Předseda Fedu Jerome Powell a jeho odkaz jako „ochránce“

Až Jerome Powell 15. května ukončí svá dvě funkční období jako předseda Federálního rezervního systému (Fed), jeho odkaz bude spojen nejen s inflací a úrokovými sazbami, ale také s jeho rolí „štítu“ chránícího nezávislost americké centrální banky před bezprecedentním politickým tlakem.

Předseda amerického Federálního rezervního systému (Fed) Jerome Powell. Foto: Reuters

Nestálý termín

Funkční období Jeromea Powella bylo bouřlivější než u většiny předsedů Federálního rezervního systému. Musel se vypořádat se dvěma v moderní době bezprecedentními šoky: globální pandemií, která zastavila ekonomiku , a nejvyšší inflací za 40 let. Také provedl Fed regionální bankovní krizí, která vyvolala kritiku dohledových schopností agentury.

Powell, vyškolený právník se zkušenostmi v oblasti soukromých investic, opakovaně střídal svou finanční kariéru s rolemi ve veřejné službě. Do roku 2011 ho tato cesta zavedla do výzkumného ústavu ve Washingtonu, kde pomohl vyřešit jednu z nejzávažnějších krizí dluhového stropu v Americe.

Tato práce vyžadovala mnoho hodin schůzek se zákonodárci, kteří jim vysvětlovali důsledky amerického bankrotu. Tato role ho také přivedla do povědomí politických vůdců a připravila mu cestu k vedení Fedu na dalších osm let.

Pro mnoho kritiků zůstává neschopnost kontrolovat inflaci největší „skvrnou“ Powellova působení. Přestože cenové tlaky výrazně polevily od svého vrcholu, aniž by uvrhly ekonomiku do těžké recese, jak se mnozí obávali, i tak opustil předsednictví Fedu s inflací, která se pět let po sobě držela nad 2% cílem.

Z ekonomického hlediska bylo jeho působení poznamenáno řadou pozoruhodných chybných úsudků. Ještě předtím, než americko-izraelský konflikt s Íránem způsobil nový energetický šok, ukazovala americká ekonomická data trvalejší inflační tlaky, než se očekávalo.

I bez nedávných geopolitických otřesů by americká ekonomika pravděpodobně stále čelila delšímu období vysoké inflace.

Největší chybou, která zastínila Powellovo působení, bylo jeho hodnocení, že postpandemická inflace je pouze „dočasná“. To vedlo Fed k pomalé reakci na rostoucí ceny a umožnilo inflaci vystoupat na 9,1 %, což vyvinulo obrovský tlak na rozpočty amerických občanů, zejména domácností s nízkými příjmy.

Mnozí se však domnívají, že je stále příliš brzy na definitivní závěry o Powellově historickém postavení. Klíčovým faktorem bude, zda se inflace v nadcházejících letech vrátí na udržitelně nízkou úroveň. U předsedů Fedu se konečné hodnocení obvykle vyjasní až roky po jejich odchodu z funkce.

Odkaz „strážce“

Krize často formují to, jak historie vnímá předsedy Fedu, a Powell není výjimkou. Možná zůstane nejen inflace nebo politické chyby, ale také to, jak čelil politickému tlaku na ochranu nezávislosti americké centrální banky.

Komentátoři a historici si pravděpodobně budou Powella pamatovat jako lídra Fedu v období, kdy agentura čelila nebývalému tlaku ze strany Bílého domu.

Největším zlomem v jeho působení nastal leden 2026, kdy se rozhodl prolomit tradici utajování Fedu vzácným veřejným videem . V pečlivě připraveném projevu Powell otevřeně obvinil amerického prezidenta ze snahy nevhodně ovlivňovat úrokovou politiku.

Samotné video je obyčejné: muž v obleku mluví do kamery na pozadí jednoduchého zeleného plátna. Klip trvá pouhé dvě minuty. Poselství, které Powell vysílá americkému lidu, má však obrovský význam a mohlo by se stát rozhodujícím momentem jeho bouřlivého působení v nejmocnější centrální bance světa.

Uprostřed tlaku prezidenta Donalda Trumpa na nejrozsáhlejší rekonstrukci vlády za poslední desetiletí a jeho snahy o soustředění větší moci v Bílém domě se Fed stal jednou z mála institucí, které se proti tomu otevřeně postavily. Tato konfrontace vynesla Powellovi symbolické postavení ve snaze chránit nezávislost americké centrální banky.

Podle Powella a jeho kolegů je ohrožena nejen schopnost Fedu provádět měnovou politiku bez politického vměšování, ale také dlouhodobá stabilita americké ekonomiky.

Bez této riskantní institucionální obrany by Powellova historie pravděpodobně byla posouzena podstatně přísněji.

Powellův pevný postoj k obraně nezávislosti Fedu je považován za největší vrchol jeho působení. Tento obraz byl dále posílen jeho kontroverzním konečným rozhodnutím zůstat v Radě guvernérů Fedu i po skončení jeho funkčního období jako předsedy. Jeho pokračování ve Fedu by mu mohlo pomoci udržet si symbolickou roli „strážce“ instituce.

Zdroj: https://hanoimoi.vn/chu-tich-fed-jerome-powell-voi-di-san-nguoi-bao-ve-749345.html