ইউরোপের পর আমেরিকা কেন সুদের হার কমাবে বলে আশা করা হচ্ছে?

[বিজ্ঞাপন_১]

মুদ্রাস্ফীতি মূলত একই রকম আছে কিন্তু শক্তিশালী অর্থনীতির কারণে ইউরোপের তুলনায় তিন মাস পরে সেপ্টেম্বরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সুদের হার কমাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

আটলান্টিকের উভয় পাশে মুদ্রাস্ফীতি শীর্ষ থেকে কমছে, কিন্তু সম্প্রতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পতনের গতি কমেছে। ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতির পরিমাপ - ব্যক্তিগত ভোগ ব্যয় (PCE) সূচক - মার্চ মাসে ছিল 2.7%, যা ফেব্রুয়ারিতে 2.5% থেকে 0.2% বেশি।

মুদ্রাস্ফীতির আরেকটি পরিমাপ, ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI)ও একই রকম ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখিয়েছে। মার্চ মাসে, CPI ২০২৩ সালের একই সময়ের তুলনায় ৩.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।

ফলস্বরূপ, ফেড নীতিনির্ধারকরা আগামী সপ্তাহে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবেন বলে আশা করা হচ্ছে। সিটিগ্রুপের অর্থনীতিবিদ ভেরোনিকা ক্লার্ক বলেছেন, জুনের পরে ফেডের কাছে হার কমানোর জন্য পর্যাপ্ত প্রমাণ নাও থাকতে পারে।

ফেড জুলাই ২০২৩ থেকে ৫.২৫-৫.৫% এর মধ্যে সুদের হার বজায় রাখবে। তারা ২০২২ সালের মার্চ থেকে নীতিগত হার ৫২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে। মার্কিন আর্থিক বাজারগুলি প্রথমে আশা করেছিল যে ফেডের প্রথম কাট মার্চ মাসে আসবে। শ্রমবাজারের তথ্য এবং মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি অব্যাহত থাকায় সেই প্রত্যাশা জুনে, তারপর সেপ্টেম্বরে পিছিয়ে দেওয়া হয়েছিল।

২২ নভেম্বর, ২০২২ তারিখে ইলিনয়ের শিকাগোর একটি সুপারমার্কেটে ক্রেতারা কেনাকাটা করছেন ছবি: রয়টার্স — ২২ নভেম্বর, ২০২২ তারিখে ইলিনয়ের শিকাগোর একটি সুপারমার্কেটে ক্রেতারা কেনাকাটা করছেন ছবি: *রয়টার্স*

এদিকে, ইউরো ব্যবহারকারী ২০টি দেশে, বছরের শুরু থেকে বার্ষিক ভোক্তা মূল্যস্ফীতি ধারাবাহিকভাবে কমেছে এবং গত মাসে ২.৪% এ দাঁড়িয়েছে। এই উন্নয়নের সাথে সাথে, বাজার ভবিষ্যদ্বাণী করছে যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) সম্ভবত জুন মাসে সুদের হার কমানো শুরু করবে, যা ফেডের তিন মাস আগে।

আরও অপ্রত্যাশিত পরিস্থিতি হলো নীতিনির্ধারকরা সুদের হার বৃদ্ধির কথা বিবেচনা করছেন। এই মাসের শুরুতে, ফেডের গভর্নর মিশেল বোম্যান বলেছিলেন যে "যদি মুদ্রাস্ফীতি কমে যায় বা কমে যায়" তবে তিনি সুদের হার বৃদ্ধিকে সমর্থন করবেন।

তাহলে কি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি ইউরোপের তুলনায় বেশি? প্রকৃতপক্ষে, উচ্চতর পরিসংখ্যানগুলি মূলত গণনার পদ্ধতিতে পার্থক্যের কারণে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, PCE এবং CPI উভয়ই মালিক-অধিকৃত আবাসন ব্যয় সূচক অন্তর্ভুক্ত করে, যা আবাসন বাজারে মুদ্রাস্ফীতি ট্র্যাক করে। এতে বাড়ির মালিকানা এবং ব্যবহারের সাথে সম্পর্কিত খরচ, যেমন ভাড়া, রক্ষণাবেক্ষণ এবং বীমা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ঝুড়িতে এই সূচকের ওজন যথাক্রমে 13% এবং 32%।

তবে, ইউরোপের মুদ্রাস্ফীতির পরিমাপে এটি অন্তর্ভুক্ত নয়, যা 0%। তাই অনুমানিত আবাসন খরচ বাদ দেওয়ার সময়, ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের ডেপুটি গ্লোবাল অর্থনীতিবিদ সাইমন ম্যাকঅ্যাডাম দেখেছেন যে মূল মুদ্রাস্ফীতি (যা শক্তি এবং খাদ্যের দাম বাদ দেয়) গত ছয় মাস ধরে দুটি অঞ্চলের মধ্যে "খুব একই রকম" রয়েছে।

"বিশ্লেষকদের সাম্প্রতিক কিছু মন্তব্যের বিপরীতে, ওয়াশিংটনের ব্যাপক অত্যধিক মূল্য চাপের মৌলিক সমস্যা নেই," তিনি ঘোষণা করেন।

আটলান্টিকের উভয় তীরে যদি মুদ্রাস্ফীতির মাত্রা মূলত একই থাকে, তাহলে কেন ফেড এবং ইসিবি ভিন্ন ভিন্ন সময়ে সুদের হার কমানোর আশা করছে?

