বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টোকারেন্সির রেকর্ড পতনের পর কী দেখতে হবে?

VTV.vn - ক্রিপ্টোকারেন্সির রেকর্ড পতন ম্যাক্রো ঝুঁকির ভঙ্গুরতা প্রকাশ করে এবং অস্থির বাজারে আর্থিক লিভারেজের অপব্যবহার সম্পর্কে একটি মূল্যবান সতর্কতা।

১০ অক্টোবর রাতে ভূমিকম্প: কাঠামোগত দুর্বলতা এবং নিয়ন্ত্রণের অভাব প্রকাশ করে

১০ অক্টোবর রাত থেকে ১১ অক্টোবর ভোর পর্যন্ত সময়টা বিশ্ব আর্থিক ইতিহাসে স্মরণীয় থাকবে, কেবল একটি সাধারণ সংশোধন হিসেবেই নয়, বরং ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের "বৃহত্তম অবসানের ঘটনা" হিসেবেও।

এই হতবাকতার সূত্রপাত ঘটে একটি রাজনৈতিক বিবৃতির মাধ্যমে: মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প হঠাৎ করে ঘোষণা করেন যে তিনি চীন থেকে প্রযুক্তি আমদানির উপর ১০০% শুল্ক আরোপ করবেন। যদিও এই খবরটি প্রাথমিকভাবে প্রযুক্তিগত স্টকের মতো ঐতিহ্যবাহী ঝুঁকিপূর্ণ বাজারে বিক্রির সূত্রপাত করে (Nasdaq এবং S&P 500 ছয় মাসের মধ্যে সবচেয়ে বড় পতনের সম্মুখীন হয়েছে), তবে স্কেল এবং গতির দিক থেকে ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারই সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে।

রয়টার্সের উদ্ধৃত কয়েনগ্লাসের পরিসংখ্যান এবং প্রতিবেদন অনুসারে, ২৪ ঘন্টারও কম সময়ে মোট পজিশনের মূল্য ১৯ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিশ্লেষকদের মতে, এই সংখ্যা ২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারিতে পতনের তুলনায় ৯ গুণ এবং ২০২০ সালের মার্চে পতনের তুলনায় ১৯ গুণ বেশি অথবা ২০২২ সালের নভেম্বরে FTX এক্সচেঞ্জের দেউলিয়া হওয়ার তুলনায়। এটি একটি বিস্ময়কর সংখ্যা, যা ডিজিটাল সম্পদ বাজারের ভঙ্গুর প্রকৃতি তুলে ধরে।

মূল্য হ্রাসের সাথে সাথে, বিশ্বব্যাপী প্রায় ১.৬ মিলিয়ন বিনিয়োগকারী অ্যাকাউন্টের পজিশন সম্পূর্ণরূপে বাতিল করা হয়েছিল, যার ফলে তাদের ব্যালেন্স শূন্যে নেমে এসেছিল। এর বেশিরভাগই, প্রায় ১৬.৭ বিলিয়ন ডলার, লিভারেজড লং (বাই) অর্ডারের বাতিলকরণ ছিল।

বিটকয়েন (BTC) প্রায় $১২২,৫০০ এর সর্বোচ্চ মূল্য থেকে নেমে সর্বনিম্ন $১০৪,৭৮২.৮৮ এ নেমেছে, যার ফলে লং পজিশনে ৫.৩৪ বিলিয়ন ডলারের লেনদেন শেষ হয়ে গেছে। ইথেরিয়াম (ETH)ও ১২.২% কমে সর্বনিম্ন $৩,৪৩৬.২৯ এ নেমেছে। এমনকি Dogecoin, HYPE, এবং AVAX এর মতো ছোট অল্টকয়েনগুলিও তাদের সেশনের সর্বনিম্ন সময়ে ৫৪% থেকে ৭০% এর মধ্যে পতন দেখেছে, যা দেখায় যে কোনও বিভাগেই এই বিপর্যয় অনুভূত হয়নি।

লিভারেজ এবং "তরলীকরণ শৃঙ্খল প্রতিক্রিয়া"

যদিও ম্যাক্রো শক ছিল এর কারণ, তবুও বিপর্যয়কে রেকর্ড পরিমাণে বৃদ্ধি করার মূল কারণ ছিল আর্থিক লিভারেজের অত্যধিক ব্যবহার। ক্রিপ্টোর মতো ২৪/৭ অত্যন্ত অস্থির বাজারে, লাভ বাড়ানোর জন্য মার্জিনে ঋণ নেওয়ার অর্থ ঝুঁকিগুলিকে তাত্পর্যপূর্ণভাবে বৃদ্ধি করা।

"১০ অক্টোবরের ঘটনাবলী কীভাবে লিভারেজ স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা বৃদ্ধি করতে পারে তার একটি উজ্জ্বল উদাহরণ। দাম কমতে শুরু করার সাথে সাথে, মার্জিন কল এবং জোরপূর্বক লিকুইডেশনের একটি সিরিজ এক্সচেঞ্জগুলিতে ছড়িয়ে পড়ে," ক্রিপ্টো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ফার্ম হ্যাশডেক্সের সিআইও সামির কারবেজ বলেন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে যখন লিভারেজড পজিশনগুলি একসাথে (মার্জিন কল) বন্ধ করা হয়েছিল, তখন ঋণ পরিশোধের জন্য তাদের সম্পদ বিক্রি করতে বাধ্য করা হয়েছিল, যা জোরপূর্বক বিক্রির একটি ডমিনো প্রভাব তৈরি করেছিল, যার ফলে বাজার দ্রুত পতনের দিকে এগিয়ে যায় যা কোনও বিনিয়োগকারীর প্রতিক্রিয়ার চেয়ে দ্রুততর হয়।

ব্যবসা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দৃষ্টিকোণ থেকে, এই ঘটনা বাজার কাঠামোর ত্রুটিগুলি প্রকাশ করে। হাইপারলিকুইডের মতো ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জ, যা প্রায় $10.3 বিলিয়ন পজিশনের লিকুইডেশন রেকর্ড করেছে, তাদের সিস্টেমগুলি সীমিত ট্রেডিং ঘন্টার সময়, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রাতে, বাজারের তরলতার ঝুঁকি পরিচালনা করতে সক্ষম কিনা তা নিয়ে প্রশ্নের মুখোমুখি হয়েছিল। কিছু বিশ্লেষণ অনুসারে (মিডিয়ায় উদ্ধৃত), এমনকি Binance-এর মতো বৃহৎ এক্সচেঞ্জগুলিও প্রযুক্তিগত সমস্যার সম্মুখীন হয়েছিল এবং অস্থিরতার শীর্ষে বাজারের গভীরতা হ্রাস পেয়েছিল। এটি ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির প্রযুক্তিগত স্থিতিশীলতা সম্পর্কে বড় প্রশ্ন উত্থাপন করেছিল।

সতর্কতার মধ্যে পুনরুজ্জীবন: দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি এবং বিনিয়োগকারীদের প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা

ভূমিকম্পের পর, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার চিত্তাকর্ষক স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। সপ্তাহের শুরুতে, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প এবং ভাইস প্রেসিডেন্ট জেডি ভ্যান্স চীনের সাথে বাণিজ্য উত্তেজনা কমাতে একটি সমঝোতার সংকেত পাঠানোর পর, বিটকয়েন এবং প্রধান মুদ্রার দাম তীব্রভাবে ফিরে আসে।

ম্যাক্রো লিভারেজ ফ্যাক্টর ছাড়াও, ঐতিহাসিক ক্র্যাশ ট্রেডিং সিস্টেমের প্রযুক্তিগত ত্রুটিগুলি প্রকাশ করে। উদীয়মান ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হাইপারলিকুইড একাই প্রায় $10.3 বিলিয়ন পজিশনের লিকুইডেশন রেকর্ড করেছে, যা মনোযোগের কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হয়েছে। এই পরিসংখ্যান বাজারের লিকুইডিটি কম থাকলে স্বয়ংক্রিয় লিকুইডেশন প্রক্রিয়ার স্থায়িত্ব নিয়ে বিতর্ক তৈরি করে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, বিক্রি বন্ধ হওয়ার ফলে কিছু স্টেবলকয়েনের জন্যও গুরুতর সমস্যা তৈরি হয়েছে। বিশ্বের তৃতীয় বৃহত্তম স্টেবলকয়েন, Ethena USDe, সাময়িকভাবে USD-এর কাছে তার মূল্য হারিয়ে ফেলে, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা এর জামানত সম্পদের নিরাপত্তা নিয়ে আরও বেশি আতঙ্কিত হয়ে পড়ে।

CoinMarketCap-এর তথ্য অনুসারে, বিশ্বব্যাপী মোট ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার মূলধন ৪.৩৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যার ফলে বিটকয়েন পুনরুদ্ধার করে $১১৫,০০০-এ পৌঁছেছে। ইথেরিয়ামও ৮%-এরও বেশি বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে। এই পুনরুদ্ধার বাজার কাঠামো থেকে একটি ইতিবাচক সংকেতের সাথে মিলেছে: ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জের লিভারেজ অনুপাত ২০২২ সালের ক্র্যাশের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। CoinDCX গবেষণা দল বলেছে যে এটি একটি লক্ষণ যা একটি স্বাস্থ্যকর এবং আরও টেকসই পুনরুদ্ধারের সময়ের দরজা খুলে দেয়।

প্রতিরক্ষামূলক কৌশল সর্বোচ্চ স্থানে রয়েছে

যদিও দাম পুনরুদ্ধার হয়েছে, বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সাধারণ অনুভূতি আর উচ্ছ্বসিত নয় বরং সতর্ক এবং "প্রতিরক্ষামূলক"। এই অনুভূতি অপশন বাজারে স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত হয়েছে।

