Rizika plynoucí z obchodní války mezi USA a Čínou pravděpodobně neovlivní ziskovost společností kótovaných na burze.

Dne 10. října 2025 prezident Donald Trump oznámil dodatečné 100% clo na zboží dovážené z Číny, které by mělo vstoupit v platnost 1. listopadu 2025, a signalizoval nová omezení vývozu důležitého softwaru.

Tento krok je doplňkem stávajících cel a přichází těsně předtím, než Nejvyšší soud (SCOTUS) uspořádá slyšení o zákonnosti některých cel naplánované na 5. listopadu 2025. Možnost jednání zůstává otevřená, protože se očekává, že se obě strany setkají na okraji summitu APEC 2025, který se bude konat od 31. října do 1. listopadu 2025 v jihokorejském Kjongdžu, ale změna názoru na program schůzek mezi dvěma nejvyššími představiteli USA a Číny ukazuje na vysokou míru nejistoty. V této souvislosti je 100% clo vnímáno spíše jako páka před APEC než jako konečný bod.

Čína projevuje pevný postoj k dlouhé válce.

Čína neustoupila a zavádí rozsáhlý balíček pro kontrolu vývozu vzácných zemin a magnetů prostřednictvím série oznámení ministerstva obchodu (MOFCOM). Čína vyžaduje licence na zboží vyrobené v zahraničí, pokud obsahuje ≥0,1 % vzácných zemin čínského původu v hodnotě nebo používá čínskou technologii těžby, tavení, separace a magnetizace; žádosti o povolení k vojenskému použití jsou v zásadě zamítnuty. Některá ustanovení platí okamžitě, jiná od 1. prosince 2025.

Čína souběžně s tím uvalila odvetné přístavní poplatky na americké lodě ve výši 400 CNY/tuna od 14. října 2025 a zahájila antimonopolní vyšetřování společnosti Qualcomm, které prokázalo mnohostrannou a nekompromisní strategii reakce.

Čína se od roku 2015 připravuje na dlouhodobou konfrontaci s USA prostřednictvím strategií, jako je „Made in China 2025“, a diverzifikací investic a dodavatelských řetězců v rámci iniciativy Pás a stezka. Zároveň jí její obrovské devizové rezervy ve výši až 3 200 miliard USD a 2 300 tun zlata umožňují podporovat domácí podniky prostřednictvím dotací a daňových úlev. Posilování vztahů Číny s partnery BRICS, jako je Rusko a Indie, zvýšením používání jüanu v transakcích mezi zeměmi oslabilo sílu amerického dolaru (čínské státní dluhopisy v USA se snížily z 1 100 miliard USD v roce 2018 na téměř 800 miliard USD dnes).

Z pohledu oddělení tržní strategie společnosti Rong Viet Securities Company skutečnost, že se Čína připravuje od Trumpa 1.0 až do současnosti, ukazuje, že je velmi nepravděpodobné, že by Čína učinila ústupky, pokud nebude dosaženo rozumné dohody, a možnost konfliktu se zvýší, pokud obě země nedokážou zachovat klid.

Tento scénář však není pro Vietnam zcela negativní. Současná situace má mnoho společného s rokem 2018, kdy Vietnam těžil z vlny „Čína +1“, zejména v odvětvích, jako je oděvy, mořské plody, nábytek, hračky a elektronika – odvětví, která globální firmy upřednostňují, aby přesunuly objednávky do regionu jihovýchodní Asie a minimalizovaly tak celní rizika.

Z hlediska oceňování se oddělení tržní strategie společnosti Rong Viet Securities Company domnívá, že rizika plynoucí z této události pravděpodobně významně neovlivní ziskovost kótovaných podniků a domácí manažerské politiky se i nadále drží směru podpory produkce a stabilizace makroekonomiky.

V krátkodobém horizontu by se trend přesunu objednávek mimo Čínu mohl zrychlit, pokud budou uplatněna nová cla, čímž by se celková sazba daně z čínského zboží zvýšila na přibližně 155 %.

Zdroj: https://baodautu.vn/rui-ro-tu-thuong-chien-my---trung-kho-anh-huong-den-nen-tang-loi-nhuan-cua-doanh-nghiep-niem-yet-d411144.html