Der Kupfermarkt befindet sich in einem langfristigen Wachstumszyklus. Die Nachfrage steigt dank der globalen Energiewende und des Übergangs zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft rasant an, während das Angebot mit verschiedenen Herausforderungen wie Erzknappheit und geopolitischer Instabilität konfrontiert ist. Laut der vietnamesischen Warenbörse (MXV) wird diese solide Angebots- und Nachfragebasis dazu beitragen, die Kupferpreise mittel- und langfristig auf einem hohen Niveau zu halten.
Seit Anfang 2025 unterliegen die weltweiten Kupferpreise erheblichen Schwankungen. Nach einem starken Anstieg auf ein historisches Hoch Ende März korrigierte der Markt im April deutlich. Am 26. März erreichte der Kupferpreis an der COMEX mit 5,24 US-Dollar pro Pfund (umgerechnet 11.559 US-Dollar pro Tonne) ein Allzeithoch.
Die Nachfrage nach Kupfer steigt rasant, aber das Angebot kann nicht Schritt halten.
Vor zwei Jahren nahm das US-Energieministerium Kupfer offiziell in seine Liste der kritischen und strategischen Rohstoffe auf. Gleichzeitig betrachtet die Regierung Kupfer als Schlüsselmaterial, das eine entscheidende Rolle beim Übergang zu sauberer Energie, der Elektrifizierung und der elektrischen Infrastruktur sowie – ganz allgemein – der nationalen Sicherheit spielt. Aktuell schätzt die USA, dass sich der Kupferbedarf für diese Prozesse bis 2035 verdoppeln wird.
Nicht nur in den USA, sondern weltweit befindet sich die Energielandschaft in einem tiefgreifenden Wandel, der grundlegende Veränderungen in der Kupfernachfrage nach sich zieht. Laut der Internationalen Energieagentur (IEA) stammen derzeit etwa 24 % der Kupfernachfrage aus sauberen Technologien wie erneuerbaren Energien, Elektrofahrzeugen, Stromnetzen und Energiespeichern. Dieser Anteil wird voraussichtlich bis 2030 auf 38 % und bis 2040 auf 45 % steigen.
Im Transportsektor verbraucht ein durchschnittliches Elektrofahrzeug rund 83 kg Kupfer, 3,6-mal so viel wie ein Fahrzeug mit Verbrennungsmotor. Jeder Elektrobus benötigt sogar 224–369 kg Kupfer. Dieser hohe Verbrauch macht Elektrofahrzeuge zu einem Haupttreiber der weltweiten Kupfernachfrage, insbesondere da viele Länder bestrebt sind, ihre Emissionen zu reduzieren.
Im Jahr 2024 erreichten die weltweiten Verkäufe von Elektrofahrzeugen über 17 Millionen Einheiten, ein Anstieg um 25 % gegenüber 2023, wobei China 11 Millionen dieser Verkäufe ausmachte. Schätzungen der Internationalen Energieagentur (IEA) zufolge wird der Transportsektor bis 2040 20 % des weltweiten Kupferbedarfs decken, ein deutlicher Anstieg gegenüber den derzeitigen 13 %.
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| Weltweite Verkaufszahlen für Elektrofahrzeuge von 2014 bis 2024 |
Darüber hinaus schafft die Welle neuer Technologien, insbesondere der künstlichen Intelligenz (KI) und der damit verbundene Bedarf an der Speicherung riesiger Datenmengen, ein potenzielles Marktsegment für Kupfer. Laut Macquarie Bank werden globale Rechenzentren bis 2030 jährlich zwischen 330.000 und 420.000 Tonnen Kupfer verbrauchen.
Auch Europa steht vor einer tiefgreifenden Energiewende mit beispiellosen Investitionen. Laut Europäischer Kommission muss die Region bis 2050 zwischen 2 und 2,3 Billionen US-Dollar investieren, um ihr Stromnetz umfassend zu modernisieren. Derzeit investieren die Länder jedoch nur 300 Milliarden US-Dollar pro Jahr – weit weniger als der tatsächliche Bedarf.
Trotz der weltweit stark steigenden Nachfrage steht die Angebotsseite vor erheblichen Herausforderungen. In den USA sind die heimischen Kupferabbau- und Produktionskapazitäten weiterhin begrenzt, weshalb das Land stark auf Importe von raffiniertem Kupfer aus Chile, Kanada und Peru angewiesen ist. Dies erhöht kurzfristig das Risiko lokaler Versorgungsengpässe.
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| Die Struktur der US-amerikanischen Importe von raffiniertem Kupfer nach Ländern. |
In China verschärft sich der Mangel an raffiniertem Erz zunehmend. Derzeit erfüllen nur etwa 20 % des weltweit verfügbaren raffinierten Erzes die strengen chinesischen Importstandards. Angesichts dieser Situation sind Handelsunternehmen gezwungen, raffiniertes Erz aus verschiedenen Quellen in ausländischen Anlagen zu mischen, was zu höheren Importkosten und einer Verknappung des Angebots führt.
Darüber hinaus sind die Kupferlieferungen aus wichtigen Förderländern wie Chile, Peru und der Demokratischen Republik Kongo ständig von Unterbrechungen bedroht. In Chile legte ein großflächiger Stromausfall im Februar den Betrieb mehrerer großer Minen lahm, darunter Escondida, die größte Kupfermine der Welt in Privatbesitz. Im Kongo haben Konflikte mit den M23-Kräften unterdessen Befürchtungen hinsichtlich möglicher Produktionsausfälle im Bergbau verstärkt.
Kupferpreis-Szenarien im Jahr 2025
Seit Jahresbeginn ist der globale Kupfermarkt kontinuierlichen und volatilen Entwicklungen unterworfen. Wie bereits erläutert, betrachtet die USA Kupfer als einen der wichtigsten Rohstoffe ihrer Strategie für eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung. Daher erklärte Präsident Donald Trump nach seinem Amtsantritt, er werde die Einführung von Zöllen auf alle importierten Metalle, einschließlich Kupfer, erwägen.
Dieser Schritt erfolgt zu einer Zeit, in der die globale und die US-amerikanische Industrienachfrage stark ansteigt, insbesondere in den Bereichen künstliche Intelligenz, Automatisierung und Energiewende, was den Preis der COMEX-Währung in den ersten vier Monaten dieses Jahres auf beispiellose Rekordhöhen getrieben hat.
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| Herr Duong Duc Quang – Stellvertretender Generaldirektor von MXV |
Herr Duong Duc Quang, stellvertretender Generaldirektor von MXV, erklärte, dass ein Bericht der International Copper Study Group (ICSG) ein Defizit von rund 124.000 Tonnen im November und 22.000 Tonnen im Dezember des vergangenen Jahres auf dem globalen Markt für raffiniertes Kupfer auswies. Jüngste Untersuchungen von JP Morgan unterstreichen dies und gehen davon aus, dass die Kupferknappheit bis 2026 anhalten wird und ein Defizit von rund 160.000 Tonnen raffiniertem Kupfer entstehen wird. Angesichts der aktuell gestiegenen Nachfrage und der noch ausstehenden Informationen zu den US-Zollverhandlungen ist es nicht auszuschließen, dass der Kupferpreis an der COMEX im Jahr 2025 12.000 US-Dollar pro Tonne erreichen wird.
Umgekehrt könnte in einem weniger optimistischen Szenario die globale Energiewende durch ein instabiles Handelsumfeld beeinträchtigt werden. Insbesondere durch steigende Zölle und protektionistischen Maßnahmen. Im Falle einer Rezession wären Regierungen gezwungen, ihre Haushalte zu straffen oder sogar Förderprogramme einzustellen, wie beispielsweise Deutschland, das die Subventionen für Elektrofahrzeuge Ende 2023 beendet hat. Sollte sich das Wirtschaftswachstum Chinas – des weltweit führenden Kupferproduzenten mit einem Anteil von 50–60 % am globalen Metallverbrauch – von 4,6 % auf 4,1 % verlangsamen und das Konjunkturpaket in Höhe von 1 Billion Yuan nicht greifen, was zu einer schwachen Nachfrage führen würde, könnten die Kupferpreise in diesem Jahr unter 10.000 US-Dollar pro Tonne fallen.
Im Zuge des globalen Wandels hin zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft entwickelt sich Kupfer von einem herkömmlichen Industriemetall zu einem Schlüsselelement beim Aufbau neuer Energieinfrastrukturen. MXV geht davon aus, dass die Kupferpreise in naher Zukunft mit hoher Wahrscheinlichkeit steigen werden.
Quelle: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html
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