Fed ponechává úrokové sazby beze změny, vysílá nový signál, který „otřásá“ trhem

(Dan Tri) - Zasedání amerického Federálního rezervního systému (Fed) přineslo důležité signály, které by mohly „otřást“ trhem.

Fed se po dvoudenním zasedání o měnových politikách rozhodl ponechat klíčovou úrokovou sazbu beze změny uprostřed slabšího výhledu hospodářského růstu a vysoké inflace.

Konkrétně Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) ponechal referenční úrokovou sazbu v rozmezí 4,25–4,5 %, které je stabilní od prosince loňského roku.

Fed také zveřejnil „bodový graf“, nástroj, který zobrazuje očekávání jednotlivých úředníků Fedu ohledně budoucích úrokových sazeb. Data ukazují, že se v letošním roce stále očekávají dvě snížení sazeb, ale počet úprav v letech 2026 a 2027 byl snížen, čímž se celkový počet zbývajících snížení zvýšil na čtyři, což odpovídá 1 procentnímu bodu.

Názory představitelů Fedu byly ostře rozdělené, přičemž sedm z 19 představitelů uvedlo, že v roce 2024 není nutné snižovat sazby, oproti čtyřem v březnu. Prohlášení o měnové politice však bylo stále jednomyslné.

Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že inflace se v posledních třech měsících zpomalila, ale že to odráží minulost. „Fed i externí prognostici předpovídají, že v příštích několika měsících dojde k významné inflaci. Musíme to vzít v úvahu,“ varoval pan Powell.

Fed stále očekává, že v roce 2025 sníží sazby celkem o 0,5 procentního bodu. V letech 2026 a 2027 však očekává snížení sazeb pouze o 0,25 procentního bodu ročně.

Nové prognózy Fedu předpovídají pomalejší výhled růstu. HDP v roce 2025 vzroste pouze o 1,4 %, což je pokles z 1,7 % v březnu. Celoroční inflace bude 3 %, což je výrazně více než květnová prognóza 2,4 %. Nezaměstnanost vzroste na 4,5 %.

Fed se ve svém prohlášení o politice nezmínil o napětí mezi Izraelem a Íránem. Pan Powell však uvedl, že úředníci agentury situaci sledují. Dodal, že prudké nárůsty cen energií způsobené konflikty jsou obvykle dočasné a nemají trvalý dopad na inflaci.

„V současné době máme dostatek základů k tomu, abychom před úpravou politiky vyčkali a sledovali další ekonomický vývoj,“ řekl pan Powell a zdůraznil, že jsou připraveni na nové informace promptně reagovat.

Vývoj úrokových sazeb Fedu (Foto: CNBC).

Toto zasedání Fedu se koná ve složitém geopolitickém kontextu. Doposud byla americká inflace ovlivněna cly prezidenta Donalda Trumpa. Zároveň prezident Trump a představitelé jeho administrativy stále více naléhají na Fed ke snížení úrokových sazeb.

Napětí mezi Izraelem a Íránem představuje také riziko destabilizace globálních energetických trhů, což ztěžuje tvorbu politik.

Ačkoli míra nezaměstnanosti zůstává nízká na 4,2 %, květnová zpráva o počtu pracovních míst mimo zemědělství ukázala oslabující trh práce. Nedávné údaje o inflaci také ukázaly, že cla měla na ceny jen omezený dopad, což dává Fedu další důvod k zvážení uvolnění politiky.

„Žijeme v dezinflačním světě,“ řekl minulý týden v rozhovoru pro CNBC Robert Kaplan, bývalý prezident dallaského Fedu. „Bez těchto cel by se Fed podle mě aktivně snažil sazby snížit.“

Trh nyní očekává, že Fed sníží úrokové sazby v září, přesně rok poté, co FOMC překvapivě snížil sazby o 0,5 procentního bodu kvůli obavám o trh práce.

V současné situaci ekonom společnosti Goldman Sachs David Mericle zhodnotil, že obchodní napětí se zmírnilo, inflace je nízká a ekonomická data vykazují určité známky slabosti.

Goldman Sachs předpovídá, že Fed si zachová svou prognózu ohledně dvou snížení sazeb, ale ekonomové banky nakonec vidí pouze jedno snížení.

„Domníváme se, že snížení sazeb je stále možné, protože kromě cel byly zprávy o inflaci ve skutečnosti poměrně pozitivní. Dopad cel během léta by však mohl způsobit prudký nárůst inflace, což by FOMC ztížilo snížení sazeb před prosincem,“ uvedl Mericle ve zprávě.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-giu-nguyen-lai-suat-phat-tin-hieu-moi-lam-rung-chuyen-thi-truong-20250619002033616.htm