Was wird mit den Kupferpreisen in einer kohlenstoffarmen Ära passieren?

Der Kupfermarkt erfreut sich dank der starken Nachfrage im Zuge der globalen Energiewende und des Ziels, eine kohlenstoffarme Wirtschaft aufzubauen, einer lebhaften Entwicklung.

Der Kupfermarkt befindet sich in einem langfristigen Wachstumszyklus. Die Nachfrage steigt dank der globalen Energiewende und der Umstellung auf eine kohlenstoffarme Wirtschaft wieder an, während das Angebot mit zahlreichen Hindernissen wie Erzknappheit und geopolitischer Instabilität konfrontiert ist. Laut der Vietnam Commodity Exchange (MXV) wird diese solide Angebots- und Nachfragebasis dazu beitragen, dass die Kupferpreise mittel- und langfristig hoch bleiben.

Seit Anfang 2025 verzeichnet der Weltkupferpreis bemerkenswerte Schwankungen. Nach einem starken Anstieg auf einen historischen Höchststand Ende März erlebte der Markt im April eine deutliche Korrektur. Bemerkenswert ist, dass der Kupferpreis an der COMEX am Ende der Handelssitzung am 26. März mit 5,24 USD/Pfund (entsprechend 11.559 USD/Tonne) ein Allzeithoch erreichte.

Die Kupfernachfrage steigt, das Angebot kann jedoch nicht mithalten

Vor zwei Jahren hat das US-Energieministerium Kupfer offiziell in die Liste der strategischen und kritischen Mineralien aufgenommen. Gleichzeitig betrachtet die US- Regierung Kupfer als einen wichtigen Rohstoff für die Energiewende, die Elektrifizierung und die elektrische Infrastruktur und insbesondere für die nationale Sicherheit. US-Berechnungen zufolge wird sich der Kupferbedarf in diesem Prozess bis 2035 verdoppeln.

Auch die globale Energielandschaft verändert sich rasant, was zu einer grundlegenden Verschiebung der Nachfragestruktur nach Kupfer führt. Laut der Internationalen Energieagentur (IEA) stammen derzeit etwa 24 % des Kupferbedarfs aus sauberen Technologien wie erneuerbaren Energien, Elektrofahrzeugen, Stromnetzen und Energiespeichern. Dieser Anteil dürfte bis 2030 auf 38 % und bis 2040 auf 45 % steigen.

Im Transportsektor verbraucht ein durchschnittliches Elektroauto rund 83 kg Kupfer – 3,6-mal mehr als ein Fahrzeug mit Verbrennungsmotor. Jeder Elektrobus hingegen benötigt 224 bis 369 kg Kupfer. Dieser hohe Verbrauch macht Elektrofahrzeuge zu einem wichtigen Treiber der weltweiten Kupfernachfrage, insbesondere da viele Länder um die Reduzierung ihrer Emissionen kämpfen.

Der weltweite Absatz von Elektrofahrzeugen dürfte im Jahr 2024 mehr als 17 Millionen erreichen, ein Plus von 25 % gegenüber 2023. Davon entfallen 11 Millionen auf China. Die Internationale Energieagentur (IEA) schätzt, dass der Transportsektor bis 2040 20 % des weltweiten Kupferbedarfs decken wird – heute sind es 13 %.

Weltweite Verkaufszahlen von Elektrofahrzeugen 2014–2024

Doch damit nicht genug: Die neue Technologiewelle, insbesondere künstliche Intelligenz (KI) und die Notwendigkeit, riesige Datenmengen zu speichern, schafft ebenfalls eine potenzielle Nische im Kupferverbrauch. Laut Macquarie Bank werden globale Rechenzentren bis 2030 jährlich 330.000 bis 420.000 Tonnen Kupfer verbrauchen.

Auch Europa steht vor einer Phase tiefgreifender Energiewende mit beispiellosen Investitionen. Laut der Europäischen Kommission muss die Region bis 2050 zwischen 2.000 und 2.300 Milliarden US-Dollar investieren, um das Stromnetz umfassend zu modernisieren. Das derzeitige Investitionsniveau liegt jedoch nur bei 300 Milliarden US-Dollar pro Jahr und ist damit weit vom tatsächlichen Bedarf entfernt.

Trotz der stark steigenden weltweiten Nachfrage steht die Angebotsseite vor großen Herausforderungen. In den USA sind die inländischen Kupferbergbau- und -produktionskapazitäten nach wie vor begrenzt, sodass das Land stark auf raffinierte Kupferimporte aus Chile, Kanada und Peru angewiesen ist. Dies erhöht das Risiko kurzfristiger lokaler Versorgungsengpässe.

Struktur der US-Importe von raffiniertem Kupfer nach Ländern

In China verschärft sich der Mangel an Konzentraten zunehmend. Derzeit erfüllen nur etwa 20 % der weltweiten Konzentrate die strengen Importstandards des Landes. Handelsunternehmen müssen daher Konzentrate aus verschiedenen Quellen in ausländischen Fabriken mischen, was zu höheren Importkosten und einem knappen Angebot führt.

Darüber hinaus besteht die Gefahr anhaltender Störungen der Kupferversorgung wichtiger Produzenten wie Chile, Peru und der Demokratischen Republik Kongo. In Chile führte ein massiver Stromausfall im Februar zu Betriebsunterbrechungen in mehreren großen Minen, darunter in Escondida, der weltweit größten privaten Kupfermine. Im Kongo haben Zusammenstöße mit der Miliz M23 Bedenken hinsichtlich möglicher Störungen geweckt.

Kupferpreisszenario 2025

Seit Jahresbeginn hat der Weltkupfermarkt viele spannende Entwicklungen erlebt. Wie oben analysiert, betrachten die USA Kupfer als eines der wichtigsten Mineralien in ihrer Strategie für eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung in der Zukunft. Nach seinem Amtsantritt kündigte Präsident Donald Trump an, er werde die Einführung von Zöllen auf alle importierten Metalle, einschließlich Kupfer, in Erwägung ziehen.

Dieser Schritt erfolgte vor dem Hintergrund einer stark gestiegenen weltweiten und US-amerikanischen Industrienachfrage, insbesondere in den Bereichen künstliche Intelligenz, Automatisierung und Umwandlung in saubere Energie. Dies führte dazu, dass der Kupferpreis an der COMEX in den ersten vier Monaten dieses Jahres zahlreiche beispiellose Rekorde erreichte.

Herr Duong Duc Quang – Stellvertretender Generaldirektor von MXV

Herr Duong Duc Quang, stellvertretender Generaldirektor von MXV, sagte: „Der Bericht der International Copper Study Group (ICSG) zeigte, dass der globale Markt für raffiniertes Kupfer im November letzten Jahres ein Defizit von rund 124.000 Tonnen und im Dezember von 22.000 Tonnen aufwies. Jüngste Untersuchungen von JP Morgan betonten, dass der Kupfermangel bis 2026 anhalten wird, und schätzten ein Defizit von rund 160.000 Tonnen raffiniertem Kupfer. Angesichts der derzeit steigenden Nachfrage und der Wartezeit auf Informationen zu den US-Zollverhandlungen ist es nicht unmöglich, dass die Kupferpreise an der COMEX im Jahr 2025 einen Wert von 12.000 USD/Tonne erreichen werden.“

In einem weniger optimistischen Szenario hingegen könnte die globale Energiewende durch ein unsicheres Handelsumfeld, insbesondere den Anstieg von Zollschranken und Protektionismus, ins Stocken geraten. Im Falle einer Rezession wären die Regierungen gezwungen, ihre Haushalte zu straffen und sogar Fördermaßnahmen zurückzuziehen, da Deutschland seine Subventionen für Elektrofahrzeuge bis Ende 2023 einstellen wird. Oder wenn Chinas Wirtschaftswachstum – der weltweit größte Kupferproduzent, der 50–60 % des weltweiten Metallverbrauchs deckt – von 4,6 % auf 4,1 % sinkt und das 1.000 Milliarden Yuan schwere Fiskalpaket nicht greift, was zu einer schwachen Konsumnachfrage führt, könnten die Kupferpreise in diesem Jahr unter 10.000 USD/Tonne schwanken.

Im Kontext des globalen Übergangs zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft entwickelt sich Kupfer über seine Rolle als konventionelles Industriemetall hinaus zu einer Schlüsselkomponente bei der Entwicklung neuer Energieinfrastrukturen. MXV ist davon überzeugt, dass die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass die Kupferpreise in der kommenden Zeit in einen Aufwärtszyklus eintreten.

Van Ha - Thanh Tu

Quelle: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html