পিই তহবিলগুলি এম অ্যান্ড এ বাজারে ফিরে আসছে

কম সুদের হারের পরিবেশ এবং আরও বৈচিত্র্যময় এবং উচ্চমানের "ঝুড়ি" প্রাইভেট ইকুইটি (PE) তহবিলগুলিকে M&A বাজারে ফিরে আসতে উৎসাহিত করেছে।

কম সুদের হারের পরিবেশ এবং আরও বৈচিত্র্যময় এবং উচ্চমানের "ঝুড়ি" প্রাইভেট ইকুইটি (PE) তহবিলগুলিকে M&A বাজারে ফিরে আসতে উৎসাহিত করেছে।

 

ভিয়েতনামী এমএন্ডএ বাজারে প্রাইভেট ইকুইটি (PE) তহবিল আগ্রহী। ছবিতে: KMS টেকনোলজি কোম্পানি সানস্টোন পার্টনার্স থেকে বিনিয়োগ পাবে - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি PE তহবিল।

উত্তেজনাপূর্ণ প্রত্যাবর্তন

প্রযুক্তি এবং সফটওয়্যার পরিষেবা সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগে বিশেষজ্ঞ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি শীর্ষস্থানীয় পিই তহবিল সানস্টোন পার্টনার্স, ডিজিটাল রূপান্তর, ডেটা এবং এআই-তে বিশেষজ্ঞ একটি সফটওয়্যার পরিষেবা সংস্থা কেএমএস টেকনোলজিতে কৌশলগত বিনিয়োগের ঘোষণা দিয়েছে।

২০১৫ সালে প্রতিষ্ঠিত, সানস্টোন পার্টনার্সের তিনটি তহবিলে ১.৭ বিলিয়ন ডলারের প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধন রয়েছে। সানস্টোন পার্টনার্সের বিনিয়োগ কৌশল হল শক্তিশালী পরিচালকদের সাথে অংশীদারিত্ব করা, প্রথমবারের মতো মূলধন অংশীদারদের সাথে অংশীদারিত্ব করা, যাতে তাদের পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য প্রবৃদ্ধি এবং একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ (M&A) ত্বরান্বিত করা যায়।

চুক্তিটি বাস্তবায়নে সানস্টোন পার্টনার্সকে পরামর্শ দিয়েছেন ক্যানাকর্ড জেনুইটি, চোয়েট হল এবং স্টুয়ার্ট। আর্থিক সহায়তা দিয়েছেন ট্রি লাইন ক্যাপিটাল পার্টনার্স। কেএমএস টেকনোলজিকে পরামর্শ দিয়েছেন হোলিহান লোকে এবং নেলসন মুলিন্স রিলে স্কারবোরো।

সানস্টোন পার্টনার্সের ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ জুলিয়ান হিন্ডারলিং বিশ্বাস করেন যে ব্যবসায়গুলিতে ডিজিটাল রূপান্তরের প্রবণতা এখনও উন্নয়নের জন্য প্রচুর সম্ভাবনা রাখে, বিশেষ করে ডেটা এবং এআই প্রয়োগের ক্রমবর্ধমান জরুরি প্রেক্ষাপটে। গ্রাহকদের জন্য আয় বৃদ্ধি করে এমন সফ্টওয়্যার পণ্য তৈরিতে কেএমএসের গভীর অভিজ্ঞতা রয়েছে। কেএমএস যখন সানস্টোন পার্টনার্সের দক্ষতার সদ্ব্যবহার করে, তখন এটি উদ্ভাবনী ক্ষমতা, ব্যবসায়িক পরিসর সম্প্রসারণ এবং ভবিষ্যতে আরও বেশি সাফল্যের লক্ষ্যে দুর্দান্ত সুযোগ তৈরি করবে।

কেএমএস টেকনোলজির সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যান মিঃ ল্যাম কোক ভু-এর মতে, বিশ্বব্যাপী গ্রাহকদের জন্য উচ্চমানের পরিষেবা প্রদানের পাশাপাশি উচ্চমানের প্রকৌশলীদের একটি দলের লক্ষ্য নিয়ে কেএমএস প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। সানস্টোন পার্টনার্সের বিনিয়োগ কেএমএসের ব্যবসায়িক মডেলের একটি শক্তিশালী প্রমাণ এবং বিশেষ করে এই নতুন কৌশলগত প্রবৃদ্ধির পর্যায়ে কোম্পানিটিকে আরও সম্প্রসারণে সহায়তা করবে।

