দুর্বল স্টক তরলতা: নগদ প্রবাহের উপর বাজি ধরার পরিবর্তে মৌলিক নীতিতে ফিরে আসা প্রয়োজন

বিশেষজ্ঞদের মতে, এটি এমন একটি পর্যায় যেখানে বিনিয়োগকারীরা নগদ প্রবাহের প্রত্যাশার উপর বাজি ধরার পরিবর্তে শেয়ার বাজারের মৌলিক নীতিগুলিতে ফিরে যেতে বাধ্য হন।

স্টক লিকুইডিটি হ্রাস পাচ্ছে - ছবি: কোয়াং ডিনহ

স্টক তরলতা ধীরে ধীরে 'অদৃশ্য হয়ে যাচ্ছে'

* মিঃ নগুয়েন আন খোয়া, বিশ্লেষণ ও গবেষণা পরিচালক, এগ্রিব্যাংক সিকিউরিটিজ (এগ্রিসেকো):

- সপ্তাহের শেষে তীব্র পতনের পর ভিএন-সূচক ১,৬২০ পয়েন্টের সাপোর্ট লেভেল অতিক্রম করেছে। সক্রিয় সরবরাহ এবং চাহিদা উভয়ই কম থাকায় এবং ট্রেডিং লিকুইডিটি কম থাকায় বিনিয়োগকারীদের মনোভাব মূলত রক্ষণাত্মক ছিল।

বর্তমান সংশোধন মূলত সাম্প্রতিক সময়ে শক্তিশালী নগদ প্রবাহ আকর্ষণকারী স্টকগুলির পতনের কারণে এসেছে। কিছু স্টক যা আগে বেশিরভাগই স্থিতিশীল ছিল হঠাৎ করে কিছুটা বৃদ্ধি পেয়েছে তা নগদ প্রবাহের পরিবর্তনশীল প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে।

অতএব, এটি একটি সুস্থ সমন্বয় হিসাবে বিবেচিত হতে পারে, যা পোর্টফোলিও কাঠামো এবং বাজারকে সতেজ করে তোলে যখন পুরানো নেতৃস্থানীয় গোষ্ঠীর কাছে সাময়িকভাবে নতুন প্রবৃদ্ধির গল্প বলার মতো শক্তি শেষ হয়ে যায়।

আমরা বিশ্বাস করি যে তাৎক্ষণিক প্রযুক্তিগত সহায়তা পয়েন্ট ১,৫৮৫ পয়েন্টে থাকবে, যা সপ্তাহের প্রথম সেশনে পরীক্ষা করা হতে পারে। এদিকে, ভিএন-সূচকের শক্তিশালী সহায়তা অঞ্চল প্রায় ১,৪৯০-১,৫১০ পয়েন্ট।

বর্তমানে, বিতরণকে উৎসাহিত করা হয় না, অগ্রাধিকার দেওয়া হয় যখন সূচকটি সমর্থন অঞ্চলে ভারসাম্যপূর্ণ থাকে এবং পোর্টফোলিওর 40-60% স্টক অনুপাত বজায় থাকে।

শিল্প গোষ্ঠীগুলির ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীরা রাসায়নিক, শক্তি, সামুদ্রিক খাবার এবং শিল্প অঞ্চলের মতো শিল্পের কিছু মিড-ক্যাপ স্টকের কথা উল্লেখ করতে পারেন, যখন সূচকটি ১,৫৮৫ পয়েন্টের দ্বারপ্রান্তে পরীক্ষা করা এবং পুনরুদ্ধার করা হয়।

যে পরিস্থিতিতে সূচক দ্রুত পতনের দিকে এগিয়ে যায় এবং ১,৪৯০-১,৫১০ জোনে দূরবর্তী সমর্থন স্তরের দিকে এগিয়ে যায়, সেখানে বিনিয়োগকারীরা বাজারের আগে সমন্বয় প্রক্রিয়া এবং তলানিতে পৌঁছানোর পরে সিকিউরিটিজ, ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেট গ্রুপগুলিতে সুযোগের জন্য অপেক্ষা করতে পারেন।

একটি স্বাস্থ্যকর সমন্বয়

* মিঃ বুই ভ্যান হুই - FIDT বিনিয়োগ গবেষণার পরিচালক:

- বাজার একটি স্বাভাবিক সংশোধন পর্যায়ে প্রবেশ করছে, কিন্তু এই সংশোধন কেবল মুনাফা গ্রহণের চেয়েও বেশি কিছু প্রতিফলিত করে।

