Anleger in der „Euphorie“ des chinesischen Aktienmarktes

Der CSI 300 Composite Index legte in seiner besten Woche seit November 2008 um 15,7 Prozent zu. Begünstigt wurden diese Zuwächse durch zahlreiche geldpolitische Anreize und Zusagen zur Erhöhung der Staatsausgaben. Goldman Sachs Group Inc. teilte die Ansicht, dass die Rallye des chinesischen Aktienmarktes nachhaltiger sein könnte. Morgan Stanley erwartet einen weiteren Anstieg des Marktes um 10 Prozent.

Wie lange dieses Vertrauen anhält, hängt jedoch maßgeblich vom Ausmaß und Tempo der politischen Maßnahmen in China ab. Anzeichen für einen Rückgang der Ausgaben während der bevorstehenden Goldenen Woche könnten Befürchtungen über den schwachen Konsum in China wecken, der das Land zusammen mit einer anhaltenden Immobilienkrise an den Rand einer Deflationsspirale gebracht hat.

Zu den in dieser Woche angekündigten Maßnahmen zählen Zinssenkungen, die Freigabe von Bargeld für Banken, Liquiditätshilfen in Milliardenhöhe für den Aktienmarkt und die Zusage, den fallenden Immobilienpreisen ein Ende zu setzen.

Acht von zwölf von Bloomberg diese Woche befragten Anlegern sagten, dies sei ein Wendepunkt für eine längerfristige Rallye, während vier es als kurzfristige Erholung betrachteten.

Dies ist eine bemerkenswerte Wende gegenüber Anfang des Monats, als die chinesischen Aktienkurse aufgrund einer sich verschärfenden Immobilienkrise, schwachem Konsum und geopolitischen Gegenwinden auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren fielen. Ökonomen erwarten nun, dass China sein Wachstumsziel von rund 5 Prozent in diesem Jahr erreichen wird. Sie sehen zudem Spielraum für ein umfangreicheres Konjunkturpaket der chinesischen Regierung, das neben Zinssenkungen auch weitere Maßnahmen vorsieht.

Diejenigen, die auf weitere fiskalische Anreize aus China setzen, werden kaufen, auch wenn es Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Fundamentaldaten gibt, sagte Homin Lee, leitender Makrostratege bei der Privatbank Lombard Odier in Singapur.

Wer jedoch schon oft Enttäuschungen erlebt hat, für den gibt es viele Gründe, vorsichtig zu sein.

Die aktuelle Rallye ähnelt jener, die auf Chinas Aufgabe seiner „Zero COVID“-Politik Ende 2022 folgte. Damals stieg der CSI 300-Index zunächst sprunghaft an, bevor er abstürzte, und legte von Februar bis Mai um mehr als 15 % zu.

Mark Mobius, Präsident des Mobius Emerging Opportunities Fund, sagte, das Hauptrisiko in China liege in der anhaltenden Politik der Regierung , die Großunternehmer daran hindere, zu investieren und Unternehmen zu entwickeln. Es sei wichtig, Innovationen und private Investitionen zu fördern, sagte er.

Insgesamt meinen viele, dass es jetzt nicht an der Zeit sei, zu hinterfragen, ob es sich um eine strukturelle oder technische Erholung handele. Wer jahrelange Verluste bei chinesischen Aktien hinnehmen musste, wolle jetzt einfach Gewinne einfahren.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870