Bankovní dluhopisy jsou pro investory atraktivní.

Data nedávno zveřejněná společností Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) ukazují, že v první polovině roku 2024 dosáhl objem nově vydaných podnikových dluhopisů 202 400 miliard VND. Z toho 70 % vydaly komerční banky s úrokovými sazbami výrazně vyššími než běžné sazby spořicích vkladů.

Závod v emisi dluhopisů.

Vietnamská banka pro zemědělství a rozvoj venkova ( Agribank ) nedávno v roce 2024 úspěšně získala 10 000 miliard VND prostřednictvím veřejné nabídky dluhopisů od více než 5 000 individuálních a institucionálních investorů, domácích i zahraničních. Dluhopisy Agribank nabízejí úrokovou sazbu 6,68 % ročně, což je výrazně více než úroková sazba banky u 24měsíčních termínovaných spořicích vkladů ve výši 4,8 % ročně.

Agribank se také zapojila do závodu o emisi dluhopisů za účelem získání kapitálu.

Rozvojová banka Ho Či Minova města ( HDBank ) rovněž nabídla veřejnosti druhou tranši dluhopisů v nominální hodnotě 100 000 VND za kus, což představuje celkovou hodnotu 1 000 miliard VND. Tato emise dluhopisů má sedmiletou dobu splatnosti a pohyblivou úrokovou sazbu vypočítanou jako referenční úroková sazba plus marže 2,8 % ročně (přibližně 7,5 % ročně).

Mezitím Viet Capital Bank (BVBank) nabízí veřejnosti dluhopisy (fáze 1) s fixní úrokovou sazbou až 7,9 % ročně po dobu prvního roku. Individuální klienti si tak mohou za pouhých 10 milionů VND koupit a držet dluhopisy BVBank po dobu 6 let.

Dříve se řada komerčních bank také ucházela o vydání dluhopisů za účelem získání kapitálu, například MB s 10 000 miliardami VND, VietinBank s 5 000 miliardami VND,SHB s 3 000 miliardami VND atd.

Podle některých investorů jsou tyto úrokové sazby konkurenceschopnější než současné sazby z vkladů na spořicích účtech. To láká mnoho lidí k přesunu svých volných finančních prostředků z úspor do nákupu dluhopisů, aby dosáhli vyšších úrokových sazeb.

Paní Ngoc Tu (bydlící v 7. okrese Ho Či Minova Města) se nedávno rozhodla použít 1 miliardu VND ze svých volných finančních prostředků na nákup veřejně vydaných dluhopisů od komerční banky s úrokovou sazbou přibližně 8 % ročně. „Trh s nemovitostmi je i nadále stagnující, akciový trh je vysoce rizikový a zlato také není snadnou investicí. Rozhodla jsem se pro veřejně vydané bankovní dluhopisy, protože úroková sazba je vyšší než u spořicích účtů a riziko je nižší než u jiných kanálů,“ vysvětlila paní Ngoc Tu.

Podle pana Ngo Minha Sanga, ředitele divize individuálních zákazníků v BVBank, jsou bankovní dluhopisy bezpečným a efektivním investičním kanálem. Tyto dluhopisy vydává a nabízí samotná banka a po skončení nabídkového období budou centrálně registrovány u Vietnamské depozitní a clearingové společnosti pro cenné papíry a kótovány na obchodním systému Hanojské burzy cenných papírů (HNX).

Na co si dát pozor při nákupu bankovních dluhopisů?

V rozhovoru s reportérem novin Nguoi Lao Dong ekonom Dr. Dinh The Hien také uvedl, že bankovní dluhopisy jsou v současnosti ve srovnání s běžnými spořicími účty bezpečným a efektivním investičním kanálem.

V současné době se úrokové sazby pro termínované vklady přesahující 12 měsíců u státních komerčních bank pohybují kolem 4,7 % ročně, zatímco u akciových komerčních bank se pohybují kolem 5–5,5 % ročně. Bankovní dluhopisy a spořicí vklady jsou si podobné, protože se v podstatě jedná o úvěry pro banku a banka je povinna z této částky platit úroky.

„Investování do bankovních dluhopisů však vyžaduje delší dobu volného kapitálu (obvykle 3–7 let) ve srovnání s běžnými spořicími vklady. Nákup bankovních dluhopisů je bezpečnější a méně rizikový než jiné investiční kanály. Pokud je kapitál potřeba, mohou si zákazníci dluhopisy také zastavit nebo dát do hypotéky, aby si půjčili peníze na splacení emitenta, takže likvidita zůstává vysoká,“ analyzoval Dr. Dinh The Hien.

Podle paní Nguyen Thi Thao Nhu, vrchní ředitelky pro individuální klienty ve společnosti Rong Viet Securities Company (VDSC), mohou být úrokové sazby u bankovních dluhopisů, které se pohybují kolem 7–8 % ročně, nižší než u investic do akcií nebo nemovitostí, ale riziko je nižší. Bankovní dluhopisy jsou obecně považovány za bezpečnější investiční kanál, zejména v kontextu volatilního finančního trhu, a to díky stabilitě vydávající banky a přísné kontrole ze strany regulačních orgánů.

Paní Nhu však poznamenala, že při nákupu bankovních dluhopisů by investoři měli upřednostňovat dluhopisy od renomovaných bank se solidními finančními výkazy, aby minimalizovali riziko. Kromě toho by měli pečlivě zvážit dobu splatnosti dluhopisu, aby vyhovovala jejich potřebám. Dlouhodobé dluhopisy obvykle nabízejí vyšší úrokové sazby, ale jsou méně flexibilní.

Paní Thao Nhu srovnala: „Úrokové sazby u fixních dluhopisů se liší od tržních úrokových sazeb, které mohou kolísat. Pokud tržní úrokové sazby vzrostou, mohou se dluhopisy s fixní úrokovou sazbou stát méně atraktivními a naopak. Dluhopisy může být také obtížné prodat na sekundárním trhu, pokud je nutný jejich brzký prodej, takže investoři musí toto riziko zvážit.“

Jedním z faktorů, které mnoho odborníků z cenných papírů uvádí, je, že ačkoli bankovní dluhopisy mají vyšší úroveň spolehlivosti, důvěra investorů v trh s podnikovými dluhopisy se po krizi posledních dvou let neobnovila, což by mohlo ovlivnit prodejní hodnotu a tržní cenu dluhopisů.

Analytici společnosti Maybank Securities se domnívají, že bankovní dluhopisy mají vysokou úroveň bezpečnosti, takže úrokové sazby jsou obvykle nižší než u nebankovních dluhopisů (korporátních dluhopisů). Úroková sazba je pouze jedním z faktorů při hodnocení investičního produktu, vedle potenciálních ztrát, doby splatnosti dluhopisu, možnosti dalšího prodeje na sekundárním trhu a schopnosti emitenta splatit.

Na vlně úvěrů na konci roku

Podle zprávy o trhu s korporátními dluhopisy ze srpna 2024, kterou zveřejnila ratingová agentura FiinRatings, dosáhla celková hodnota soukromě vydaných korporátních dluhopisů v prvních sedmi měsících letošního roku 178 500 miliard VND, což představuje nárůst o 57 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Podle FiinRatings musí úvěrové instituce, aby od června uspokojily rychle rostoucí poptávku po úvěrech, a to i přesto, že dosud nenavýšily základní kapitál, nadále posilovat své střednědobé a dlouhodobé kapitálové zdroje (nad 3 roky) prostřednictvím emise dluhopisů. Lepší absorpce kapitálu z bankovních dluhopisů pomůže oživit trh s podnikovými dluhopisy.

Zdroj: https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm