Otázka ohledně vyhlídek na akcie FPT

Ceny prudce klesly

Obchodní seance 19. března 2024 znamenala nejsilnější prodej akcií společnostiFPT pro zahraniční investory. Zahraniční investoři prodali více než 10 milionů akcií, zatímco nakoupili pouze více než 2 miliony kusů, čímž čistá prodejní hodnota překročila tisíce miliard VND a stala se z ní akcie s nejsilnějším prodejem na trhu.

Toto je nejsilnější čistý prodej zahraničních investorů na burze FPT za více než rok. Poslední čistý prodej překračující tisíc miliard se uskutečnil 7. března 2024 s hodnotou přes 1 436 miliard VND.

Pod tímto silným tlakem FPT klesl o více než 5,4 bodu, což odpovídá -4,15 %, a stal se akcií, která během dne nejvíce zatížila index VN.

Dříve, 14. března 2025, zahraniční investoři také prodali velké množství akcií FPT. Zahraniční investoři prodali více než 53,5 milionu akcií FPT, zatímco nakoupili pouze téměř 5 milionů akcií. S tímto rozdílem dosáhla čistá prodejní hodnota na FPT během jediné seance 646,4 miliardy VND.

Akcie FPT jsou zahraničními investory nepřetržitě prodávány od 5. března. Poslední čistý nákupní den proběhl 4. března s čistou nákupní hodnotou přes 27 miliard VND. Mezitím od 19. února do 18. března dosáhl čistý prodejní objem 3 852 miliard VND.

Zahraniční pokoj na FPT klesl na konci seance 18. března také na pouhých 43,96 %, což vytvořilo velký rozdíl až 5 % a zároveň největší rozdíl v počtu pokojů za mnoho let. Dříve byl zahraniční pokoj často obsazen maximálně na 49 %.

Odchod zahraničních investorů z této přední technologické akcie vyvolal značné obavy ohledně investičních vyhlídek FPT, zatímco domácí kapitálové zdroje nestačí ke snížení tlaku ze strany zahraničních čistých prodejů.

Nejvyšší cena akcií FPT byla dosud stanovena v obchodování 23. ledna 2025, přičemž uzávěrková cena byla 154 300 VND za akcii, což je o 87 % více než na začátku roku 2024. Investoři, kteří si v tomto historickém obchodování nakoupili akcie FPT, však trpí obrovskými ztrátami, protože poté cena akcií FPT neustále klesala a nevykazovala žádné známky zastavení.

Hned po svátcích lunárního Nového roku, v první obchodní seanci roku Hada, klesl index FPT o 5,15 %, což způsobilo ztrátu tržní kapitalizace tohoto technologického giganta o více než 11 000 miliard VND. Tento tlak na pokles se projevil zejména u FPT a technologických akcií na burze obecně po uvedení nízkonákladového čínského modelu umělé inteligence (AI) DeepSeek, což vyvolalo obavy z ostré konkurence.

Doposud, na konci obchodní seance 19. března, tržní cena akcií FPT po dalším poklesu klesla na 124 600 VND za akcii, což je o 19 % méně než vrchol na konci ledna 2025, a vrátila se do cenového rozpětí z července 2024.

Rizika a příležitosti

Vlna levné umělé inteligence ve skutečnosti stále vyvíjí tlak na technologický průmysl obecně. Nálada na trhu je ovlivněna vznikem levných modelů umělé inteligence, což vyvolává obavy z poklesu hodnoty trhu s umělou inteligencí – oblasti, do které FPT silně investuje.

Tváří v tvář takovému tlaku představenstvo FPT potvrdilo, že modely jako DeepSeek významně neovlivňují efektivitu FPT AI Factory. Dumping investorů však ukazuje jejich obavy z tvrdé konkurence a možnosti budoucího poklesu ziskové marže FPT. Ve světě bylo výrazně ovlivněno i mnoho akcií dalších technologických „gigantů“, jako je NVIDIA.

FPT lze na vietnamském akciovém trhu považovat za „vzácnou komoditu“, kdy je podíl technologických akcií stále nízký a na trhu chybí přítomnost „velkých hráčů“ v technologickém průmyslu na burze.

V roce 2024 společnost FPT způsobila vlny neustálým dobýváním nových cenových vrcholů, přičemž každý nárůst stanovil nový cenový rekord. Navzdory určitým poklesům v oblasti realizace zisků trval vzestupný trend u FPT poměrně dlouho, až do konce ledna 2025.

Nízkonákladová umělá inteligence může vytvořit tvrdou konkurenci, ale je také příležitostí pro technologické společnosti. Společnost FPT dosáhla v roce 2024 rekordních tržeb a zisku a nadále si stanovila cíl tržeb ve výši 75 400 miliard VND a zisku před zdaněním ve výši 13 395 miliard VND pro rok 2025, což odpovídá míře růstu 20–21 %. Tento cíl bude předložen na výroční valné hromadě akcionářů společnosti FPT v roce 2025.

Společnost KBSV v poslední době stále pozitivně hodnotila vyhlídky společnosti FPT. Silný trend využívání generativní umělé inteligence v podnicích a organizacích ke zlepšení obchodní výkonnosti zvýší globální výdaje na software a IT služby. Podle společnosti Gartner celkové globální výdaje na software/IT služby do roku 2025 vzrostou o 14 %, respektive o 9,4 %, jelikož podniky urychlují digitální transformaci a zavádějí nové technologie. KBSV proto uvádí, že FPT bude i nadále dohánět nové trendy a posilovat investiční aktivity na klíčových trzích.

Projekt AI Factory s celkovou investicí 100 milionů USD by měl doplnit produktový ekosystém společnosti FPT a pomoci firmám využít příležitostí k expanzi na japonský trh. Odhadované tržby v letech 2025–2026 se pohybují ve výši 15 700–20 060 miliard VND, což odpovídá meziročnímu růstu 27–29 %.

Na americkém a evropském trhu zajistí smlouvy o manažerských službách, které společnost FPT podepsala, práci pro FPT v příštích 3–5 letech a budou hnací silou pro udržení vysokého růstu tržeb, který dosáhne 15–20 %. KBSV proto očekává, že sektor informačních technologií společnosti FPT vzroste o více než 24 %.

Společnost SSI dříve snížila své odhady tržeb pro projekt FPT AI Factory a vzdělávací segment kvůli pomalejšímu než očekávanému pokroku v implementaci projektu a obtížím se zápisem do vzdělávacího systému FPT v roce 2024. SSI však stále předpovídá dvouciferný růst FPT v roce 2025 (nárůst tržeb o 19 %), přičemž hlavním tahounem růstu je i nadále technologický segment.