ব্যাংকগুলো উচ্চ সুদের বন্ড ইস্যু করতে কেন প্রতিযোগিতা করছে?

Việt Nam•18/09/2024

বন্ড ইস্যু করার ক্ষেত্রে ব্যাংকগুলোর খরচ বেশি হয়, কিন্তু এই মাধ্যমটি তাদের তহবিলের চাহিদা ও মূলধনের পর্যাপ্ততার মধ্যে ভারসাম্য রক্ষা করতে সাহায্য করে।

ভিআইএস রেটিং-এর তথ্য অনুযায়ী, চলতি বছরের প্রথমার্ধে নতুন বন্ড ইস্যুর পরিমাণ ২০২.৪ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যার ৭০% ইস্যু করেছে ব্যাংকগুলো। ফিনগ্রুপের অধীনস্থ একটি ক্রেডিট রেটিং কোম্পানি ফিনরেটিংস-এর তথ্য অনুসারে, জুলাই মাসে ব্যাংকগুলো অতিরিক্ত ২৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং ইস্যু করেছে। এটি মোট বাজার মূল্যের ৮৭%, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি।

বিভি ব্যাংক (BVBank) বার্ষিক ৭.৯% সুদের হারে জনসাধারণের জন্য ১৫ মিলিয়ন বন্ড অফার করছে। দ্বিতীয় বছর থেকে সুদের হার হবে রেফারেন্স রেটের সাথে ২.৫% মার্জিন যোগ করে প্রাপ্ত হারের সমান। একইভাবে, আগস্ট মাসের শেষে এইচডি ব্যাংক (HDBank) -ও ১,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি (VND) মূল্যের বন্ড ইস্যু করেছে, যার সুদের হার পরিশোধের সময় ব্যাংকগুলোর গড় ১২-মাস মেয়াদী ডিপোজিট রেটের চেয়ে ২.৮% বেশি।

বিআইডিভি, ভিপি ব্যাংক, এমবি, এসিবি , ওসিবি-র মতো অন্যান্য ব্যাংকগুলোরও অসংখ্য প্রাইভেট বন্ড ইস্যু রয়েছে—বিশেষত পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের জন্য—যেগুলোর সুদের হার ডিপোজিটের হারের চেয়ে প্রায় ১-১.৫% বেশি।

প্রকৃতপক্ষে, ব্যাংকের প্রধান কাজ হলো ‘অর্থের লেনদেন’, অর্থাৎ তারা মূলধন সংগ্রহ করে এবং তা ঋণ হিসেবে প্রদান করে। এই কার্যক্রম থেকে মুনাফা নির্ধারিত হয় মূলধনের ব্যয় এবং সুদের হারের পার্থক্যের মাধ্যমে। ব্যবসায়িক দক্ষতা বাড়ানোর জন্য, ব্যাংকগুলো সাধারণত ঋণের সুদের হার না বাড়িয়ে মূলধনের ব্যয় কমানোর লক্ষ্য রাখে।

বর্তমান ১২-মাস মেয়াদী আমানতের বার্ষিক ৫.৫ থেকে ৬% সুদের হারের তুলনায় বন্ডের মূলধন খরচ বেশি, কিন্তু ব্যাংকগুলো সম্প্রতি তহবিল সংগ্রহের এই মাধ্যমটির দিকে ঝুঁকেছে। ভিপি ব্যাংক এস (VPBankS)-এর ব্যাংকিং বিশ্লেষক মিস লে ফুয়ং উয়েন ব্যাখ্যা করেন যে, এই মাধ্যমটি ব্যাংকগুলোকে তাদের ইক্যুইটি মূলধন বাড়াতে এবং নিরাপত্তা মান পূরণে সহায়তা করে। এর কারণ হলো, বন্ড ব্যাংকগুলোকে স্টক ইস্যু করার মাধ্যমে তাদের মালিকানার অংশ না কমিয়েই কার্যক্রম সম্প্রসারণের জন্য বড় পরিমাণে টিয়ার ২ মূলধন (পরিপূরক মূলধন) সংগ্রহ করতে সাহায্য করে।

বাসেল মানদণ্ড অনুযায়ী মূলধন পর্যাপ্ততার অনুপাত (সিএআর) গণনা করা হয় ঝুঁকি-ভারিত সম্পদের তুলনায় ব্যাংকের আকারের উপর ভিত্তি করে। যেহেতু ব্যাংকগুলো বার্ষিক ১৪-১৫% হারে ঋণ প্রবৃদ্ধি বজায় রাখে, তাই এই সূত্রের হর ক্রমাগত বাড়তে থাকে। সিএআর অনুপাত পূরণ নিশ্চিত করতে ব্যাংকগুলোকে তাদের মূলধন বৃদ্ধি করতে হয়।

এছাড়াও, বন্ড হলো তহবিল সংগ্রহের একটি দীর্ঘমেয়াদী মাধ্যম, যা ব্যাংকগুলোকে তাদের মূলধন কাঠামো প্রবিধান মেনে চলছে কিনা তা নিশ্চিত করতে সাহায্য করে। গত বছরের শেষ থেকে, ব্যাংকগুলোকে মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য ব্যবহৃত স্বল্পমেয়াদী মূলধনের সর্বোচ্চ অনুপাত আগের ৩৪% থেকে কমিয়ে ৩০%-এ আনতে হয়েছে; এবং মোট সংগৃহীত মূলধনের তুলনায় ঋণের পরিমাণ অবশ্যই ৮৫%-এর নিচে থাকতে হবে।

এদিকে, অন্যান্য বিনিয়োগ মাধ্যমের তুলনায় অনাকর্ষণীয় সুদের হারের কারণে এ বছরের শুরু থেকে আমানত সংগ্রহের গতি কমে গেছে। সাধারণত, আমানতকারীরা তাদের সুবিধা সর্বাধিক করার জন্য সুদের হার কম থাকলে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ বেছে নেন। তবে, এই প্রবণতাটি সাধারণত তখনই উপযুক্ত হয় যখন অন্য কোনো বিকল্প সমাধান থাকে না। কিন্তু এ বছরের প্রথমার্ধে, সোনার মতো নিরাপদ বিকল্প বিনিয়োগ মাধ্যমগুলো ব্যাপক জনপ্রিয়তা লাভ করেছে।

রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন খাতে, ভিয়েতকমব্যাংক (ভিসিবি) বছরের প্রথম ছয় মাসে ৮%-এর বেশি ঋণ প্রবৃদ্ধি দেখেছে, যেখানে আমানত মাত্র ২% বৃদ্ধি পেয়েছে। বেসরকারি খাতের ক্ষেত্রে, ঋণ ও আমানতের মধ্যে পার্থক্য আরও বেশি। টেককমব্যাংক , ভিপিব্যাংক এবং এসিবি-র মতো শীর্ষস্থানীয় বেসরকারি ব্যাংকগুলো তাদের আমানত বৃদ্ধির তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ ঋণ প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে।

ভিপি ব্যাংক এস (VPBankS)-এর একজন বিশেষজ্ঞ মন্তব্য করেছেন, "মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য স্বল্পমেয়াদী মূলধন ব্যবহারের সর্বোচ্চ সীমা ৩০% হওয়ায় ব্যাংকগুলো মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের উৎস বাড়াতে বাধ্য হচ্ছে, এবং বন্ড এক্ষেত্রে একটি কার্যকর বিকল্প।" গড় আমানতের সুদের হারের তুলনায় বন্ড থেকে প্রাপ্ত আয় সাধারণত বেশি হয়। তবে, দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহের অন্যান্য কিছু পদ্ধতির তুলনায় এই মাধ্যমের খরচ সবচেয়ে সাশ্রয়ী উপায়গুলোর মধ্যে অন্যতম।

এছাড়াও, বিভিন্ন মেয়াদের বন্ড ব্যাংকগুলোকে নগদ প্রবাহ এবং সুদের হারের ঝুঁকি আরও কার্যকরভাবে পরিচালনা করতে সাহায্য করে। এই মাধ্যমটি তহবিলের উৎসকে বৈচিত্র্যময় করতেও সাহায্য করে, যার ফলে ব্যক্তি ও অর্থনৈতিক সংস্থা থেকে তহবিল সংগ্রহের উপর নির্ভরতা এড়ানো যায়।

হ্যানয়ের একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানির পরামর্শ বিভাগের প্রধানের মতে, সুদের হারের ওঠানামার সময়ে ব্যাংকগুলো যে ক্রমাগত মেয়াদপূর্তির আগেই পুরোনো বন্ড ইস্যু ও পুনঃক্রয় করে, তা তাদের মূলধনী ব্যয়ের কাঠামো সংক্রান্ত হিসাবনিকাশকেই প্রকাশ করে।

ফিনরেটিংস-এর বিশ্লেষণকারী দল মনে করে যে, ঋণের প্রবৃদ্ধি ক্রমান্বয়ে উন্নত হওয়ায় ব্যাংকগুলো অতিরিক্ত মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী (৩ বছরের বেশি) মূলধন সুরক্ষিত করার জন্য এই বছরের বাকি সময় জুড়ে বন্ড ইস্যু করা অব্যাহত রাখবে। এদিকে, ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি ভিআইএস রেটিং পূর্বাভাস দিয়েছে যে, আগামী ১-৩ বছরে ব্যাংকগুলোর বন্ড ইস্যুর মাধ্যমে টিয়ার ২ মূলধন হিসেবে প্রায় ২৮৩ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর প্রয়োজন হবে। এই সম্পদ ব্যাংকগুলোর অভ্যন্তরীণ মূলধনকে সহায়তা করবে এবং তাদের মূলধন পর্যাপ্ততার অনুপাত বজায় রাখবে।

উৎস