US-Wirtschaft wartet gespannt auf BIP-Daten für das dritte Quartal

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Das US-Bruttoinlandsprodukt dürfte im dritten Quartal laut Dow-Jones-Schätzungen jährlich um 4,7 Prozent wachsen. Das US-Handelsministerium veröffentlicht seine erste BIP-Schätzung um 8:30 Uhr Eastern Time.

Sollte diese Prognose zutreffen, wäre dies das stärkste Ergebnis seit dem vierten Quartal 2021, als das Wachstum bei 7 % lag.

Allerdings werden sich die Experten stärker auf die zukunftsweisenden Signale einer Wirtschaft konzentrieren, die wiederholt die Erwartungen enttäuscht hat.

„Wir sind skeptisch gegenüber allem im dritten Quartal“, sagte Joseph LaVorgna, Chefökonom bei SMBC Nikko Securities America. „Das BIP sagt uns nicht, wohin die Reise geht. Wir können uns über eine gute Zahl freuen, aber die eigentliche Frage ist, wie es weitergeht.“

In den vergangenen zwei Jahren rechneten Ökonomen mit einer Abschwächung der US-Wirtschaft und möglicherweise einer Rezession. Die US-Notenbank hatte zwar einen leichten Rückgang vorhergesagt, nahm diese Prognose jedoch kürzlich zurück, da die Kaufkraft der Verbraucher erhalten blieb.

Dies dürfte zwischen Juli und September dieses Jahres erneut der Fall sein.

Laut GDPNow der Fed in Atlanta wird das US-BIP im dritten Quartal voraussichtlich um 5,4 Prozent wachsen. Die Hälfte davon (2,77 Prozent) stammt aus den Konsumausgaben. Exporte dürften etwa einen Prozentpunkt beitragen, während die Lagerbestände voraussichtlich um 0,7 Prozentpunkte steigen.

LaVorgna, Ökonom im Weißen Haus unter dem ehemaligen Präsidenten Donald Trump, prognostizierte für das dritte Quartal ein BIP-Wachstum von 4,1 Prozent, wovon etwa drei Viertel auf die Kaufkraft entfallen. Höhere Kreditkosten und ein allgemeiner Rückgang der Nachfrage nach teuren Gütern könnten die Nachfrageindikatoren jedoch kurzfristig belasten.

Bereits Anfang 2022 war die Wall Street aufgrund der Spätfolgen hoher Zinsen zu dem Schluss gekommen, dass eine Rezession so gut wie unvermeidlich sei. Diese Erwartung wurde durch eine kurzzeitige Bankenkrise im März 2023 noch verstärkt.

„Die Verbraucher geben gerne Geld aus und leihen sich Geld“, sagte Steven Ricchiuto, Ökonom bei Mizuho Securities USA. „Trotz des Zinsumfelds wird viel ausgegeben. Das liegt daran, dass der Arbeitsmarkt angespannt ist und sich die Menschen in ihren Jobs wohlfühlen.“

Das Wachstum im dritten Quartal deutet darauf hin, dass die Fed noch einiges an Arbeit vor sich hat, um die Inflation zu bekämpfen. Es könnte auch ein Zeichen dafür sein, dass die US-Wirtschaft höhere Zinsen verkraften und dennoch wachsen kann.

Seit Mitte Juli 2022 sendet der Anleihenmarkt deutliche Signale einer bevorstehenden Rezession. Seitdem liegt die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen deutlich über der Rendite zehnjähriger Anleihen – ein Phänomen, das als inverse Zinskurve bekannt ist. Dieses Zeichen war vor einer wirtschaftlichen Rezession stets zutreffend.

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