Boom akciového trhu, mnoho společností vydělává tisíce miliard na maržových půjčkách

chứng khoán - Ảnh 1. — Rostoucí obchodní trh vedl k poptávce po půjčkách ze strany zákazníků společností zabývajících se cennými papíry - Foto: QUANG DINH

Do konce září celkový počet účtů cenných papírů na celém akciovém trhu překročil 11 milionů jednotek. Transakce explodovaly a společnosti zabývající se cennými papíry „vydělaly jmění“ na svých hlavních obchodních liniích, zejména na úvěrových aktivitách.

Společnost zabývající se cennými papíry vydělává na půjčkách biliony zisku

Statistiky ukazují, že úroky z úvěrů a pohledávek 15 velkých společností zabývajících se cennými papíry na trhu dosahují přibližně 6 731 miliard VND, což představuje nárůst o 23 % oproti stejnému období roku 2024. Tato skupina společností se podílí na více než 73 % celkových úroků z úvěrů a pohledávek společností zabývajících se cennými papíry na trhu.

Tržby předních jednotek přesahují 300 miliard VND, což je nejvyšší hodnota v historii. TCBS a SSI dokonce vydělaly tisíce miliard na úvěrových aktivitách a aktivitách s pohledávkami.

Konkrétně TCBS vykázala zisk ve výši přibližně 1 015 miliard VND, což představuje nárůst o 44 % oproti stejnému období roku 2024. SSI vykázala z úvěrů téměř 1 006 miliard VND, což představuje nárůst o 83 %.

Úroky z úvěrů společnosti TCBS nashromážděné za prvních 9 měsíců roku 2025 dosáhly 2 591 miliard VND, což představuje nárůst o 35 % oproti stejnému období roku 2024. Podobně zisk společnosti SSI činil 2 464 miliard VND, což představuje nárůst o 63 %.

Pokud jde o tempo růstu, cenné papíry VIX, VPBankS a KAFI jsou jednotkami s výrazným nárůstem úroků z úvěrů a pohledávek. VIX vydělal 341 miliard VND, což představuje nárůst o 207 % ve srovnání se třetím čtvrtletím roku 2024. VPBankS vydělal 567 miliard VND, což představuje nárůst o 153 %. KAFI vydělal v posledním čtvrtletí na úvěrech 207 miliard VND, což představuje nárůst o 141 %.

chứng khoán - Ảnh 2. — Úroky z úvěrových a pohledávkových aktivit společností zabývajících se cennými papíry ve třetím čtvrtletí roku 2025 - Graf: NGUYEN NGUYEN

Ne všechny společnosti zabývající se cennými papíry však v posledním čtvrtletí dosáhly velkého zisku z maržových půjček. Například společnost SHS Securities z této činnosti vydělala 256 miliard VND, což je o 52 % méně než ve stejném období roku 2024. Za prvních 9 měsíců společnost SHS vydělala na úrocích z maržových půjček 110 miliard VND, což je o 70 % méně.

Společnost Mirae Asset Securities dosáhla také pouze 453 miliard VND, což je o 65 % méně než ve třetím čtvrtletí roku 2024, jak vyplývá z nedávno oznámené samostatné finanční zprávy. Celková hodnota od začátku roku dosáhla 402 miliard VND, což je pokles o 65 %.

Statistiky ukazují, že jednotky s velkými zisky z úvěrových aktivit pocházejí ze dvou skupin: velké, renomované společnosti zabývající se vývojem technologií a společnosti zabývající se cennými papíry s podporou komerčních bank.

Například skupina společností zabývajících se cennými papíry, za nimiž banky „vlékají“ kapitál, jako jsou VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS a LPBS, zaznamenala ve třetím čtvrtletí růst úroků z úvěrů o více než 40 % a v prvních 9 měsících roku 2025 o více než 20 %.

Kromě uspokojování investičních potřeb poskytují cenné papíry také úvěrové aktivity podnikům v souvislosti s obtížným přístupem k bankám a dluhopisům. Tento typ úvěrové činnosti ve skutečnosti přináší výhody podnikům, cenným papírům i bankám.

Odborníci však tvrdí, že půjčování si od společností zabývajících se cennými papíry k pokrytí dlouhodobých kapitálových potřeb je potenciálně riskantní, protože maržový kapitál je krátkodobá půjčka.

Stejně dynamické jsou i aktivity makléřství s akciemi.

Ve srovnání s úroky z úvěrů a pohledávek jsou výnosy z makléřské činnosti jednotek s cennými papíry poněkud nižší.

Například společnost TCBS dosáhla ve 3. čtvrtletí roku 2025 tržeb z makléřství ve výši 318 miliard VND, což odpovídá více než 31 % úroků z úvěrů. Společnost KAFI Securities dosáhla tržeb z makléřství ve výši 58 miliard VND, což odpovídá 28 % úroků z úvěrů. Podobně společnost SSI Securities dosáhla tržeb z makléřství ve výši 922 miliard VND, což odpovídá téměř 92 % z maržových půjček.

VPBank je jedinou jednotkou, která ve třetím čtvrtletí zaznamenala tržby z makléřství přesahující 1 000 miliard VND, což je dvojnásobek úroků z úvěrů. Podobně VCI Securities zaznamenala tržby z makléřství ve výši 373 miliard VND, což je téměř 1,2násobek úroků z marže.

chứng khoán - Ảnh 3. — Výnosy z makléřské činnosti společností obchodujících s cennými papíry ve třetím čtvrtletí roku 2025 - Graf: NGUYEN NGUYEN

Pokud jde o tempo růstu, většina společností zabývajících se cennými papíry zaznamenala nárůst přes 100 %. SSI zvýšila makléřské tržby ve čtvrtletí o 171 %. MB Securities vzrostly o 178 %. KAFI vzrostl o 123 %.

Růst makléřských tržeb těchto společností ve srovnání se třetím čtvrtletím roku 2024 dosáhl 137 %, zatímco úroky z úvěrů a pohledávek vzrostly přibližně o 52 %.

Za prvních 9 měsíců roku dosáhla míra růstu tržeb z makléřských služeb 37 %, což je o něco více než tempo růstu úroků z úvěrů, které činilo 34 %.

To je také v souladu s kontextem rušného obchodování s akciemi od začátku roku 2025. Průměrná likvidita trhu se pohybuje kolem 30 000–40 000 miliard VND/obchodní seanci, přičemž vrcholy někdy dosahují až 70 000 miliard VND.

Zpět k tématu

NGUYEN NGUYEN

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm