Potenciální nepříznivé faktory pro ceny zlata

Zlato se v očích investorů stává třpytivějším jako bezpečný přístav.

Ceny zlata v poslední době kolísají. V březnu 2022, na začátku konfliktu na Ukrajině, se cena zlata pohybovala kolem 2 069 dolarů za unci, než se prodala a v září 2022 klesla na téměř 1 600 dolarů za unci. Do března 2023 se ceny zlata po pádu Silicon Valley Bank silně zotavily a překonaly hranici 2 000 dolarů za unci, než opět klesly. Zlato v současné době čelí řadě faktorů, které ceny tlačí nahoru, a faktorům, které vyvíjejí tlak na jejich snižování.

Pokračující geopolitické napětí a obavy, že by USA mohly vstoupit do recese, pomohly podpořit ceny zlata nad 1 900 dolary, zatímco narůstající poptávka v důsledku vypuknutí COVID-19 na několika hlavních trzích také pomohla ceny zlata zvýšit.

Inflace v USA v poslední době vykazuje známky zpomalení. To je také faktor podporující ceny zlata, protože snižuje očekávání budoucích úrokových sazeb, čímž se kov stává atraktivnějším pro investory.

„Protivětr“

Navzdory výše zmíněným podpůrným faktorům čelí ceny zlata stále určitým nepříznivým faktorům. Síla amerického dolaru se zmírnila z rekordních maxim ve druhé polovině roku 2022, ale svou pozici si udržela. Silný dolar je pro zlato špatnou zprávou, protože kvůli němu je držení tohoto kovu dražší. Cena kovu, který je oceňován v dolarech, může ovlivnit zahraniční poptávku. V důsledku toho, když dolar posiluje, ceny zlata mají tendenci klesat.

Výhled dolaru je vnímán jako nepředvídatelný a do značné míry závisí na tom, zda americká ekonomika vstoupí do recese, jak rychle klesne inflace a co udělá americký Federální rezervní systém.

Úrokové sazby jsou také nepřímo úměrné cenám zlata. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby zůstávají vysoké – a mohou i rostoucí – jsou dluhopisy a investice do fixních příjmů atraktivní alternativou ke zlatu. Pokud cyklus zvyšování sazeb skončí, zlato bude i nadále profitovat.

Předseda amerického Federálního rezervního systému Jerome Powell však nedávno vyjádřil obavy, že nestabilní faktory ve světě ovlivní protiinflační kampaň FEDu. Zároveň ponechal otevřenou možnost zvýšení úrokových sazeb v blízké budoucnosti, protože rozhodnutí Federálního výboru pro operace na volném trhu závisí na aktuální situaci. Pokud bude FED nadále zpřísňovat politiku, trh se zlatem bude čelit tlaku.

Podle Světové rady pro zlato byl rok 2022 nejsilnějším rokem spotřeby zlata za více než deset let. Tento trend se v roce 2023 obrátil, poptávka po zlatě v prvním čtvrtletí klesla o 13 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Pokračující nákupy centrálních bank po celém světě nestačily k vyrovnání poptávky.

Výhled pro zlato zůstává poměrně vyrovnaný. Ceny zlata v první polovině roku vzrostly o 5,4 %. Příznivý je také konec cyklu zpřísňování sazeb Fedem a slabší americký dolar. Hospodářský pokles bude kvůli svému dopadu tlačit ceny zlata výše. Pokud však americká a globální ekonomika budou i nadále projevovat odolnost, mohly by být ceny zlata ovlivněny.

Analytici předpovídají, že ceny zlata budou i nadále ovlivňovány mnoha faktory. Trh se musí připravit na neočekávané situace.

Zdroj