Společnost BIG Group Holdings plánuje získat 150,85 miliardy VND.

Společnost BIG Group Holdings Investment Joint Stock Company (kód: BIG) byla založena v roce 2017 a zpočátku působila v oblasti dodávek stavebních materiálů, obchodu a pronájmu strojů a zařízení a oprav strojů a zařízení. Do roku 2019 se společnost začala rozšiřovat do oblasti poradenství a zprostředkování v oblasti nemovitostí, zaměřujíc se především na pronájem kanceláří a bytů.

Poté, co společnost BIG Group Holdings oficiálně zakotvila své akcie na burze UPCoM od ledna 2022, i nadále prokazuje svou ambici rozšiřovat své investice v mnoha oblastech: nemovitosti a obchod, včetně stavebních materiálů a zemědělských produktů (jako je durian); finance, prostřednictvím fúzí a akvizic (M&A) za účelem investic do potenciálních podniků, rozšíření investičního ekosystému a zvýšení ziskovosti; technologie se zaměřením na výzkum a implementaci projektů v oblasti blockchainu, umělé inteligence (AI) a velkých dat, které slouží komplexní strategii digitální transformace pro sektor komerčních nemovitostí.

Neustálá expanze podnikání však způsobila, že peněžní tok společnosti se stále více dostává do deficitu.

Ve skutečnosti se spolu s modelem kapitálového deficitu celkový úročený dluh společnosti BIG Group Holdings v období od 1. ledna 2022 do 30. září 2025 zvýšil o 292,7 %, což odpovídá nárůstu o 119 miliard VND na 159,65 miliardy VND, což odpovídá 95,8 % celkového vlastního kapitálu. Spolu s tím se krátkodobé pohledávky a zásoby také zvýšily o 224,1 %, což odpovídá nárůstu o 242,95 miliardy VND, a dosáhly 351,37 miliardy VND, což představuje 53,2 % celkových aktiv (zatímco na začátku roku 2022 to bylo pouze 30,95 %).

Je vidět, že rozšiřování rozsahu prostřednictvím zvyšování dluhu pomohlo společnosti BIG Group Holdings urychlit investice, ale peněžní tok se koncentruje v zásobách a krátkodobých pohledávkách – tedy u třetích stran, místo aby byl přeměněn na dlouhodobý majetek nebo dlouhodobé investice přímo vlastněné podnikem.

Kromě navyšování dluhu se společnost BIG Group Holdings snaží získat kapitál také prostřednictvím emise akcií. V říjnu 2024 společnost soukromě vydala 9,34 milionu akcií a nedávno pokračovala ve schvalování nabídky akcií stávajícím akcionářům v poměru 100:94,34, což odpovídá nabídce 150,85 milionu akcií za cenu 10 000 VND za akcii. Očekává se, že emise bude realizována v roce 2025 po schválení Státní komisí pro cenné papíry. Podle emisního plánu bude celá získaná částka téměř 150,85 miliardy VND použita na splacení bankovních úvěrů.

K 16. říjnu se akcie společnosti BIG obchodují za cenu okolo 4 900 VND/akcii, což je o 51 % méně než nabídková cena pro stávající akcionáře. Od uvedení na burzu a dosažení vrcholu 31 280 VND/akcii 18. ledna 2022 se tržní cena snížila o 84,3 % a stále se pohybuje v sestupném trendu, obchoduje se pod dlouhodobou linií podpory MA200.

Před obchodováním na burze UPCoM měla společnost BIG Group Holdings dva hlavní akcionáře. Pan Vo Phi Nhat Huy, předseda představenstva, vlastnil 41,68 % základního kapitálu; pan Vo Phi Nhat Quang, mladší bratr předsedy představenstva, vlastnil 5 % základního kapitálu; zbývajících 53,32 % základního kapitálu patřilo drobným akcionářům (vlastnícím méně než 5 %).

K 30. září 2025 však společnost zaznamenala 4 hlavní akcionáře, kteří vlastnili celkem 56,5 % základního kapitálu, zatímco zbývajících 43,5 % patřilo drobným akcionářům. Je pozoruhodné, že pan Nhat Huy snížil svůj poměr vlastnictví ze 41,68 % na 17,9 % prostřednictvím mnoha přímých prodejů akcií na burze.

Skutečnost, že cena akcií neustále klesala pod nominální hodnotu, zatímco předseda představenstva se neustále zbavoval vlastnictví, negativně ovlivnila psychologii a očekávání investorů, zejména když si podnik i přes rozšiřování investic stále udržuje model deficitu peněžních toků, rostoucího dluhu a nutnosti vydávat akcie na splácení bankovních úvěrů.

Tržní cena akcií je ve skutečnosti výrazně nižší než emisní cena (10 000 VND/akcie), což mnoha investorům vzbuzuje obavy. Pokud totiž akcie nakoupí na burze, mohou je vlastnit za nižší cenu, místo aby museli platit společnosti a poté čekat 3–4 měsíce na dokončení depozitářského procesu a dalšího zařazení na burzu po emisi.

Firmy, které nabízejí akcie stávajícím akcionářům, obvykle stanovují ceny nižší než tržní, aby povzbudily k účasti. Například: DIC Corp (kód DIG) nabízí 150 milionů akcií za 12 000 VND, což je méně než obchodní cena 24 600 VND/akcie; PV Power (kód POW) plánuje vydat 281,02 milionu akcií za 10 000 VND, což je méně než tržní cena 14 350 VND/akcie (16. října); Becamex IJC (kód IJC) nabízí 251,83 milionu akcií za 10 000 VND, zatímco tržní cena je 13 750 VND/akcie.

Naopak případ BIG Group Holdings je proti trendu, kdy je nabídková cena mnohem vyšší než transakční cena, což znamená, že stávající akcionáři musí „draze nakupovat“, aby pomohli podniku získat peníze na splacení bankovních úvěrů, což zvyšuje rizika a snižuje důvěru investorů.

Zdroj: https://baodautu.vn/big-group-holdings-len-ke-hoach-huy-dong-15085-ty-dong-d420808.html