Wertpapierfirmen verdienen mehr Geld mit Krediten als mit Maklergeschäften – Foto: KI-Zeichnung
Laut den Daten aus dem Finanzbericht des zweiten Quartals 2025 überstiegen die gesamten ausstehenden Margin-Kredite der fast 30 größten Wertpapierfirmen auf dem Markt bis Ende Juni 280.000 Milliarden VND, was einem Anstieg von fast 54.000 Milliarden VND im Vergleich zum Jahresanfang entspricht.
Wertpapierfirmen „pumpen“ Kredite in Milliardenhöhe
Unter den führenden Wertpapierfirmen im Bereich Margin-Lending verzeichnen Techcom Securities (TCBS) und SSI weiterhin ein rasantes Wachstum. TCBS behauptet seine führende Position mit einem Margin-Schuldenstand von über 33.192 Milliarden VND, was einem Anstieg von fast 30 % gegenüber dem Jahresanfang entspricht. Dies entspricht einem Zuwachs von rund 7.600 Milliarden VND.
SSI steht dem beeindruckenden Wachstum in nichts nach und trägt dazu bei, den Abstand zu TCBS nach dem zweiten Quartal deutlich zu verringern. Die gesamten ausstehenden Margin-Kredite und Vorschüsse von SSI beliefen sich Ende Juni auf über 32.860 Milliarden VND, ein Anstieg von 50,6 % gegenüber Ende 2024.
Mit einem Anstieg von über 11.000 Milliarden VND in einem halben Jahr wurde SSI in diesem Zeitraum auch zum Wertpapierunternehmen mit dem stärksten Margenwachstum im Hinblick auf den absoluten Marktwert.
In Bezug auf die Geschwindigkeit erwies sich VPBank Securities im zweiten Quartal 2025 als Phänomen, als sich die Margin-Schulden im Vergleich zum Jahresbeginn fast verdoppelten und das Unternehmen damit auf den vierten Platz in der Branche brachte.
Konkret erreichte die gesamte Margin-Verschuldung von VPBank Securities bis Ende Juni 2025 17.653 Milliarden VND, was einem Anstieg von 4.893 Milliarden VND gegenüber dem Vorquartal entspricht, in den ersten sechs Monaten des Jahres jedoch um mehr als 8.200 Milliarden VND anstieg, was einer Steigerung von 87 % entspricht.
Wie bei SSI und TCBS beruht die starke Wachstumsdynamik von VPBank Securities auf der in letzter Zeit kontinuierlichen Einführung von Margin-Paketen mit wettbewerbsfähigen Zinssätzen zur Ausweitung des Marktanteils.
Viele Unternehmen verzeichnen keinen Anstieg, sondern einen „Rückgang“
Entgegen dem Trend zur Beschleunigung der Margin-Kreditvergabe durch Wertpapierbanken verzeichnete Ho Chi Minh City Securities (HSC), einer der „Giganten“ der Branche, einen Rückgang der Margin-Schulden.
Im Vergleich zum Jahresbeginn verringerte sich die Margin-Verschuldung von HSC um 615 Milliarden VND, der Großteil davon im zweiten Quartal. Obwohl HSC weiterhin die dritte Position im Markt einnimmt, beträgt die Margin-Verschuldung von HSC derzeit nur noch 19.813 Milliarden VND.
Auch bei Mirae Asset (Vietnam) und VPS verringerte sich die Marge im zweiten Quartal um 35 bzw. 987 Milliarden VND. Die ausstehenden Schulden von VPS beliefen sich Ende Juni 2025 auf 17.013 Milliarden VND, nachdem sie Ende des ersten Quartals bereits die Marke von 18.000 Milliarden VND überschritten hatten.
Bei Mirae Asset (Vietnam) beliefen sich die ausstehenden Schulden am Ende des zweiten Quartals auf 17.475 Milliarden VND, nachdem sie am Ende des ersten Quartals die Marke von 17.510 Milliarden VND überschritten hatten.
Daten zeigen auch, dass MB Securities (MBS) und Vietcap ein beeindruckendes Wachstum verzeichneten. Zum 30. Juni beliefen sich die Margin-Schulden von MBS auf 12.634 Milliarden VND, während die von Vietcap 11.123 Milliarden VND erreichten. Beide Unternehmen stiegen damit im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 1.000 Milliarden VND.
Die Ausweitung der Margin-Kreditvergabe hat zu erheblichen Zinserträgen geführt und damit wesentlich zum Geschäftsergebnis der Wertpapierfirmen beigetragen. Viele Wertpapierfirmen erzielen mit der Kreditvergabe sogar höhere Zinserträge als manche kleine Banken.
So erreichten beispielsweise die Zinsen aus Krediten und Forderungen der TCBS 844 Milliarden VND, ein Anstieg von 32 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. In den ersten sechs Monaten strich das Wertpapierunternehmen der Techcombank 1.575 Milliarden VND an Zinsen aus Krediten und Forderungen ein, ein Anstieg von 30 Prozent.
Als nächstes folgt SSI, das im zweiten Quartal ebenfalls Zinsen aus Krediten und Forderungen in Höhe von 830 Milliarden VND (plus 62 %) und kumulierte 6-Monats-Zinsen in Höhe von 1.457 Milliarden VND (plus 52 %) verzeichnete …
Wie hat sich der Aktienmarkt im zweiten Quartal entwickelt?
Am Ende der Handelssitzung am 30. Juni 2025 schloss der VN-Index bei 1.376,07 Punkten, ein Plus von 8,6 % gegenüber dem Jahresanfang, und verzeichnete im Vergleich zu den meisten regionalen Märkten ein herausragendes Wachstum.
Die durchschnittliche Liquidität an der HoSE erreichte 17.129 Milliarden VND pro Sitzung, ein Anstieg von 26,3 % gegenüber dem Vorjahr. Laut VDSC spiegelt dies die starke Rückkehr spekulativer Cashflows, insbesondere von Privatanlegern, wider.
Im Gegensatz dazu erreichte der HNX-Index 229,22 Punkte und verzeichnete damit einen leichten Rückgang von 0,8 %, während der UpCOM-Index mit 100,84 Punkten ein Plus von 6,1 % gegenüber dem Jahresanfang erreichte.
Die Liquidität an beiden Börsen verzeichnete jedoch ein positives Wachstum: HNX erreichte 646 Milliarden VND/Sitzung und UpCOM 1.111 Milliarden VND/Sitzung (-4,2 % bzw. +20,4 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum).
In den ersten sechs Monaten des Jahres konnten ausländische Investoren weiterhin eine starke Nettoverkaufsposition halten, mit einem Gesamtnettoverkaufswert von 39.836 Milliarden VND über Order-Matching- und Verhandlungskanäle. Der inländische Cashflow, insbesondere von Privatinvestoren, spielte weiterhin eine Schlüsselrolle bei der Aufrechterhaltung des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage und war die wichtigste treibende Kraft für die Marktstabilität.
Quelle: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm
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