Mit welcher Strategie können offene Fonds ihren Börsengewinn verdoppeln?

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VinaCapital, Dragon Capital und VCBF sagen, ihr „Geheimnis“ liege darin, Aktien sorgfältig auszuwählen und zu bewerten und dabei stets die Risiken angemessen einzuschätzen und zu steuern.

Im Jahr 2023 erlebte der Aktienmarkt eine deutliche Erholung. Der Aufwärtstrend, der von Mai bis etwa September anhielt, verhalf dem VN-Index dazu, sich der 1.250-Punkte-Zone zu nähern. Die starke Korrektur von Ende September bis Ende Oktober wurde jedoch für viele Privatanleger und einige Berufsverbände zu einem „Crash“. Doch dank der Erholung in den letzten beiden Monaten schloss der VN-Index das Jahr 2023 mit einer Performance (Wachstumsrate in %) von etwa 12,2 % ab. Der Markt verzeichnete bei vielen offenen Investmentfonds eine deutlich bessere Performance als oben angegeben.

Spitzenreiter ist der Growth Stock Investment Fund (VCBF-MGF) der Vietcombank Fund Management Company mit einem Anstieg von fast 32 %. Diese Performance hilft dem Fonds, im Jahr 2022 verlorenen Boden wieder gutzumachen und im Jahr 2023 zusätzliche Gewinne zu erzielen.

Auf dem zweiten Platz lag der VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) mit einer Performance von über 30,8 %. Dieser Fonds wurde vor mehr als sechs Jahren aufgelegt und investiert hauptsächlich in börsennotierte Aktien mit kleiner und mittlerer Kapitalisierung, Aktien mit ausländischen Eigentumsbeschränkungen und insbesondere in Aktien, bei denen für ausländische Investoren kein „Platz mehr“ mehr besteht.

Gefolgt vom SSI Sustainable Competitive Advantage Fund (SCA) mit einem Anstieg von über 28,4 % im Jahr 2023. SCA investiert aktiv und konzentriert sich auf Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, großem Marktanteil, guter Unternehmensführung, starker Finanzlage, der Fähigkeit, auch unter ungünstigen Marktbedingungen gut zu operieren, und einer attraktiven Bewertung.

Zusätzlich zu den drei oben genannten Fonds mit einer Performance von über 30 % verzeichnete der Markt etwa 10 weitere offene Fonds mit höheren Wachstumsraten als der VN-Index.

Eine gängige Strategie von Fonds besteht darin, Aktien sorgfältig auszuwählen, um eine bessere Anlageperformance als das allgemeine Marktniveau zu erzielen .

Dragon Capital sagte, dass man sich auf Aktien guter Unternehmen mit günstigen Bewertungen konzentriert habe, die im Jahr 2022 jedoch „überverkauft“ seien, wie etwa Aktien aus den Bereichen Stahl, Immobilien, Düngemittel, Chemikalien sowie Öl und Gas. Im Jahr 2023 würden sich daraus Branchengruppen mit einer starken Erholung der Aktienkurse und Marktführerschaft entwickeln.

„Wir verfolgen Makroentwicklungen, Marktschwankungen und Unternehmen stets aufmerksam, um das Portfolio umzustrukturieren und so die Gewinne zu optimieren sowie ein ausgewogenes Risikomanagement für das Portfolio zu gewährleisten“, fügte Herr Vo Nguyen Khoa Tuan, Senior Director of Securities bei Dragon Capital, hinzu.

Frau Nguyen Hoai Thu, Generaldirektorin von VinaCapital Securities, sagte gegenüber VnExpress , dass die Auswahl der Unternehmen, in die investiert wird, und der Aufbau eines optimalen Portfolios zwischen Gewinn und Risiko Schlüsselfaktoren für die Erzielung einer hohen Performance der Fonds dieser Einheit seien.

„Seit 2022, als der Aktienmarkt mit vielen Nachteilen konfrontiert war, haben wir in Unternehmen investiert, die wirtschaftlichen Schwierigkeiten gut standhalten und bei einer wirtschaftlichen Erholung durchstarten können“, erklärte Frau Thu.

Bei der Auswahl eines Unternehmens ist Wachstum nicht der einzige Faktor. VinaCapital analysiert auch die Fähigkeit zur Generierung zukünftiger Cashflows, die Verschuldungsquote und den langfristigen Geschäftsentwicklungsplan. Dieses Team konzentriert sich auf die Bewertung der Qualität des Vorstands. Dieser muss über strategische Weitsicht verfügen, in der Lage sein, über viele aufeinanderfolgende Jahre hinweg Wachstum für das Unternehmen zu erzielen und vor allem die Interessen der Aktionäre wahrnehmen.

Neben der intrinsischen Qualität des Unternehmens ist auch die Bewertung eines der wichtigen Kriterien in der Anlagephilosophie von VCBF. Nach der Analyse und dem Erwerb eines umfassenden Verständnisses des Geschäfts wendet das Fondsteam verschiedene Bewertungsmethoden an, um zu wissen, zu welchem Preis eine Aktie gekauft oder verkauft werden soll. Darüber hinaus legt VCBF Investitionen auch mit einer langfristigen Vision fest und vermeidet Aktienkäufe und -verkäufe zum falschen Zeitpunkt, indem es die Unternehmen im Portfolio regelmäßig bewertet und mit anderen Anlagemöglichkeiten vergleicht.

„Aktien zum falschen Zeitpunkt zu verkaufen, insbesondere wenn der Markt stark fällt, ist einer der größten und typischsten Fehler beim Investieren“, sagte der stellvertretende Investmentdirektor Nguyen Trieu Vinh.

Ebenso gibt VBCF zu, beim Kauf von Aktien geduldig zu sein, wie das Beispiel MGF zeigt – der Fonds mit der besten Performance im letzten Jahr. Dieser Fonds wurde zu dem Zeitpunkt aufgelegt, als der Markt seinen Höhepunkt erreichte und viele Aktien hoch bewertet waren (Dezember 2021). VCBF entschied sich für eine vorsichtige Auszahlung über einen Zeitraum von sechs Monaten und nutzte den Marktrückgang zum Kauf guter Aktien.

Das Risikomanagement ist auch das Geheimnis, das Investmentfonds hilft, die starke Korrektur im Oktober 2023 zu überwinden . Dragon Capital sagte, Fondsexperten hätten bereits im Vorfeld erkannt, dass der Rückzug der Schatzanweisungen den Markt kurzfristig beeinflussen könnte. Sie begannen, die Bargeldquote zu erhöhen, Gewinne mitzunehmen und den Anteil einiger Aktien zu reduzieren, die stark gestiegen waren, wie etwa Stahl, Wertpapiere und Chemikalien. In ähnlicher Weise reduzierte VincaCapital umgehend den Anteil einiger Aktien, die schnell gestiegen waren und den berechneten Zielpreis überschritten hatten, bevor der Markt fiel.

Gleichzeitig sind sich alle Fonds einig, dass es sich auch um eine gute Möglichkeit handelt, „Waren zu sammeln“. VCBF ist der Ansicht, dass die makroökonomischen Herausforderungen nur kurzfristiger Natur sind und hauptsächlich auf die Auswirkungen der globalen Makroökonomie zurückzuführen sind. Mittel- und langfristig betrachtet bleibt das wirtschaftliche Wachstumspotenzial Vietnams sehr positiv. „Der Oktober 2023 ist eine der guten Gelegenheiten, Aktien hochwertiger Unternehmen zum richtigen Preis zu kaufen“, sagte Herr Vinh.

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