Ceny zlata dosáhly ve druhém čtvrtletí rekordních maxim díky obrovské poptávce

Poptávka z Číny hraje zásadní roli

Ve své zprávě o trendech poptávky po zlatě za 2. čtvrtletí 2023 WGC uvedla, že ceny zlata dosáhly rekordní průměrné ceny 1 976 USD za unci, což je o 6 % více než ve druhém čtvrtletí roku 2022 a o 4 % více než v předchozím rekordním maximu zaznamenaném ve třetím čtvrtletí roku 2020.

V rozhovoru pro Kitco News Juan Carlos Artigas, vedoucí výzkumu ve WGC, uvedl, že bankovní krize v květnu, kdy v USA zkrachovalo několik regionálních bank, vytvořila významnou rizikovou událost, která zvýšila fyzickou poptávku po zlatých slitcích a mincích.

Dodal, že všeobecná globální nejistota podporuje silný prodej šperků na klíčových trzích, jako je Čína.

Ceny zlata dosáhly ve 2. čtvrtletí rekordních maxim kvůli obrovské poptávce (obrázek 1) — Přetrvávající ekonomická nejistota vytvořila silnou fyzickou poptávku po zlatě, což podle nejnovějšího výzkumu Světové rady pro zlato (WGC) ve druhém čtvrtletí podpořilo ceny na rekordních úrovních. Ilustrační foto

„Skutečnost, že zlato zůstalo v průběhu druhého čtvrtletí poměrně silné, je známkou toho, že strategičtější investoři napříč všemi typy trhů i nadále považují toto aktivum ve svých portfoliích za užitečné,“ uvedl.

Zpráva WGC ukazuje, že rostoucí poptávka z Číny hraje klíčovou roli na globálním trhu se zlatem. Poptávka po zlatých slitcích a mincích v Číně dosáhla celkem 49,3 tun, což představuje meziroční nárůst o 32 %. Globální poptávka po mincích a slitcích vzrostla o 6 % na 277,5 tun.

„6% růst poptávky po slitcích a mincích ve 2. čtvrtletí byl způsoben velmi velkým nárůstem na některých trzích – zejména v Turecku a na Středním východě – a byl do značné míry ovlivněn faktory specifickými pro daný trh,“ uvedli analytici WGC ve zprávě.

Další známkou rostoucího významu fyzického zlata lze spatřit na mimoburzovních (OTC) trzích, kde jsou bankovky WGC méně podrobné, což ztěžuje jejich sledování.

WGC však poznamenala, že globální poptávka po zlatě, bez započítání mimoburzovních trhů (OTC), klesla na 921 tun, což je meziroční pokles o 2 %. Pokud však zahrneme omezená data z mimoburzovních trhů, globální poptávka po zlatě ve 2. čtvrtletí 2022 vzrostla na 1 255 tun, což představuje meziroční nárůst o 7 %.

„Investiční prvek ‚OTC a další‘ byl ve 2. čtvrtletí významný, a to 335 tun. K tomuto číslu přispěla řada faktorů, včetně nákupů fyzických drahých kovů s vysokou čistou hodnotou na některých trzích a také hromadění zásob na klíčových trzích, jako je Čína a Indie. Růst tohoto typu poptávky se zdá být v rozporu s trendem čistých dlouhých pozic na futures trhu, které během čtvrtletí klesly o přibližně 150 tun na zhruba 477 tun na konci června,“ napsali analytici ve zprávě.

Výhled na konec roku není optimistický.

S ohledem na druhou polovinu roku 2023 se WGC domnívá, že trh ETF čeká na katalyzátor.

„Podle našeho názoru pokračování současného stavu povede k dalšímu oslabení poptávky v druhé polovině roku.“

„Nákupy za nízké ceny však pravděpodobně budou v plánu, protože ceny oslabují a hrozí riziko událostí, jelikož plný dopad bezprecedentního zvýšení sazeb se teprve projeví,“ uvedli analytici.

Spolu se slabou poptávkou po ETF WGC zdůraznila zpomalení nákupů zlata centrálními bankami. Centrální banky nakoupily od dubna do června 102,9 tuny zlata, což je o 39 % méně než bezprecedentní poptávka hlášená ve druhém čtvrtletí roku 2022, uvádí zpráva.

Nicméně po rekordní poptávce v prvním čtvrtletí WGC uvedla, že poptávka v první polovině roku byla nejsilnější od roku 2000.

Artigas uvedl, že poptávka centrální banky roste v souladu s očekáváním.

Nejvýznamnější změnou v poptávce centrální banky ve druhém čtvrtletí byl prudký výprodej ze strany turecké centrální banky, která prodala 132 tun zlata. Prodej zlata Tureckem však měl specifické důvody. Centrální banka prodala zlato na podporu domácí poptávky, jelikož vláda omezila dovoz zlata, aby snížila svůj obchodní deficit.

WGC poznamenala, že turecká poptávka po špercích, slitcích a mincích v první polovině roku dosáhla celkem 118 tun, což je nejvyšší hodnota od roku 2007.

„Lokální dynamika v Turecku se v posledních čtvrtletích ukázala jako obzvláště pozitivní pro poptávku po zlatě. Rostoucí inflace, uvolněná měnová politika, nejslabší lira v historii a sporné prezidentské volby se ukázaly jako silná kombinace, a to i přesto, že místní měna vystřelila ceny zlata na rekordní maxima,“ uvedli analytici.

Posledním pilířem, který ve druhém čtvrtletí podpořil trh se zlatem, byla poptávka po špercích, která se v důsledku nové čínské poptávky zvýšila o 3 %.

„Globální spotřeba zlatých šperků ve druhém čtvrtletí dosáhla 476 tun, což představuje meziroční nárůst o 3 %, jelikož síla v Číně převážila nad slabostí v Indii,“ uvedla WGC. „Navzdory velmi vysokým cenám zlata se poptávka po špercích letos zatím výrazně zotavila. Výhled pro tento sektor na zbytek roku je méně pozitivní, protože ceny zůstávají dobře podporovány a spotřebitelé po celém světě čelí zhoršující se ekonomické situaci.“

Zdroj