Trh fúzí a akvizic čeká na velké obchody

Po období boomu se zahraniční investice ve Vietnamu prostřednictvím kapitálových vkladů a nákupů akcií výrazně zpomalily. Trh čeká na velké obchody, aby se mohly znovu aktivizovat fúze a akvizice (M&A).

Dne 9. dubna 2024 společnost CDH Investment oznámila, že dokončila nákup 5 % kapitálu společnosti Bach Hoa Xanh. Foto: Duc Thanh

Váhá s vkladem kapitálu a nákupem akcií

Existují důležité informace o situaci v oblasti přilákání zahraničních investic od začátku roku, tj. zatímco nově registrovaný kapitál a dodatečný kapitál ve srovnání se stejným obdobím prudce vzrostly a dosáhly téměř 10,8 miliardy USD, což představuje nárůst o 35,6 %, respektive téměř 5 miliard USD, což představuje nárůst o 19,4 %, investiční kapitál prostřednictvím vkladů kapitálu a nákupu akcií má stále klesající trend.

Konkrétně podle Agentury pro zahraniční investice ( Ministerstvo plánování a investic ) proběhlo v prvních 7 měsících roku 1 795 transakcí s kapitálovými vklady a nákupem akcií ze strany zahraničních investorů s celkovou hodnotou kapitálových vkladů téměř 2,27 miliardy USD, což představuje pokles o 3,1 %, respektive 45,2 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Není to první a jediný rok, kdy došlo k poklesu investičních aktivit prostřednictvím vkladů kapitálu a nákupu akcií zahraničními investory. V posledních 5 letech je rok 2019 považován za rok exploze v této formě investic.

V té době pan Do Nhat Hoang, ředitel oddělení zahraničních investic, ve své zprávě o situaci v oblasti přilákání zahraničních investic uvedl, že investice ve formě kapitálových vkladů a nákupu akcií měly tendenci prudce rostoucí a tvořily stále větší podíl celkového zahraničního investičního kapitálu. Konkrétně v roce 2017 představovaly investice v této formě 17,2 % celkového registrovaného kapitálu, v roce 2018 to bylo 27,9 % a do roku 2019 to bylo 40,7 % celkového registrovaného kapitálu.

Statistiky ukazují, že v roce 2019 zahraniční investoři v celé zemi uskutečnili 9 842 kapitálových vkladů a nákupů akcií s celkovou hodnotou kapitálových vkladů 15,47 miliardy USD, což představuje nárůst o 56,4 % oproti stejnému období roku 2018. Od tohoto vrcholného období však investiční kapitál v této formě začal klesat. V roce 2020 činil tento údaj 7,47 miliardy USD, což představuje pokles o 51,7 %; v roce 2021 to bylo 6,9 miliardy USD, což představuje pokles o 7,7 %; v roce 2022 to bylo 5,15 miliardy USD, což představuje pokles o 25,2 %. V roce 2023 se sice toto číslo zvýšilo na 8,5 miliardy USD, což představuje nárůst o 65,7 % oproti roku 2022, ale stále je to jen více než polovina „vrcholu“ 15,47 miliardy USD z roku 2019.

Tříleté potíže způsobené pandemií covidu-19 v kombinaci s „šokem“ z geopolitické nestability způsobily pokles globálních investičních toků, včetně investic ve formě fúzí a akvizic. Podle údajů London Stock Exchange Group (LSEG) dosáhne globální trh s fúzemi a akvizicemi v roce 2023 hodnoty transakcí pouze 2 900 miliard USD, což je o 17 % méně než v roce 2022. Je to poprvé od globální finanční krize v letech 2008–2009, kdy světový trh s fúzemi a akvizicemi zaznamenal pokles o více než 10 % ve dvou po sobě jdoucích letech. Zejména trh s fúzemi a akvizicemi v samotném asijsko- pacifickém regionu se snížil o 25 %.

Podle pana Le Xuan Donga, ředitele EY Parthenon - Strategic Consulting, akciové společnosti EY Consulting Vietnam, měl trh fúzí a akvizic v jihovýchodní Asii v první polovině roku 2024 tendenci klesat jak z hlediska celkové hodnoty, tak i počtu transakcí. A Vietnam není výjimkou. V této souvislosti je snadné pochopit, proč se snížil i investiční tok prostřednictvím kapitálových vkladů a nákupu akcií ve Vietnamu.

