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Wie China gegen die Abwertung des Yuan kämpft

VnExpressVnExpress01/01/2024

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Im Vergleich zum Rückgang des Yuan im Jahr 2015 habe China laut Reuters in diesem Jahr einen geschickteren und innovativeren Weg zur Stabilisierung seiner Währung gefunden.

Als Währung der zweitgrößten Volkswirtschaft und des größten Exporteurs der Welt bestimmt der Wert des Yuan die globalen Rohstoffpreise und Kapitalflüsse in Billionenhöhe.

Als der Yuan im Jahr 2015 stark an Wert verlor, musste die People’s Bank of China (PBOC) auf offizielle Interventionen zurückgreifen und Reserven im Wert von einer Billion Dollar verkaufen, um ihn zu stützen.

Doch dieses Jahr, während Chinas Wirtschaft schwächelt und Geld das Land verlässt, verfolgt die PBoC einen völlig anderen Ansatz zur Verteidigung der Währung. Die wichtigste Maßnahme besteht darin, den Yuan-Ankauf durch staatliche Banken zu koordinieren.

Insbesondere wenn der Yuan aufgrund der Dynamik nachzugeben drohte, kauften diese Banken ihn stillschweigend. Ende Mai beispielsweise kauften sie Yuan, zwei Tage nachdem die Währung ihren Jahrestiefststand erreicht hatte.

Der Hauptsitz der People's Bank of China (PBOC) in Peking. Foto: Reuters

Der Hauptsitz der People's Bank of China (PBOC) in Peking. Foto: Reuters

Auch die Yuan-Käufe staatlicher Banken stiegen im Dezember sprunghaft an, nachdem Moody’s den Rating-Ausblick für China gesenkt hatte. Offizielle Daten liefern keine Hinweise darauf, dass die PBOC wie 2015 offizielle Dollar verkauft hat. Marktteilnehmer weisen jedoch darauf hin, dass Banken Dollar über Währungsswaps verkauft haben, was in den Daten nicht ersichtlich wäre.

Gleichzeitig erhielten kleinere Banken in diesem Jahr mehr informelle „Richtlinien“ oder „Empfehlungen“ von den Aufsichtsbehörden, in denen sie sowohl die Banken als auch ihre Kunden aufforderten, ihre Dollarbestände zu reduzieren, berichtete Reuters .

Im Juni und Juli forderte die von der PBOC beaufsichtigte Selbstregulierungsbehörde für den chinesischen Devisenmarkt die großen staatlichen Banken auf, die Zinsen für Dollareinlagen zu senken, sagten Marktbeobachter. Ziel dieser Maßnahme sei es, Unternehmen und Haushalte zu ermutigen, vom Dollar in den Yuan umzusteigen.

Im Jahr 2023 verlor der Yuan gegenüber dem Dollar fast 2,8 % an Wert. Am 8. September erreichte er seinen 16-Jahrestiefststand. Wenige Tage später wurden Führungskräfte von acht Großbanken nach Peking einbestellt, um sich mit Vertretern der PBOC zu treffen. Ihnen wurde mitgeteilt, dass jedes Unternehmen, das Anlagen im Wert von über 50 Millionen Dollar kaufen wolle, die Genehmigung der PBOC benötige.

Banker wurden außerdem angewiesen, den Spothandel einzuschränken, Dollarkäufe zu staffeln und am Ende eines Handelstages keine Netto-Long-Position in Dollar zu halten. Die Behörden konzentrierten sich zudem auf die Überwachung von Devisenkäufen und -verkäufen durch Exporteure, da diese große Devisenbestände halten, was zu Volatilität führen könnte.

In den letzten Monaten haben Manager Banken angerufen und sie gebeten, fast wöchentlich Umfragen zu den Exportabsichten ihrer Kunden durchzuführen. Zuvor erfolgten die Telefonanrufe nur sporadisch und die Umfragen wurden nur monatlich verschickt.

Dank einer Reihe informeller, flexibler und kontinuierlicher Maßnahmen der PBoC hat sich der Yuan nun über seinem niedrigsten Stand seit 16 Jahren stabilisiert. Im Oktober fiel das Onshore-Handelsvolumen des Yuan gegenüber August um 73 Prozent auf ein Rekordtief von 1,85 Billionen Yuan. Analysten deuten darauf hin, dass chinesische Banken den Forderungen nachgekommen sind, den Handel, insbesondere den Dollar-Ankauf, einzuschränken.

Doch die Strategie der PBOC, einen Wertverlust des Yuan in diesem Jahr zu verhindern, hatte auch ihre Schwächen, erklärten Experten gegenüber Reuters . Diese hätten große Teile des chinesischen Devisenmarktes lahmgelegt und Zweifel an den Chancen des Yuan aufkommen lassen, eine globale Reservewährung zu werden.

Eswar Prasad, Professor für internationale Handelspolitik an der Cornell University, erklärte, die Lage sei aufgrund globaler und inländischer Wirtschaftsfaktoren „deutlich komplexer“. Er bezeichnete die „unkonventionellen Maßnahmen“ der Zentralbank am Devisenmarkt als „Vorbereitung“, um eine zu schnelle Abwertung des Yuan zu verhindern.

Eine Exporteurin in Shanghai, die sich als Zhu ausgab, beobachtet den Dollarkurs dieses Jahr genau, da ihr Unternehmen wöchentliche Zahlungen in Dollar erhält. „Ich frage mich täglich, ob ich sie behalten oder in Yuan umtauschen soll“, sagte Zhu. Vorerst hält sie an Dollar fest, in der Hoffnung auf eine Verbesserung des Yuan-Kurses.

Phien An ( laut Reuters )


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