চীন অর্থনৈতিক প্রণোদনা প্যাকেজ নিয়ে একটি "সমাবর্তনস্থলে" দাঁড়িয়ে আছে, বাজার একটি "রোলার কোস্টার"-এ রয়েছে।

চীন সম্প্রতি অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার জন্য বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক উদ্দীপনা ব্যবস্থা চালু করেছে। ডয়চে ব্যাংক জানিয়েছে যে এটি বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির জন্য নামমাত্র অর্থে "ইতিহাসের বৃহত্তম অর্থনৈতিক উদ্দীপনা" হতে পারে।

অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার জন্য চীন সরকার বেশ কয়েকটি বড় অর্থনৈতিক উদ্দীপনা ব্যবস্থা গ্রহণ করেছে। (সূত্র: ব্লুমবার্গ)

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, চীন অর্থনৈতিক সমস্যার সাথে লড়াই করছে, যেমন ভোক্তা মূল্যস্ফীতির কাছাকাছি, আবাসন সরবরাহের অতিরিক্ত বৃদ্ধি এবং যুব বেকারত্বের ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধি। ক্রমবর্ধমান চাপ চীনা সরকারকে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করেছে।

সরকার এই বছর প্রায় ২ ট্রিলিয়ন ইউয়ান মূল্যের বিশেষ সরকারি বন্ড ইস্যু করার পরিকল্পনা গ্রহণ করেছে।

বন্ড ইস্যু করার পাশাপাশি, চীন একাধিক ঋণ সহায়তা ব্যবস্থাও বাস্তবায়ন করেছে। গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্তগুলির মধ্যে একটি হল স্বল্প ও মধ্যমেয়াদী সুদের হার হ্রাস করা, যা ব্যবসা এবং ব্যক্তিদের জন্য ঋণ গ্রহণের খরচ কমাতে সাহায্য করবে।

এছাড়াও, দ্বিতীয় বাড়ির ক্রেতাদের জন্য ২৫% আমানত হ্রাসও চীনা অর্থনীতির অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ স্তম্ভ, রিয়েল এস্টেট খাতে চাহিদা বৃদ্ধির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য প্রচেষ্টা।

এই পদক্ষেপটি ঐতিহাসিক, কারণ ২০০৮ সালের বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের পর এটিই প্রথমবারের মতো যে বেইজিং প্রধান ব্যাংকগুলিতে মূলধন প্রবেশের সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এই পদক্ষেপটি কেবল ব্যাংকগুলির ঋণ প্রদানের জন্য পর্যাপ্ত আর্থিক ক্ষমতা নিশ্চিত করার জন্যই নয়, বরং আর্থিক বাজারে আস্থা বৃদ্ধিতেও সহায়তা করার জন্য।

এছাড়াও, চীনের পুঁজিবাজারে ৮০০ বিলিয়ন ইউয়ান প্রবাহিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

বাজারের এক রোলার কোস্টার যাত্রা

প্রাথমিকভাবে, চীনের প্রণোদনা ব্যবস্থার প্রতি বাজারের প্রতিক্রিয়া ছিল অপ্রতিরোধ্যভাবে ইতিবাচক।

সেপ্টেম্বরের শেষ সপ্তাহে, সাংহাই, শেনজেন এবং হংকং (চীন) এর শেয়ার বাজারগুলি ১৬ বছরের মধ্যে তাদের বৃহত্তম সাপ্তাহিক বৃদ্ধি দেখেছে।

৮ অক্টোবর, চীনের জাতীয় দিবসের ছুটির পর, সাংহাই এবং শেনজেন স্টক এক্সচেঞ্জের লেনদেন অভূতপূর্ব ৩.৪৩ ট্রিলিয়ন ইউয়ানে পৌঁছে।

তবে, একই দিনে, চীনের জাতীয় উন্নয়ন ও সংস্কার কমিশন (এনডিআরসি) একটি সংবাদ সম্মেলন করেছে যেখানে কর্মকর্তারা গত মাসে ঘোষিত উদ্দীপনা ব্যবস্থার পরিপূরক হিসাবে নির্দিষ্ট নীতিমালা উন্মোচন করবেন বলে আশা করা হচ্ছে।

তবে, প্রত্যাশিত নীতিমালা প্রকাশ করা হয়নি। পরিবর্তে, এনডিআরসি কর্মকর্তারা মূলত সেপ্টেম্বরের ঘোষণাগুলির সারসংক্ষেপ এবং সামগ্রিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির উপর মন্তব্য করেছিলেন।

৯ অক্টোবরের মধ্যে, শেনজেন কম্পোজিট সূচক ৮.২% কমে যায়, যা ১৯৯৭ সালের মে মাসের পর থেকে সবচেয়ে বড় পতন।

ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম ইন্টারেক্টিভ ইনভেস্টরের বাজার প্রধান রিচার্ড হান্টার শেয়ার বাজারের পতনকে "বিনিয়োগকারীদের হতাশার" প্রতিফলন হিসাবে বর্ণনা করেছেন।

বর্তমানে, চীনের অর্থনৈতিক নীতির ভবিষ্যৎ দিকনির্দেশনা সম্পর্কে বাজার অনিশ্চিত।

জুলাই মাসে, চীন সরকার তৃতীয় পূর্ণাঙ্গ অধিবেশনের বিবৃতিতে জোর দিয়ে বলেছিল যে দেশটিকে এই বছরের ৫% অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য অর্জনে "প্রতিশ্রুতিবদ্ধ থাকতে হবে"। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দেশের অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতা বিবেচনা করে এটি একটি শালীন লক্ষ্য।

