Akcie jdou bokem, jakou strategii investoři volí?

Akciový trh je stále v bočním trendu, cash flow chybí průlom. Co by investoři měli dělat pro optimalizaci zisků, zatímco čekají na zotavení trhu?

Boční trend pokračuje.

Na konci ledna 2025 uzavřel index VN na hodnotě 1 265,05 bodů. Trh na začátku nového roku byl v první polovině ledna poněkud méně optimistický a v druhé polovině prvního měsíce se poněkud zotavil, ale i tak měsíc zakončil s téměř nezměněným skóre ve srovnání s koncem roku 2024.

Nízká likvidita je pro trh stále problémem. Průměrná odpovídající likvidita na burze HoSE v lednu 2025 byla nízká, na úrovni 9 500 miliard VND/relaci, což je o 37 % méně než ve stejném období a o 42 % méně než průměr v roce 2024. Investoři mají tendenci zužovat transakce jak v nákupním, tak v prodejním směru kvůli nepředvídatelným rizikovým faktorům.

Zahraniční investoři prodloužili svou sérii čistých prodejů již čtvrtý měsíc po sobě s hodnotou téměř 6 500 miliard VND na burze HoSE, včetně 4 300 miliard VND prostřednictvím párování objednávek a 2 200 miliard VND v čistých prodejích na základě dohody, přičemž akcie, u kterých se výrazně prodávalo, byly VIC,FPT a STB. Ceny výše uvedených akcií však během měsíce kolísaly jen mírně díky kupní síle domácích investorů. Naopak nejvyšší čistou nákupní hodnotu měly dvě bankovní akcie, HDB (404 miliard VND) a LPB (362 miliard VND).

Z technického hlediska se některé společnosti zabývající se cennými papíry domnívají, že trend indexu VN v nadcházejícím období bude stále převážně boční. SSI předpovídá, že střednědobý trend indexu VN je stále ve fázi akumulace v rámci cenového kanálu 1 180 – 1 300 bodů. Cash flow však během fází testování cenového kanálu nadále slábne, takže očekávání, že index VN prolomí horní hranici, není vysoké.

Ve scénářích SSI pro trh v únoru 2025 scénář trhu s bočním akumulačním trendem představuje pravděpodobnost až 60 % s hlavním rozsahem fluktuace od 1 260 do 1 275 bodů. KBSV se domnívá, že ačkoli se index VN stále nachází v hlavním bočním trendu, cash flow stále aktivně hledá potenciální akcie; mnoho předních akcií/skupin stále vykazuje poměrně pozitivní vývoj a úspěšně překonalo střednědobé maxima.

KBSV se přiklání ke scénáři, že index VN si bude i nadále udržovat svůj vzestupný trend a přiblíží se ke střednědobé zóně odporu kolem 1 315 bodů (+/-10), než se může objevit silný tlak. Ve zbývajícím scénáři (s 30% pravděpodobností) může index čelit riziku oslabení a obratu přímo v zóně odporu poblíž 1 290 bodů (+/-5), s následným poklesem zpět do zóny podpory 125x, než se znovu dostane do stavu rovnováhy.

Obrana od kapitálu, portfolia k obchodní metodě

Paní Vu Hong Nhung, ředitelka makléřského oddělení společnosti Dai Viet Securities Company (DVSC), zhodnotila, že akciový trh je v současné době poměrně klidný, s nízkou likviditou a žádným nadšením v oblasti cash flow. Tento vývoj je ekvivalentem projevu akumulační fáze, kdy se přehodnocují nové zprávy o mezinárodním i domácím vývoji, zejména silný pohyb čistých prodejů, který zahraniční investoři nezastavili.

„Proto by se investoři nyní měli zaměřit na obranu. Obrana od kapitálových zdrojů až po portfolia a obchodní metody,“ uvedla paní Nhung.

V rámci obrany kapitálu musí investoři přehodnotit kapitál pro cenné papíry, upřednostnit dlouhodobý kapitál a omezit používání pákového efektu, aby se vyhnuli rizikům v případě korekce trhu. Používání krátkodobého kapitálu může vyvolat velký tlak, pokud trh nepřinese očekávanou efektivitu.

Pro obranu portfolia je nyní vhodná doba k přezkoumání, výběru a přehodnocení akcií v portfoliu se zaměřením na podniky se solidními základy, dlouhodobým růstovým potenciálem a konkurenčními výhodami v oboru. Investoři mohou navíc zvážit alokaci části kapitálu do jiných finančních produktů, jako jsou například certifikáty fondů od renomovaných organizací, aby diverzifikovali portfolio a optimalizovali efektivitu investic.

Pokud jde o metodu obchodování v tomto období, experti z DVSC navrhují, aby se investoři během korekčních seancí zaměřili na upřednostňování nákupu oblíbených akcií za nízké ceny, kontrolu emocí z důvodu FOMO (strach z promeškání) a udržování disciplinovaného obchodování. To může pomoci vyhnout se odrazování v kontextu dlouhodobého propadu trhu a promeškat mnoho atraktivních tržních příležitostí.

„Slabý trh může mnoho investorů odradit, ale je to také příležitost k akumulaci pozic, než trh vstoupí do nového růstového cyklu,“ uvedla paní Vu Hong Nhung.

Připravte si strategii pro zachování zisků během fáze akumulace, ale stále existují pozitivní faktory, které budou ovlivňovat trh v únoru.

KBSV předpovídá, že v kontextu úrovně zisku kótovaných podniků, která v uplynulém roce vykazuje pozitivní rostoucí trend, se zvýšil zisk na akcii (EPS) celého trhu, čímž se poměr ceny a zisku (P/E) indexu VN dostal na relativně atraktivní úroveň. Pozitivní výsledky ze sezóny zveřejňování obchodních výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2024 se postupně odrážejí ve vývoji trhu. Pozitivní zprávy o ziscích, zejména z technologického a bankovního sektoru, dále posílily sentiment investorů a vytvořily očekávání, že pomohou přilákat na trh více kapitálových toků.

Stabilní nebo mírně klesající kurzový faktor pomáhá snižovat rizika pro podniky, které dovážejí a mají velké dluhy v cizích měnách, a zároveň vytváří příznivé podmínky pro přilákání zahraničních investic. Stabilita směnného kurzu také pomáhá kontrolovat inflaci, čímž vytváří bezpečnější investiční prostředí s pozitivními dopady na akciový trh.

Zejména se trh v nadcházejícím období zaměří na proces zvyšování hodnocení vietnamského akciového trhu podle indexu FTSE. Trh nadále čeká na nové informace, Vietnam by mohl být zařazen na seznam doporučených indexů v září 2025 a oficiálně by mohl být v březnu 2026 oficiálně povýšen. KBSV potvrdila, že se očekává, že tento vývoj udrží optimismus a otevře na trhu mnoho pozitivních investičních příležitostí.

Zdroj: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html