ক্রিপ্টো অপশন ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম Derive.xyz (রয়টার্স) এর গবেষণা প্রধান শন ডসন বলেছেন যে অস্থিরতা বেড়েছে এবং অনেক বিনিয়োগকারী আরও দাম হ্রাসের আশঙ্কা করছেন। Derive.xyz এর তথ্য থেকে দেখা যাচ্ছে যে ব্যবসায়ীরা বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের পুট অপশনগুলি আক্রমণাত্মকভাবে কিনছেন, বিশেষ করে যেগুলির স্ট্রাইক প্রাইস $115,000 এবং $95,000 অক্টোবরের শেষে শেষ হচ্ছে। এর থেকে বোঝা যায় যে বিনিয়োগকারীরা সক্রিয়ভাবে হেজিং করছেন, সম্ভাব্য ধাক্কার বিরুদ্ধে তাদের পোর্টফোলিওগুলির জন্য "বীমা" কিনছেন।

হেজ ফান্ড DACM-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা রিচার্ড গ্যালভিন সতর্ক করে বলেছেন যে ২০২৫ সালের শেষ মাসগুলিতে "রাজনৈতিক ঝুঁকি" এবং অপ্রত্যাশিত ঘটনাগুলি উচ্চমাত্রায় থাকবে। এক্সচেঞ্জ Giottus.com-এর সিইও বিক্রম সুব্বুরাজ একটি প্রযুক্তিগত মন্তব্য করেছেন: "যদি বিটকয়েন $১১৭,০০০-এর বেশি ধরে, তাহলে একটি নতুন ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সম্ভাবনা সম্পূর্ণরূপে সম্ভব।" তবে, এই প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এই শর্তের সাথে আসে যে বাজারকে ম্যাক্রোর দিক থেকে আরও স্থিতিশীল হতে হবে এবং বিনিয়োগকারীদের কম লিভারেজ বজায় রাখতে হবে।

ব্যবসা এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য শিক্ষা

ব্যবসায়িক দৃষ্টিকোণ থেকে, ঐতিহ্যবাহী আর্থিক সংস্থা এবং প্রতিষ্ঠানগুলি ১০ অক্টোবরের ঘটনাটিকে ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার এবং বিশ্বব্যাপী সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলির মধ্যে ঘনিষ্ঠ সংযোগের একটি স্পষ্ট প্রদর্শন হিসাবে দেখেছে। এই ঘটনাটি বৃহৎ প্রতিষ্ঠানগুলিকে ক্রিপ্টোকারেন্সি ডেরিভেটিভস ট্রেডিং পণ্যগুলির জন্য একটি স্পষ্ট নিয়ন্ত্রক কাঠামো এবং আরও কঠোর ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থা দাবি করতে অনুপ্রাণিত করেছে। বৃহৎ বিনিয়োগ ব্যাংকগুলি, যারা বিটকয়েন ইটিএফের মাধ্যমে বাজারে মূলধন প্রবেশের জন্য অপেক্ষা করছে, দীর্ঘমেয়াদী প্রতিশ্রুতি দেওয়ার আগে ঝুঁকি নির্ধারণের ক্ষেত্রে আরও সতর্ক থাকবে।

ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই পতন ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার গুরুত্বের একটি কঠোর স্মারক। ১.৬ মিলিয়নেরও বেশি অ্যাকাউন্টের পতন প্রমাণ করেছে যে যখন বাজারগুলি বৃহৎ প্রবাহ এবং ম্যাক্রো শক দ্বারা চালিত হয় তখন উচ্চ লিভারেজযুক্ত মুনাফা কয়েক মিনিটের মধ্যেই নিশ্চিহ্ন হয়ে যেতে পারে। অতিরিক্ত লিভারেজ এড়ানো, সাবধানে সম্পদ বরাদ্দ করা এবং বাজারের বিপরীতমুখী অবস্থার জন্য সর্বদা প্রস্তুত থাকা ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো তরুণ এবং অস্থির বাজারে গুরুত্বপূর্ণ কৌশল।

সাম্প্রতিক রেকর্ড পতন ব্লকচেইন প্রযুক্তি এবং ডিজিটাল সম্পদের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করেনি, কারণ ETF অনুমোদন এবং নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতার মতো মৌলিক বিষয়গুলি এখনও প্রবৃদ্ধিকে চালিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে। তবে, এটি ঝুঁকির ধারণাকে বদলে দিয়েছে, বাজারকে একটি বেপরোয়া অনুমানমূলক খেলার মাঠ থেকে এমন একটিতে রূপান্তরিত করেছে যেখানে চরম সতর্কতা এবং পেশাদারিত্বের প্রয়োজন।/

সূত্র: https://vtv.vn/thay-gi-sau-cu-sup-do-ky-luc-cua-tien-dien-tu-toan-cau-100251014211101042.htm