দীর্ঘ ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এবং ১,৭০০ পয়েন্ট অতিক্রম করার পর, বাজার নগদ প্রবাহ দুর্বল হওয়ার লক্ষণ দেখিয়েছে।

তারল্য ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে, বর্তমানে গত ৪ মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে, যা দেখায় যে স্বল্পমেয়াদী নগদ প্রবাহ উল্লেখযোগ্যভাবে প্রত্যাহার করা হয়েছে, যখন দীর্ঘমেয়াদী নগদ প্রবাহ এখনও পর্যবেক্ষণযোগ্য এবং বাজারে পুনরায় প্রবেশ করেনি।

তরলতার মন্দা কেবল একটি প্রযুক্তিগত প্রকাশ নয়, বরং এটি একটি লক্ষণ যে অর্থনীতির শোষণ ক্ষমতা এবং প্রকৃত ব্যবসায়িক ফলাফলের তুলনায় স্বল্পমেয়াদী প্রত্যাশাগুলি খুব দ্রুত সরে গেছে।

মূল্যায়ন যত বেশি উচ্চতায় পৌঁছায়, বিনিয়োগকারীরা অস্থিরতার প্রতি আরও সংবেদনশীল হয়ে ওঠেন, অনিশ্চিত সংকেতের প্রতিক্রিয়ায় অবস্থান হ্রাস করতে প্রস্তুত হন।

বেশিরভাগ স্টক তাদের শীর্ষ থেকে ১৫-২৫% কমে গেছে, এটি আস্থার সংকটের লক্ষণ নয়, বরং উচ্ছ্বাসের এক সময়কালের পরে প্রত্যাশার পুনঃস্থাপনের ইঙ্গিত।

আমি বর্তমান পরিস্থিতিকে একটি সুস্থ, কিন্তু গভীর সংশোধন হিসেবে দেখছি যার লক্ষ্য অনুমানমূলক অবস্থান পরিষ্কার করা এবং বাজারকে আরও ভারসাম্যপূর্ণ স্তরে ফিরিয়ে আনা।

এটি এমন একটি পর্যায় যেখানে বিনিয়োগকারীদের নগদ প্রবাহের প্রত্যাশার উপর বাজি ধরার পরিবর্তে মৌলিক নীতিতে ফিরে যেতে বাধ্য করা হয়।

গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, বর্তমান ভয় আতঙ্কের চেয়ে বেশি আত্মরক্ষামূলক। স্বল্পমেয়াদী অর্থ বাইরে চলে যাওয়ার সাথে সাথে বাজারের বাকি অংশ, বিশেষ করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং দেশীয় তহবিল, তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে আরও নির্বাচনী এবং টেকসই উপায়ে পুনর্গঠনের সুযোগ পায়।

লক্ষ্য রাখার বিষয়গুলো

* মিসেস নগুয়েন থি বাও ট্রান - মিরে অ্যাসেট সিকিউরিটিজ (ভিয়েতনাম)-এর বিশ্লেষক :

- টানা চতুর্থ সপ্তাহ ধরে ভিএন-সূচকের উপর তারল্য হ্রাসের ফলে সংশোধনের চাপ রয়েছে। গড় ট্রেডিং মূল্য আগের সপ্তাহের তুলনায় ৬% কমেছে, যা প্রতিদিন ২৩,৬০০ বিলিয়ন ভিএন ডং-এ নেমে এসেছে।

বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে, আমাদের বেস কেস অনুসারে, স্বল্পমেয়াদে ভিএন-সূচক ১,৬০০ এর কাছাকাছি ওঠানামা করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এদিকে, বাজারের পি/ই ১৭ গুণ থেকে ১৫.৫ গুণ কমে যাওয়ার পর মূল্যায়নের সাথে সাথে এটি আরও আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে।

লক্ষ্য রাখার মতো গুরুত্বপূর্ণ বিষয়: তৃতীয় প্রান্তিকে আয় ২২.৩% বার্ষিক বৃদ্ধি পেয়েছে, গত চার প্রান্তিকে ১৫.৬% বার্ষিক বৃদ্ধি পেয়েছে।

বছরের প্রথম ১০ মাসে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, ২০২৬-২০৩০ সময়কালের জন্য সরকারের উচ্চাভিলাষী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি পরিকল্পনা (+১০%/বছর)।

২০৩০ সালের মধ্যে ভিয়েতনামের বাজারকে এমএসসিআই-এর উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত করার সমাধান; এবং ২০২৫ সাল থেকে আইপিও তরঙ্গ...

বিষয়ে ফিরে যান

বিন খান

সূত্র: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm