Zwei-Gang-Wirtschaft

Bei Befragungen von Holzexportunternehmen, einer Branche mit jährlichen Einnahmen von bis zu 17 Milliarden Dollar, gaben die meisten an, dass die Gewinnmargen immer geringer würden und sich bei etwa 5 % bewegten, und dass sie hauptsächlich „für einen Hungerlohn arbeiten“.

VietNamNet•21/05/2026

Mehrere Textil- und Schuhunternehmen gaben in Interviews an, sich in einer ähnlichen Situation zu befinden.

Wenn man ihnen zuhört, entsteht der Eindruck, dass viele vietnamesische Unternehmen zwar sehr schnell vorankommen, sich aber dennoch der allgegenwärtigen Unsicherheit nicht entziehen können.

Unterdessen bauen die FDI-Unternehmen ihre Produktion weiter aus, steigern ihre Exporte und widerstehen globalen Schocks recht gut.

Diese beiden Regionen existieren innerhalb derselben Wirtschaft nebeneinander, unterscheiden sich aber zunehmend in ihren Merkmalen.

Ein Blick auf den Vietnam-Wirtschaftsbericht der Weltbank verdeutlicht diese Diskrepanz. Die Weltbank spricht von einer „dualen Wirtschaft“, in der ausländische Direktinvestitionen und Unternehmen, die an globalen Wertschöpfungsketten teilnehmen, zwar nur etwa 5 % aller Unternehmen ausmachen, aber bis zu die Hälfte der Wertschöpfung und der Arbeitsplätze generieren und bis zu 73 % des Exportumsatzes erwirtschaften.

Umgekehrt bleiben etwa 98 % der inländischen Unternehmen kleine oder informelle Betriebe mit begrenzter Produktivität und der Fähigkeit, an globalen Lieferketten teilzunehmen.

FDI (14).jpg

Unternehmen mit ausländischen Direktinvestitionen (ADI) bauen ihre Produktion weiter aus, steigern ihre Exporte und trotzen globalen Schocks recht gut. Foto: Hoang Ha

Ausländische Direktinvestitionsunternehmen importieren derzeit mehr als 50 % der für den Export benötigten Vorleistungen, während vietnamesischen Unternehmen die Kapazitäten fehlen, sich umfassend in diese Lieferketten einzubringen. Selbst in Schlüsselbranchen fällt es einheimischen Unternehmen aufgrund von Lücken in Technologie, Fachkräften und Managementkompetenzen nach wie vor schwer, Fuß zu fassen.

Obwohl Vietnam seit über 30 Jahren ausländische Direktinvestitionen anzieht, ist es dem Land bisher nicht gelungen, einen ausreichend starken positiven Nebeneffekt auf den heimischen Wirtschaftssektor zu erzielen.

Diese Kluft ist in der jüngsten Realität sehr deutlich geworden.

Nach der Ankündigung neuer Vergeltungszölle durch die USA stiegen die Exporte aus dem FDI-Sektor im April 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 42 %, während die Exporte aus dem inländischen Unternehmenssektor um 24,5 % zurückgingen.

Dieser Schlag trifft vor allem Branchen, die von vietnamesischen Unternehmen dominiert werden, wie Textilien, Schuhe und Holz, mit effektiven Zöllen von rund 15-38%, die um ein Vielfaches höher sind als die rund 9%, die auf Elektronik und Maschinenbau angewendet werden, welche traditionell von ausländischen Direktinvestitionsunternehmen dominiert werden.

Die Weltbank argumentiert, der größte Unterschied liege in der „Resilienz“. Unternehmen mit ausländischen Direktinvestitionen verfügen über langfristige Verträge, interne Lieferketten, Kapital von Muttergesellschaften und die Fähigkeit, dank komplexer Technologieprodukte höhere Preise zu erzielen. Dies gibt ihnen ausreichend Spielraum, um Schocks abzufedern. Die meisten vietnamesischen Unternehmen hingegen sind noch klein, verfügen über begrenztes Kapital und sind stark von kurzfristigen Bankkrediten abhängig. Daher haben sie bei Marktschwankungen kaum finanzielle Reserven, um diese zu überstehen.

Daher trägt der heimische Privatsektor die Hauptlast der Verluste, und das genau zu einem Zeitpunkt, an dem Vietnam ein zweistelliges Wachstum anstrebt.

Es ist ein Paradoxon: Eine Wirtschaft wächst rasant, die Exporte brechen ständig Rekorde, doch der heimische Wirtschaftssektor – der eigentlich das „Rückgrat“ der Wirtschaft sein sollte – wird zunehmend fragiler.

Wenn vietnamesische Unternehmen wachsen, entspricht ihr Wachstum nicht ihrem Potenzial.

Laut dem Vietnam Private Sector Economic Report 2025 der Vietnam Chamber of Commerce and Industry (VCCI) sehen sich die heimischen Unternehmen unterdessen mit zahlreichen Schwierigkeiten konfrontiert.

Die größte Herausforderung für private Unternehmen liegt heute nicht in der Technologie oder im Export, sondern in der Kundengewinnung. Der Anteil der Unternehmen, die über Schwierigkeiten bei der Kundengewinnung klagen, ist bis 2025 von 45,3 % auf 60,2 % gestiegen, was auf eine rasche Abschwächung der Nachfrage in der Wirtschaft hindeutet.

