Pan Vicente Nguyen, investiční ředitel (CIO) fondu AFC Vietnam, se s PV.VietNamNet podělil o ekonomický výhled na rok 2024, o pozitivních i těžkých momentech.

Světlá místa

- Světová i vietnamská ekonomika právě prošly rokem plným výkyvů, nepředvídatelných vzestupů a pádů, od výroby, obchodu, přes spotřebitelské investice a peněžní toky až po směnné kurzy. Jak hodnotíte vietnamskou ekonomiku v roce 2023?

Pan Vicente Nguyen: Rok 2023 je celosvětově extrémně obtížným a nestabilním rokem. V první polovině roku 2023 byla spotřeba v důsledku neustálého zvyšování úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem (Fed) a Evropskou centrální bankou (ECB) omezena. To negativně ovlivnilo vietnamský export. Jen za prvních 6 měsíců roku 2023 se vietnamský export ve srovnání se stejným obdobím snížil o více než 10 %.

Ekonomika dosáhne dna v prvním čtvrtletí roku 2023 a v druhé polovině roku 2023 se postupně mírně zotaví.

Od září 2023 vidíme, že export začne postupně růst. Věřím, že export bude v roce 2024 nadále růst a ekonomika se silně zotaví.

- Jaké jsou podle vašeho názoru pozitivní stránky ekonomiky a jaké přetrvávající obtíže a problémy?

Cestovní ruch je v roce 2023 nejzářivějším bodem. V kontextu pochmurné spotřeby, pomalého exportu a omezených investic prudce vzrostl cestovní ruch s více než 11 miliony návštěvníků, což Vietnamu přineslo více než 11 miliard USD.

Díky cestovnímu ruchu se maloobchodní tržby stále zvyšovaly, a to i v kontextu domácí spotřeby, která čelí mnoha obtížím. Kromě cestovního ruchu jsou pozitivním faktorem také přímé zahraniční investice (PZI), kdy kapitálové toky do Vietnamu nadále zůstávají vysoké a stabilně rostou.

vicentenguyen 2023březen sizenho.jpg
Pan Vicente Nguyen, investiční ředitel (CIO) fondu AFC Vietnam.

- Byla podle Vašeho názoru jako správce investičního fondu fiskální a měnová politika uplynulého roku přiměřená stavu vietnamské ekonomiky a nestabilnímu světovému hospodářskému kontextu?

Dá se říci, že v těžkých časech vláda zavedla mimořádně efektivní a flexibilní politiku. To je můj vlastní závěr. Kdybychom na tyto změny nereagovali, ekonomika by na tom byla mnohem hůř. Konkrétně mezi vynikající politiky, které zachránily těžký rok, patří:

Snížení úrokových sazeb podporuje spotřebu a investice. Poté, co úrokové sazby z vkladů dosáhly vrcholu v prosinci 2022, Státní banka neustále snižuje úrokové sazby, aby stimulovala ekonomiku. Úrokové sazby z vkladů doposud klesly na rekordně nízkou úroveň. Některé banky snížily úrokové sazby pod 2 % ročně. To pomohlo mnoha podnikům vyhnout se potížím.

Kromě toho došlo ke snížení daní a poplatků. Snížení daní a poplatků pomohlo ekonomice vyrovnat se s obtížemi.

Zejména se zvýšily veřejné investice. Veřejné investice se ve srovnání se stejným obdobím zvýšily o více než 20 %, ačkoli jsou stále mnohem nižší, než se očekávalo. V následujících letech musíme drasticky zvýšit výdaje, abychom stimulovali ekonomiku.

- Co způsobuje pomalý růst úvěrů a veřejných investic, dlouhodobou stagnaci trhu s nemovitostmi a nedosažení cíle i přes prudké snížení úrokových sazeb?

Existuje mnoho důvodů pro pomalý růst výše uvedených faktorů. Úvěry jsou způsobeny především prudkým poklesem spotřebitelské a investiční poptávky, kdy poptávka po nemovitostech výrazně klesla, tento sektor sám o sobě ztížil prudký nárůst úvěrů na nemovitosti (tvoří 21 %).

Pokud jde o veřejné investice, stále existuje mnoho postupů a mechanismů, které jsou zaseknuté, což vede k pomalému vyplácení. Pokud jde o nemovitosti, osobně si myslím, že jejich opětovný růst bude trvat mnoho let, takže i kdyby úrokové sazby klesly, bude obtížné je znovu stimulovat.

"Určitě to bude lepší"

- V poslední době se objevilo mnoho prognóz, že Vietnam je centrem hospodářského růstu v asijském regionu s mnoha základy, jako je vysoká ekonomická otevřenost, stabilní makroekonomika, geostrategická poloha, mnoho dohod o volném obchodu (FTA), zejména vylepšené vztahy s hlavními partnery, jako jsou USA, Japonsko... Jak hodnotíte ekonomické vyhlídky Vietnamu v roce 2024 a v nadcházejících letech? Vyhlídky na přímý zahraniční přímý ...

Jsem si jistý, že v roce 2024 bude ekonomika lepší než v roce 2023, HDP může dosáhnout 5,5–6 %. Stále však přetrvává mnoho obtíží, zejména v sektoru nemovitostí, které blokují tok hotovosti v ekonomice. Přímé zahraniční investice (FDI) budou i nadále dosahovat vysokých a stabilních úrovní. Nepřímý investiční kapitál (FII) mezitím nepředvídatelně kolísá.

- Co je podle vašeho názoru hlavní hnací silou vietnamské ekonomiky v roce 2024? Kde jsou nejzářivější místa a největší překážky vietnamské ekonomiky v novém roce?

Ekonomický růst Vietnamu v roce 2024 bude i nadále poháněn zlepšením průmyslu, jelikož se oživí export a růst se vrátí na pozitivní úroveň. Následovat bude oživení veřejných investic, cestovního ruchu a domácí spotřeby. Světlými stránkami vietnamské ekonomiky budou i nadále cestovní ruch, přímé zahraniční investice a veřejné investice. Největší překážkou zůstávají nemovitosti.

- Jaká je vaše prognóza pro akciový trh v roce 2024?

Akciový trh bude i nadále zažívat mnoho velkých, silných výkyvů, ale v duchu se ve srovnání s rokem 2023 stále zvýší.

- Prognóza světové ekonomiky, hlavní země a dopad na ekonomiku Vietnamu?

Očekává se, že Fed a ECB sníží úrokové sazby v letech 2024 a 2025. To výrazně podpoří vietnamskou ekonomiku.

Děkuju!

Zaměřit se na nemovitosti pro podporu hospodářského růstu? Někteří říkají, že je nutné obnovit důvěru a posílit trh s nemovitostmi. To je klíč k podpoře hospodářské stability a růstu. Nicméně pumpování peněz na oživení ekonomiky není snadné, dokud je trh s dluhopisy stále poměrně klidný.