গত কয়েক দশক ধরে, চীন মন্দার সময় তার অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার জন্য প্রায়শই বৃহৎ আকারের উদ্দীপনা ব্যবস্থা ব্যবহার করেছে।

উদাহরণস্বরূপ, ২০০৮ সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের প্রতিক্রিয়ায়, চীনের স্টেট কাউন্সিল ৪ ট্রিলিয়ন ইউয়ানের একটি প্রণোদনা প্যাকেজ ঘোষণা করে। এটি বেইজিংকে সংকট কাটিয়ে উঠতে সাহায্য করেছিল এবং বিশ্ব অর্থনীতির একটি গুরুত্বপূর্ণ স্থিতিশীলকারী হিসেবে দেখা হয়েছিল।

কিন্তু সেই উদ্দীপনা স্থানীয় সরকার অর্থায়নের মাধ্যমে ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ইউয়ান ঋণ জমা করে এবং অনিয়ন্ত্রিত আর্থিক কার্যকলাপের উত্থানকে ত্বরান্বিত করে।

বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির দেশটি ২০১৫ সালে শেয়ার বাজারের অস্থিরতার কারণে তার অর্থনীতিকে চাঙ্গা করার জন্য প্রচুর অর্থ ব্যয় করেছিল। মহামারীর পরে অর্থনৈতিক প্রণোদনা প্যাকেজগুলিও এর পরে আসে।

বর্তমানে, চীনের অর্থনৈতিক নীতির ভবিষ্যৎ দিক সম্পর্কে বাজার অনিশ্চিত। (সূত্র: ব্লুমবার্গ)

বাজারে কি ৬ ট্রিলিয়ন ইউয়ান ছাড়া হবে?

সাম্প্রতিক চীনা অর্থনৈতিক তথ্য প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত দুর্বল হয়ে পড়েছে, যা নীতিনির্ধারকদের আরও সহায়তার জন্য তাগিদকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে।

পরবর্তী সহায়তা ব্যবস্থার আকার এবং সুযোগ সম্পর্কে বর্তমানে কোনও বিশদ বিবরণ নেই এবং বাজার এটির জন্য অপেক্ষা করছে।

বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন যে রাষ্ট্রপতি শি জিনপিংয়ের দেশ নতুন আর্থিক উদ্দীপনা ব্যবস্থায় প্রায় ২ ট্রিলিয়ন ইউয়ান বিনিয়োগ করবে।

এদিকে, কাইক্সিন গ্লোবালের মতে, একাধিক সূত্র জানিয়েছে যে চীন আগামী তিন বছরে ৬ ট্রিলিয়ন ইউয়ান পর্যন্ত বিশেষ অতি-দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ড ইস্যু করতে পারে। এই পরিমাণ অর্থ অর্থনীতিকে সমর্থন করবে এবং স্থানীয় সরকারগুলির বই বহির্ভূত ঋণ মোকাবেলায় সহায়তা করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

৬ ট্রিলিয়ন ইউয়ানের উপরের পরিমাণ বাজারের প্রত্যাশার মধ্যেই রয়েছে।

চীনের শীর্ষ রাজনৈতিক উপদেষ্টা সংস্থার প্রাক্তন সদস্য লিউ শিজিন ১০ ট্রিলিয়ন ইউয়ানেরও বেশি মূল্যের অর্থনৈতিক প্রণোদনা প্যাকেজের আহ্বান জানিয়েছেন, যা দেশের বার্ষিক মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) প্রায় এক-দশমাংশের সমান।

তিনি বলেন, এই প্রণোদনা প্যাকেজের আকার চীনের মতো বৃহৎ অর্থনীতির জন্য উপযুক্ত।

তবে, এই পদক্ষেপগুলির ফলে সুদের হার বৃদ্ধি পেতে পারে, যা সম্পত্তি বাজারের উপর প্রচণ্ড চাপ সৃষ্টি করবে - সরকার যে খাতগুলিকে উদ্ধার করার চেষ্টা করছে তার মধ্যে একটি।

বিশেষজ্ঞরা চীনকে অনেক জটিল অর্থনৈতিক পছন্দের "চক্রসংলগ্ন" হিসেবে দেখছেন।

বেইজিংকে কেবল প্রবৃদ্ধিকে উৎসাহিত করার জন্যই নয়, মুদ্রাস্ফীতি এবং সম্পত্তি সংকটের মতো দীর্ঘমেয়াদী চ্যালেঞ্জগুলি মোকাবেলা করার জন্যও একটি উপায় খুঁজে বের করতে হবে। বাজারগুলি এখনও চীনের কাছ থেকে একটি শক্তিশালী পদক্ষেপের প্রত্যাশা করে, তবে যেকোনো সিদ্ধান্ত দেশীয় এবং বিশ্বব্যাপী উভয় অর্থনীতির জন্যই উল্লেখযোগ্য পরিণতি বয়ে আনবে।

সূত্র: https://baoquocte.vn/trung-quoc-dang-o-nga-ba-duong-voi-cac-goi-kich-stimulate-kinh-te-thi-truong-len-tau-luon-sieu-toc-290359.html