Die Europäische Zentralbank (EZB) tritt heute zusammen, um zu entscheiden, ob sie die Zinssätze weiter anheben oder angesichts der schwächelnden Wirtschaft eine Pause einlegen wird.
Die EZB steckt in einem Dilemma. Nach neun aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen liegt die Inflation in Europa immer noch doppelt so hoch wie das 2%-Ziel und es gibt keine Anzeichen dafür, dass sie in den nächsten zwei Jahren wieder dieses Niveau erreichen wird. Gleichzeitig setzen steigende Zinsen weltweit und das nachlassende Wachstum in China die Weltwirtschaft unter Druck.
Die EZB hält heute eine Sitzung ab, um über eine weitere Anhebung ihres Leitzinses zu entscheiden. Sollte dieser um weitere 25 Basispunkte (0,25 %) erhöht werden, würde er hier 4 % erreichen – den höchsten Stand seit der Einführung des Euro im Jahr 1999. Noch vor 14 Monaten lag dieser Zinssatz bei einem Rekordtief von -0,5 %.
Analysten und Investoren hatten zunächst mit einer Zinspause gerechnet. Anfang dieser Woche berichtete Reuters jedoch, dass die EZB ihre Inflationsprognose für das kommende Jahr auf über 3 % anheben werde. Dies würde die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung erhöhen.
Die politischen Entscheidungsträger betrachten die Prognosen der EZB als wichtigen Indikator dafür, ob sich die Inflation ihrem Zielwert annähert. „Die Inflationsdynamik ist nach wie vor zu stark, um mit Zinserhöhungen aufzuhören“, sagte Piet Haines Christiansen, Ökonom bei der Danske Bank.
Es wird erwartet, dass die EZB ihre Wachstumsprognosen für dieses und das nächste Jahr senken wird, was die Überzeugung von Ökonomen unterstreicht, dass sich die Zentralbank keine Zinserhöhungen leisten kann. „Da die Kerninflation Anzeichen einer Abschwächung zeigt und sich die Wachstumsaussichten rapide verschlechtern, gibt es keinen Grund für eine Straffung der Geldpolitik“, sagte Dirk Schumacher, Ökonom bei Natixis.
Nächste Woche findet ebenfalls die Sitzung der US-Notenbank (Fed) statt. Der Markt geht derzeit davon aus, dass die Fed die Leitzinsen dieses Mal unverändert lassen wird. Die Fed hatte den Prozess der Zinserhöhungen früher und auch aggressiver als die EZB eingeleitet. Der Leitzins in den USA liegt aktuell bei etwa 5,25–5,5 % – dem höchsten Stand seit 2001.
Ha Thu (laut Reuters)
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