,১৫০ রেঞ্জের মধ্যে ওঠানামা করে

[বিজ্ঞাপন_১]

গত সপ্তাহে, বাজার জুড়ে ব্যাপক বিক্রির চাপের কারণে ভিএন-সূচক ২.৮% কমে যায়। এর পাশাপাশি, ক্রমবর্ধমান বিনিময় হারের চাপ এবং স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম (SBV) ২১ এবং ২২ সেপ্টেম্বর ট্রেজারি বিল জারি করার সিদ্ধান্তের কারণে সতর্ক মনোভাব বিরাজ করছে, যাতে বিনিময় হারের জল্পনা সীমিত করার জন্য ব্যাংকিং ব্যবস্থা থেকে অতিরিক্ত তরলতা নিষ্কাশন করা যায়।

এই উন্নয়নের ফলে সপ্তাহের শেষ দুটি অধিবেশনে বিক্রি শুরু হয় এবং অনুমানমূলক স্টকগুলি তীব্রভাবে সামঞ্জস্য করতে বাধ্য হয়। যার মধ্যে, সিকিউরিটিজ গ্রুপের স্টকগুলি সবচেয়ে বেশি বিক্রি হয়েছিল, যা অনুমানমূলক নগদ প্রবাহ দুর্বল হয়ে যাওয়ার এবং একটি প্রতিরক্ষামূলক অবস্থায় স্থানান্তরিত হওয়ার লক্ষণ দেখায়।

ট্রেডিং সপ্তাহের শেষে, VN-সূচক এখনও 34.3 পয়েন্টের সমন্বয় রেকর্ড করেছে, যা আগের সপ্তাহান্তের তুলনায় 2.8% হ্রাসের সমতুল্য। একই সময়ে, HNX-সূচক 3.8% হ্রাস পেয়ে 243.2 পয়েন্টে এবং UPCoM-সূচক 3.2% হ্রাস পেয়ে 90.8 পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

বিক্রির প্রবণতা অব্যাহত থাকায় তিনটি এক্সচেঞ্জের গড় ট্রেডিং মূল্য সামান্য হ্রাস পেয়েছে, যা আগের সপ্তাহের তুলনায় ১০.২% কম, ২৭,২১৪ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছেছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HoSE-তে ১,৬৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর নিট বিক্রি করেছেন, যা আগের সপ্তাহের তুলনায় ২৩.৪% কম, এবং HNX-তে ৫.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর নিট বিক্রি করেছেন এবং UPCoM-তে ৪৫ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর নিট বিক্রি করেছেন। মোট, তিনটি এক্সচেঞ্জেই বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ১,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এর নিট বিক্রি করেছেন।

ভিপিএস সিকিউরিটিজ কোম্পানির ব্যক্তিগত ক্লায়েন্ট বিশেষজ্ঞ মিঃ নগুয়েন এনগোক হাই এবং ভিএনডিরেক্ট সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণ বিভাগের ম্যাক্রো এবং বাজার কৌশল বিভাগের প্রধান মিঃ দিন কোয়ান হিন উভয়েই মন্তব্য করেছেন যে বাজার স্থিতিশীল হতে এবং পুনরুদ্ধার করতে খুব বেশি সময় লাগবে না।

অর্থ - ব্যাংকিং - শেয়ার বাজারের দৃষ্টিকোণ ২৫ সেপ্টেম্বর: ভিএন-সূচক ১,১৫০ - ১,২৫০ এর মধ্যে ওঠানামা করে — গত বছরের বাজার মূল্যায়ন (সূত্র: ফিনট্রেড)।

দ্য মেসেঞ্জার : সপ্তাহের শেষ দুটি সেশনে বাজারে তীব্র বিক্রির চাপ দেখা গেছে, যার মূল লক্ষ্য ছিল স্টক এবং রিয়েল এস্টেট খাত। আপনার কি মনে হয় এই প্রবণতা আগামী সপ্তাহেও অব্যাহত থাকবে? যদি বাজার পুনরুদ্ধার হয়, তাহলে বাজার কোন স্তরে ওঠানামা করবে?

মিঃ নগুয়েন নগোক হাই : সপ্তাহের শেষ দুটি অধিবেশনে সিকিউরিটিজ এবং রিয়েল এস্টেট গ্রুপগুলি বিক্রির চাপের মুখোমুখি হয়েছিল। আমার মনে হয় এই প্রবণতা আগামী সপ্তাহেও অব্যাহত থাকবে। বিশেষ করে, সিকিউরিটিজ গ্রুপটি সম্প্রতি খুব শক্তিশালী বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন যে KRX সিস্টেম ব্যবহার করা হবে, যা সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিকে (T+0 লেনদেন) প্রচুর লাভ আনবে।

কিন্তু বর্তমানে এই ব্যবস্থা গ্রহণযোগ্য নয়, যার ফলে স্টক বিক্রি হয়ে যায়। তবে, এটি কেবল "শেষ খড়" কারণ এর মূল কারণ হল যখন শিল্পের P/E অনুপাত 35-40 গুণ পর্যন্ত হয় তখন সিকিউরিটিজ গ্রুপের মূল্য অতিমূল্যায়িত হয়।

রিয়েল এস্টেট গ্রুপের উন্নয়ন আরও মৃদু কারণ এটি দ্রুত বৃদ্ধি পায়নি এবং এর আগের সমন্বয়ও ছিল। কিছু কোড এমনকি তাদের স্বল্পমেয়াদী বৃদ্ধির প্রবণতা হারিয়ে ফেলেছে যেমন NVL, DIG, SCR... তাই আগামী সময়ে এই গ্রুপে বৈষম্যের সম্ভাবনা রয়েছে।

ভিএন-সূচকের উন্নয়ন সম্পর্কে, আমি ব্যক্তিগতভাবে মনে করি যে স্টক গ্রুপের সামঞ্জস্যের চাপের কারণে নিকট ভবিষ্যতে বাজার ১,১৫০-১,২৫০ এর মধ্যে ওঠানামা করবে, তবে এই সময়ের মধ্যে, বাজারের ছন্দ বজায় রাখার জন্য অন্য একটি গ্রুপ স্টক গ্রুপকে প্রতিস্থাপন করবে।

মিঃ দিন কোয়ান হিন: বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজারের নেতিবাচক পারফরম্যান্সের পাশাপাশি বিনিময় হারের সমস্যা সম্পর্কিত অভ্যন্তরীণ চাপের পরে সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার বিক্রির চাপে ছিল।

তবে, আমার মতে, বাজার স্থিতিশীল হতে এবং পুনরুদ্ধার করতে বেশি সময় লাগবে না। তৃতীয় ত্রৈমাসিকের আয়ের মরসুমটি প্রত্যাশা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের তাদের স্টক হোল্ডিং বাড়ানোর কথা বিবেচনা করা উচিত।

নগুই দুয়া টিন : আপনার মতে, ব্যাংকিং ব্যবস্থা থেকে অতিরিক্ত তরলতা অপসারণের জন্য স্টেট ব্যাংকের ট্রেজারি বিল ইস্যু করার পদক্ষেপ কি বাজারে তীব্র প্রভাব ফেলবে?

মিঃ নগুয়েন এনগোক হাই : ২১ এবং ২২ সেপ্টেম্বর, ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক অতিরিক্ত সিস্টেম তরলতার প্রেক্ষাপটে মোট ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং প্রত্যাহার করেছে, যেখানে গড় আন্তঃব্যাংক সুদের হার ছিল ০.১৪%। এই পদক্ষেপটি কেবলমাত্র USD/VND বিনিময় হার স্থিতিশীল করার উদ্দেশ্যে, অতিরিক্ত তরলতা বৈদেশিক মুদ্রার জল্পনা-কল্পনায় পরিণত হওয়া থেকে বিরত রাখার জন্য যার ফলে ভিয়েতনাম ডং এর মূল্য হ্রাস পাবে।

স্বল্পমেয়াদে, এটি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উপর সামান্য প্রভাব ফেলতে পারে, তবে দীর্ঘমেয়াদে এটি অর্থনীতির জন্য ভালো হবে কারণ সামনের ঋণ প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা মুদ্রানীতিতে বাজারে অর্থ প্রবাহ অব্যাহত থাকবে।

অর্থ - ব্যাংকিং - স্টক প্রিজম ২৫ সেপ্টেম্বর: ভিএন-সূচক ১,১৫০ - ১,২৫০ (চিত্র ২) এর মধ্যে ওঠানামা করে। — বছরের শুরু থেকে সবচেয়ে বেশি বিদেশী ক্রয় সহ শীর্ষ স্টক।

মিঃ দিন কোয়াং হিন: বিনিময় হার স্থিতিশীল করার জন্য, স্টেট ব্যাংক বৈদেশিক মুদ্রার জল্পনা-কল্পনা সীমিত করার জন্য ব্যাংকিং ব্যবস্থা থেকে অতিরিক্ত তরলতা শোষণের জন্য ট্রেজারি বিল জারি করেছে। তবে, অনেক বিনিয়োগকারীর নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে এবং তারা উদ্বিগ্ন যে এটি স্টেট ব্যাংকের একটি কঠোর পদক্ষেপ।

প্রকৃতপক্ষে, আমি মনে করি যে স্টেট ব্যাংকের এই পদক্ষেপ বর্তমান শিথিলকরণ নীতিকে কঠোর বা বিপরীত করার কোনও পদক্ষেপ নয়, বরং বিনিময় হারের জল্পনা-কল্পনা সীমিত করতে অতিরিক্ত তরলতা শোষণের জন্য একটি অস্থায়ী, স্বল্পমেয়াদী সমাধান মাত্র। এই পদক্ষেপের লক্ষ্য হল রাষ্ট্রীয় কোষাগারের পূর্ববর্তী বৈদেশিক মুদ্রা ক্রয় এবং বাজারে ভিএনডি তরলতা প্রবেশকে নিরপেক্ষ করা।

স্টেট ব্যাংক নিজেই বলেছে যে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য ব্যাংকিং ব্যবস্থায় তারল্য বজায় রাখার জন্য তারা সমাধানগুলি বাস্তবায়ন অব্যাহত রাখবে, তাই আমি মনে করি বাজার শীঘ্রই স্টেট ব্যাংকের ক্রেডিট নোট ইস্যু করার সাম্প্রতিক পদক্ষেপ পুনর্বিবেচনা করতে পারে।

নগুই দুয়া টিন : ইতিবাচক তৃতীয় প্রান্তিকের ব্যবসায়িক ফলাফলের সাধারণ প্রত্যাশার সাথে, বিনিয়োগকারীরা কোন শিল্প গোষ্ঠীগুলিতে তাদের হোল্ডিং ধরে রাখতে পারেন?

মিঃ নগুয়েন নগোক হাই : আমি দেখতে পাচ্ছি যে কিছু শিল্প গোষ্ঠীর ব্যবসায়িক ফলাফল ভালো, কিন্তু মূলত সিকিউরিটিজ, রাসায়নিক, রিয়েল এস্টেটের মতো দামে এর প্রতিফলন দেখা গেছে, তাই বিনিয়োগকারীদের এই গোষ্ঠীগুলিতে অংশগ্রহণ করা উচিত নয়। বিনিয়োগকারীরা এমন গোষ্ঠী বেছে নিতে পারেন যারা বছরের শেষ পর্যন্ত বৃদ্ধি পায়নি এবং প্রত্যাশা রাখে, বিশেষ করে ব্যাংকিং গোষ্ঠী, যেখানে বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত খুব বেশি বৃদ্ধি হয়নি এবং এই বছর ঋণের পরিমাণ ১৪-১৫% এ নামিয়ে আনার লক্ষ্য রয়েছে।

পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট গ্রুপের পাবলিক বিনিয়োগ বিতরণে ক্রমাগত ত্বরান্বিত অগ্রগতি রয়েছে, ইউরোপ-আমেরিকা অঞ্চলে বিশ্ব ইস্পাতের দাম বৃদ্ধি পাওয়ায় ইস্পাত গ্রুপের রপ্তানি প্রত্যাশা রয়েছে, টেক্সটাইল গ্রুপের বছরের শেষের অর্ডার বৃদ্ধির প্রত্যাশা রয়েছে, সামুদ্রিক খাবার গ্রুপের ইউরোপ-আমেরিকা অঞ্চলে বছরের শেষের ছুটির মরসুম রয়েছে এবং তারা ক্রমাগত তাদের রপ্তানি বাজার সম্প্রসারণ করছে, ইত্যাদি।

বিনিয়োগকারীরা নিকট ভবিষ্যতে প্রত্যাশিত স্টকগুলি বেছে নিতে উপরোক্ত গোষ্ঠীগুলির দিকে নজর দিতে পারেন।

মিঃ দিন কোয়াং হিন: HoSE নেতাদের সাথে সম্পর্কিত গুজব এবং একটি শীর্ষ সিকিউরিটিজ কোম্পানির মার্জিন পোর্টফোলিও সমন্বয় সংশোধন এবং স্পষ্টীকরণের পরে বাজারের মনোভাব আবার স্থিতিশীল হতে পারে।

একই সময়ে, তৃতীয় ত্রৈমাসিকের ব্যবসায়িক ফলাফল রিপোর্টিং মরসুম আরও ইতিবাচক উন্নতির প্রত্যাশা নিয়ে এগিয়ে আসছে (২০২৩ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের একই সময়ের তুলনায় ইতিবাচক প্রবৃদ্ধি, এই বছরের প্রথমার্ধে নেতিবাচক প্রবৃদ্ধির তুলনায়) যা আগামী ট্রেডিং সপ্তাহগুলিতে বাজারের জন্য একটি সহায়ক কারণ হবে।

অতএব, বিনিয়োগকারীরা এই সমন্বয়ের সুবিধা গ্রহণ করে তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করতে পারেন এবং ভিএন-সূচক যখন ১,১৭০ - ১,১৮০ পয়েন্টের সমর্থন অঞ্চলে পৌঁছায় তখন স্টকের অনুপাত বাড়াতে পারেন। তাদের উচিত বছরের শেষ দুই প্রান্তিকে ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফলের সম্ভাবনা রয়েছে এমন ব্যবসাগুলিকে অগ্রাধিকার দেওয়া, যেমন রপ্তানি (সামুদ্রিক খাদ্য, কাঠের পণ্য, রাসায়নিক), খুচরা এবং পাবলিক বিনিয়োগ (নির্মাণ, নির্মাণ সামগ্রী) ।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস