Welche Strategie hilft offenen Fonds, den Marktgewinn zu verdoppeln?

VinaCapital, Dragon Capital und VCBF geben an, ihr „Geheimnis“ bestehe darin, Aktien sorgfältig auszuwählen und zu bewerten, während gleichzeitig Risiken stets angemessen eingeschätzt und gesteuert werden.

Im Jahr 2023 erholte sich der Aktienmarkt deutlich. Der Aufwärtstrend von Mai bis etwa September trug dazu bei, dass der VN-Index sich der Marke von 1.250 Punkten annäherte. Die starke Korrektur von Ende September bis Ende Oktober führte jedoch zu einem Einbruch für viele Privatanleger und einige professionelle Anleger. Dank der Erholung in den letzten beiden Monaten schloss der VN-Index das Jahr 2023 dennoch mit einer Performance (Wachstumsrate in %) von rund 12,2 % ab. Viele offene Investmentfonds erzielten eine deutlich bessere Performance als die genannten Werte.

Angeführt wird die Liste vom Wachstumskapitalfonds der Vietcombank Fund Management Company (VCBF-MGF) mit einem Anstieg von fast 32 %. Diese Performance trägt dazu bei, dass der Fonds die Verluste aus dem Jahr 2022 wettmachen und im Jahr 2023 zusätzliche Gewinne erzielen kann.

An zweiter Stelle folgt der VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) mit einer Performance von über 30,8 %. Dieser Fonds wurde vor mehr als sechs Jahren aufgelegt und investiert hauptsächlich in börsennotierte Aktien mit geringer und mittlerer Marktkapitalisierung, Aktien mit Beschränkungen für ausländische Beteiligungen und insbesondere in Aktien, bei denen ausländische Investoren keine Investitionsmöglichkeiten mehr haben.

Gefolgt vom SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA) mit einem Zuwachs von mehr als 28,4 % im Jahr 2023. SCA investiert aktiv und konzentriert sich dabei auf Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, einem großen Marktanteil, guter Unternehmensführung, einer starken Finanzlage, der Fähigkeit, auch unter ungünstigen Marktbedingungen gut zu agieren, und attraktiven Bewertungen.

Zusätzlich zu den drei oben genannten Fonds mit einer Performance von über 30 % verzeichnete der Markt etwa 10 weitere offene Fonds mit Wachstumsraten, die über dem VN-Index lagen.

Die sorgfältige Auswahl von Aktien ist eine gängige Strategie von Fonds, um eine bessere Anlageperformance als das allgemeine Marktniveau zu erzielen .

Dragon Capital gab an, sich auf Aktien guter Unternehmen mit günstigen Bewertungen konzentriert zu haben, die 2022 jedoch „überverkauft“ waren, wie beispielsweise Wertpapiere, Stahl, Immobilien, Düngemittel, Chemie sowie Öl und Gas… Im Jahr 2023 werden diese zu Branchengruppen mit einer starken Erholung der Aktienkurse und einer Marktführerschaft werden.

„Wir verfolgen stets aufmerksam die makroökonomischen Entwicklungen sowie Markt- und Geschäftsschwankungen, um das Portfolio so umzustrukturieren, dass sowohl die Gewinne optimiert als auch das Risikomanagement für das Portfolio ausgeglichen werden“, fügte Herr Vo Nguyen Khoa Tuan, Senior Director of Securities bei Dragon Capital, hinzu.

Im Gespräch mit VnExpress erklärte Frau Nguyen Hoai Thu, Generaldirektorin von VinaCapital Securities, dass die Auswahl der zu investierenden Unternehmen und der Aufbau eines optimalen Portfolios im Verhältnis von Gewinn und Risiko Schlüsselfaktoren für die hohe Performance der Fonds dieser Einheit seien.

„Seit 2022, als der Aktienmarkt mit vielen Nachteilen zu kämpfen hatte, haben wir in Unternehmen investiert, die wirtschaftliche Schwierigkeiten gut überstehen und bei der Erholung der Wirtschaft einen Durchbruch erzielen können“, teilte Frau Thu mit.

Bei der Auswahl eines Unternehmens ist Wachstum nicht der einzige Faktor. VinaCapital analysiert auch die Fähigkeit zur Generierung zukünftiger Cashflows, die Verschuldungsquote und den langfristigen Geschäftsentwicklungsplan. Das Team legt besonderen Wert auf die Qualität des Vorstands, der über strategische Weitsicht verfügen, das Unternehmen über viele Jahre hinweg nachhaltig wachsen lassen und vor allem die Interessen der Aktionäre wahren muss.

Neben der Qualität des Unternehmens ist die Bewertung ein wichtiges Kriterium in der Anlagestrategie von VCBF. Nach eingehender Analyse und tiefgreifendem Verständnis des jeweiligen Unternehmens wendet das Fondsteam verschiedene Methoden an, um den Wert zu ermitteln und so den optimalen Kauf- oder Verkaufspreis für eine Aktie festzulegen. VCBF investiert zudem mit einer langfristigen Perspektive und vermeidet Fehlentscheidungen beim Kauf und Verkauf von Aktien, indem die Portfoliounternehmen regelmäßig bewertet und mit anderen Anlagemöglichkeiten verglichen werden.

„Aktien zum falschen Zeitpunkt zu verkaufen, insbesondere wenn der Markt stark gefallen ist, ist einer der größten und typischsten Fehler beim Investieren“, sagte der stellvertretende Investmentdirektor Nguyen Trieu Vinh.

Auch VBCF räumt ein, beim Aktienkauf sehr geduldig vorzugehen, insbesondere mit MGF – dem im letzten Jahr erfolgreichsten Fonds. Dieser Fonds wurde im Dezember 2021 aufgelegt, als der Markt seinen Höhepunkt erreicht hatte und viele Aktien hoch bewertet waren. VCBF entschied sich für eine vorsichtige Ausschüttung über sechs Monate und nutzte den Marktrückgang, um aussichtsreiche Aktien zu erwerben.

Risikomanagement ist auch der Schlüssel, um Investmentfonds dabei zu helfen, die starke Korrektur im Oktober 2023 zu überstehen. Dragon Capital erklärte, dass die Fondsexperten im Vorfeld erkannt hatten, dass der Rückzug von Staatsanleihen den Markt kurzfristig beeinflussen könnte. Sie erhöhten daraufhin die Liquiditätsquote, realisierten Gewinne und reduzierten den Anteil stark gestiegener Aktien wie Stahl, Wertpapiere und Chemie. Auch VincaCapital reduzierte umgehend den Anteil einiger Aktien, die vor dem Markteinbruch das berechnete Kursziel überschritten hatten.

Gleichzeitig sind sich alle Fonds einig, dass dies auch eine gute Gelegenheit zum Aufbau von Aktien darstellt. VCBF geht davon aus, dass die makroökonomischen Herausforderungen nur kurzfristig sind und hauptsächlich auf die Auswirkungen der globalen Wirtschaftslage zurückzuführen sind. Mittel- bis langfristig betrachtet ist das Wirtschaftswachstumspotenzial Vietnams weiterhin sehr positiv. „Der Oktober 2023 bietet eine gute Gelegenheit, Aktien qualitativ hochwertiger Unternehmen zu attraktiven Preisen zu erwerben“, so Herr Vinh.

Siddhartha

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