Investoři s miliardami dolarů hledají kapitálové kanály

Většina investorů si stále „drží peníze“ a stojí venku, aby pozorovala trh, i když je před námi příliš mnoho nepředvídatelných proměnných. Kam investovat v druhé polovině roku je v tuto chvíli nejčastěji kladená otázka.

Nákupní a prodejní transakce na trhu se zlatem v poslední době téměř zastavily. Foto: Duc Thanh

Investory čeká mnoho proměnných

Na semináři „Hledání investičních příležitostí ve druhé polovině roku“, který minulý víkend uspořádaly noviny Dau Tu, pan Dat Tong, vedoucí oddělení tržní strategie investiční banky Exness, uvedl, že existují dvě hlavní rizika, která mohou ve druhé polovině roku 2024 změnit veškeré makroekonomické informace o světě: výsledky prezidentských voleb v USA a pomalé oživení čínské ekonomiky.

Přestože je americký Federální rezervní systém (Fed) vysoce nezávislý, podle expertů bude jednání Fedu do jisté míry ovlivněno i politickým tlakem. V případě vítězství Republikánské strany tedy bude zachována přísná měnová politika a schopnost Fedu snižovat úrokové sazby se zpomalí. Pokud naopak vyhraje Demokratická strana, bude měnová politika uvolněnější a úrokové sazby Fedu budou klesat rychleji.

Kromě kroku Fedu světový trh čeká na politické kroky řady velkých bank, jako je Evropská centrální banka (ECB), Bank of England, Bank of Japan atd. Úpravy úrokových sazeb centrálními bankami všech zemí způsobí výkyvy směnných kurzů.

Ekonomický expert Dr. Nguyen Tri Hieu uvedl, že v případě snížení úrokových sazeb Fedem by dong mohl letos ztratit 5 % své hodnoty. Naopak, pokud Fed bude se snižováním úrokových sazeb pomalu snižovat, mohl by se směnný kurz letos zvýšit o 5,5–6 %.

V současné době ekonomiky mnoha zemí vstupují do fáze oživení. Zejména vlna umělé inteligence (AI) je považována za vrchol, který má vliv na zlepšení produktivity, efektivity a úrovně oživení zemí. Rychlost oživení světové ekonomiky a vývoj úrokových sazeb Fedu ovlivní investiční kanály na celém světě.

Podle pana Dat Tonga bude zlato v druhé polovině letošního roku i nadále podporováno silnou poptávkou ze strany centrálních bank, zejména skupiny BRICS (včetně Brazílie, Ruska, Indie, Číny a Jižní Afriky). Nemluvě o tom, že roste i poptávka po zlatých špercích ze zemí, které upřednostňují spotřebu zlata. Kromě toho se předpokládá, že preferovanými třídami aktiv v druhé polovině letošního roku budou akcie v rozvojových zemích, akcie na evropských trzích (které jsou v současné době levné), americké dluhopisy atd.

„Obecně se akcie na světovém trhu ve druhé polovině roku zaměřují na příběh oceňování, kde je atraktivní ocenění, tam je příležitost,“ analyzoval pan Dat Tong.

Dr. Nguyen Tri Hieu se podobně domnívá, že zlato bude i letos i příští rok i nadále atraktivním investičním kanálem. Konkrétně by cena zlata odteď až do konce roku 2024 mohla dosáhnout 2 500 USD za unci a v příštím roce dokonce 3 000 USD za unci.

Podle paní Liny Nguyen, ředitelky pro rozvoj obchodu investiční banky Exness, si finanční instituce a velké investiční fondy z rozvinutých zemí, jako je Velká Británie, USA, Švýcarsko atd., v nadcházejícím období udrží svůj investiční apetit po zlatě. Jinými slovy, zlato bude i v nadcházejícím období nadále prvním aktivem v investičním portfoliu velkých institucionálních investorů. Dalšími jsou akcie, zejména akcie společností s velkou tržní kapitalizací a technologické akcie.

Digitální aktiva navíc přitahují silné peněžní toky. V poslední době bylo do ETF digitálních aktiv nalito více než 1 200 miliard USD. Kryptoměny jsou považovány za překonané své latentní období a neustále přitahují velké institucionální investory.

Zlato, akcie, digitální aktiva přilákají investice?

