Finanzministerium will einige Maßnahmen „bremsen“, um die Schwierigkeiten bei Unternehmensanleihen zu lindern

Zahlen Sie weiterhin Kapital und Zinsen von Anleihen mit anderen Vermögenswerten

Nach Angaben des Finanzministeriums schwankte der Markt für Unternehmensanleihen nach den Vorfällen der Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (SCB) und der Van Thinh Phat Group stark. Investoren verloren das Vertrauen und forderten Unternehmen auf, Anleihen vor Fälligkeit zurückzukaufen. Unternehmen gerieten bei der Ausgabe neuer Anleihen in Schwierigkeiten.

Vom 5. März bis 3. November gaben 68 Unternehmen private Anleihen im Volumen von 189.700 Milliarden VND aus.

Angesichts dieser Situation erließ die Regierung das Dekret Nr. 08/2023/ND-CP zur Änderung, Ergänzung und Aussetzung der Umsetzung einer Reihe von Artikeln in den Dekreten, die das Angebot und den Handel einzelner Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt sowie das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt regeln (Dekret 08).

Mit Dekret 08 wurden einige Bestimmungen des Dekrets 65/2022/ND-CP zur Änderung und Ergänzung einiger Artikel des Dekrets 153/2020/ND-CP, das das Angebot und den Handel einzelner Unternehmensanleihen auf dem Inlandsmarkt sowie das Angebot von Unternehmensanleihen auf dem internationalen Markt (Dekret 65) regelt, auf den 31. Dezember verschoben.

Dies dient dazu, die legitimen Interessen des emittierenden Unternehmens und der Anleihen kaufenden Investoren im Geiste des Prinzips „Interessen harmonisieren und Schwierigkeiten teilen“ in Einklang zu bringen und Anleihen emittierende Unternehmen dabei zu unterstützen, Kapital aufzutreiben, fällige Schulden gegenüber Investoren zu begleichen und ihre Produktions- und Geschäftstätigkeit fortzusetzen.

Dekret 08 legt fest, dass Unternehmen mit Anleihegläubigern verhandeln können, Kapital und Zinsen fälliger Anleihen mit anderen Vermögenswerten zu begleichen. Für Anleihen, die vor Inkrafttreten von Dekret 65 ausgegeben wurden, kann eine Verlängerung der maximalen Laufzeit auf höchstens zwei Jahre ausgehandelt werden. Die Umsetzung von drei Bestimmungen von Dekret 65 zur Definition professioneller Wertpapieranleger als Einzelpersonen, die Unternehmensanleihen einzeln kaufen, zur obligatorischen Kreditwürdigkeitsprüfung und zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen wird bis zum 31. Dezember ausgesetzt.

Bei der Sitzung des Finanzministeriums am Nachmittag des 28. November zur Einholung von Meinungen zur Umsetzung des Dekrets 08 sagte Herr Nguyen Hoang Duong, stellvertretender Direktor der Finanzabteilung für Banken und Finanzinstitute (Finanzministerium), dass sich der Markt für Unternehmensanleihen seit dem zweiten Quartal allmählich stabilisiert habe.

Bei der Diskussion der Bestimmungen des Dekrets 08 zur Tilgung von Kapital und Zinsen aus Anleihen mit anderen Vermögenswerten und der Aushandlung einer Verlängerung der maximalen Laufzeit der vor Inkrafttreten des Dekrets 65 ausgegebenen Anleihen auf höchstens zwei Jahre sagten Vertreter der Finanzabteilungen von Banken und Finanzinstituten, dass diese Richtlinien gemäß den Bestimmungen des Dekrets 08 auch in der folgenden Periode weiter umgesetzt würden.

Vorschlag, die Sperrfrist von 3 Inhalten nicht zu verlängern

Insbesondere im Hinblick auf einige andere in Dekret 65 festgelegte Inhalte schlug das Finanzministerium vor, dass eine Verlängerung der Aussetzungsfrist nicht erforderlich sei.

Konkret erklärte das Ministerium mit dem Vorschlag, die Aussetzung der Geltungsdauer der Verordnung, die professionelle Wertpapieranleger als Einzelpersonen definiert, die einzelne Unternehmensanleihen kaufen, unnötig zu verlängern, dass in Dekret 65 festgelegt sei, dass professionelle Wertpapieranleger Einzelpersonen seien, die sicherstellen müssten, dass ihre Portfoliobestände innerhalb von 180 Tagen unter Verwendung des Vermögens des Anlegers (Kredite ausgenommen) einen Durchschnittswert von mindestens 2 Milliarden VND erreichen.

Um die Nachfrage nach Unternehmensanleihenkäufen durch Privatanleger mit finanziellem Potenzial aufrechtzuerhalten, die jedoch nicht über die in Dekret 65 vorgeschriebenen 180 Tage verfügen, und um dem Markt mehr Zeit zur Anpassung zu geben, sieht Dekret 08 die Aussetzung der oben genannten Bestimmungen in Dekret 65 bis zum 31. Dezember vor.

Bislang, also nach mehr als acht Monaten Umsetzung des Dekrets 08, haben professionelle Wertpapieranleger, die Einzelpersonen sind, 180 Tage Zeit angesammelt, um die Vorschriften für professionelle Wertpapieranleger im Dekret 65 zu erfüllen. Daher besteht keine Notwendigkeit, die Aussetzung der Umsetzung dieser Vorschriften zu verlängern.

Zusätzlich zu den oben genannten Inhalten schlägt das Finanzministerium vor, die Aussetzungsfrist der obligatorischen Kreditratingvorschriften für einzelne Unternehmensanleihen nicht zu verlängern.

Das Ministerium ist außerdem der Ansicht, dass eine Verlängerung der Aussetzung der Umsetzung der Verordnung zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen nicht erforderlich ist.

Dekret 65 legt fest, dass die Ausgabefrist für jede Anleihe höchstens 30 Tage betragen darf (zuvor war in Dekret 153 eine Frist von 90 Tagen festgelegt, ähnlich wie bei öffentlichen Angeboten von Unternehmensanleihen). Ziel dieser Regelung ist es, Unternehmen daran zu hindern, die lange Ausgabefrist von Anleihen auszunutzen, um kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapierinvestoren sind, zum Kauf von Anleihen zu bewegen.

Um Unternehmen dabei zu helfen, ihre Schulden auszugleichen und Ressourcen zu mobilisieren, sieht das Dekret 08 die Aussetzung der Umsetzung der Vorschriften zur Verkürzung der Frist für die Ausgabe von Anleihen bis zum 31. Dezember vor.

„Bislang hat sich die Marktliquidität stabilisiert. Um die Risiken für den Markt für Unternehmensanleihen zu begrenzen und die Situation einzuschränken, in der Unternehmen die Ausschüttung ausnutzen und kleine Privatanleger, die keine professionellen Wertpapieranleger sind, zum Kauf von Anleihen einladen, ist es nicht notwendig, die Aussetzung dieser Regelung zu verlängern“, erklärte das Finanzministerium.

Um den Markt für Unternehmensanleihen weiter zu stabilisieren und zu entwickeln, hat das Finanzministerium den Regierungschefs laut dem stellvertretenden Finanzminister Nguyen Duc Chi eine Reihe von Gesamtlösungen vorgelegt.

Im Hinblick auf mittel- und langfristige Lösungen zu Mechanismen und Richtlinien hat das Finanzministerium eine umfassende Überprüfung, Untersuchung und Meldung an die zuständigen Behörden zur Änderung der Vorschriften für die Ausgabe von Unternehmensanleihen und Anleihen verbundener Personen (im Wertpapiergesetz, im Unternehmensgesetz und in verwandten Gesetzen) beantragt. Gegebenenfalls wird empfohlen, dass die zuständigen Behörden Gesetze zur Änderung und Ergänzung verschiedener Gesetze erlassen, um rechtliche Probleme auf dem Markt für Unternehmensanleihen umgehend zu lösen.

Vom Inkrafttreten des Dekrets 08 (5. März – PV) bis zum 3. November gaben den Überwachungsdaten der Hanoi Stock Exchange zufolge 68 Unternehmen private Anleihen im Volumen von 189.700 Milliarden VND aus. Die ausstehenden Schulden einzelner Unternehmensanleihen beliefen sich Ende Oktober auf rund 1 Milliarde VND, was 10,5 % des BIP im Jahr 2022 entspricht, was 8 % der gesamten ausstehenden Kredite der Wirtschaft entspricht.

Quellenlink: https://thanhnien.vn/bo-tai-chinh-muon-phanh-mot-so-chinh-sach-go-kho-trai-phieu-doanh-nghiep-185231129090240968.htm