ভিএন-সূচক ১৬০০ পয়েন্টের নিচে নেমে গেলে কী হবে?

বেশিরভাগ সিকিউরিটিজ কোম্পানি পূর্বাভাস দিচ্ছে যে, সপ্তাহের শেষ লেনদেন অধিবেশনে মনস্তাত্ত্বিক ১৬০০ পয়েন্টের স্তর অতিক্রম করার পর ভিএন-সূচকের পতন অব্যাহত থাকবে এবং তা সম্ভবত ১৫০০ পয়েন্টের নিচে নেমে যাবে।

হো চি মিন সিটির একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানিতে বিনিয়োগকারীরা ইলেকট্রনিক প্রাইস বোর্ড পর্যবেক্ষণ করছেন।

একাধিক সূচকের পতনের মধ্য দিয়ে শেয়ার বাজার একটি হতাশাজনক লেনদেন সপ্তাহ পার করেছে। গত সপ্তাহের তুলনায় ভিএন-সূচক ৪০ পয়েন্ট কমে ১,৫৯৯ পয়েন্টে এসে দাঁড়িয়েছে, যা গত তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন। গড় দৈনিক লেনদেনের পরিমাণও প্রায় ১০% কমে প্রায় ২৫,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি-তে নেমে এসেছে। বিদেশি বিনিয়োগকারীরা মূলধন উত্তোলন অব্যাহত রেখেছেন এবং মোট বিক্রির পরিমাণ ২,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি ছাড়িয়ে গেছে।

"এই তীব্র পতন এবং তার সাথে ব্যাপক সক্রিয় বিক্রয় চাপ একটি স্পষ্ট সংকেত যে, পুরো বাজার জুড়ে নৈরাশ্য ও সতর্কতা বিরাজ করছে," মন্তব্য করেছেন ভিয়েতকমব্যাংক সিকিউরিটিজ কোম্পানি (VCBS)-এর একজন বিশেষজ্ঞ।

খাত অনুযায়ী, মূলধন ব্যাংকিং খাত থেকে বেরিয়ে ইস্পাত, তেল ও গ্যাস এবং খাদ্য উৎপাদনের মতো স্থিতিশীল ভিত্তি ও আগামী সময়ে লাভবান হওয়ার প্রত্যাশাযুক্ত অন্যান্য খাতে প্রবাহিত হচ্ছে। তবে, সামগ্রিকভাবে লেনদেন চলাকালীন তারল্য সাপ্তাহিক ও মাসিক গড়ের নিচে দেখা গেছে। এসিবি সিকিউরিটিজ (ABCS)-এর বিশ্লেষণ দলের মতে, এটি দর কষাকষি করে বিনিয়োগের সুযোগ খোঁজা মূলধন প্রবাহের দুর্বলতাকে প্রতিফলিত করে।

এসিবিএস বিশ্লেষণ দলের পূর্বাভাস অনুযায়ী, "গত তিন সপ্তাহ ধরে ভিএন-সূচকটি নিম্ন মূল্যের পরিসরে ওঠানামা করছে, কিন্তু বাজারে নতুন পুঁজি প্রবেশের এখনও কোনো স্পষ্ট লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না। সূচকটি স্বল্পমেয়াদী নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হতে পারে এবং এর নিকটতম সাপোর্ট লেভেল প্রায় ১,৫৬০ পয়েন্টের কাছাকাছি থাকবে।"

টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিসের উপর ভিত্তি করে, অন্যান্য অনেক বিশ্লেষক গোষ্ঠীও এই সপ্তাহের প্রথম ট্রেডিং সেশনে বাজারে দরপতনের সম্ভাবনার দিকে ঝোঁক দেখাচ্ছে। ভিসিবিএস (VCBS) বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, ভিএন-ইনডেক্স (VN-Index) টানা তিনটি সেশন ধরে তার দরপতন অব্যাহত রাখবে, তারপর ১,৫৮০-১,৫৯০ পয়েন্টের কাছাকাছি পুনরুদ্ধার হতে পারে, কারণ আরএসআই (RSI - রিলেটিভ স্ট্রেন্থ ইনডেক্স) ওভারসোল্ড লেভেলে পৌঁছেছে।

গত প্রায় এক মাস ধরে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী এবং সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলো ১,৬০০-১,৬২০ পয়েন্টের পরিসরটিকে বাজারের জন্য একটি নির্ভরযোগ্য সাপোর্ট জোন হিসেবে বিবেচনা করে আসছে। এই পরিসরে পৌঁছানোর পর ভিএন-ইনডেক্স বারবার শক্তিশালীভাবে ঘুরে দাঁড়িয়েছে।