সহজ উত্তর হলো দুটি অর্থনীতির স্বাস্থ্য। আইএনজি-র সামষ্টিক অর্থনৈতিক গবেষণার বৈশ্বিক প্রধান কার্স্টেন ব্রজেস্কি বলেন, "অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্রে ট্রান্সআটলান্টিক বিচ্যুতি বেশি"।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (IMF) পূর্বাভাস দিয়েছে যে এই বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ২.৭% প্রবৃদ্ধি হবে, যেখানে ইউরোজোনের প্রবৃদ্ধি মাত্র ০.৮%। এখানকার কোম্পানিগুলি রেকর্ড হারে নিয়োগ দিচ্ছে, মার্চ মাসে ৩,০৩,০০০ কর্মসংস্থান যোগ করেছে। মহামারীর সময় গ্রাহক এবং ব্যবসাগুলিকে সহায়তা করার জন্য ওয়াশিংটন সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ইউরোপীয় সরকারগুলির চেয়েও বেশি ব্যয় করেছে, যার ফলে চাহিদা বেড়েছে।

ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন রয়টার্সকে বলেছেন যে অর্থনীতি এখনও "পুরোপুরি দ্রুতগতিতে এগিয়ে চলেছে", যদিও এই সপ্তাহের প্রাথমিক তথ্যে দেখা যাচ্ছে যে প্রথম প্রান্তিকে মার্কিন প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল ছিল।

এদিকে, ইউরোপীয় অর্থনীতি দুর্বল, আংশিকভাবে জ্বালানি সংকটের দীর্ঘস্থায়ী প্রভাবের কারণে। ২০২২ সালে যখন ইউক্রেনে সংঘাত শুরু হয়, তখন গ্যাসের দাম সর্বকালের সর্বোচ্চে পৌঁছে যায়। ফলস্বরূপ, ২০২২ সালে ইউরোজোনের CPI এবং PCE যথাক্রমে ১০.৬% এবং ৭.১% এ শীর্ষে পৌঁছে।

ব্রজেস্কির মতে, বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির শক্তি মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ থাকার সম্ভাবনা বেশি। এই কারণেই ফেড সুদের হার কমাতে ইসিবির তুলনায় বেশি দ্বিধাগ্রস্ত। আরও বিস্তৃতভাবে বলতে গেলে, মার্কিন ভোক্তাদের চাহিদা আরও শক্তিশালী বলে মনে হচ্ছে। গত মাসে, মুদ্রাস্ফীতির সাথে সামঞ্জস্য রেখে, প্রকৃত ভোক্তা ব্যয় 0.5% বেড়েছে।

পারিবারিক সঞ্চয়ের হার ১৬ মাসের সর্বনিম্ন ৩.২%-এ নেমে আসার পর এটি এসেছে। তবে, অক্সফোর্ড ইকোনমিক্সের ডেপুটি মার্কিন অর্থনীতিবিদ মাইকেল পিয়ার্স বলেছেন যে কম সঞ্চয় কোনও বড় উদ্বেগের বিষয় নয়, কারণ এটি মূলত পারিবারিক আর্থিক অবস্থার শক্তিশালী অবস্থাকে প্রতিফলিত করে।

ব্রজেস্কি একমত যে মার্কিন গৃহস্থালি সঞ্চয়ের হার হ্রাসের অর্থ হল লোকেরা তাদের সঞ্চয় ব্যয় করতে ইচ্ছুক। এদিকে, "ইউরোপীয় পরিবারগুলি একটু বেশি সতর্ক," তিনি বলেন।

গবেষণা প্রতিষ্ঠান টিএস লম্বার্ডের বৈশ্বিক ও ইউরোপীয় সামষ্টিক অর্থনীতির পরিচালক ডেভিড ওনেগলিয়া একমত। "আমেরিকানরা ব্যয় করতে বেশি আগ্রহী কারণ তারা শ্রমবাজারে আরও ভালো সম্ভাবনা দেখতে পারে," তিনি বলেন।

ইতিমধ্যে, ইউরোপে, ইসিবি শীঘ্রই সুদের হার কমানোর বিষয়ে ক্রমবর্ধমানভাবে আত্মবিশ্বাসী। সংস্থার সম্প্রতি প্রকাশিত জরিপে দেখা গেছে যে ইউরোজোনের গ্রাহকরা আগামী ১২ মাসে মুদ্রাস্ফীতি ৩% হবে বলে আশা করছেন। এটি পূর্ববর্তী জরিপের তুলনায় ০.১% কম এবং ২০২১ সালের ডিসেম্বরের পর সর্বনিম্ন স্তর।

ফিয়েন আন ( সিএনএন, রয়টার্সের মতে )

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস লিঙ্ক