Nejdelší několikaletá rally na Wall Street: Optimismus se šíří, ale úroková rizika zůstávají opatrná

Poslední obchodní seance v říjnu 2025 na americkém akciovém trhu uzavřela v zelených číslech, což přispělo k pozitivnímu týdnu a měsíci pro Wall Street. Za optimismem plynoucím ze zpráv o ziscích, které předčily očekávání, však opatrné signály amerického Federálního rezervního systému (Fed) poněkud zmírnily napětí na trhu a zabránily investorům v úplném uvolnění jejich nadšení.

Amazon posiluje Wall Street, ale opatrné signály Fedu tlumí nadšení

Všechny tři hlavní indexy 31. října vzrostly. Index S&P 500 vzrostl o 0,26 % na 6 840,20 bodu a nadále se blíží svému historickému maximu. Index Nasdaq Composite vzrostl o 0,61 % na 23 724,96 bodu, což je jeho nejdelší sedmiměsíční vítězná série od začátku roku 2018. Průmyslový index Dow Jones vzrostl o 40,75 bodu, tj. o 0,09 %, na 47 562,87 bodu.

Přestože byly intradenní zisky mírné, byly důležitým dílkem skládačky, která završila silný říjen: index S&P 500 vzrostl o 2,27 %, což je jeho nejdelší šestiměsíční vítězná série od roku 2021; Nasdaq vzrostl o 4,7 %; a Dow Jones za měsíc také získal 2,5 %, což je jeho nejdelší série od ledna 2018.

Největším pozitivním momentem seance byl Amazon. Akcie tohoto giganta elektronického obchodování vyskočily až o 9,6 % poté, co oznámily zisky, které překonaly očekávání analytiků. Generální ředitel Andy Jassy poznamenal, že cloudové podnikání společnosti AWS zrychluje tempem, jaké tu nebylo od roku 2022, což je známkou toho, že poptávka po službách umělé inteligence a ukládání dat nadále prudce roste.

S tržní kapitalizací přibližně 2,4 bilionu dolarů mají výkyvy akcií Amazonu v současnosti větší vliv než většiny zbývajících akcií v indexu S&P 500. Odborníci tvrdí, že bez průlomu Amazonu by se trh v poslední seanci měsíce pravděpodobně ocitl ve ztrátě.

Růst amerického akciového trhu přichází v době, kdy investoři obdrželi řadu pozitivních zpráv o hospodaření od společností s velkou tržní kapitalizací. Podle LSEG dosud oznámilo své finanční výsledky za třetí čtvrtletí 315 společností z indexu S&P 500 a 83,2 % z nich překonalo očekávání, což výrazně překračuje historický průměr 67 %.

Opatrné sdělení Fedu však nadšení značně utlumilo. Po říjnovém zasedání o měnové politice předseda Fedu Jerome Powell prohlásil, že snížení sazeb na prosincovém zasedání „není vyloučeno“, což je v rozporu s očekáváním trhu. Pravděpodobnost snížení sazeb v prosinci podle indexu CME FedWatch okamžitě prudce klesla na 65 % z 91,7 % o pouhý týden dříve.

Nejen to, prezident Fedu v Atlantě Raphael Bostic a prezidentka Fedu v Clevelandu Beth Hammacková také signalizovali, že nejsou připraveni uvolnit měnovou politiku, pokud inflační tlak zůstane vyšší než cílová hodnota.

Angelo Kourkafas, stratég společnosti Edward Jones, v komentáři k tržnímu ocenění varoval, že poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500 vzrostl na více než 23násobek, což je stejná úroveň jako v době internetové bubliny v roce 2000. To znamená, že růst zisku bude muset být udržován na vysoké úrovni, aby se ospravedlnily současné ceny.

Zdá se, že vedoucí postavení na trhu se drtivě soustředí na technologické giganty. Zatímco Amazon zářil, akcie Applu klesly o 0,4 % kvůli obavám z omezení dodávek iPhonu během hlavní sezóny roku, a to i přes předpovědi lepších než očekávaných prodejů.

Akcie potravinářských společností byly silně zasaženy rizikem ztráty dávek programu SNAP, pokud bude vládní uzavření pokračovat. Akcie společností Kroger klesly o 2,8 %, Walmart o 1 % a Conagra Brands o 1,3 %. Tyto pohyby zdůrazňují zranitelnost americké spotřebitelské ekonomiky .

Trh však i tak zaznamenal mnoho pozitivních momentů u jednotlivých akcií: Akcie Warner Bros. Discovery vzrostly o 8,7 % po zprávě, že Netflix zvažuje akvizici studia a streamovací divize; Western Digital vzrostly o 8,7 % po předpovědi pozitivních výsledků; First Solar vzrostly o 14,3 % díky tržbám překonaným očekáváním.

Na amerických burzách se zobchodovalo přibližně 21,03 miliardy akcií, což se téměř rovná průměru za posledních 20 seancí, což ukazuje, že peněžní tok je stále v silném stavu aktivity.

Rostoucí akcie dominovaly jak na NYSE, tak na Nasdaqu, přičemž mnohé z nich dosáhly nových 52týdenních maxim, což naznačuje, že poptávka si stále udržuje svou pozici, jelikož perspektiva technologií umělé inteligence je i nadále klíčovým investičním tématem.

Nedostatek ekonomických dat od vládních agentur (kvůli dlouhodobému uzavření) však donutil investory spoléhat se více na firemní výsledky při hodnocení „zdraví“ americké ekonomiky.

Kim Forrest, CIO společnosti Bollywood Capital, uvedla: „Vláda neposkytuje data, takže investoři jsou nuceni používat zprávy o ziscích firem jako vodítko pro ekonomiku.“

Od začátku roku vzrostl index S&P 500 o 16 % a Nasdaq o 23 %, což poskytuje dostatečně silný základ pro očekávání zisků na konci roku, ale zároveň zvyšuje riziko korekce.

Někteří odborníci varují, že investoři přehnaně reagují na sázky na nižší sazby. Pokud bude Fed nadále odkládat cyklus uvolňování, akcie by mohly čelit technické korekci.

Poslední říjnová obchodní seance skončila v zelených číslech, což potvrdilo působivé období růstu amerického akciového trhu. Silné oživení Amazonu a technologických skupin souvisejících s umělou inteligencí je i nadále klíčovou hnací silou, která posouvá trh blíže k novým historickým maximům.

Investoři však nemohou ignorovat rizikové faktory: vysoké tržní ocenění, nejistý směr snižování úrokových sazeb Fedem, kapitálové toky koncentrované v malé skupině akcií a nedostatek ekonomických dat v důsledku uzavření vlády.

Wall Street si stále udržuje stav „podmíněného optimismu“, že vzestupný trend nadále dominuje, ale opatrnost se postupně vrací do rozhodovací rady investorů.

Zdroj: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html