Pokud jde o vietnamský trh, experti mají všichni poměrně pozitivní názory. Pan Hoang Xuan Trung, vedoucí oddělení firemních klientů v divizi kapitálových zdrojů Citibank, uvedl, že by letos mohl vietnamský HDP vzrůst o 6,4 %, index spotřebitelských cen (CPI) o 3,4 %, směnný kurz na konci roku by se měl pohybovat pouze kolem 25 300 VND/USD a Státní banka nebude upravovat provozní úrokovou sazbu...

Navzdory zlepšujícímu se makroekonomickému základu jsou domácí investiční kanály poměrně tiché: trh se zlatem je zamrzlý, trhy s nemovitostmi a akcie mají sníženou likviditu, kryptoměny se stále nacházejí v politicky šedé zóně a trh s podnikovými dluhopisy je pochmurný. Zejména bankovní vklady vzrostly na rekordní úroveň i přes nízké úrokové sazby, a to kvůli tomu, že lidem chybí investiční kanály.

Pan Le Duc Khanh, ředitel analýzy ve společnosti VPS Securities Company, uvedl, že neexistují žádné známky toho, že by peníze tekly z akcií do jiných investičních kanálů. Peníze jsou stále na účtu, investoři pouze dočasně přeruší obchodování, když se trh nezlepší.

„Čekají na událost, jasnější znamení. Toto období je v informačním údolí. Myslím si, že s koncem třetího čtvrtletí roku 2024, kdy budou informace jasnější, bude nálada investorů optimističtější. Ve druhé polovině roku 2024 by se investoři měli zaměřit na podniky s dobrými obchodními výsledky a stabilním cash flow,“ poznamenal pan Khanh.

Kam investovat v druhé polovině roku?

- Dr. Nguyen Tri Hieu, ekonomický expert

Věřím, že druhá polovina roku 2024 bude stabilnější a lepší než první polovina roku. Akcie související s průmyslovými parky, obnovitelnými zdroji energie, dopravou, zejména bankovnictvím, budou udržitelnější a atraktivnější než ostatní akcie.

Nemovitosti všeho druhu: zemědělství, pozemky, obchod, letoviska, cestovní ruch, se zatím nezlepšily, ale nemovitosti v městských a průmyslových oblastech se nejlépe rozvíjejí od začátku roku 2024 a předpokládá se, že budou mít potenciál až do konce roku 2024.

Zlato je pravděpodobně nejopatrnější investiční oblastí, protože je nejen ovlivněno tržními faktory, ale také silně ovlivněno politickými faktory. Zejména rok 2024 je rokem, kdy se stát o trh se zlatem velmi zajímá a bude procházet silnými změnami.

Kryptoměny - regulační agentura stále vnímá kryptoměny s velkou opatrností, ale nedošlo k žádným zákazům, kromě nařízení, že kryptoměny se nepoužívají v platbách. V případě velkých geopolitických a globálních ekonomických výkyvů se domnívám, že kryptoměny se dostanou na vrchol a vyvinou velký tlak na Státní banku.

Mezitím paní Tran Thi Khanh Hien, ředitelka výzkumu ve společnosti MB Securities Company (MBS), uvedla, že akciový trh bude ve druhé polovině letošního roku optimistický díky čtyřem pozitivním faktorům: Fed se blíží ke snížení úrokových sazeb; ekonomika se zlepšuje; zisky kótovaných společností se zotavují (očekává se jejich nárůst o 20 % letos a o 15 % v příštím roce); úrokové sazby se udržují na nízkých úrovních v kontextu toho, že se ostatní investiční kanály silně nezotavují.

Podle paní Hien by index VN mohl do konce letošního roku dosáhnout 1 350 bodů. Investoři si však stále musí dávat pozor na rizika spojená s inflací, směnnými kurzy a tlakem na čistý odchod zahraničních investorů z trhu.

Pokud jde o zlato, ačkoli se předpokládá, že cena v nadcházejícím období bude dále růst, odborníci tvrdí, že tento investiční kanál ve Vietnamu se pravděpodobně v druhé polovině roku „neohřeje“. Důvodem je, že nákupní a prodejní transakce na trhu se zlatem jsou téměř zmrazeny.

Mezitím investiční kanál pro kryptoměny a digitální aktiva opět vzkvétá. Podle údajů společnosti Chainalysis bylo do Vietnamu během 1 roku, do června 2023, převedeno až 120 miliard USD kryptoměn, což je téměř 5krát více než 25 miliard USD, které do Vietnamu vstoupily prostřednictvím zahraničních investičních kanálů.

