Boom akciového trhu, mnoho společností vydělává biliony na maržových půjčkách.

chứng khoán - Ảnh 1. — Rostoucí trh vedl ke zvýšené poptávce po půjčkách ze strany klientů společností zabývajících se cennými papíry - Foto: QUANG DINH

Do konce září celkový počet účtů cenných papírů na akciovém trhu překročil 11 milionů jednotek. Obchodování se rozmohlo a společnosti zabývající se cennými papíry sklízely obrovské zisky ze svých hlavních obchodních segmentů, zejména z úvěrů.

Společnost zabývající se cennými papíry vydělává na půjčkách biliony dongů.

Statistiky ukazují, že úrokové výnosy z úvěrů a pohledávek 15 hlavních společností zabývajících se cennými papíry na trhu dosáhly přibližně 6 731 miliard VND, což představuje nárůst o 23 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024. Tato skupina společností se podílí na více než 73 % celkových úrokových výnosech z úvěrů a pohledávek společností zabývajících se cennými papíry na trhu.

Všechny přední jednotky dosáhly tržeb přesahujících 300 miliard VND, což je nejvyšší hodnota v historii. TCBS a SSI dokonce vydělaly biliony VND na zisku z úvěrů a pohledávek.

Konkrétně TCBS vykázala zisk přibližně 1 015 miliard VND, což představuje 44% nárůst ve srovnání se stejným obdobím roku 2024. SSI vykázala z úvěrů téměř 1 006 miliard VND, což představuje 83% nárůst.

Za prvních devět měsíců roku 2025 dosáhl zisk TCBS z úvěrů 2 591 miliard VND, což představuje 35% nárůst ve srovnání se stejným obdobím roku 2024. Obdobně zisk SSI dosáhl 2 464 miliard VND, což představuje 63% nárůst.

Pokud jde o tempo růstu, VIX, VPBankS a KAFI vykázaly silný nárůst v oblasti úvěrů a pohledávek. VIX dosáhla zisku 341 miliard VND, což představuje nárůst o 207 % ve srovnání se 3. čtvrtletím 2024. VPBankS dosáhla zisku 567 miliard VND, což představuje nárůst o 153 %. KAFI v uplynulém čtvrtletí dosáhla zisku 207 miliard VND z úvěrů, což představuje nárůst o 141 %.

chứng khoán - Ảnh 2. — Úrokové výnosy z úvěrů a pohledávek společností zabývajících se cennými papíry ve 3. čtvrtletí 2025 - Graf: NGUYEN NGUYEN

Ne všechny společnosti zabývající se cennými papíry však v uplynulém čtvrtletí dosáhly z maržových půjček značných zisků. Například společnost SHS Securities z této činnosti vydělala 256 miliard VND, což představuje pokles o 52 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2024. Za prvních devět měsíců roku dosáhla společnost SHS z úroků z maržových půjček 110 miliard VND, což představuje pokles o 70 %.

Společnost Mirae Asset Securities dosáhla tržeb pouze 453 miliard VND, což je o 65 % méně než ve 3. čtvrtletí roku 2024, uvádí nedávno zveřejněná samostatná finanční zpráva. Kumulativní tržby od začátku roku dosáhly 402 miliard VND, což je rovněž o 65 % méně.

Statistiky ukazují, že subjekty, které z úvěrových aktivit dosahují největšího zisku, pocházejí ze dvou skupin: velké, renomované společnosti, které vyvíjejí technologie, a společnosti zabývající se cennými papíry podporované komerčními bankami.

Například skupina společností zabývajících se cennými papíry s bankovním kapitálem, jako jsou VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS a LPBS, zaznamenala ve třetím čtvrtletí růst úrokových příjmů z úvěrů o více než 40 % a v prvních devíti měsících roku 2025 o více než 20 %.

Kromě uspokojování investičních potřeb poskytují společnosti zabývající se cennými papíry také úvěrové služby podnikům, které mají potíže s přístupem k bankám nebo dluhopisům. Tento typ úvěrů ve skutečnosti prospívá jak podnikům, tak i společnostem zabývajícím se cennými papíry i bankám.

Odborníci však tvrdí, že půjčky podniků od společností zabývajících se cennými papíry k pokrytí dlouhodobých kapitálových potřeb s sebou nesou rizika, protože maržové půjčky jsou v podstatě krátkodobé.

Stejně dynamické je i podnikání v oblasti burzovních makléřů.

Ve srovnání s úrokovými příjmy z úvěrů a pohledávek jsou příjmy z makléřské činnosti firem obchodujících s cennými papíry poněkud nižší.

Například společnost TCBS dosáhla ve 3. čtvrtletí roku 2025 tržeb z makléřství ve výši 318 miliard VND, což odpovídá více než 31 % jejího zisku z úvěrů. Společnost KAFI Securities dosáhla tržeb z makléřství ve výši 58 miliard VND, což odpovídá 28 % jejího zisku z úvěrů. Podobně společnost SSI Securities dosáhla tržeb z makléřství ve výši 922 miliard VND, což odpovídá téměř 92 % jejího zisku z maržových půjček.

VPBankS byla jedinou jednotkou, která ve třetím čtvrtletí zaznamenala tržby z makléřství přesahující 1 000 miliard VND, což je dvojnásobek zisku z úvěrů. Podobně VCI Securities zaznamenala tržby z makléřství ve výši 373 miliard VND, což je téměř 1,2násobek zisku z maržového obchodování.

chứng khoán - Ảnh 3. — Výnosy z makléřské činnosti společností zabývajících se cennými papíry ve 3. čtvrtletí 2025 - Graf: NGUYEN NGUYEN

Pokud jde o tempo růstu, většina společností zabývajících se cennými papíry zaznamenala nárůst přes 100 %. SSI zaznamenala v tomto čtvrtletí nárůst tržeb z makléřství o 171 %. Akcie MB Securities vzrostly o 178 %. Akcie KAFI vzrostly o 123 %.

Zprostředkovatelské tržby těchto společností vzrostly ve srovnání s 3. čtvrtletím roku 2024 o 137 %, zatímco úrokové výnosy z úvěrů a pohledávek se zvýšily přibližně o 52 %.

Za prvních devět měsíců roku vzrostly tržby z makléřských služeb o 37 %, což je mírně více než úrokové příjmy z úvěrů, které vzrostly o 34 %.

To je také v souladu s kontextem dynamického obchodování na akciovém trhu od začátku roku 2025. Průměrná likvidita trhu se pohybuje kolem 30 000–40 000 miliard VND/relaci a občas dosahuje až 70 000 miliard VND.

Společnost zabývající se cennými papíry vydělává na půjčkách biliony dongů.

Stejně dynamické je i podnikání v oblasti burzovních makléřů.

Komentář (0)