প্রাইভেট ইকুইটি (PE) দুই প্রকারে বিভক্ত করা যেতে পারে

  প্রথমে, বিনিয়োগকারীদের কোম্পানির আর্থিক, আইনি, ESG, সাংস্কৃতিক ও পরিবেশগত বিষয় এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স মূল্যায়ন করার সুযোগ থাকে। তারপর তারা কিছু বিনিয়োগ শর্তাবলী নিয়ে আলোচনা করতে পারে এবং কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ এবং নির্বাহী কমিটিতে অংশগ্রহণ করতে পারে।

দ্বিতীয়ত, বিনিয়োগকারীরা ব্যবসায়, বিশেষ করে তালিকাভুক্ত ব্যবসায় বিনিয়োগের জন্য কিছু শর্ত নিয়ে আলোচনা করেন।

ভিয়েতনামের ব্যবসায়গুলিতে উপরোক্ত পিই ফান্ড বিনিয়োগ চুক্তিগুলি দেখায় যে বিশ্বের বৃহত্তম পিই ফান্ডগুলি প্রচুর পরিমাণে নগদ অর্থ ধারণ করছে এবং বিতরণের চাপের মধ্যে রয়েছে, যা আরও ইতিবাচক বিনিয়োগ কর্মক্ষমতা নিয়ে আসে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, নিম্ন সুদের হারের পরিবেশ পিই তহবিলগুলিকে এম অ্যান্ড এ বাজারে ফিরে আসতে উদ্বুদ্ধ করেছে।

পরামর্শদাতারা আশা করছেন যে ২০২৫ সালে এমএন্ডএ বাজারে একটি উত্তেজনাপূর্ণ প্রত্যাবর্তন দেখা যাবে। বর্তমানে, অনেক ব্যবসায়ী নেতার জন্য এমএন্ডএ কার্যক্রম আরও প্রাণবন্ত হয়ে উঠছে।

বিনিয়োগ বিশ্লেষকরা ব্যবসার খোঁজে বাজারে পিই তহবিল ফিরে আসতে দেখছেন। বর্তমানে, তারা বেশ কয়েকটি ছোট এবং মাঝারি আকারের কোম্পানির উপর মনোযোগ দিচ্ছেন।

২০২৪ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে, বিশ্বব্যাপী পিই তহবিলগুলি এম অ্যান্ড এ কার্যক্রমে ১৬৬.২ বিলিয়ন ডলার ব্যয় করেছে, যা বছরের পর বছর ৪২% বেশি।

উল্লেখযোগ্যভাবে, সম্প্রতি প্রতিষ্ঠিত ভিয়েতনাম প্রাইভেট ক্যাপিটাল এজেন্সি (ভিপিসিএ) ভেঞ্চার ক্যাপিটাল (ভিসি) এবং প্রাইভেট ইকুইটি প্রচারের মাধ্যমে ভিয়েতনামের বিনিয়োগ বাজারে একটি নতুন অধ্যায়ের সূচনা করে।

এশিয়ার বিনিয়োগ তহবিল থেকে ৫টি অংশীদার একত্রিত হচ্ছে, যার মধ্যে রয়েছে গোল্ডেন গেট ভেঞ্চারস (GGV), মঙ্ক'স হিল ভেঞ্চারস (MHV), মেকং ক্যাপিটাল, ডো ভেঞ্চারস, অ্যাসেন্ড ভিয়েতনাম ভেঞ্চারস (AVV)। যার মধ্যে, GGV এবং MHV সিঙ্গাপুরের, বাকি ৩টি তহবিল হো চি মিন সিটিতে অবস্থিত। VPCA-এর বর্তমানে ৪০টি দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক সদস্য বিনিয়োগ তহবিল রয়েছে যেমন অ্যাসেন্ড ভিয়েতনাম ভেঞ্চারস, মেকং ক্যাপিটাল, ভার্টেক্স ভেঞ্চারস (ভারত), ইউরাজিও (ফ্রান্স), ওপেন স্পেস ভেঞ্চারস (সিঙ্গাপুর), ইথোস ফান্ড (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র)...

এই জোটটি এই বছরের শেষ নাগাদ তার সদস্য সংখ্যা ১০০-তে উন্নীত করার এবং স্টার্টআপ এবং উদ্ভাবনের জন্য ৩৫ বিলিয়ন ডলারের বেসরকারি বিনিয়োগের আহ্বান জানাবে বলে আশা করছে, যার ফলে ২০৩৫ সালের মধ্যে টেকসই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে অবদান রাখা সম্ভব হবে।

এছাড়াও, ভিনাক্যাপিটালের পিই তহবিল ভিয়েতনামের লজিস্টিক খাতে বিনিয়োগের জন্য এই মূলধন সংগ্রহের প্রক্রিয়াধীন রয়েছে। একই সাথে, তহবিলটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপ, জাপান, সিঙ্গাপুর... থেকে স্টার্টআপ বিনিয়োগের ক্ষেত্রেও মূলধন সংগ্রহ করছে। এছাড়াও, ভিনাক্যাপিটাল বর্তমানে 3টি ক্ষেত্রে বিনিয়োগের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করছে: অর্থ, আইন, পরিবেশ, সংস্কৃতি, সমাজ এবং কর্পোরেট গভর্নেন্সের উপর ESG ক্ষেত্র।

প্রবাহের শূন্যস্থান পূরণ করুন

অস্থির বিশ্ব অর্থনীতির মধ্যে, দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার তহবিল ব্যবস্থাপকদের তাদের কৌশলগুলি সামঞ্জস্য করতে হয়েছে, আরও রক্ষণশীল লক্ষ্য এবং মূলধন সংগ্রহের জন্য একটি পরিমাপিত পদ্ধতি বেছে নিতে হয়েছে। এই সতর্ক কৌশলটির লক্ষ্য বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়া এবং পরিস্থিতির উন্নতি হলে সুযোগগুলি কাজে লাগানোর জন্য তহবিল স্থাপন করা।

ভিনাক্যাপিটালের প্রতিনিধি বলেন যে বেসরকারি বিনিয়োগ তহবিলগুলির এখনও ইতিবাচক মূল্যায়ন রয়েছে এবং তারা ভিয়েতনামের কিছু ক্ষেত্রে যেমন অর্থ, স্টার্টআপ, লজিস্টিকস, বিশেষ করে ESG (পরিবেশ, সামাজিক সংস্কৃতি এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স) বিনিয়োগ করতে চায়।

বর্তমানে, ভিয়েতনামের ৯৮% উদ্যোগ ক্ষুদ্র ও মাঝারি উদ্যোগ, এই উদ্যোগগুলির বিকাশের জন্য ১০ থেকে ৫০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার মূলধনের প্রয়োজন। এটি তাদের ৩-৪ বছরে ২০-৩০%/বছর রাজস্ব বৃদ্ধি করতে অথবা ১৫-২৫%/বছর মুনাফা বৃদ্ধি করতে সাহায্য করতে পারে।

এইভাবে, পিই তহবিল বিনিয়োগের পর, তারা বিনিয়োগকারীদের জন্য ভালো মুনাফা বয়ে আনবে যাতে তারা ভিয়েতনামী অর্থনীতির বিভিন্ন ক্ষেত্রে বিনিয়োগ চালিয়ে যেতে পারে। এমনকি তারা ভিয়েতনামে বিনিয়োগের সুযোগ খুঁজতে অন্যান্য দেশের বন্ধুদেরও আহ্বান জানাবে।

তবে, অনেক ব্যবসার কাছেই পিই বিনিয়োগ আসলে পরিচিত নয়। সব ব্যবসাই অন্য বিনিয়োগকারীদের প্রচুর সংখ্যক শেয়ারের মালিকানা দিতে এবং আরও বেশি নিয়ন্ত্রণ রাখতে ইচ্ছুক নয়।

বিশেষ করে, বিদেশী পিই বিনিয়োগকারীদের জন্য, ভিয়েতনামে বিনিয়োগ করার সময়, তাদের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি থাকা প্রয়োজন। যদি পিই তহবিল ব্যবসার জন্য মাত্র ৩-৫ বছরের মধ্যে কাঙ্ক্ষিত মুনাফা অর্জনের লক্ষ্য নির্ধারণ করে, তবে এটি ব্যবসার মালিকের জন্য অনেক চাপ তৈরি করবে।

পিই বৃদ্ধি পাবে, বিনিয়োগের অনেক সুযোগ রয়েছে। অবশ্যই, বিনিয়োগের স্কেল এখন আগের তুলনায় অনেক বড়। ৫ - ১০ - ১৫ বছর আগে, পিই মূলধন বিতরণ করা হত মাত্র ৫ - ১০ - ১৫ মিলিয়ন মার্কিন ডলার/ডিল, কিন্তু এখন স্কেল ৩০ - ৮০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার/ডিল পৌঁছেছে। বর্তমানে, বেশিরভাগ পিই মূলধন ৫০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বা তার কম মূলধন সহ ব্যবসাগুলিতে মনোনিবেশ করে, যার রাজস্ব এবং মুনাফা বৃদ্ধি প্রায় ২০ - ৩০%/বছর।

"ব্যবসায়িক মালিকদের জন্য PE বিনিয়োগকারীরা তাদের জন্য যে মূল্য নিয়ে আসে এবং তাদের সাথে কীভাবে সহযোগিতা করতে হয় তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ," ভিনাক্যাপিটালের একজন প্রতিনিধি বলেন।

প্রকৃতপক্ষে, বৈশ্বিক তহবিলগুলি দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ায় সম্পদ কেনার জন্য তাদের মূলধন পুনঃভারসাম্য তৈরি করছে, এই অঞ্চলে কম সুদের হার এবং কম মূল্যায়নের প্রত্যাশায়, যা বড় রিটার্নের প্রতিশ্রুতি দেয়... বর্তমানে বাজারে ৪০ টিরও বেশি দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া-কেন্দ্রিক তহবিল কাজ করছে, যারা ১১.৪৪ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধন সংগ্রহের চেষ্টা করছে। আজ পর্যন্ত, এই তহবিলগুলি তাদের লক্ষ্যমাত্রার কমপক্ষে ২৬% সংগ্রহ করেছে।

এক্সেলসিওর ক্যাপিটাল পার্টনার্সের সিইও মিঃ হোয়াং জুয়ান চিন, যারা ভিয়েতনামকে কেন্দ্র করে তাদের দ্বিতীয় তহবিলের জন্য মূলধন সংগ্রহ করছে, তিনি স্বীকার করেছেন যে সীমিত বিনিয়োগকারীরা আরও সতর্ক হয়ে উঠেছে।

দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া অঞ্চলে পিই তহবিলগুলির মুখোমুখি হওয়া সাধারণ উদ্বেগগুলির মধ্যে একটি হল আইনি ঝুঁকি বা এখতিয়ার সংক্রান্ত সমস্যা। যাইহোক, বৃহৎ আর্থিক সম্ভাবনা সম্পন্ন কিছু তহবিল বিশ্বাস করে যে ভিয়েতনামের বাজারে এখনও উচ্চমানের পেশাদার ব্যবস্থাপনা দল সহ বৃহৎ, স্থিতিশীল, সুস্থ ব্যবসা রয়েছে যারা পিই তহবিলের জন্য অপেক্ষা করছে।

ভিপিসিএ-এর চেয়ারওম্যান মিস লে হোয়াং উয়েন ভি-এর মতে, ভিয়েতনাম এমন একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত প্রত্যক্ষ করছে যখন বিদেশী বিনিয়োগ তহবিলগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে বিনিয়োগের সুযোগের উপর মনোনিবেশ করছে। একই সাথে, সরকার একটি শক্তিশালী ব্যবসায়িক পরিবেশ উন্নীত করার জন্য ধারাবাহিকভাবে নীতিমালা প্রবর্তন করছে।

"আমরা এই সম্ভাবনার সর্বোচ্চ ব্যবহার করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, উদ্ভাবন এবং টেকসই অর্থনৈতিক উন্নয়নকে সমর্থন করার জন্য দক্ষতার সাথে মূলধন বরাদ্দ নিশ্চিত করতে," মিসেস লে হোয়াং উয়েন ভি বলেন।

দ্রুত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং একটি প্রাণবন্ত স্টার্টআপ সম্প্রদায়ের সাথে, ভিয়েতনাম ভিসি এবং পিই বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় গন্তব্য হয়ে উঠেছে। তবে, কাঠামোগত মূলধন স্থাপন, বর্ধিত দক্ষতা এবং কার্যকর সহায়তা ব্যবস্থার প্রয়োজনীয়তা অপরিহার্য।

অ্যাসেন্ড ভিয়েতনাম ভেঞ্চারস (AVV) এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা মিঃ বিন ট্রান বলেন যে ভিয়েতনামে বিনিয়োগের সুযোগ প্রচুর হলেও, তারা এখনও উত্তর আমেরিকার মতো উন্নত অঞ্চলের চেয়ে পিছিয়ে রয়েছে, যা ২০২৩ সালে সংগৃহীত মোট বেসরকারি মূলধনের প্রায় অর্ধেক।

"মূলধন প্রবাহে একটি ব্যবধান রয়েছে যা কেবলমাত্র কৌশলগত উদ্যোগ এবং সরকারের কাছ থেকে বেসরকারি মূলধনের জন্য আরও ব্যাপক সহায়তার মাধ্যমে সংকুচিত করা যেতে পারে," মিঃ বিন ট্রান বলেন।

সূত্র: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html