Usnesení 68 vytváří nový impuls pro akciový trh

Dne 4. května 2025 vydalo politbyro rezoluci č. 68-NQ/TW o rozvoji soukromého sektoru, která obsahuje cíle, stanoviska, úkoly a průlomová řešení a stala se klíčovou hnací silou ekonomického rozvoje země. Ihned poté se akciový trh silně zotavil díky očekáváním rezoluce 68 s řešeními na podporu dlouhodobého růstu.

Akciový trh odráží očekávání, že soukromý sektor bude i nadále hlavním tahounem růstu.

Průlomová politika pro soukromý sektor

Podle finančního analytika bude akciový trh, když se silně rozvine soukromá ekonomika , těžit z mnoha aspektů. V první řadě nárůst počtu kótovaných podniků přiláká toky domácího i zahraničního kapitálu, což zvýší likviditu a velikost trhu. Mezinárodní investiční fondy, které hledají příležitosti na rozvíjejících se trzích, nebudou moci ignorovat Vietnam – potenciální destinaci s rostoucím soukromým sektorem.

Jakmile budou zavedeny podpůrné politiky v oblasti kapitálu, pozemků a technologií, můžeme očekávat vlnu silných soukromých podniků, připravených vstoupit na burzy, jako jsou HOSE, HNX nebo UPCoM.

Vietnamský akciový trh po silné korekci v dubnu 2025 zaznamenal v první polovině května pozitivní oživení. Index VN překonal hranici 1 260 bodů, přičemž 4/5 obchodních seancí v týdnu od 5. do 9. května uzavřelo v růstu, a to díky nadšení z oficiálního provozu systému KRX. Naposledy zaznamenaly první 2 obchodní seance tohoto týdne výrazný nárůst a trh opět dobývá hranici 1 300 bodů.

Stejně jako v první obchodní seanci tohoto týdne (12. května) index VN zvrátil svůj pokles a rychle se vrátil k rostoucímu trendu, když uzavřel s 1,26% nárůstem díky působení předních akcií v soukromém sektoru, zejména VIC - akcií společnosti Vingroup Corporation. K rostoucímu trendu indexu nejvíce přispěly nejen VIC, TCB aFPT . Kupní síla prudce vzrostla ihned po zprávě, že se USA a Čína dohodly na snížení daní na 30 % v příštích 90 dnech. Tento vývoj spustil vlnu pozitivního sentimentu, index prudce vzrostl a pevně uzavřel v zóně rostoucího trendu.

Paní Cao Thi Ngoc Quynh, ředitelka pro institucionální klienty společnosti VNDIRECT Securities Joint Stock Company, při bližší analýze role velkých soukromých podniků a jejich akcií na vietnamském akciovém trhu uvedla, že současný vývoj ukazuje, že akcie některých velkých soukromých podniků, typicky akcie Vingroup, jsou skutečnou lokomotivou a pilíři akciového trhu. V kontextu bočního pohybu indexu VN od začátku roku přispěly 3 akcie této skupiny k trhu více než 90 body. Kromě toho se od začátku roku pozitivně vyvíjely i akcie některých velkých soukromých podniků, jako například skupina privátního bankovnictví (Techcombank, Sacombank,SHB ), akcie Gelexu, akcie skupiny Thanh Thanh Cong... Všechny tyto akcie vykazují působivé tempo růstu od 30 % do více než 100 %.

Usnesení 68 rovněž klade zvláštní důraz na naléhavou modernizaci a restrukturalizaci akciového trhu, rozvoj pojišťovacího trhu a zdokonalení regulace podnikových dluhopisů s cílem zlepšit kvalitu a rozšířit stabilní a nízkonákladové kanály mobilizace kapitálu pro soukromou ekonomiku. Kromě toho je zapotřebí výzkum pro vytvoření právního rámce pro sekuritizaci dluhu.

Peníze se vracejí zpět na akciový trh

Předpokládá se, že rok 2025 bude náročný, nicméně mnoho odborníků se domnívá, že vietnamský akciový trh je stále atraktivní destinací pro investory, a to díky silnému ekonomickému oživení a růstu, mnoha „otevřeným“ politikám vlády pro zahraniční investory a stále pozitivnějšímu zlepšení kvality trhu směrem k transparentnosti, bezpečnosti a zdraví. Konkrétně oživení produkce a rozvoj domácí spotřeby budou základem pro podporu rozkvětu akciového trhu.

Podle paní Cao Thi Ngoc Quynh došlo v nedávných prohlášeních vedoucích představitelů vlády a ministerstev, odborů a složek k jasné změně v hlavním pohledu na soukromou ekonomiku, která byla konkretizována rezoluci politbyra č. 68. Rezoluce č. 68 potvrdila roli a postavení soukromé ekonomiky jakožto důležité hnací síly národního hospodářství a zároveň jasně stanovila rozšíření účasti soukromých podniků na důležitých národních projektech. Stát proaktivně uplatňuje politiku objednávání, omezeného nabídkového řízení nebo určeného nabídkového řízení, nebo má preferenční politiku, která má povzbudit soukromý ekonomický sektor k účasti se státem ve strategických oblastech, projektech a klíčových vědeckovýzkumných úkolech.

Podle paní Quynh budou mít odvětví jako energetika, stavební materiály, infrastruktura a technologie prospěch a dosáhnou průlomu, pokud budou využívat preferenční rozvojové politiky a budou se účastnit významných národních projektů, jako je projekt vysokorychlostní železnice Sever-Jih, městská železnice, projekty obnovitelných zdrojů energie a projekty digitální transformace...

Vláda navíc podporuje odstraňování obtíží a překážek u více než 2 200 projektů s celkovým kapitálem téměř 6 milionů miliard dongů, což přispěje ke zlepšení podnikatelského prostředí a podpoří růst v bankovnictví, nemovitostech a stavebnictví.

Mezi vládní podpůrná opatření patří rozšíření fondu úvěrových záruk pro malé a střední podniky (MSP) na nejméně 50 bilionů VND, zavedení zelených úvěrových linek s preferenčními úrokovými sazbami, poskytování 200% daňových pobídek pro výzkumné a vývojové aktivity a odbornou přípravu pracovníků a rozvoj domácího rizikového kapitálu prostřednictvím modelu společných investic státu a soukromého sektoru.

Vláda rovněž spustí program „Vietnam Global Champions“ na podporu 50 potenciálních podniků v oblasti poradenství v oblasti fúzí a akvizic (M&A), pojištění politických rizik a přednostního přístupu k obchodním jednáním; zvýší míru lokalizace na alespoň 60 % v elektronickém, automobilovém a textilním průmyslu prostřednictvím preferenčních daňových balíčků pro komponenty.

Podle experta z VNDirect může Rezoluce 68, pokud bude efektivně implementována, pomoci vybudovat tříúrovňový ekosystém soukromého sektoru, včetně předních velkých korporací – satelitních malých a středních podniků (MSP) – a inovativních startupů, čímž se tento sektor do roku 2045 stane ústředním pilířem vietnamské ekonomiky.

Podle analytiků vyžaduje implementace rezoluce 68-NQ/TW velkou synchronizaci a odhodlání, aby se tato očekávání proměnila ve skutečnost. Podnikatelské prostředí musí být transparentní, kontrolovat riziko finančních podvodů a podporovat soukromé podniky v spravedlivém přístupu ke zdrojům. Až se soukromá ekonomika skutečně rozjede, bude to den, kdy vietnamský akciový trh nejen silně poroste v tuzemsku, ale také zanechá svou stopu na regionální finanční mapě.

Zdroj: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html