Ray Jia, Forschungsleiter bei WGC China, erklärte, dass die Goldpreise in China im März sowohl im Inland als auch international Rekordhöhen erreichten. Hauptgrund dafür seien geopolitische Spannungen und die unberechenbare Handelspolitik des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump gewesen, die viele Anleger dazu veranlasst hätten, Gold als sicheren Hafen zu suchen.
Zusätzlich trugen ein schwächerer US-Dollar und starke Mittelzuflüsse in Gold-ETFs zum Anstieg der Goldpreise bei. Im ersten Quartal 2024 stieg der Goldpreis sowohl in chinesischen Yuan (RMB) als auch in US-Dollar um 19 %. Dies markierte das stärkste Quartal für chinesisches Gold seit 2002 und für Gold weltweit seit 1975.
Trotz des starken Anstiegs der Goldpreise ist die Nachfrage nach Goldschmuck deutlich gesunken. Im ersten Quartal des Jahres wurden an der Shanghaier Goldbörse (SGE) lediglich 336 Tonnen Gold abgehoben, 29 % weniger als im Zehnjahresdurchschnitt und 36 % weniger als im Vorjahreszeitraum. Hauptgrund dafür ist der extrem hohe Goldpreis, der die Verbraucher vom Kauf abhält.
Im März gab es jedoch einige positive Anzeichen, da Schmuckhändler und Banken nach den Feiertagen zum chinesischen Neujahr ihre Lagerbestände wieder auffüllten. Die Goldabhebungen an der SGE beliefen sich im März auf insgesamt 120 Tonnen, 30 Tonnen mehr als im Vormonat, aber immer noch etwas weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Im Gegensatz zum Schmuckmarkt verzeichnen Gold-ETFs in China weiterhin starke Zuflüsse. Im März flossen zusätzliche 5,6 Milliarden RMB (772 Millionen USD) in diese Fonds, wodurch das verwaltete Vermögen einen Rekordwert von 101 Milliarden RMB (14 Milliarden USD) erreichte. Auch die Goldbestände stiegen um 7,7 Tonnen auf ein Allzeithoch von 138 Tonnen.
Laut Herrn Jia sind steigende Goldpreise sowie die Sorge um die Instabilität des Welthandels und deren Auswirkungen auf die heimische Wirtschaft die Hauptgründe für die Kapitalzuflüsse in Gold. Trotz der Schwierigkeiten am Schmuckmarkt bleibt Gold angesichts der aktuellen wirtschaftlichen und politischen Risiken ein attraktiver Anlagekanal.
Goldinvestitionen in China erreichen trotz steigender Preise Rekordhöhen.
Die starke Nachfrage im Februar und März trug dazu bei, dass chinesische Gold-ETFs im ersten Quartal 2025 ein Rekordergebnis erzielten. Laut Ray Jia vom World Gold Council (WGC) beliefen sich die Zuflüsse in Gold-ETFs in den ersten drei Monaten des Jahres auf insgesamt 16,7 Milliarden Yuan (umgerechnet 2,3 Milliarden US-Dollar), was einem Anstieg der Goldbestände um 23 Tonnen entspricht – beides Rekordwerte.
Die Hauptgründe liegen im beispiellosen Anstieg der Goldpreise, einem Mangel an Vertrauen in andere inländische Vermögenswerte und Sorgen um das Wachstum aufgrund der eskalierenden Handelsspannungen zwischen den USA und China.
Dieser Trend setzte sich bemerkenswerterweise auch im zweiten Quartal fort. Allein in den ersten beiden Aprilwochen stiegen die Goldbestände chinesischer ETFs um 29 Tonnen, während das gesamte verwaltete Vermögen dank anhaltend hoher Goldpreise und eskalierender Handelsspannungen mit den USA um 25 % zunahm.
Im März stockte die Chinesische Volksbank (PBoC) ihre Goldreserven um 2,8 Tonnen auf. Damit kaufte die PBoC den fünften Monat in Folge Gold und erhöhte ihre offiziellen Reserven auf insgesamt 2.292 Tonnen, was 6,5 % der gesamten Devisenreserven entspricht. Allein im ersten Quartal 2025 erwarb China 12,8 Tonnen Gold.
Die gesamten Devisenreserven des Landes stiegen um 2,3 % auf 3,5 Billionen US-Dollar. Gründe hierfür waren ein schwächerer US-Dollar, der den Wert von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten steigerte, niedrigere Renditen von US-Staatsanleihen sowie erhöhte Goldbestände infolge eines starken Goldpreisanstiegs von 20 %. Allein Gold trug im Quartal mehr als 1 % zum Wachstum der Devisenreserven bei.
Die Goldimporte sind aufgrund der hohen Preise stark zurückgegangen.
Im Gegensatz zu den boomenden Investitionsströmen stehen die Goldimporte nach China aufgrund der extrem hohen Preise vor Herausforderungen. Im Januar 2025 stagnierten die Goldimporte nahezu bei 17 Tonnen – dem niedrigsten Stand seit Februar 2021, dem Beginn der COVID-19-Pandemie.
Obwohl sich diese Zahl im Februar auf 76 Tonnen erholte, lag sie immer noch deutlich unter dem Durchschnitt von 102 Tonnen pro Monat im Jahr 2024.
Die Lage ist noch dramatischer, wenn man nur die Nettoimporte betrachtet. Im Januar wurden Nettoimporte von null verzeichnet – der niedrigste Wert seit Anfang 2021. Zwar stiegen sie im Februar auf 49 Tonnen, doch lag dieser Wert immer noch 38 % unter dem des Vorjahreszeitraums.
Laut WGC liegen die Gründe in der geringeren Anzahl an Arbeitstagen aufgrund des chinesischen Neujahrsfestes, der schwachen Inlandsnachfrage nach Gold und der Tatsache, dass die Goldpreise im Inland in der Regel niedriger sind als die Weltmarktpreise, was die Importeure zögern lässt.
Kurzfristig dürfte die Nachfrage nach Goldanlagen aufgrund des US-chinesischen Handelskriegs, der das Wachstum und inländische Vermögenswerte belastet, weiterhin hoch bleiben. Auch die Volatilität der globalen Märkte und die Umstrukturierung des Welthandelssystems stützen den anhaltenden Aufwärtstrend der Goldpreise.
Ein weiteres positives Signal ist die Beteiligung von Versicherungsunternehmen am Goldmarkt: Vier Unternehmen traten im März der Shanghai Gold Exchange (SGE) bei. Dies könnte dazu beitragen, die langfristige Investitionsnachfrage zu stützen, insbesondere in einem risikoreichen wirtschaftlichen Umfeld.
Allerdings warnt der WGC, dass trotz des bevorstehenden Labor Day-Feiertags im Mai die rekordhohen Goldpreise und die wirtschaftlichen Bedenken weiterhin einen düsteren Ausblick für die Schmuckindustrie geben.
Quelle: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html
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