Čekání na velké obchody

Od začátku roku, ačkoliv nebyly uzavřeny žádné rozsáhlé transakce, podle nedávné zprávy společnosti Savills Vietnam došlo k několika významným fúzím a akvizicím. Například Kim Oanh Group (Vietnam) spolupracovala se společnostmi NTT Urban Development, Sumitomo Forestry a Kumagai Gumi Co Ltd (Japonsko) na výstavbě The One World, 50hektarové rezidenční oblasti v provincii Binh Duong . Nebo Nishi Nippon Railroad (Japonsko) získala 25% podíl v 45,5hektarovém projektu Paragon Dai Phuoc od Nam Long Group (Vietnam) za přibližně 26 milionů USD.

Zejména společnost Tripod Technology Corporation (Taiwan) získala od společnosti Sonadezi Chau Duc 18hektarový průmyslový pozemek v Ba Ria - Vung Tau. Po získání tohoto pozemku investovala společnost Tripod Technology 250 milionů USD do výstavby továrny na elektronické součástky, stejně jako mnoho dalších tchajwanských investorů, kteří do Vietnamu v této oblasti neustále investují kapitál.

Ačkoli se kapitálové příspěvky a nákupy akcií ve Vietnamu ve srovnání s vrcholným obdobím výrazně snížily, stále zaznamenaly pozitivní signály. Za typický obchod lze v loňském roce považovat obchod, v němž japonská banka Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) koupila 15 % akcií VPBank v hodnotě přibližně 1,5 miliardy USD.

Podle pana Troye Griffithse, zástupce generálního ředitele společnosti Savills, bude sektor průmyslových nemovitostí zaznamenávat stabilní poptávku, podpořenou přílivem zahraničních investic a rozvojem infrastruktury. V souladu s tím se očekává, že fúze a akvizice v tomto sektoru budou opět aktivní.

Nedávní ekonomičtí experti se také domnívají, že s tím, jak zákony týkající se trhu s nemovitostmi, jako je zákon o pozemkech z roku 2024, zákon o bydlení z roku 2023 a zákon o podnikání v oblasti nemovitostí z roku 2023, které vstoupí v platnost 1. srpna 2024, budou aktivity v oblasti fúzí a akvizic v sektoru nemovitostí „podporovány“.

Trh však stále „čeká“ na velké a solidní obchody, a to nejen v sektoru nemovitostí, ale stejně jako dříve i v maloobchodě, výrobě, finančním - bankovním sektoru...

V poslední době došlo k několika fúzím a akvizicím, ale většinou v malém měřítku. Například společnost CDH Investment, která se zabývá správou aktiv a se sídlem v Pekingu, koupila 5 % akcií společnosti Bach Hoa Xanh, nebo společnost Levanta Renewables (Singapur) koupila projekt solární elektrárny na střeše od spřízněných společností společnosti Tien Nga Joint Stock Company, jednoho z předních poskytovatelů logistických služeb ve Vietnamu.

Mezitím společnost Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – 100% dceřiná společnost Sembcorp – dokončila akvizici většinového podílu ve 3 dceřiných společnostech systému Gelex Group a očekává se, že v druhé polovině roku 2024 bude pokračovat v nákupu 73 % akcií 4. dceřiné společnosti v systému Gelex...

Podle zprávy Ministerstva plánování a investic zůstali japonští investoři v prvních 7 měsících roku 2024 největšími investory mezi zeměmi a teritorii investujícími do Vietnamu prostřednictvím kapitálových vkladů a nákupů akcií s celkovou hodnotou téměř 595 milionů USD. Následoval Singapur s 500 miliony USD a Jižní Korea s 323 miliony USD. Tchajwanští investoři mezitím vložili kapitál a nakoupili akcie v hodnotě 160 milionů USD, Kajmanské ostrovy 184 milionů USD a Čína 124 milionů USD...

Jsou to investoři, kteří ve Vietnamu dlouhodobě realizují velké fúze a akvizice. Proto si budeme muset v nadcházející době počkat, až „utratí spoustu peněz“, aby mohly vzkvétat investiční aktivity prostřednictvím kapitálových vkladů a nákupů akcií.

Zdroj: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html