Dluh se zvýšil na 13 000 miliard, KII stále plánuje vydat dluhopisy v hodnotě 7 000 miliard na restrukturalizaci

CII se připravuje na vydání dalších dluhopisů v hodnotě 7 000 miliard VND.

Akciová společnost Ho Chi Minh City Infrastructure Investment (kód HoSE: CII) právě oznámila doplňující dokumenty pro 2. mimořádnou valnou hromadu akcionářů v roce 2023, která se má konat 17. října 2023. Mezi ně patří i hledání mezinárodní finanční instituce, která by zaručila emisi dluhopisů v hodnotě téměř 2 400 miliard VND.

Toto je součást plánu restrukturalizace kapitálu CII, který byl nastíněn v dokumentech 2. mimořádné valné hromady akcionářů v roce 2023. Konkrétně CII v nadcházejícím období plánuje podpořit restrukturalizaci kapitálu vydáním dluhopisů v celkové hodnotě téměř 7 000 miliard VND.

Objem úvěrů vzrostl na 13 000 miliard, stále se plánuje vydání dluhopisů v hodnotě 7 000 miliard s konfigurací 1 — CII plánuje vydat dalších 7 000 miliard v dluhopisech. Z toho 4 500 miliard tvoří konvertibilní dluhopisy pro akcionáře (Foto TL)

CII spolupracuje s mezinárodní organizací s ratingem AA- od agentury Fitch, aby zaručila splacení dluhopisů, které CII plánuje vydat v celkové hodnotě 2 400 miliard VND s dobou splatnosti 10 let.

Kromě toho CII plánuje vydat stávajícím akcionářům konvertibilní dluhopisy s dobou splatnosti 10 let a celkovou hodnotou 4 500 miliard VND. V současné době CII také spolupracuje se Státní komisí pro cenné papíry na dokumentaci k první emisi konvertibilních dluhopisů s emisní hodnotou přibližně 2 840 miliard VND.

Podle odhadu CII se po úspěšné emisi a konverzi dluhopisů v hodnotě 4 500 miliard VND do akcií sníží poměr zadlužení k vlastnímu kapitálu CII z 2,2násobku na pouhých 1,1násobek.

Břemeno dluhu ve výši 13 000 miliard VND těžce doléhá na CII a stále musí každý den platit 4 miliardy VND na úrocích.

Plán společnosti CII na vydání dalších dluhopisů byl navržen v kontextu struktury aktiv společnosti, která vykazovala mnoho problémů. Na konci druhého čtvrtletí dosáhla celková aktiva 26 649,2 miliardy VND, což představuje pokles o 6,7 % ve srovnání se začátkem roku.

Z toho krátkodobý dluh se za prvních 6 měsíců roku zvýšil o 615,6 miliardy VND na 6 039,4 miliardy VND. Dlouhodobý dluh v současnosti tvoří v kapitálové struktuře 7 112,3 miliardy VND.

Celkový dluh CII tedy činí 13 151 miliard VND, zatímco vlastní kapitál činí pouze 8 106,8 miliard VND. Samotný dluh je o 62,2 % vyšší než vlastní kapitál.

Vzhledem k výše zmíněnému obrovskému dluhu ve výši více než 13 000 miliard VND musí CII v současné době ve druhém čtvrtletí nést úrokové platby až do výše 363,3 miliardy VND. To znamená, že společnost musí platit úrokové náklady až do výše 4 miliard VND denně, nepočítaje ostatní provozní náklady.

CII se ztrátám vyhnula pouze díky finančním příjmům, ale přesto má v úmyslu „přijmout“ dalších 6 BOT projektů s celkovou investicí 75 000 miliard?

Také v dokumentech 2. mimořádné valné hromady akcionářů v roce 2023 představila CII akcionářům studii 6 projektů BOT s celkovou investicí 75 000 miliard VND. Mezi tyto projekty patří:

Fáze 2 dálnice Ho Či Minovo Město – Trung Luong – My Thuan s 22 000 miliardami VND; Zlepšení dopravní kapacity v severozápadní oblasti Ho Či Minova Města s 19 059 miliardami VND; Projekt modernizace a rozšíření státní dálnice 1A od křižovatky Tan Kien k hranici Long An s 11 982 miliardami VND; Projekt na zlepšení dopravní kapacity podél trasy Pham Van Dong – Nguyen Xi – Ung Van Khiem – Nguyen Huu Canh s 10 108 miliardami VND; Projekt modernizace a rozšíření severojižní osy od Nguyen Van Linh k dálnici Ben Luc Long Thanh s 6 625 miliardami VND; Projekt modernizace a rozšíření spojovací trasy dálnice Ho Či Minovo Město – Trung Luong s 5 048 miliardami VND.

Jak již bylo zmíněno výše, vysoká dluhová zátěž vede mnoho investorů ke skepsi ohledně schopnosti CII prozkoumat a realizovat tento BOT projekt v hodnotě až 75 000 miliard.

Zejména v kontextu obchodní situace CII, která se také potýká s problémy. Ve druhém čtvrtletí roku 2023 dosáhly tržby CII 843,4 miliardy VND, což představuje pokles o 15,2 % oproti stejnému období. Hrubý zisk společnosti dosáhl 250,6 miliardy VND, což představuje pokles o 55,4 %. Hrubá zisková marže se snížila ze 45,5 % na pouhých 23,9 %.

Ve skutečnosti se obchodní výsledky CII za 2. čtvrtletí vyhnuly ztrátám pouze díky 128,2% nárůstu finančních výnosů z 259,5 miliardy VND na 461,9 miliardy VND. To je skutečně další známka nestability v obchodních operacích společnosti.

Zdroj