Vietnamský akciový trh se zlepšil a perspektiva od miliardových „žraloků“

První krok na dlouhé cestě kapitálových trhů

Index FTSE Russell 8. října oznámil, že vietnamský akciový trh splnil všechna oficiální kritéria a byl povýšen z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh. Očekávané datum účinnosti tohoto zvýšení je 21. září 2026, a to po střednědobém přezkumu v březnu 2026.

Miliardový zahraniční fond Dragon Capital to vyhodnotil jako důležitý milník, který uznal úspěchy vietnamského rozhodného a synchronního reformního procesu a přispěl k posílení pozice země na globální investiční mapě.

Vietnamské řídící agentury za krátkou dobu zavedly opatření institucionální reformy a zlepšily infrastrukturu, posílily právní rámec a přiblížily se mezinárodním standardům.

Fond však uvedl, že přechod na sekundární status rozvíjejícího se trhu je pouze začátkem dlouhodobé cesty pro vietnamský kapitálový trh, jehož cílem je do roku 2030 dosáhnout statusu FTSE Advanced EM a MSCI emerging market.

Rozhodnutí o zvýšení ratingu bylo oznámeno v kontextu toho, že Vietnam i nadále zaznamenává jedno z nejvyšších hospodářských růstů na světě: HDP za prvních 9 měsíců dosáhl 7,85 %, přičemž jen ve třetím čtvrtletí vzrostl o 8,23 %. Na základě pozitivního makroekonomického růstu společnost Dragon Capital předpovídá, že zisky firem se letos zvýší o 21 % a v příštím roce budou pokračovat v růstu o 17 %.

Od začátku roku vzrostl index VN o 28,3 % (v amerických dolarech) s průměrnou obchodní hodnotou přesahující 2 miliardy USD za den. Díky solidnímu základu a novému impulsu z vylepšení se očekává, že vietnamský trh vstoupí do nové fáze zrychlení, kterou podpoří mnoho velkých primárních veřejných nabídek akcií (IPO) s očekávaným rozsahem přesahujícím 40 miliard USD v období 2026–2028.

Vietnamský akciový trh se zlepšil a perspektiva od žraloků s miliardovou hodnotou - 1

Mnoho zahraničních fondů pozitivně hodnotilo informaci o upgradu akcií (Foto: Dang Duc).

Některé problémy je třeba vylepšit

Miliardový zahraniční fond VinaCapital věří, že agentury pro správu trhu ve Vietnamu mohou proaktivně přijít s řešeními, která pomohou Vietnamu modernizovat se v září 2026 podle plánu.

Fond ocenil úsilí Vietnamu a uznal, že za poslední tři roky zaznamenal akciový trh významný čistý odliv zahraničního kapitálu ve výši 8,5 miliardy USD. Toto zvýšení však bude zlomovým bodem, který trhu otevře příležitosti k přilákání zahraničního kapitálu z investičních fondů zaměřených na rozvíjející se trhy.

Společnost VinaCapital se domnívá, že modernizace není konečným cílem, ale novým výchozím krokem, a že stále existuje mnoho naléhavých požadavků a výzev pro další rozvoj, aby bylo možné dosáhnout cíle, kterým je rozšíření rozsahu vietnamského akciového trhu na 120 % HDP do roku 2030, oproti současné úrovni 75 % HDP.

Fond však poukázal na to, že výzvou je udržení a posílení pozice v dlouhodobém horizontu. Vietnam potřebuje provést komplexnější reformy k prohloubení, modernizaci a udržení rozvoje kapitálového trhu.

Jedním z nich je uvolnění limitů pro zahraniční vlastnictví, což je důležitý krok ke zlepšení přístupu na trh. Zásadní je také vytvoření právního rámce pro nástroje zajištění směnných kurzů, který pomůže dlouhodobým institucionálním investorům efektivněji řídit měnové riziko při investování na rozvíjejících se trzích.

Kromě toho je třeba zlepšit i problémy, jako je nedostatek podrobných zpráv v angličtině a standardizace tržních dat, aby se zvýšil zájem zahraničních investorů.

Trh navíc potřebuje diverzifikovat svá odvětví a mít více kvalitních primárních veřejných nabídek akcií (IPO). V současné době je trh stále silně závislý na dvou klíčových odvětvích: financích (37 %) a nemovitostech (19 %). Diverzifikovanější struktura odvětví pomůže trhu lépe odrážet ekonomiku obecně a snížit nadměrnou závislost na těchto dvou odvětvích.

Na druhou stranu výše zmínění zahraniční „žraloci“ věří, že nadcházející vlna IPO zvýší tržní kapitalizaci a pomůže znovu vyvážit odvětvovou strukturu akciového trhu. Z dlouhodobého hlediska diverzifikovaný trh podpoří udržitelný růst, posílí důvěru investorů a podpoří další rozvoj kapitálového trhu.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm