মুদ্রাস্ফীতি মূলত একই, কিন্তু শক্তিশালী অর্থনীতির কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইউরোপের চেয়ে তিন মাস পরে সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে।
আটলান্টিকের উভয় পারেই মুদ্রাস্ফীতি তার সর্বোচ্চ পর্যায় থেকে কমেছে, কিন্তু সম্প্রতি যুক্তরাষ্ট্রে হ্রাসের গতি মন্থর হয়েছে। ব্যক্তিগত ভোগ ব্যয় (PCE) সূচক – যা মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপের জন্য ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের পরিমাপক – মার্চ মাসে ২.৭%-এ ছিল, যা ফেব্রুয়ারির ২.৫% থেকে ০.২% বেশি।
মুদ্রাস্ফীতির আরেকটি পরিমাপক, ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই)-এও একই ধরনের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখা যাচ্ছে। ২০২৩ সালের একই সময়ের তুলনায় মার্চ মাসে সিপিআই ৩.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
সুতরাং, আশা করা হচ্ছে যে ফেডের নীতি নির্ধারকরা আগামী সপ্তাহে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবেন। সিটিগ্রুপের অর্থনীতিবিদ ভেরোনিকা ক্লার্ক মনে করেন যে, জুনের পর সুদের হার কমানোর মতো যথেষ্ট তথ্যপ্রমাণ ফেডের কাছে নাও থাকতে পারে।
ফেড ২০২৩ সালের জুলাই থেকে সুদের হার ৫.২৫-৫.৫% সীমার মধ্যে অপরিবর্তিত রেখেছে। তারা ২০২২ সালের মার্চ থেকে নীতিগত সুদের হার ইতোমধ্যে ৫২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে। মার্কিন আর্থিক বাজারগুলো প্রাথমিকভাবে মার্চ মাসে ফেডের প্রথম সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা করেছিল। শ্রমবাজার এবং মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ক্রমাগত বাড়তে থাকায় সেই প্রত্যাশা প্রথমে জুন এবং পরে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত পিছিয়ে যায়।
২০২২ সালের ২২শে নভেম্বর ইলিনয়ের শিকাগোর একটি সুপারমার্কেটে ক্রেতারা কেনাকাটা করছেন। ছবি: রয়টার্স
এদিকে, ইউরোজোনের ২০টি দেশে বছরের শুরু থেকে বার্ষিক ভোক্তা মূল্যস্ফীতি ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে এবং গত মাসে তা ২.৪%-এ এসে থেমেছে। এই প্রেক্ষাপটে, বাজার ধারণা করছে যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) ফেডের চেয়ে তিন মাস আগে, অর্থাৎ জুন মাস থেকেই সুদের হার কমানো শুরু করতে পারে।
আরও অপ্রত্যাশিত হলো সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা, যা নীতি নির্ধারকদের দ্বারা বিবেচিত একটি পরিস্থিতি। এই মাসের শুরুতে, ফেড গভর্নর মিশেল বোম্যান ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে সমর্থন করবেন, "যদি মুদ্রাস্ফীতি কমে আসে বা বিপরীতমুখী হয়।"
তাহলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি কি ইউরোপের চেয়ে বেশি? বাস্তবে, এই উচ্চতর সংখ্যাগত পরিসংখ্যানের প্রধান কারণ হলো গণনা পদ্ধতির পার্থক্য। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, PCE এবং CPI উভয়ই গৃহমালিকদের জীবনযাত্রার ব্যয় সূচক অন্তর্ভুক্ত করে, যা রিয়েল এস্টেট বাজারের মুদ্রাস্ফীতিকে অনুসরণ করে। এর মধ্যে একটি বাড়ির মালিকানা ও ব্যবহারের সাথে সম্পর্কিত খরচ, যেমন ভাড়া, রক্ষণাবেক্ষণ এবং বীমা অন্তর্ভুক্ত। গণনার ক্ষেত্রে এই সূচকের গুরুত্ব যথাক্রমে ১৩% এবং ৩২%।
তবে, ইউরোপের মুদ্রাস্ফীতির পরিমাপে এটি বিবেচনা করা হয় না, যার অর্থ হলো এর হার ০%। তাই, আবাসনের অনুমিত খরচ বাদ দিলে, ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স-এর ডেপুটি গ্লোবাল ইকোনমিস্ট সাইমন ম্যাকঅ্যাডাম দেখতে পান যে, গত ছয় মাসে এই দুটি অঞ্চলের মধ্যে মূল মুদ্রাস্ফীতির হার (জ্বালানি ও খাদ্যপণ্যের দাম বাদে) "খুবই কাছাকাছি" ছিল।
"কিছু ভাষ্যকারের সাম্প্রতিক মূল্যায়নের বিপরীতে, ওয়াশিংটন ব্যাপক অত্যধিক মূল্যস্ফীতির কোনো মৌলিক সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে না," তিনি বলেন।
যদি আটলান্টিকের উভয় পারে মুদ্রাস্ফীতির হার মূলত একই হয়, তাহলে ফেড এবং ইসিবি কেন ভিন্ন ভিন্ন সময়ে সুদের হার কমাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে?
এর সহজ উত্তর হলো দুটি অর্থনীতির অবস্থা। আইএনজি-র গ্লোবাল ম্যাক্রোইকোনমিক রিসার্চের প্রধান কার্স্টেন ব্রজেস্কি বলেন, "অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্রে আটলান্টিক পারের পার্থক্য অনেক বেশি।"
আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) এই বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ২.৭% প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে, যেখানে ইউরোজোনের জন্য এই প্রবৃদ্ধি মাত্র ০.৮%। সেখানকার কোম্পানিগুলো রেকর্ড হারে কর্মী নিয়োগ করছে এবং মার্চ মাসে ৩ লক্ষ ৩ হাজার নতুন কর্মসংস্থান তৈরি করেছে। মহামারিকালে ভোক্তা ও ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে সহায়তা করার জন্য ওয়াশিংটন সাম্প্রতিক বছরগুলোতে ইউরোপীয় সরকারগুলোর চেয়ে বেশি অর্থ ব্যয় করেছে। এর ফলে ভোক্তা চাহিদা ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।
অর্থমন্ত্রী জ্যানেট ইয়েলেন রয়টার্সকে বলেছেন যে, এই সপ্তাহে প্রকাশিত প্রাথমিক তথ্যে প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল মার্কিন প্রবৃদ্ধি দেখা গেলেও অর্থনীতি এখনও "পূর্ণ সক্ষমতায় সচল" রয়েছে।
এদিকে, জ্বালানি সংকটের দীর্ঘস্থায়ী প্রভাবের কারণে ইউরোপীয় অর্থনীতি দুর্বল হয়ে পড়েছে। ২০২২ সালে ইউক্রেন সংঘাত শুরু হলে গ্যাসের দাম সর্বকালের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে যায়। এর ফলে, ২০২২ সালে ইউরোজোনের ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) এবং ভোক্তা ব্যয় (পিসিই) সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছে যথাক্রমে ১০.৬% এবং ৭.১%-এ দাঁড়ায়।
ব্রজেস্কির মতে, বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির শক্তি মুদ্রাস্ফীতিকে উচ্চ রাখার সম্ভাবনাকে বাড়িয়ে তোলে। তাই, সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে ফেড, ইসিবি-র চেয়ে বেশি দ্বিধাগ্রস্ত। বৃহত্তর অর্থে, মার্কিন ভোক্তা চাহিদা আরও শক্তিশালী বলে মনে হচ্ছে। গত মাসে, মুদ্রাস্ফীতি সমন্বয়ের পর, প্রকৃত ভোক্তা ব্যয় ০.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
পারিবারিক সঞ্চয়ের হার গত ১৬ মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে, অর্থাৎ ৩.২%-এ নেমে আসায় এই পরিস্থিতি সৃষ্টি হয়েছে। তবে, অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স-এর মার্কিন অর্থনীতি বিভাগের ডেপুটি ডিরেক্টর মাইকেল পিয়ার্স যুক্তি দিয়েছেন যে, কম সঞ্চয় কোনো বড় উদ্বেগের বিষয় নয়। তার মতে, এটি মূলত পরিবারের শক্তিশালী আর্থিক অবস্থাকেই প্রতিফলিত করে।
এর সাথে একমত হয়ে ব্রেজেস্কি যুক্তি দেন যে, আমেরিকান পরিবারগুলোর মধ্যে সঞ্চয়ের হার কমে যাওয়ার অর্থ হলো মানুষ তাদের সঞ্চয় খরচ করতে আরও বেশি ইচ্ছুক। অন্যদিকে, তিনি পর্যবেক্ষণ করেন, “ইউরোপীয় পরিবারগুলো কিছুটা বেশি সতর্ক।”
গবেষণা সংস্থা টিএস লম্বার্ডের বৈশ্বিক ও ইউরোপীয় সামষ্টিক অর্থনীতি বিভাগের প্রধান ডেভিড ওনেগ্লিয়া এ বিষয়ে একমত। তিনি বলেন, "আমেরিকানরা খরচ করতে বেশি আগ্রহী, কারণ তারা শ্রমবাজারে আরও ভালো সম্ভাবনা দেখতে পাচ্ছে।"
এদিকে, ইউরোপে ইসিবি (ECB) শীঘ্রই সুদের হার কমানোর ব্যাপারে আরও বেশি আত্মবিশ্বাস অর্জন করছে। সংস্থাটির সম্প্রতি প্রকাশিত একটি সমীক্ষা অনুযায়ী, ইউরো অঞ্চলের ভোক্তারা আগামী ১২ মাসে মুদ্রাস্ফীতি ৩% হবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছেন। এটি পূর্ববর্তী সমীক্ষার ফলাফলের চেয়ে ০.১% কম এবং ডিসেম্বর ২০২১-এর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তর।
ফিয়েন আন ( সিএনএন, রয়টার্স অনুসারে )
[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস লিঙ্ক
![[ছবি] প্রধানমন্ত্রী লে মিন হুং বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি উন্নয়ন এবং উদ্ভাবন বিষয়ক বিশেষ অধিবেশনে সভাপতিত্ব করছেন।](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/23/1782207872934_ndo_br_dsc-1724-jpg.webp)
