Anleger in der „Euphorie“ des chinesischen Aktienmarktes

Der CSI 300 Composite Index legte in seiner besten Woche seit November 2008 um 15,7 % zu. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch zahlreiche geldpolitische Stimulierungsmaßnahmen und Zusagen zur Erhöhung der Staatsausgaben. Goldman Sachs Group Inc. teilte die Ansicht, dass die chinesische Aktienrallye nachhaltig sein könnte. Morgan Stanley erwartet einen weiteren Anstieg des Marktes um 10 %.

Wie lange dieses Vertrauen anhält, hängt jedoch maßgeblich von Umfang und Geschwindigkeit der politischen Maßnahmen in China ab. Jegliche Anzeichen einer Konsumflaute während der bevorstehenden Goldenen Woche könnten Besorgnis über einen schwachen Konsum in China schüren, der das Land – zusammen mit einer anhaltenden Immobilienkrise – an den Rand einer Deflationsspirale gebracht hat.

Zu den in dieser Woche angekündigten Maßnahmen gehören Zinssenkungen, die Freigabe von Bargeld für Banken, milliardenschwere Liquiditätshilfen für den Aktienmarkt und das Versprechen, den fallenden Immobilienpreisen ein Ende zu setzen.

Acht von zwölf von Bloomberg in dieser Woche befragten Investoren gaben an, dies sei ein Wendepunkt für eine längerfristige Rallye, während vier es als kurzfristige Erholung ansahen.

Dies ist eine bemerkenswerte Kehrtwende gegenüber Anfang des Monats, als chinesische Aktien inmitten eines sich verschärfenden Immobilienmarkteinbruchs, schwachen Konsums und geopolitischer Unsicherheiten auf den niedrigsten Stand seit über fünf Jahren fielen. Ökonomen erwarten nun, dass China sein Wachstumsziel von rund 5 % in diesem Jahr erreichen wird. Sie gehen außerdem davon aus, dass die chinesische Regierung neben Zinssenkungen ein umfangreicheres Konjunkturprogramm auflegen kann.

„Diejenigen, die auf weitere fiskalische Anreize aus China setzen, werden auch dann kaufen, wenn Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Fundamentaldaten bestehen“, sagte Homin Lee, leitender Makrostratege der Privatbank Lombard Odier in Singapur.

Doch für diejenigen, die schon oft enttäuscht wurden, gibt es viele Gründe, vorsichtig zu sein.

Die aktuelle Rallye ähnelt derjenigen, die auf Chinas Aufgabe seiner „Null-COVID“-Politik Ende 2022 folgte, als der CSI 300-Index zunächst stark anstieg, bevor er einbrach, und von Februar bis Mai um mehr als 15 % zulegte.

Mark Mobius, Präsident des Mobius Emerging Opportunities Fund, erklärte, das größte Risiko in China bestehe darin, dass die Regierung weiterhin eine Politik verfolge, die große Unternehmer an Investitionen und der Entwicklung von Unternehmen hindere. Es sei wichtig, Innovationen und private Investitionen zu fördern.

Viele sind der Ansicht, dass es jetzt nicht an der Zeit sei, zu hinterfragen, ob es sich um eine strukturelle oder technische Erholung handelt. Für diejenigen, die jahrelang Verluste mit chinesischen Aktien erlitten haben, ist jetzt schlichtweg der richtige Zeitpunkt, Gewinne zu realisieren.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870