Index VN vzrostl, ale trh zůstal medvědí.

Během první obchodní seance týdne 25. května vzrostl index VN o téměř 9 bodů na 1 886 bodů, ale skutečný výkon trhu ukázal, že převládal opatrný sentiment, protože dominovala červená barva, likvidita klesla na rekordní minimum a zahraniční investoři prodali čistě více než 2 000 miliard VND.

Cash flow 25. května prudce oslabil, protože likvidita trhu klesla na nejnižší úroveň za několik týdnů, zatímco zahraniční investoři nadále prodali na burze HoSE více než 2 biliony VND.

Akciový trh zahájil nový týden smíšeně, index VN vzrostl o 8,9 bodu, tj. o 0,47 %, na 1 886,03 bodu. Trh se však výrazně přikláněl k poklesu, kdy 174 akcií kleslo, oproti pouhým 129 akciím rostoucím na indexu HoSE. To naznačuje, že vzestupný moment indexu byl poháněn především několika málo akciemi s velkou tržní kapitalizací, zatímco většina akcií zůstala pod tlakem poklesu.

Největší hnací silou podporující trh byl sektor nemovitostí, zejména trojice akcií Vingroup . Akcie VRE vzrostly o 3,47 %, VHM se zvýšily o 3,19 % a VIC získaly 1,06 %, což k indexu VN přispělo přibližně 11 body. Samotná akcie VHM v odpoledním obchodování krátce vzrostly o téměř 4 %, než se ke konci dne ochladily.

Kromě toho se v druhé polovině seance aktivněji obchodoval i finanční sektor, včetně bank a cenných papírů. Řada bankovních akcií zaznamenala významné zisky, například ACB o 3,06 %, HDB o 2,13 %, SSB o 2,99 %, LPB o 1,5 %,SHB o 1,11 %, VIB o 1,27 % a EIB o 1,42 %. Oživení akcií s blue-chipem pomohlo indexu VN30 vzrůst o 0,54 %, což je výrazně více než ranní zisk.

Nejvýraznějším bodem seance však byl prudký pokles likvidity. Celková hodnota spárovaných objednávek na HoSE dosáhla méně než 13 900 miliard VND a pokud zahrneme obě kótované burzy, objem obchodů činil pouze kolem 14 689 miliard VND, což představuje pokles o 26 % ve srovnání s předchozí seancí a nejnižší úroveň od konce dubna 2025.

Slabý cash flow odráží opatrný sentiment investorů po období značné volatility trhu. Je třeba poznamenat, že většina cash flow byla soustředěna ve skupině VN30, zatímco akcie malých a středních podniků nadále oslabovaly. Samotná skupina VN30 se v odpoledním obchodování na burze HoSE podílela na celkové hodnotě obchodů přes 62 %.

Naopak, prodejní tlak zůstal v mnoha sektorech silný. Akcie společností zabývajících se ropou a plynem se staly středem korekce, protože slábnoucí globální ceny ropy spustily vlnu výprodejů. Řada akcií zaznamenala prudké poklesy, včetně BSR ( pokles o 5,05 %), PLX (pokles o 5,36 %), PVD (pokles o 4,91 %), PVS (pokles o 4,76 %), PVT (pokles o 4,97 %) a OIL (pokles o 5,77 %).

Sektory materiálů a informačních technologií se také propadly do červených čísel. Index GVR klesl o 2,83 %, DCM ztratil 3 % a FPT klesl o 2,13 %. Statistiky ukazují, že počet akcií, které klesly o více než 1 %, se do konce seance zvýšil na 92, což odráží pokračující všeobecný prodejní tlak.

Dalším negativním aspektem trhu byly agresivní čisté prodeje ze strany zahraničních investorů. Na burze HoSE zahraniční investoři prodali čistě více než 2 000 miliard VND, což znamenalo třetí seanci silných čistých prodejů v řadě. V centru prodeje se i nadále nacházely akcie MSB s čistou prodejní hodnotou přes 1 500 miliard VND. Kromě toho byly akcie HPG prodány za více než 212 miliard VND, ACB za téměř 136 miliard VND, FPT za přibližně 53 miliard VND a KDH za přibližně 44 miliard VND.

Na straně nákupů se zahraniční kapitál zaměřil na MSN s čistou nákupní hodnotou přibližně 145 miliard VND, následovaná HDB s více než 112 miliardami VND, VIC s více než 66 miliardami VND, VCB s téměř 63 miliardami VND a VHM s přibližně 33 miliardami VND. Tento nákupní tlak však nestačil k vyrovnání silného prodejního tlaku u MSB.

Podle pana Han Huu Hau, generálního ředitele společnosti Hy Maxpro, specialisty na analýzu cenných papírů, současný vývoj naznačuje, že trh vstupuje do fáze silné diferenciace a chybí mu jasný momentum prorazení.

„Index VN vzrostl, ale počet klesajících akcií drtivě převyšoval počet rostoucích akcií, což naznačuje, že kapitál konsoliduje do akcií s blue-chipem. Likvidita klesla na velmi nízkou úroveň, což odráží defenzivní sentiment investorů tváří v tvář krátkodobým rizikům. Vzhledem k pokračujícímu silnému čistému prodeji ze strany zahraničních investorů může trh v nadcházejících seancích nadále kolísat,“ poznamenal pan Hau.

Podle tohoto experta je i přes slábnoucí cash flow skutečnost, že akcie velkých společností stále podporují trh, v tuto chvíli nejpozitivnějším signálem. Pro návrat udržitelného vzestupného trendu však trh potřebuje výrazné zlepšení likvidity a také přesun cash flow k akciím společností se střední a malou tržní kapitalizací.

Po uzavření obchodní seance 25. května index VN vzrostl o téměř 9 bodů, ale celkový obraz trhu zůstal poměrně opatrný. Likvidita na několikaměsíčních minimech spolu s výrazným čistým prodejním tlakem ze strany zahraničních investorů i nadále představuje bariéru, která brání pozitivnější náladě investorů v krátkodobém horizontu.

Zdroj: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-xanh-diem-thi-truong-van-do-long-182511.html