ভিয়েতনামের এমএন্ডএ বাজারের আকার সঙ্কুচিত হচ্ছে

[বিজ্ঞাপন_১]

২০২২ সালের একই সময়ের তুলনায় প্রথম ১০ মাসে একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের (M&A) মূল্য ২৩% কমেছে, তবে মানের অগ্রগতি এবং ভবিষ্যতে অনেক সম্ভাবনা রয়েছে।

২৮শে মার্চ বিকেলে ইনভেস্টমেন্ট নিউজপেপার কর্তৃক আয়োজিত ১৫তম "ভিয়েতনাম মার্জারস অ্যান্ড অ্যাকুইজিশন ফোরাম ২০২৩" (এমএন্ডএ ভিয়েতনাম ফোরাম ২০২৩) অনুষ্ঠানে কেপিএমজি ভিয়েতনাম এই তথ্য ঘোষণা করে।

গত দশ মাসে, বাজারে ২৬৫টি লেনদেন হয়েছে, যার মূল্য ৪.৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি এবং অনেক প্রতিকূল অর্থনৈতিক কারণের কারণে বিশ্বব্যাপী প্রবণতার পরে এটি একটি শীতল পর্যায়ে রয়েছে। এই উন্নয়নের সাথে, KPMG ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে এই বছর M&A মূল্য ২০২২ সালের সমান হবে না।

তবে, উজ্জ্বল দিকটি ছিল গড় চুক্তি মূল্য $৫৪.৫ মিলিয়ন, যা ২০০৮ সালের পর দ্বিতীয় সর্বোচ্চ। কেপিএমজি ভিয়েতনাম এবং কম্বোডিয়ার চেয়ারম্যান এবং সিইও মিঃ ওয়ারিক ক্লেইন বলেন, কৌশলগত বিনিয়োগের দিকে পরিবর্তন এসেছে। "উচ্চ গড় মূল্য চুক্তির গুণমানকে প্রতিফলিত করে," তিনি মন্তব্য করেন।

পাঁচটি বৃহত্তম এমএন্ডএ চুক্তির মধ্যে রয়েছে: সুমিতোমো মিতসুই ব্যাংকিং কর্পোরেশন (এসএমবিসি) ভিপিব্যাঙ্কের ১৫% শেয়ার (১.৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) কিনেছে; ইএসআর গ্রুপ বিডব্লিউ ইন্ডাস্ট্রিয়ালের কৌশলগত শেয়ার কিনেছে (৪৫০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার); থমসন মেডিকেল গ্রুপ (ফরাসি-ভিয়েতনামী হাসপাতালের নিয়ন্ত্রণ কিনেছে (৩৮১ মিলিয়ন মার্কিন ডলার); গামুদা ল্যান্ড ট্যাম লুককে কিনেছে (৩১৬ মিলিয়ন মার্কিন ডলার); এবং বেইন ক্যাপিটাল মাসানে কমপক্ষে ২০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ করছে।

যে তিনটি খাত সবচেয়ে বেশি মূলধন আকর্ষণ করেছে তা হল অর্থ, রিয়েল এস্টেট এবং স্বাস্থ্যসেবা , যথাক্রমে ৪৭%, ২৩% এবং ১০%। মিঃ ওয়ারিক ক্লেইন ব্যাখ্যা করেছেন যে এর কারণ হল বিনিয়োগকারীদের আর্থিক খাতের স্বাস্থ্যের উপর আস্থা ছিল, তারা শিল্প রিয়েল এস্টেট এবং অর্থনীতিকে পরিষেবার দিকে স্থানান্তরিত করার প্রতি আগ্রহী ছিলেন।

সাম্প্রতিক সময়ে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মূলধন প্রবাহে নেতৃত্ব দিচ্ছেন, জাপান থেকে শক্তিশালী রিটার্ন (১.৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার)। এরপর রয়েছে সিঙ্গাপুর (১.১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার), মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র (৪৭২ মিলিয়ন মার্কিন ডলার), মালয়েশিয়া (৩১৬ মিলিয়ন মার্কিন ডলার) এবং থাইল্যান্ড (২৬২ মিলিয়ন মার্কিন ডলার)।

"সম্প্রতি, ভিয়েতনাম অনেক আঞ্চলিক বিনিয়োগকারীকে আকৃষ্ট করেছে, কিন্তু ইউরোপীয় কোম্পানিগুলি স্পষ্টতই অনুপস্থিত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে কিছু আছে, কিন্তু খুব বেশি নয়," RECOF কর্পোরেশনের ক্রস-বর্ডার এমএন্ডএ সার্ভিসেসের গ্লোবাল ডিরেক্টর এবং RECOF ভিয়েতনামের জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ মাসাতাকা স্যাম ইয়োশিদা বলেন।

এছাড়াও, আর্থিক খরচ, মূলধনের প্রাপ্যতা এবং আত্মবিশ্বাসের কারণে, দেশীয় উদ্যোগগুলি M&A-তে অংশগ্রহণের সম্ভাবনা কম বলে মিঃ ওয়ারিক ক্লেইনের মতে। "যখন মূলধনের বাধা দূর হবে, তখন দেশীয় খাত ফিরে আসবে," তিনি বলেন।

আসন্ন সম্ভাবনার পূর্বাভাস দিয়ে, বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে আগামী বছরের প্রথমার্ধের আগে ভিয়েতনামী M&A বাজার জানতে পারবে যে এটি পতনের অঞ্চল থেকে বেরিয়ে আসতে পারবে নাকি বিশ্বের সাধারণ নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখতে পারবে।

ব্যবসায়িক পরামর্শদাতা সংস্থা ASART-এর প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও মিস বিন লে ভ্যান্ডেকারকোভ বিশ্বাস করেন যে ২০২৪ সাল এখনও কঠিন হবে। মিঃ ওয়ারিক ক্লেইন বলেন যে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) এর পদক্ষেপের দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন। যদি সুদের হার দ্রুত হ্রাস পায়, তাহলে ভিয়েতনামের বাজারের জন্য আরও সুযোগ তৈরি হবে।

প্রকৃতপক্ষে, সাম্প্রতিক সময়ে ফেডের পদক্ষেপগুলি বিশ্বব্যাপী M&A-এর উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলেছে। সুদের হারের ক্রমাগত বৃদ্ধি আর্থিক ব্যয় বৃদ্ধি করেছে এবং সম্পদের দাম হ্রাস করেছে। গ্লোবালডেটা অনুসারে, এর ফলে অক্টোবরের শেষ নাগাদ মোট M&A চুক্তির সংখ্যা ২০২২ সালের একই সময়ের তুলনায় ১৬.৮% কমেছে।

২৮ নভেম্বর বিকেলে ফোরামে বিশেষজ্ঞদের আলোচনা। ছবি: বিনিয়োগ সংবাদপত্র — ২৮ নভেম্বর বিকেলে ফোরামে বিশেষজ্ঞদের আলোচনা। ছবি: *বিনিয়োগ সংবাদপত্র*

মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদে, বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে ভিয়েতনামী এমএন্ডএ বাজারের প্রচুর সম্ভাবনা রয়েছে। মিস বিন লে ভানডেকারকোভ ইতিহাসের উদ্ধৃতি দিয়ে বলেছেন যে ২০১২ সালে বাজার তলানিতে এসে পৌঁছেছিল কিন্তু ২০১৬-২০১৮ সময়কালে ইতিবাচক ছিল।

শুধুমাত্র ২০১৭ সালেই, অনুমান করা হচ্ছে যে ১৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার পর্যন্ত ভিয়েতনামে প্রবাহিত হবে, যার মধ্যে এমন চুক্তিও রয়েছে যেগুলি ব্যাপকভাবে ঘোষণা করা হয়নি। "এর অর্থ হল সুযোগ সর্বদাই থাকে। প্রায় ৩ বছরের মধ্যে, আমরা ভিয়েতনামের এমএন্ডএ বাজার ২০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাতে দেখব," তিনি ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন।

পরিকল্পনা ও বিনিয়োগ উপমন্ত্রী ট্রান ডুই ডং বলেন, অর্থনীতি পুনরুদ্ধার অব্যাহত থাকায়, ভোক্তাদের আস্থা উন্নত হওয়ার সাথে সাথে, ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধির চিত্র স্পষ্ট হয়ে ওঠার সাথে সাথে এবং বিদেশী বিনিয়োগ ত্বরান্বিত হওয়ার সাথে সাথে, এম অ্যান্ড এ কার্যক্রম আবারও ব্যস্ত হয়ে উঠবে।

"রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা, চিত্তাকর্ষক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হার এবং দ্রুত বর্ধনশীল দেশীয় ভোক্তা বাজারের কারণে ভিয়েতনামের এমএন্ডএ বাজার আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় বলে বিবেচিত হচ্ছে," মিঃ ডং বলেন।

২০ নভেম্বর পর্যন্ত, মূলধন অবদান এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগ মূলধন প্রায় ৫.৯৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে, যা ৪৬.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে। ভিনাক্যাপিটাল ভিয়েতনাম সুযোগ তহবিলের ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ খান ভু বলেন, ভিয়েতনাম এমন কয়েকটি বাজারের মধ্যে রয়েছে যেখানে দুর্দান্ত লাভের সম্ভাবনা রয়েছে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা উচ্চ মুনাফার জন্য তাদের অর্থ স্থানান্তর করে।

"ভিয়েতনাম জাপানি কোম্পানিগুলির প্রবেশ বা সম্প্রসারণের জন্য সঠিক পর্যায়ে রয়েছে। অতএব, আমাদের ৮৫% কার্যক্রম এখানে জাপান থেকে লেনদেন পরিবেশন করছে," RECOF-এর মিঃ মাসাতাকা স্যাম ইয়োশিদা বলেন।

পরামর্শক প্রতিষ্ঠান ফিনান্সিয়ের ডি কোরসেলেসের এশিয়ার সিইও মিঃ সেবাস্তিয়ান লরেন্টের মতে, এই বাজারটি দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া অঞ্চলেও অবস্থিত, যা অন্যান্য অনেক জায়গায় সংঘাতের প্রেক্ষাপটে বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি আকর্ষণ করছে। "দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া নিয়ে আর কোনও উদ্বেগ নেই, কেবল এখান থেকে কোন বাজার শুরু করা উচিত," তিনি মূল্যায়ন করেন। তাহলে ভিয়েতনামের আকর্ষণ বাড়ানোর জন্য কী করা যেতে পারে?

প্রথমটি হল মূলধনের প্রবাহ এবং বহির্গমনকে সহজতর এবং ত্বরান্বিত করার জন্য নীতিমালার উন্নতি অব্যাহত রাখা। বর্তমানে, অন্যান্য বাজারের তুলনায় ভিয়েতনামে বিনিয়োগ করতে বেশি সময় লাগে। মিঃ মাসাতাকা স্যাম ইয়োশিদা একটি উদাহরণ দিয়েছেন: জাপানি উদ্যোগগুলিকে দেশীয় এমএন্ডএ পরিচালনা করতে প্রায় 3 মাস, পশ্চিমা বাজারে 6 মাস এবং ভিয়েতনামে এক বছরেরও বেশি সময় লাগে। "সম্প্রতি, একটি চুক্তি সম্পন্ন করতে সময় দীর্ঘতর হচ্ছে," ভিআইএলএএফ ল ফার্মের চেয়ারম্যান মিসেস ভো হা ডুয়েন যোগ করেছেন।

দ্বিতীয়টি হল সম্পদের মান। মিঃ ওয়ারিক ক্লেইনের মতে, ভিয়েতনামী কোম্পানিগুলির পণ্য, পরিষেবা, লোকবল এবং ভালো লাভের মার্জিনের মান উন্নত, কিন্তু তাদের ব্যালেন্স শিট প্রায়শই ভালো থাকে না, ঋণ এবং সংহতকরণ খরচ খুব বেশি হয়।

ভিয়েতনামী উদ্যোগগুলির দুর্বলতাগুলিও সমস্যার সম্মুখীন হলে উন্মোচিত হবে, উদাহরণস্বরূপ, পরিচালনা পর্ষদের গুণমান এবং ব্যবস্থাপনা পর্ষদের ব্যাখ্যার গুণমান। "আমরা উদ্যোগগুলির স্থিতিস্থাপকতা সম্পর্কে আরও বেশি উদ্বিগ্ন। এটা সত্য যে আরও মানসম্পন্ন সম্পদের প্রয়োজন," মিঃ সেবাস্তিয়ান লরেন্ট যোগ করেছেন।

এছাড়াও, বিশেষজ্ঞরা বিক্রেতাদের তাদের মূল্যায়ন প্রত্যাশা সামঞ্জস্য করার পরামর্শ দেন, যা প্রায়শই খুব বেশি থাকে। একই সাথে, তাদের ESG (পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসন মানদণ্ড) এর দিকে মনোযোগ দিতে হবে। "আজ, 5টির মধ্যে 2টির ESG প্রয়োজনীয়তা রয়েছে," বিন লে ভ্যান্ডেকারকোভ বলেন।

টেলিযোগাযোগ

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস লিঙ্ক