Dr. Pham Anh Khoi, zástupce vedoucího výboru pro fintech Vietnamské blockchainové asociace, uvedl, že Vietnamci v současné době vlastní přibližně 20 milionů účtů digitálních aktiv, což je čtyřikrát více než počet účtů cenných papírů. Výše ​​uvedené číslo 120 miliard USD je ve srovnání se skutečnými investicemi Vietnamců jen skromné. Přestože se jedná o velký investiční kanál, chybí mu legální koridor, takže není dobře kontrolován, což způsobuje daňové ztráty a vede k mnoha dalším problémům, jako je boj proti praní špinavých peněz, ochrana uživatelů atd.

„Pokud budeme mít brzy přísnou politiku řízení, místo toho, abychom se ponořili do nekontrolované šedé ekonomiky, se peněžní tok může stát dobrou hnací silou, která pomůže posílit ekonomiku. Investoři zapojení do této oblasti si samozřejmě musí připravit znalosti a porozumění finančnímu trhu, technologiím a právu, konzultovat s odborníky a předními organizacemi, průběžně vyhodnocovat a aktualizovat volatilitu a právní rizika a zvolit si renomovanou obchodní platformu. Zejména je nutné mít jasnou investiční strategii a diverzifikovat portfolio, aby se minimalizovala rizika a maximalizovaly zisky,“ doporučil pan Khoi.

Investice do nemovitostí: Čas na nákup

Pokud jde o investiční kanál do nemovitostí, pan Tran Tuan Tai, investiční ředitel společnosti SonKim Retail, uvedl, že institucionální investoři a finanční investoři hledají příležitosti v oblasti problémových aktiv (typ aktiv prodávaných za cenu mnohem nižší, než je jejich skutečná hodnota, protože prodávající nebo podnik naléhavě potřebuje peníze).

Individuální investoři se mezitím obvykle zajímají o nemovitosti se středními cenami. Tento typ investice v současnosti doporučuje i mnoho výzkumných center.

Realitní společnosti hledají příležitosti k fúzím a akvizicím (M&A) pro rozšíření svého pozemkového fondu. Pro maloobchodní sektor bude vlna vracejících se prostor příležitostí k využití akvizice pozemků k obsluze řetězců.

Z pohledu odborníka se Dr. Le Xuan Nghia domnívá, že nejvýznamnějším bodem trhu v druhé polovině letošního roku je vstup v platnost 3 nových zákonů týkajících se nemovitostí (pozemkové právo, bytové právo, právo obchodování s nemovitostmi), které odstraní obtíže v mnoha právních postupech. Vláda by navíc mohla brzy vydat usnesení o uvolnění tisíců odložených projektů v Ho Či Minově Městě a Hanoji.

Výše uvedené dva faktory mohou vytvořit impuls pro celý trh s nemovitostmi, stavebnictvím a veřejnými investicemi a přispět k opětovnému oživení trhu s korporátními dluhopisy. „Nyní je čas investovat do nemovitostí,“ doporučil pan Nghia.

Pan Vo Hong Thang, investiční ředitel skupiny DKRA, opatrněji uvedl, že politické faktory nebudou mít v druhé polovině letošního roku na trh s nemovitostmi velký dopad. Rekordní nárůst vkladů v bankách a rekordně nízká likvidita na trhu s nemovitostmi ukazují, že lidé stále mají vyčkávací mentalitu.

Z dlouhodobého hlediska (5–10 let) však nabytí účinnosti těchto tří nových zákonů pomůže trhu rozvíjet se bezpečněji, udržitelněji a spravedlivěji pro všechny účastníky. Podle pana Thanga mohou investoři v této fázi využít nízkých úrokových sazeb k účasti na trhu, ale musí upřednostnit princip bezpečnosti, a to na základě své schopnosti splácet dluhy.

Odborníci předpovídají, že v nadcházejícím období budou projekty třídy B (bydlení do 65 milionů VND/m2) a projekty třídy C (do 35 milionů VND/m2) i nadále předními segmenty trhu a budou uspokojovat skutečné potřeby v oblasti bydlení a investic.

Zdroj: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-om-tien-ty-tim-kenh-rot-von-d220958.html