বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ক্রমাগত নিট প্রত্যাহার, বিদেশী মালিকানার অনুপাত ২০১৫ সালের পর সর্বনিম্ন স্তরে

২০২৩ সাল থেকে এখন পর্যন্ত পরিসংখ্যান অনুসারে, ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় মূল্য প্রায় ১২৮,৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, প্রায় ৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে।

বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ক্রমাগত নিট প্রত্যাহার, বিদেশী মালিকানার অনুপাত ২০১৫ সালের পর সর্বনিম্ন স্তরে

২০২৩ সাল থেকে এখন পর্যন্ত পরিসংখ্যান অনুসারে, ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় মূল্য প্রায় ১২৮,৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, প্রায় ৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে।

২০২৫ সালের প্রথম মাসে ইটিএফগুলি মোট ৬১৬ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং মূল্যের সাথে নেট উত্তোলনের অবস্থা বজায় রেখেছে। এটি টানা ১৫ তম মাস যে ইটিএফগুলি ভিয়েতনাম থেকে নেট উত্তোলন করেছে।

মূলধন প্রত্যাহারের চাপ মূলত বিদেশী ETF থেকে আসে, বিশেষ করে ভ্যানেক (-৪২৩ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং), এক্সট্র্যাকার্স এফটিএসই ভিয়েতনাম (-৮৮ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং), ফুবন (-৫৮ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং)।

দেশীয় তহবিলগুলি DCVFM (-১২২ বিলিয়ন VND) টানা ৩ মাস ধরে নেট উত্তোলনের সাথে আলাদা, যেখানে DCVFM VNDiamond (+৫৪ বিলিয়ন VND) এবং MAFM VN30 (+৫৬ বিলিয়ন VND) ইতিবাচক নেট ক্রয় প্রবাহ রেকর্ড করে চলেছে।

সক্রিয় নগদ প্রবাহের ক্ষেত্রে, জানুয়ারিতে বিনিয়োগ তহবিলগুলির সমস্ত নেট উত্তোলন রেকর্ড করা হয়েছে, যেখানে শুধুমাত্র ভিয়েতনামে বিনিয়োগকারী সক্রিয় তহবিলগুলি ৮০৪ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এর একটি শক্তিশালী নেট উত্তোলন করেছে।

হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ (HoSE) সংস্করণ 3.1 প্রতিস্থাপনের জন্য HOSE সূচক নিয়ম সংস্করণ 4.0 জারি করেছে। এই সিদ্ধান্তটি মার্চ 2025 থেকে কার্যকর হবে। কিছু প্রধান পরিবর্তন নিম্নরূপ: (1) বাস্কেটের জন্য নির্বাচিত স্টকের তারল্য বৃদ্ধিতে সহায়তা করার জন্য ট্রেডিং ভলিউম এবং মিলিত লেনদেন মূল্য বৃদ্ধি করা। (2) স্ক্রিন করা স্টকের মান উন্নত করতে অ-নেতিবাচক কর-পরবর্তী লাভের আর্থিক মানদণ্ড যুক্ত করা। (3) VN30 সূচক বাস্কেটে একই শিল্প গোষ্ঠীর মূলধন অনুপাতের সীমা 40% যোগ করা, শিল্প কাঠামো স্থিতিশীল করতে অবদান রাখে এবং একটি শিল্প সূচক বাস্কেটের খুব বেশি দখল করে এই বিষয়টি সীমিত করে।

২০২৩ সাল থেকে এখন পর্যন্ত পরিসংখ্যান অনুসারে, ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রয় মূল্য প্রায় ১২৮,৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে। বিনিময় হার ভিয়েতনামের মতো বাজারে বিদেশী মূলধন প্রবাহকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করে এমন একটি কারণ। মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামি ডং-এর অবমূল্যায়নের ফলে বিদেশী তহবিলের কর্মক্ষমতা প্রভাবিত হয়, যার ফলে মূলধন আকর্ষণের ক্ষমতা সীমিত হয়।

একই সাথে, নতুন, মানসম্পন্ন পণ্যের অভাবের কারণে আকর্ষণীয় দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের সুযোগের অভাব রয়েছে। নতুন তালিকাভুক্ত উদ্যোগের সংখ্যা খুবই কম, এবং বৃহৎ আকারের উদ্যোগগুলি আরও বিরল।

SSI রিসার্চের মতে, ২০২৫ সালে, বিনিয়োগ তহবিল থেকে ভিয়েতনামের বাজারে মূলধন প্রবাহ এখনও অনেক বিরোধপূর্ণ কারণের দ্বারা প্রভাবিত হবে। ফেড কর্তৃক ধীর হার হ্রাস এবং বিনিময় হারের চাপ, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের মেয়াদে অপ্রত্যাশিত নীতিমালা বা সম্ভাব্য অর্থনৈতিক মন্দা, অথবা প্রযুক্তির মতো নগদ প্রবাহ আকর্ষণকারী শিল্পগুলিতে স্টকের সংখ্যা বেশ সীমিত হওয়ার প্রত্যাশার কারণে মূলধন প্রবাহ সীমিত হবে।

ইতিবাচক দিক হলো, ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশী মালিকানা ২০১৫ সালের পর সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যা নিট বহির্গমনকে সীমিত করতে পারে।

SSI রিসার্চ আশা করে যে FTSE রাসেলের উদীয়মান বাজার আপগ্রেডের কারণে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা 2025 সালে ভিয়েতনামের বাজারে ফিরে আসবে। KRX ট্রেডিং সিস্টেম বাস্তবায়ন, সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইনের প্রয়োগ এবং সংশোধিত ডিক্রি 155/2020 এর মতো পদক্ষেপমূলক নীতিগুলি মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদে পুঁজি বাজারের উন্নয়নের জন্য একটি ভিত্তি তৈরি করবে।

সূত্র: https://baodautu.vn/lien-tiep-rut-rong-hang-ty-usd-ty-le-so-huu-khoi-ngoai-ve-muc-thap-nhat-tu-nam-2015-d245353.html