Eine Volkswirtschaft hat Schwierigkeiten, ein zweistelliges Wachstum zu erzielen, wenn Unternehmen ihre Produkte nicht auf ihrem eigenen Inlandsmarkt verkaufen können.

Noch besorgniserregender ist jedoch die finanzielle Lage des vietnamesischen Wirtschaftssektors. Viele Kleinunternehmen müssen, um überhaupt einen Kredit aufnehmen zu können, zunächst Land besitzen.

Bis zu 75,5 % der Unternehmen können ohne Sicherheiten keine Kredite erhalten, und 93,5 % der Kredite erfordern Sicherheiten – deutlich mehr als im regionalen und globalen Durchschnitt.

Dies zeigt, dass viele vietnamesische Unternehmen immer noch eher auf Vermögenswerte als auf unternehmerische Fähigkeiten setzen. Ohne Sicherheiten ist der Zugang zu einer Bank nahezu unmöglich, und Kredite sind für die meisten Kleinunternehmen praktisch die einzige Überlebenshilfe.

Die Marktstimmung unterscheidet sich jedoch deutlich von dem, was üblicherweise in Reformforen diskutiert wird.

Laut einer Umfrage der VCCI stiegen die Schwierigkeiten im Zusammenhang mit Richtlinien und Gesetzen von 16,9 % auf 24,3 % im Jahr 2025, während nur etwa 6–8 % der Unternehmen angaben, dass sie mit politischen Änderungen „häufig“ oder „immer“ rechnen könnten.

Niemand wagt es, langfristig in einem Umfeld zu investieren, in dem sich die Spielregeln über Nacht ändern können.

Daher erscheint das Jahr 2025 für den heimischen Privatsektor weniger wie ein Jahr der Expansion, sondern eher wie eine Phase intensiver Konsolidierung.

Zwar ist die Zahl der Markteintritte gestiegen, doch hat sich auch die Zahl der Marktaustritte deutlich erhöht. Viele neue Unternehmen entstehen zwar weiterhin, werden aber kleiner und agieren vorsichtiger. Nach zahlreichen Krisen scheint es, als wollten viele nur noch überleben, anstatt zu wachsen.

Der wohl anfälligste Teil der Wirtschaft liegt jedoch im Bereich der privaten Kleinunternehmen.

Rund 6,1 Millionen Haushalte mit etwa 10 Millionen Beschäftigten befinden sich derzeit in einer geschwächten Lage, wobei bis zu 81,5 % einen Einkommensrückgang verzeichnen.

Das bedeutet, dass hinter der Geschäftsgeschichte nicht nur das BIP oder die Wachstumsrate steht, sondern auch der Lebensunterhalt von zig Millionen Menschen.

Tatsächlich mangelt es Vietnam nicht an Erfolgen im Bereich ausländischer Direktinvestitionen. Nach über 30 Jahren Öffnung hat sich Vietnam zu einem bedeutenden Produktionszentrum der Welt entwickelt. Das Problem besteht jedoch darin, dass viele vietnamesische Unternehmen nach wie vor in den margenschwächsten Sektoren ihrer eigenen Wirtschaft tätig sind.

Die Struktur ist zudem phasenverschoben.

Dieses Ungleichgewicht zeigt sich auch deutlich in der Wirtschaftsstruktur. Der FDI-Sektor mit rund 30.000 Unternehmen macht derzeit etwa 73 % des Exportumsatzes aus und trägt mehr als 22 % zum BIP bei.

Der offiziell registrierte private Unternehmenssektor, der rund 1 Million Unternehmen umfasst, trägt unterdessen nur etwas mehr als 10 % zum BIP bei, während der Sektor der privaten Unternehmen etwa 33 % des BIP ausmacht, wie aus dem Statistischen Jahrbuch hervorgeht.

Dies zeigt, dass die vietnamesische Wirtschaft nach wie vor stark vom FDI-Sektor abhängig ist, wobei kleine, fragmentierte und weniger widerstandsfähige Produktionsbetriebe immer noch die Mehrheit bilden.

Lässt man den FDI-Sektor außer Acht, so ist der Rest der vietnamesischen Wirtschaft tatsächlich noch recht schwach, und das Einkommen der meisten Arbeitnehmer bleibt niedrig, im Allgemeinen bei etwa 8,4 Millionen VND pro Monat, trotz des seit vielen Jahren kontinuierlich starken Wirtschaftswachstums und rekordverdächtiger Exporte.

Obwohl die Exportwirtschaft Hunderte von Milliarden Dollar wert ist, leben viele Arbeitnehmer immer noch von Löhnen, die kaum ihre monatlichen Ausgaben decken.

Das besorgniserregendste Problem ist nicht die überwältigende Stärke der ausländischen Direktinvestitionsunternehmen, sondern vielmehr die Tatsache, dass viele vietnamesische Unternehmen auch nach mehr als 30 Jahren Öffnung immer noch nicht aus ihrer Rolle als Zulieferer herausgekommen sind und selbst auf ihrem eigenen Inlandsmarkt mit geringen Gewinnen und Anfälligkeit zu kämpfen haben.

Quelle: https://vietnamnet.vn/mot-nen-kinh-te-di-hai-toc-do-2517711.html