তবে, তিয়েন ফং সিকিউরিটিজ কোম্পানি (টিপিএস)-এর বিশেষজ্ঞদের মতে, গত সপ্তাহান্তের তীব্র পতন এটাই দেখিয়েছে যে সাপোর্ট দুর্বল হয়ে পড়ছে। যদি আগামী সেশনগুলোতে ভিএন-ইনডেক্স এই স্তরের কাছাকাছি থাকতে ব্যর্থ হয়, তবে টিপিএস বিশেষজ্ঞরা বিনিয়োগকারীদের বাজার আরও পড়ে ১,৪৮০-১,৫০০ পয়েন্টে নেমে যাওয়ার পরিস্থিতি বিবেচনা করার পরামর্শ দিচ্ছেন, যা বর্তমান স্তরের তুলনায় আরও ৭% পতন।

বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিও পর্যালোচনা করে এবং দৃঢ়ভাবে সেগুলোর পুনর্গঠন করে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে অগ্রাধিকার দেওয়ার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, বিশেষ করে সেইসব বিনিয়োগের ক্ষেত্রে যেগুলো স্টপ-লস পর্যায়ে পৌঁছে গেছে। ভিসিবিএস-এর একজন বিশেষজ্ঞ বলেন, "ক্রয়ক্ষমতা রক্ষা করা এবং একটি স্থিতিশীল মানসিকতা বজায় রাখা বিনিয়োগকারীদের বাজারের তেজিভাবকে আরও ভালোভাবে কাজে লাগিয়ে তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করতে এবং স্বল্পমেয়াদী মুনাফা অর্জনে সহায়তা করবে।"

যেসব বিনিয়োগকারীর হাতে প্রচুর পরিমাণে নগদ অর্থ রয়েছে এবং যারা দীর্ঘমেয়াদে স্টক ধরে রাখতে ইচ্ছুক, তাদের জন্য আগামী সপ্তাহ থেকে ধীরে ধীরে তহবিল ছাড় শুরু হতে পারে। আসিয়ান সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণকারী দল বিনিয়োগকারীদের এমন শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলোর ওপর নজর রাখার পরামর্শ দিয়েছে, যেগুলোর শক্তিশালী আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে অথবা যেগুলোর পেছনে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো নতুন ব্যবসায়িক ক্ষেত্রের বিকাশের সাথে সম্পর্কিত সহায়ক কাহিনী রয়েছে।

মধ্যম-মেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে, রং ভিয়েত সিকিউরিটিজ (ভিডিএসসি) মনে করে যে বছরের শেষ প্রান্তিকের বিনিয়োগ পরিবেশে ঝুঁকি ও সুযোগের মিশ্রণ দেখা যাচ্ছে। বাহ্যিকভাবে, যুক্তরাষ্ট্র ও চীনের মধ্যকার অস্থায়ী বাণিজ্য যুদ্ধবিরতি এবং একাধিক দ্বিপাক্ষিক বাণিজ্য চুক্তি অন্তত ২০২৬ সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত বিশ্ব বাণিজ্যকে স্থিতিশীল করতে অবদান রাখতে পারে।

অভ্যন্তরীণভাবে, ভিডিএসসি মনে করে যে পর্যবেক্ষণযোগ্য প্রযুক্তিগত বিষয়টি হলো মার্জিন ঋণের অভূতপূর্ব উচ্চ মাত্রা। পদ্ধতিগত ঝুঁকি এখনও উদ্বেগের কারণ নয়, কারণ বিনিয়োগকারীদের অ্যাকাউন্টে নগদ অর্থের পরিমাণ ক্রমাগত বাড়ছে এবং মূলধন বৃদ্ধির ফলে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর ঋণ দেওয়ার সীমাও বেড়েছে, কিন্তু উচ্চ মার্জিন ঋণ আরও গুরুতর সংশোধনীর দিকে নিয়ে যেতে পারে।

মুনাফার সম্ভাবনা প্রসঙ্গে ভিডিএসসি মনে করে যে, অভ্যন্তরীণ ভোগ বৃদ্ধি, রপ্তানি স্থিতিশীল রাখা, সরকারি বিনিয়োগ বাড়ানো এবং ঋণ প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির মতো প্রধান চালিকাশক্তিগুলো তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর অগ্রগতিতে সহায়তা করে যাবে। প্রধানত রিয়েল এস্টেট, ব্যাংকিং এবং আর্থিক পরিষেবা খাতের অবদানের কারণে, এই বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে সমগ্র বাজারের আনুমানিক মুনাফা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় ২৬% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এইসব কারণের ওপর ভিত্তি করে, এবং সেই সাথে চলতি মাসের শুরুতে পি/ই অনুপাত ১৪.২ গুণে নেমে আসায়, ভিডিএসসি মনে করে যে আগামী তিন মাসের জন্য সূচকটির যুক্তিসঙ্গত লেনদেনের পরিসীমা হলো ১,৪২৭-১,৭৮৮ পয়েন্ট।

VnE অনুসারে

উৎস: https://baohaiphong.vn/vn-index-se-ra-sao-after-breaking-the-1-600-point-mark-526181.html