Příštích 12 měsíců bude obdobím uvolňování úrokové politiky.

Agentura Bloomberg Economics odhaduje, že celkové úrokové sazby na celém světě letos klesnou o 128 bazických bodů, a to zejména v rozvíjejících se ekonomikách , typicky v Brazílii a České republice.

Americký Federální rezervní systém je agenturou, která povede změnu politiky směrem k rozvinutějším ekonomikám. Fed signalizoval snížení úrokových sazeb o 75 bazických bodů v roce 2024, což představuje zásadní změnu oproti jeho předchozím záměrům utahovat měnu.

Jiné, jako například Evropská centrální banka (ECB), byly opatrnější a signalizovaly škrty. Agentura Bloomberg Economics stále očekává, že k prvnímu uvolňování dojde v červnu. Očekává se, že Bank of England (BOE) uvolní v polovině roku.

Japonsko zůstává výjimkou, přičemž se očekává, že guvernér Bank of Japan (BOJ) Kazuo Ueda zpřísní politiku ukončením záporných úrokových sazeb.

Na rozvíjejících se trzích se Argentina a Rusko chystají prosazovat prudké snížení sazeb, zatímco mexická centrální banka, která se jim dříve bránila, by podle agentury Bloomberg Economics měla také začít s uvolňováním.

„Centrální banky hledají vítězný způsob, jak se inflace vrátit k cíli, což trhy uvítají. Realita je však taková, že dopad zpřísňování měnové politiky slábne. Dalším bodem, který stojí za zmínku, je, že protiinflační nástroje mohou být riskantní,“ řekl Tom Orlik, globální hlavní ekonom společnosti Bloomberg Economics.

Plán na snížení sazeb závisí na zpomalení inflace. Mnozí tvrdí, že ceny stále rostou, a proto je třeba úrokové sazby dále zvyšovat.

Nicméně, jak celková, tak jádrová inflace nadále klesala, a to především v důsledku cen komodit a následně v sektoru služeb.

Agentura Bloomberg Economics předpovídá, že americký Federální rezervní systém letos sníží úrokové sazby z 5,5 % na 4,25 %. První snížení se očekává v květnu. Zatímco představitelé Fedu uvolňují úrokové sazby, nechávají otevřené dveře pro jejich zpřísňování. Vše závisí na budoucích ekonomických datech. Předseda Powell a jeho kolegové zdůraznili, že Fed bude postupovat „opatrně“ – což naznačuje, že Fed s uvolňováním nespěchá. Předpokládá se, že Fed je na konci svého cyklu zpřísňování.

Na druhé straně Atlantiku se očekává, že Evropská centrální banka letos sníží úrokové sazby ze 4 % na 3,25 %. Na rozdíl od Fedu představitelé Fedu zatím nenabídli mnoho vodítek ohledně směru vývoje. Ačkoli inflace klesla více, než se očekávalo, stále existují obavy ohledně tempa růstu mezd v EU. Vše bude jasné před druhým čtvrtletím. Otázkou nyní je, zda se Evropa dokáže vyhnout recesi, nebo zda nedokončí cyklus „růstu“.

V rámci G7 se očekává, že Bank of Japan v roce 2024 zvýší úrokové sazby z -0,1 % na 0 %. Aktuální otázkou trhu je, kdy BOJ novou politiku zavede.

„BoJ nespěchá s přijetím nové politiky. Potřebuje jasné signály z údajů o mzdách a inflaci, aby zjistila, zda se vrátila ke svému cíli. Přechod na novou politiku proběhne v druhé polovině roku 2024, s největší pravděpodobností v červenci,“ předpověděl Taro Kimura, expert agentury Bloomberg Economics.

Očekává se, že Bank of England sníží úrokové sazby z 5,25 % na 4 %, ačkoli guvernér Andrew Bailey zdůraznil, že je příliš brzy na zvažování změny politiky. Rostou spekulace, že BOE bude muset opustit svůj dlouhodobý plán udržovat úrokové sazby na vysoké úrovni. BOE pravděpodobně na svém příštím zasedání 1. února sníží svou prognózu inflace. Ekonomický obraz Spojeného království začíná vypadat pozitivně.

Zdroj