Býčí výhled jenu, signály o zvýšení sazeb slábnou

Japonský jen klesá na dno kvůli nedostatku jasných signálů od měnové autority

Japonský jen i v první obchodní seanci týdne nadále klesal vůči ostatním měnám poté, co zasedání Bank of Japan (BOJ) k měnovým otázkám nenaplnilo očekávání trhu. Tlak na depreciaci pramenil také z rostoucího výnosu desetiletých amerických státních dluhopisů, jelikož trh očekával další informace o budoucích údajích o inflaci.

Jak se očekávalo, BOJ hlasovala pro ponechání klíčové úrokové sazby beze změny na 0,1 % a ponechala měnovou politiku beze změny. BOJ si udržela současné tempo nákupů státních dluhopisů na úrovni 6 bilionů jenů, tj. 38 miliard dolarů, měsíčně, a na svém červencovém zasedání toto tempo sníží. BOJ také nenaznačila, že bude pokračovat ve zvyšování krátkodobých úrokových sazeb na úrovně, které trh nedokáže kontrolovat. Před zasedáním někteří analytici očekávali, že agentura vydá jasnější signály, než jen obecná prohlášení.

Bývalá členka představenstva Bank of Japan Makoto Sakurai uvedla, že je nepravděpodobné, že by Bank of Japan v červenci zvýšila úrokové sazby, a čeká na jasnější signály, zda letní dotace a zvyšování mezd mohou pomoci s lepším oživením spotřeby.

„Je nepravděpodobné, že by centrální banka v blízké budoucnosti zvýšila úrokové sazby, protože by to vedlo k nárůstu hypotečních sazeb a poškodilo by již tak slabé investice do bydlení. Pokud se ekonomika a ceny budou vyvíjet v souladu s prognózami, centrální banka by mohla do konce příštího roku zvýšit sazby o 0,5 %,“ uvedl.

Katsuhiro Oshima, hlavní ekonom společnosti Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, uvedl, že se centrální banka Japonska (BOJ) možná snaží připravit cestu pro škrty ve svém programu nákupu dluhopisů, aniž by to vyvolalo překvapení.

Podle bývalého člena představenstva Bank of Japan Takahide Kiuchiho se oslabení jenu neomezuje pouze na americký dolar, ale rozšířilo se i na další měny včetně eura. Důvodem je, že Bank of Japan se zdráhá zvyšovat úrokové sazby navzdory globálním inflačním tlakům a nedokázala zabránit poklesu své vlastní měny.

Ekonomika se zpomaluje kvůli devalvaci měny.

Oslabující japonská měna se stala pro tvůrce politik problémem, protože zvyšuje ceny dovozu, čímž zvyšuje životní náklady a poškozuje spotřebitelské výdaje. Na druhou stranu z toho prospěl cestovní ruch .

Exportéři, kteří tvoří více než polovinu japonského akciového indexu Topix, zaznamenali prudký nárůst zisků. Bank of America odhaduje, že každý růst jenu vůči dolaru může zvýšit provozní zisky společností v indexu Topix 500, který sleduje největší japonské společnosti, o 0,5 procenta.

Naproti tomu japonský HDP v prvním čtvrtletí roku 2024 klesl o 0,5 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím a o 2 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Mezinárodní měnový fond předpovídá, že nominální HDP Japonska překoná Indie a v příštím roce klesne ze 4. místa na světě na 5. místo.

Japonské akcie koncem května klesly o více než 6 %, protože globální investoři přesunuli své finanční prostředky z Japonska na jiné trhy, včetně Hongkongu a pevninské Číny. Slabší měna také zasáhla spotřebitelské výdaje, přičemž soukromá spotřeba a kapitálové výdaje klesly v důsledku vyšších nákladů na dovoz.

Zdroj: https://laodong.vn/kinh-doanh/du-bao-trien-vong-tang-gia-cua-dong-yen-khi-tin-hieu-tang-lai-suat-mo-nhat-1354125.ldo