ওএমও চ্যানেলে ঋণের সুদের হার বৃদ্ধির ফলে শেয়ার বাজারে তীব্র প্রভাব পড়ছে।

VNDIRECT সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (VNDIRECT) এর বিশ্লেষণ বিভাগের ম্যাক্রো এবং বাজার কৌশল বিভাগের প্রধান মিঃ দিন কোয়াং হিনের মতামত এটাই।

শেয়ার বাজারে অনেক প্রভাব

মিঃ দিন কোয়াং হিনের মতে, ২২ এবং ২৩ মে অধিবেশনে, বেশ কয়েকটি বাণিজ্যিক ব্যাংক স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম (SBV) এর কাছ থেকে তারল্য সহায়তা চেয়েছিল, কারণ OMO ঋণ চ্যানেলে বিজয়ী দরপত্রের পরিমাণ ক্রমাগত উচ্চ স্তরে ছিল।

"এর পাশাপাশি, স্টেট ব্যাংক OMO সুদের হারও ৪.৫%/বছরে বৃদ্ধি করেছে, যা আগের তুলনায় ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে। এর তাৎক্ষণিক প্রভাব শেয়ার বাজারে পড়বে," মিঃ হিন মন্তব্য করেছেন।

মিঃ হিন আরও বলেন যে, বাজার অভ্যন্তরীণ এবং আন্তর্জাতিকভাবে অপ্রত্যাশিত তথ্য পাওয়ায় স্বল্পমেয়াদী ঝুঁকি বৃদ্ধি পাচ্ছে।

বিশেষ করে, গত সপ্তাহে প্রকাশিত মার্কিন ম্যাক্রো ডেটা, যার মধ্যে রয়েছে পরিষেবা ক্রয় ব্যবস্থাপক সূচক (PMI), উৎপাদন PMI এবং প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বেকারত্ব ভাতার আবেদন, দেখায় যে মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা শক্তিশালী রয়ে গেছে।

এর ফলে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) তার নীতিগত সুদের হার কমাতে বিলম্ব করবে বলে উদ্বেগ তৈরি হয়েছে। সেপ্টেম্বরের বৈঠকে ফেডের নীতিগত সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা ৫১%-এ নেমে এসেছে, যা আগের সপ্তাহের ৬৮% ছিল। এই অগ্রগতির ফলে বৃহস্পতিবার মার্কিন স্টক সূচকে শক্তিশালী সংশোধন দেখা দিয়েছে।

"স্থানীয়ভাবে, স্টেট ব্যাংকের (SBV) হস্তক্ষেপ প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, বিনিময় হারের চাপ এখনও কমেনি। কিছু সূত্রের মতে, বাজার স্থিতিশীল করার জন্য SBV কে 3.5 বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিক্রি করতে হয়েছিল, এবং সোনার বার নিলাম বাজার থেকে প্রচুর পরিমাণে তরলতা চুষে নিয়েছে। এর ফলে সিস্টেমে তরলতা আর আগের মতো প্রচুর পরিমাণে নেই এবং আন্তঃব্যাংক রাতারাতি সুদের হার 5% এর সীমা অতিক্রম করেছে," মিঃ হিন বলেন।

উপরোক্ত তথ্যগুলি তাৎক্ষণিকভাবে শেয়ার বাজারকে প্রভাবিত করেছে কারণ এটি এমন একটি চ্যানেল যা সুদের হারের প্রতি "সংবেদনশীল"। ঝুঁকির লক্ষণ দেখা দেওয়ার সাথে সাথে, বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর বর্তমান অবস্থা পুনর্মূল্যায়ন করা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে অগ্রাধিকার দেওয়া প্রয়োজন।

তদনুসারে, যেসব ব্যবসায়ী (স্বল্পমেয়াদী ব্যবসায়ী) লিভারেজ (মার্জিন) ব্যবহার করছেন বা স্টকের একটি উচ্চ অনুপাত ধারণ করছেন, তাদের পোর্টফোলিও ঝুঁকি পরিচালনা করার জন্য তাদের অবস্থান হ্রাস করার জন্য এবং স্টকের অনুপাতকে নিরাপদ স্তরে হ্রাস করার জন্য প্রযুক্তিগত পুনরুদ্ধার পর্যায়গুলির সুবিধা গ্রহণ করা প্রয়োজন।

দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য, লক্ষ্যমাত্রায় পৌঁছায়নি এমন স্টক ধরে রাখা সম্ভব। তবে, তাদের তাড়াহুড়ো করে কিনতে হবে না বরং ধৈর্য ধরে আগামী সেশনে সরবরাহ ও চাহিদা, বাজারের উন্নয়ন পর্যবেক্ষণ করতে হবে, আরও আকর্ষণীয় ক্রয় পয়েন্ট বিতরণের জন্য অপেক্ষা করতে হবে। VN-INDEX এর নিকটতম সাপোর্ট লেভেল হল 1,250 পয়েন্ট এরিয়া এবং পরবর্তী সাপোর্ট লেভেল হল 1,220 পয়েন্টের কাছাকাছি।

শেয়ার বাজার অপ্রত্যাশিত খবর পেয়েছে। (ছবি চিত্র)।

মিঃ হিনের মতে, গত সপ্তাহে, ভিএন-ইনডেক্স পুরনো শীর্ষে প্রবল বিক্রয় চাপের সম্মুখীন হয়েছিল, ৪ সপ্তাহের ক্রমবর্ধমান পয়েন্টের পর আবারও পতন ঘটে। সপ্তাহের শেষে, রাতারাতি আন্তঃব্যাংক সুদের হার আকাশছোঁয়া হয়ে ৫% ছাড়িয়ে গেলে মূল সূচক ১৯ পয়েন্টেরও বেশি পড়ে যায়, যা প্রতিফলিত করে যে সিস্টেমে তারল্য আর আগের সময়ের মতো প্রচুর নেই।

অস্থির বাজার

মিঃ দিন কোয়াং হিন মন্তব্য করেছেন যে সপ্তাহের প্রথম অধিবেশনে (২০ মে) ভিয়েতনামী স্টক মার্কেট তুলনামূলকভাবে ইতিবাচকভাবে লেনদেন হয়েছে যখন স্টেট ক্যাপিটাল ইনভেস্টমেন্ট কর্পোরেশন (এসসিআইসি) এই দুটি উদ্যোগ থেকে মূলধন বিচ্ছিন্ন করার ঘোষণা দেওয়ার পর ভিএন-সূচক প্রায় ৫ পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়ে বিসিএম এবং এনটিপি সর্বোচ্চ মূল্যে পৌঁছেছে।

মিঃ হিনের মতে, ২১শে মে ট্রেডিং সেশনে, VN-Index বেশিরভাগ ট্রেডিং সময়ের জন্য সংগ্রাম করেছিল এবং ০.৪ পয়েন্ট সামান্য কমে বন্ধ হয়েছিল। বিনিয়োগকারীদের সতর্ক মনোভাব এমন এক পরিস্থিতিতে দেখা গেছে যখন স্টেট ব্যাংক (SBV) কেন্দ্রীয় বিনিময় হারকে ২৪,২৫১ VND/USD তালিকাভুক্ত করে বিনিময় হারকে সমর্থন করার জন্য পদক্ষেপ নিয়েছে, যা সপ্তাহের শুরুর তুলনায় ৪ VND বেশি, এবং একই সাথে দেশীয় এবং বিশ্ব সোনার দামের মধ্যে ব্যবধান কমাতে SJC সোনার বারের নিলাম আয়োজন করেছে।

২২শে মে তারিখে মুনাফা গ্রহণের চাপের কারণে ভিএন-সূচক ১০ পয়েন্টেরও বেশি পতন ঘটে, যেখানে স্টেট ব্যাংক বিনিময় হারকে সমর্থন করার জন্য ওএমও এবং ট্রেজারি বিলের সুদের হার বৃদ্ধি করার প্রেক্ষাপটে ব্যাংকিং গ্রুপ ১.৩% পতন করে।

২৩শে মে তারিখে ভিএন-সূচক ১৪ পয়েন্টে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বীমা শিল্প গোষ্ঠীর চাহিদার দ্বারা স্পষ্ট হয়ে উঠেছে, যখন বিনিয়োগকারীরা এই শিল্প গোষ্ঠীর সুবিধার জন্য সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা আশা করেছিলেন।

তবে, সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে (২৪ মে) নেতিবাচক মনোভাব বাজারকে ১৯ পয়েন্টেরও বেশি নিচে নামিয়ে দেয় যখন রাতারাতি আন্তঃব্যাংক সুদের হার আকাশচুম্বী হয়ে ৫.০% ছাড়িয়ে যায়, যা প্রতিফলিত করে যে সিস্টেমে তারল্য আগের সময়ের মতো আর প্রচুর ছিল না এবং কিছু বাণিজ্যিক ব্যাংক স্টেট ব্যাংকের তারল্য সহায়তা চ্যানেলের সন্ধান করেছিল, যেখানে OMO ঋণ চ্যানেলে বিজয়ী দরপত্রের পরিমাণ ক্রমাগত উচ্চ স্তরে ছিল।

এছাড়াও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি পিএমআই সূচক রেকর্ড করায় বিনিয়োগকারীদের এই বছর ফেডের সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা নিয়ে উদ্বিগ্ন করে তুলেছে, যার ফলে ডলার সূচক (DXY) বৃদ্ধি পাবে, যা ভিএনডি বিনিময় হারের উপর চাপ সৃষ্টি করবে।

সপ্তাহের শেষে, VN-সূচক 0.9% কমে 1,261.9 পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। HNX-সূচক প্রায় অপরিবর্তিত ছিল 241.7 পয়েন্টে এবং UPCOM-সূচক 1.4% বেড়ে 94.4 পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

এই সপ্তাহে, GAS (+৪.৪%; HVN (+১২.৬%) এবং PLX (+৮.০%) বাজারকে সমর্থনকারী প্রধান কারণ ছিল। বিপরীতে, VCB (-১.৭%); VIC (-৪.১%) এবং TCB (-৩.৮%) সাধারণ সূচকের উপর চাপ সৃষ্টি করে। তারল্য ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রেখেছে, ৩য় তলায় ট্রেডিং মূল্য প্রতি সেশনে ২৭,৬৭০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (গত সপ্তাহের তুলনায় +৩৭.৬%) পৌঁছেছে এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সপ্তাহে প্রায় ৬,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং বিক্রি করেছেন।

ফ্যাম ডুয়

সূত্র: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html