Americký dolar uzavřel měsíc výše, investoři však zůstávají opatrní.

Popisek fotografie — Počítání amerických dolarů u směnárny v Karáčí v Pákistánu. (Ilustrační foto: THX/VNA)

I přes mírný pokles na konci týdne zaznamenal americký dolar solidní měsíční zisky díky výprodejům na trhu s dluhopisy a očekáváním, že Federální rezervní systém (Fed) zvýší úrokové sazby.

Na konci obchodování 29. května klesl index amerického dolaru – ukazatel síly dolaru vůči koši šesti hlavních měn – o 0,1 % na 98,92. Tento pokles dodal hlavním měnám hybnou sílu, přičemž euro i britská libra vzrostly o 0,1 % a dosáhly 1,1659 USD/euro, respektive 1,3456 USD/libru.

Japonský jen mezitím zůstal stabilní na úrovni 159,25 jenů za americký dolar. Tento vývoj naznačuje, že intervence japonské vlády měla omezenou účinnost, a to i přes to, že v uplynulém měsíci utratila 11,7 bilionu jenů (73,46 miliardy USD) na stabilizaci směnného kurzu.

Celkově v květnu vzrostl index amerického dolaru o 0,8 %. Tento nárůst byl způsoben především očekáváním, že Fed by mohl na začátku roku 2027 zpřísnit politiku v boji proti inflaci, čímž by se zvýšila atraktivita aktiv denominovaných v dolarech. Analytici z Wall Street jsou však extrémně opatrní ohledně schopnosti dolaru udržet tento vzestupný trend.

Dalším významným faktorem brzdícím faktorem pro americký dolar je zmenšující se úrokový diferenciál mezi USA a zbytkem světa . Matthew Hornbach, globální makroekonomický stratég investiční banky Morgan Stanley, se domnívá, že Evropská centrální banka (ECB) a Japonská centrální banka (BoJ) v nadcházejících měsících pravděpodobně zvýší úrokové sazby, aby se přiblížily nákladům Fedu na půjčky. Současné makroekonomické prostředí hodnotí jako směřující k oslabení amerického dolaru, a tím podporuje prolomení růstu ostatních hlavních měn.

Trh ve skutečnosti v současné době počítá se zvýšením úrokových sazeb o 60 bazických bodů ze strany ECB a zvýšením o 40 bazických bodů ze strany Bank of Japan do konce letošního roku, což je mnohem více než předpokládané zvýšení o 30 bazických bodů ze strany Fedu do března 2027. Howard Du, měnový stratég společnosti TD Securities USA, se domnívá, že trh již nevěří, že Fed bude jednat agresivněji než ostatní centrální banky, jak tomu bylo v období po pandemii. Analytici proto očekávají, že index amerického dolaru klesne ve třetím čtvrtletí o více než 1 % a ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku o 2 %.

Erik Nelson, makro stratég společnosti Wells Fargo Securities, se domnívá, že dominance americké ekonomiky nad zbytkem světa možná dosáhla vrcholu. To omezí potenciál dolaru pro prolomení. Varuje také, že nadměrný tok kapitálu do amerických akcií společností zabývajících se umělou inteligencí (AI) a polovodičovými společnostmi by mohl dolar vystavit riziku obratu.

Kromě makroekonomických faktorů postupně ovlivňuje americký dolar i geopolitický vývoj. Zprávy o mírové dohodě mezi USA a Íránem vzbudily naději na vyřešení krize v Hormuzském průlivu. Přestože situace v terénu zůstává napjatá, toto očekávání snižuje poptávku po držení amerického dolaru jako bezpečného aktiva.

Příští týden se pozornost trhu zaměří na sérii zveřejnění klíčových ekonomických údajů. V USA budou trhy bedlivě sledovat květnovou zprávu o zaměstnanosti a index nákupních manažerů (PMI) pro výrobní i služební sektor, aby posoudily „zdraví“ ekonomiky uprostřed stupňujícího se geopolitického napětí.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm