Einige Aktien, die man am 20. März im Auge behalten sollte

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Positive Empfehlung für die POW-Aktie

Laut MB Securities Company (MBS) hat PetroVietnam Power Corporation (POW) im Jahr 2025 gute Aussichten, die Produktion ausgehend vom niedrigen Niveau von 2024 wieder anzukurbeln. Dies gilt insbesondere für den Wärmekraftwerkssektor aufgrund der folgenden Faktoren: Der Stromverbrauch wächst laut Plan des Ministeriums für Industrie und Handel um 12 %, was die Produktion der Kraftwerke voraussichtlich deutlich steigern wird. Das Mobilisierungsumfeld ist positiver, wenn EVN den finanziellen Druck nach den Strompreiserhöhungen etwas reduziert. MBS prognostiziert jedoch lediglich einen stagnierenden Nettogewinn (+0,7 %), was vor allem auf die neuen Kostenbelastungen durch Nhon Trach 3&4 zurückzuführen ist.

Mit Blick auf das Jahr 2026, wenn NT3 und NT4 voll betriebsbereit sind und die bestehenden Anlagen weiterhin vom erwarteten zweistelligen Wachstum der Stromnachfrage im Zeitraum 2026–2030 gemäß dem überarbeiteten PDP8 profitieren, wird dies der wichtigste Wachstumstreiber für POW sein. Daher erwartet MBS für 2026 ein Wachstum des Nettogewinns um 44 %, wobei der Haupttreiber vom Stromkonzern ausgehen wird.

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MBS spricht eine positive Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 14.900 VND/Aktie aus, da der Gewinn pro Aktie (EPS) 2025/2026 im Vergleich zum vorherigen Bericht um 8 %/4 % gesunken ist; das DCF-Bewertungsmodell wird auf 2025 verschoben. Bei einer aktuellen P/B-Bewertung von 0,9, die deutlich unter dem Branchendurchschnitt (~1,5x) liegt, betrachtet MBS POW aufgrund der günstigen Bewertung, des Kerngeschäfts mit einem Wendepunkt der Verbesserung im Jahr 2025 und des geringen Abwärtsrisikos, wenn sich Schwierigkeiten im Aktienkurs niedergeschlagen haben, als geeignete Anlagemöglichkeit.

Neutrale Empfehlung für die CTD-Aktie

KB Securities Vietnam (KBSV) empfiehlt für die Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD) eine neutrale Bewertung mit einem Kursziel von 95.400 VND pro Aktie. Die Anlagethese basiert auf der folgenden: Das Analyseteam ist weiterhin der Ansicht, dass die Erholung des Baumarktes CTD dank seiner führenden Position die Voraussetzung dafür ist, dass das Auftragswachstum in Zukunft weiter anhält. Zu den wichtigsten Faktoren für das Beschäftigungsangebot zählen stabile ausländische Direktinvestitionen, die zur Aufrechterhaltung des Auftragsbestands beitragen, die Erholung des Immobilienmarktes und zusätzliche Auftragsbestände aus öffentlichen Investitionsprojekten. KBSV schätzt den Umsatz von CTD auf 25.685 bzw. 27,459 Milliarden VND (plus 22 % bzw. 7 % im gleichen Zeitraum).

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KBSV schätzt, dass die Bruttogewinnmarge von CTD im Geschäftsjahr 2025/2026 4 % bzw. 4,5 % erreichen wird, wobei die Rückstellungskosten voraussichtlich 0,2 % bzw. 0,3 % des Umsatzes betragen werden. Die Erholung des Immobilienmarktes dürfte CTD in Zukunft dabei helfen, die Fortschritte beim Forderungseinzug zu verbessern und das Risiko von Forderungsausfällen sowie die Rückstellungskosten zu reduzieren.

Covestcons (100 % im Besitz von CTD) hat gerade die Genehmigung für Investitionen im Wohngebiet Thanh Phu in Long An erhalten und wird voraussichtlich ab dem vierten Quartal 2029 mehr als 1.000 Wohnungen in niedrigen Gebäuden verkaufen. KBSV geht davon aus, dass das Projekt Emerald68 im Geschäftsjahr 2027–2028 übergeben wird und CTD einen Gewinn von 377 Milliarden VND einbringt.