Reduzierung der Kreditvergabe an den Immobiliensektor.

Dies ist eine Folge der Entwicklung Ende letzten Jahres, als die Immobilienkredite im dritten Quartal 2025 um über 20 % zunahmen und wiederholt davor gewarnt wurde. Die Zinssätze für dieses Segment dürften hoch bleiben und sich in diesem Jahr auf etwa 10 % bis 12 % belaufen, bevor sie bis Mitte 2027 möglicherweise wieder auf rund 10 % sinken.

Der aktuelle Anstieg der Immobilienkreditzinsen um 50 % gegenüber 2024 stellt jedoch ein erhebliches Problem für die Kreditvergabe und deren Auswirkungen auf den vietnamesischen Immobilienmarkt dar. Steigende Zinsen betreffen den gesamten Immobilienmarkt, von Käufern und Investoren bis hin zu Projektentwicklern. Dieser Anstieg wird den Immobilienmarkt im Zeitraum 2026–2028 prägen, kurzfristige Investitionsmöglichkeiten deutlich einschränken, zu einer starken Marktkonsolidierung führen und die Chancen für spekulative Kurzfristgeschäfte verringern.

Aus makroökonomischer Sicht ist die Anhebung der Zinssätze zur Steuerung des Kreditflusses in den Immobiliensektor eine von den Behörden gewählte und angesichts des jüngsten rasanten Wachstums in diesem Sektor angemessene Maßnahme. Die Regierung strebt insbesondere für 2026 ein zweistelliges Wachstum an, das von Exporten, öffentlichen Investitionen und Konsum getragen wird. Kredite sollten vorrangig für Produktions- und Geschäftstätigkeiten vergeben werden, anstatt übermäßig in den Immobiliensektor zu fließen. Daher ist der Anstieg der Immobilienkreditzinsen hauptsächlich auf staatliche Regulierungen zurückzuführen. Auch die Kreditzinsen für Produktions- und Geschäftstätigkeiten sind betroffen, eine Schwankung von rund 10 % wird jedoch als angemessen erachtet. Es ist unmöglich, gleichzeitig durch erhöhte Kreditvergabe Geld in den Markt zu pumpen und dauerhaft niedrige Zinssätze zu fordern. Kurzfristig müssen Immobilienkäufer höhere Zinssätze akzeptieren. Es wird jedoch prognostiziert, dass sich die Zinssätze ab dem letzten Quartal 2026 allmählich abschwächen werden.

In der jüngsten Richtlinie zum Immobilienmarkt forderte der Premierminister die vietnamesische Staatsbank auf, die Auszahlung des genehmigten Sozialwohnungsbaukreditprogramms gemäß Beschluss Nr. 338/QD-TTg zu beschleunigen und dem Bauministerium monatlich die Auszahlungsdaten zur Zusammenstellung und Berichterstattung zu übermitteln. Zudem soll die Auszahlung an junge Menschen unter 35 Jahren beschleunigt werden. Er rief außerdem zu einer strengen Kontrolle spekulativer Immobilienkredite auf, wobei der Fokus auf dem tatsächlichen Wohnraumbedarf der Bevölkerung liegen soll. Weiterhin forderte er eine flexible und effektive Geldpolitik zur Stabilisierung der Makroökonomie und zur Inflationsbekämpfung sowie die Überwachung und Anweisung der Kreditinstitute zur strengen Kontrolle der Kreditvergabe an den Immobiliensektor.

Langfristig muss sich der Immobilienmarkt, um gesund und nachhaltig zu wachsen, wieder auf die grundlegenden Prinzipien von Investitionen besinnen: Unternehmen benötigen umfangreiche, langfristige Kapitalquellen, anstatt sich primär auf Bankkredite zu verlassen. Im Ausland stammen solche langfristigen Kapitalquellen häufig von Investmentfonds, Pensionsfonds, Immobilien-Investmentfonds (REITs) usw.

In Vietnam wird die Gründung von Immobilien-Investmentfonds (REITs) seit 2012 diskutiert, die Entwicklung hat jedoch noch nicht im gleichen Maße stattgefunden. Gleichzeitig realisieren viele Immobilienunternehmen trotz relativ geringen Stammkapitals parallel zahlreiche Projekte, was zu einer übermäßigen Diversifizierung ihrer Anlagen führt. Die grundlegende Lösung besteht weiterhin darin, die Abhängigkeit von Bankkrediten zu verringern, die Kapitalquellen zu restrukturieren, Streuinvestitionen einzuschränken und langfristige Kapitalbeschaffungskanäle für den Immobilienmarkt zu entwickeln.

Quelle: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm