Die Aktienkurse brechen immer wieder aus. Wie weit können sie steigen?

Der VN-Index verzeichnete eine volatile Handelswoche mit einem starken Anstieg von über 70 Punkten und steuerte in den letzten Handelstagen der Woche auf die 1.460-Punkte-Marke zu. Bemerkenswert ist, dass die VN30-Aktiengruppe zeitweise die 1.600-Punkte-Marke überschritt und mit 1.594 Punkten schloss – ein Allzeithoch.

Der boomende Handelsmarkt wurde maßgeblich von Large-Cap-Aktien wie Vingroup, HPG, SSI, FPT und einigen Bankaktien getragen. Ein Lichtblick waren in der vergangenen Woche ausländische Investoren, die kontinuierlich Nettokäufe im Gesamtwert von bis zu 7.000 Milliarden VND tätigten.

In seinem strategischen Bericht kommentierte die Vietcombank Securities Company (VCBS) den Markt in der zweiten Jahreshälfte und erklärte, dass der VN-Index im Basisszenario 1.555 Punkte erreichen könnte.

Im optimistischen Szenario könnte der Index 1.663 Punkte erreichen, da mit einer Marktbelebung, starken und drastischen Maßnahmen zur Ankurbelung des Wachstums und weiteren positiven Schritten einer flexiblen Diplomatie gerechnet wird.

Der Indexanstieg könnte die durchschnittliche Liquidität auf mindestens 26.000 Milliarden VND pro Sitzung erhöhen. Zu den Faktoren, die zur Liquiditätssteigerung beitragen, zählen unter anderem die Modernisierung des Marktes, die ausländische Kapitalzuflüsse von bis zu 1,3 bis 1,5 Milliarden USD im dritten Quartal ermöglicht; ausländische Investoren, die von starken Nettoverkäufen auf starke Nettokäufe umstellen; und eine Reihe von Großunternehmen, die planen, ihre Börsen an die HoSE zu verlegen.

Laut einem Analysebericht der SSI Securities Company (SSI Research) fällt der durchschnittliche Anstieg des Index in der zweiten Jahreshälfte tendenziell geringer aus als in der ersten Jahreshälfte. Im Durchschnitt stieg der VN-Index in der zweiten Jahreshälfte um 1,64 %, was deutlich unter dem Anstieg von 6,42 % in der ersten Jahreshälfte lag.

Dieser Trend spiegelt einen saisonalen Rückgang der Marktdynamik wider, mit wenigen Ausnahmen. So kam es 2017 nach einer Konsolidierungsphase (2013–2016) zu einem Marktaufschwung, der durch starke ausländische Investitionen beflügelt wurde. Diese Ausnahmen zeigen, wie wichtig Makrofaktoren und Liquiditätsdynamik für die Marktentwicklung in der zweiten Jahreshälfte sind.

SSI Research geht daher davon aus, dass der Markt im Juli und Anfang August kurzfristig mit starker Volatilität zu rechnen hat. Grund hierfür ist der Druck zu Gewinnmitnahmen während der Geschäftsberichtssaison Ende Juli. Der Spielraum für eine weitere Lockerung der Geldpolitik ist angesichts des Wechselkursanstiegs von über 3 % im ersten Halbjahr begrenzt. Gleichzeitig werden die Auswirkungen der Zölle zunehmend spürbar.

Diese Einheit behält langfristig eine positive Markteinschätzung bei und hat sich zum Ziel gesetzt, dass der VN-Index bis zum Ende dieses Jahres 1.500 Punkte erreicht. Dies ist auf wichtige Faktoren zurückzuführen, wie beispielsweise eine stabile makroökonomische Grundlage, nachhaltige Aussichten auf Gewinnwachstum der Unternehmen, nachlassende Unsicherheiten bei den Zöllen und ein Niedrigzinsumfeld.

Die ACB Securities Company (ACBS) setzt auf eine Anlagestrategie, die auf Stabilität setzt. Zinssätze und Liquidität, unterstützt durch den Cashflow aus Investitionen, werden jedoch als Katalysatoren für einen Anstieg des VN-Index wirken. Die ACBS prognostiziert, dass der Basisbewertungsbereich des VN-Index 1.500 Punkte erreichen kann, wobei die Liquidität im Vergleich zum Vorjahr um 20 % steigt.

Das Unternehmen empfiehlt Anlegern, sich auf Aktienportfolios aus Sektoren wie Banken, Konsumgüter, öffentliche Investitionen, Technologie, Kunstdünger und Immobilien zu konzentrieren. Der Bericht weist jedoch auch darauf hin, dass die Weltwirtschaft in der kommenden Zeit wahrscheinlich mit zwei großen Risiken konfrontiert sein wird: geopolitischen Konflikten und einer straffen Geldpolitik mit hohen Zinsen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm