Die Banken überbieten sich damit, die Zinssätze zum Jahresende anzuheben.

In den letzten Wochen des Jahres stiegen die Bankzinsen im gesamten System rasant und flächendeckend an. Von Privatbanken bis hin zu den vier größten Banken passten viele ihre Einlagenzinssätze fortlaufend an und lösten damit einen neuen Wettbewerb auf dem Einlagenmarkt aus. Laut Aufsichtsbehörden und Experten ist der aktuelle Zinsdruck jedoch nicht auf einen systemweiten Liquiditätsengpass zurückzuführen.

Die Einleger profitieren kurzfristig.

In den letzten Wochen des Jahres hat sich der Wettlauf der Banken um höhere Einlagenzinsen verschärft und ausgeweitet. Von kleinen Aktiengesellschaften bis hin zu Großbanken haben viele ihre Zinssätze kontinuierlich angepasst und damit nach einer langen Phase niedriger Zinsen einen neuen Richtwert im Einlagenmarkt geschaffen.

Der Wettlauf um die niedrigsten Zinsen hat sich auch auf die großen Banken ausgeweitet. (Symbolbild)

Die Loc Phat Commercial Joint Stock Bank ( LPBank ) hat kürzlich eine Erhöhung der Einlagenzinsen für die meisten Laufzeiten bekannt gegeben. Laut dem neuen Zinssatzplan liegt der Zinssatz für Einlagen mit einer Laufzeit von 6 bis 11 Monaten nun bei 6,1 % pro Jahr, während für längere Laufzeiten von 13 bis 60 Monaten 6,2 % pro Jahr gelten – der höchste Zinssatz, den die Bank derzeit anbietet.

Zuvor hatte die An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) ihre Zinssätze für langfristige Einlagen ebenfalls deutlich angepasst. Die Zinssätze für Einlagen mit einer Laufzeit von 36 bis 60 Monaten stiegen um 0,8 Prozentpunkte auf etwa 6 bis 6,1 % pro Jahr, während die kurzfristigen Zinssätze unverändert blieben. Auch die BaoViet Bank zog nach und erhöhte die Zinssätze für Laufzeiten von 6 bis 36 Monaten. Der Zinssatz für 12-Monats-Einlagen liegt nun bei 6 % pro Jahr, der für langfristige Einlagen bei 6,1 % pro Jahr.

Die Welle der Zinserhöhungen beschränkt sich nicht auf einzelne Banken; sie hat sich rasant ausgebreitet. Statistiken zufolge haben allein in der ersten Dezemberhälfte über 20 Banken ihre Einlagenzinsen angehoben, viele sogar zweimal innerhalb kurzer Zeit. Die üblichen Erhöhungen lagen zwischen 0,2 und 0,6 Prozentpunkten pro Jahr und betrafen vorwiegend Laufzeiten von sechs Monaten oder länger.

Generell bieten mittelgroße und kleine Aktiengesellschaften die derzeit höchsten Einlagenzinsen am Markt. Viele Banken wie die Bac A Bank , PGBank, Vikki Bank, NCB und PVcomBank bieten Zinssätze zwischen 6,5 % und 6,7 % pro Jahr für mittel- und langfristige Einlagen an, bei größeren Einlagen mit besonderen Konditionen sogar noch höhere. Diese Banken stehen oft unter Druck, frühzeitig Kapital aufzunehmen, um ihren Kreditbedarf zum Jahresende zu decken.

Umgekehrt weisen die staatlichen Geschäftsbanken derzeit die niedrigsten Einlagenzinsen auf. Die kurzfristigen Einlagenzinsen der Vietcombank, BIDV, VietinBank und Agribank schwanken um 2–3 % pro Jahr, während die Zinsen für 12-monatige Einlagen nach der letzten Anpassung bei etwa 5,2 % pro Jahr liegen und damit deutlich unter denen der Aktiengesellschaften.

Im Durchschnitt liegen die aktuellen Einlagenzinsen bei den meisten Geschäftsbanken für eine Laufzeit von 12 Monaten üblicherweise zwischen 5,3 und 5,8 % pro Jahr. Im Vergleich zur Jahresmitte ist dieser Zinssatz um etwa 0,5 bis 1 Prozentpunkt gestiegen, was den deutlich erhöhten Kapitalbedarf in der Hochphase zum Jahresende widerspiegelt.

Die kurzfristigen Zinssätze bei der Agribank liegen bei etwa 2-3% pro Jahr und sind damit niedriger als die kleinerer Geschäftsbanken.

Bemerkenswert ist, dass der Zinswettbewerb, der bisher nur bei kleineren Geschäftsbanken zu beobachten war, sich nun auch auf größere Banken ausgeweitet hat. Mitte Dezember erhöhten erstmals seit fast einem Jahr alle vier staatlichen Geschäftsbanken – Vietcombank, VietinBank, BIDV und Agribank – gleichzeitig die Einlagenzinsen, und zwar um jeweils rund 0,5 Prozentpunkte pro Jahr über verschiedene Laufzeiten hinweg. Dieser Schritt wird als Zeichen dafür gewertet, dass der Kapitalbedarf das gesamte Bankensystem erfasst hat.

Parallel zu den Einlagenzinsen stiegen auch die Interbankenzinsen deutlich an. Zeitweise überstiegen die Tagesgeld- und Kurzzeitzinsen 7 % pro Jahr – den höchsten Stand seit rund drei Jahren. Dies spiegelt die hohe Nachfrage nach kurzfristigem Kapital während der Hochphase zum Jahresende wider.

In diesem Kontext profitieren kurzfristig vor allem Einleger von den steigenden Zinsen. Hinter diesem intensiven Zinswettbewerb verbergen sich jedoch tiefere Belastungen des Bankensystems, deren Hauptursache nicht in der allgemeinen Systemliquidität liegt.

Der Druck entsteht nicht durch die Liquidität.

In den vergangenen Jahren stiegen die Bankzinsen typischerweise gegen Jahresende aufgrund des erhöhten Kapitalbedarfs der Unternehmen stark an. In Zeiten florierender Produktion und Geschäftstätigkeit nehmen Unternehmen mehr Kredite auf, um zu expandieren, Lagerbestände aufzufüllen und Aufträge zum Jahresende zu erfüllen. Dies führt zu einem sprunghaften Anstieg der Liquiditätsnachfrage im Bankensystem. In diesem Zusammenhang erhöhen Banken vor allem die Einlagenzinsen, um ihr Kapital aufzustocken und die Liquidität für Kreditgeschäfte sicherzustellen.

Die Zinserhöhungen zum Jahresende zeichnen jedoch ein anderes Bild. Laut Einschätzungen von Aufsichtsbehörden und Experten befindet sich die Wirtschaft noch nicht in einer Phase explosionsartiger Kreditnachfrage wie in früheren Phasen rasanten Wachstums. Die Liquidität im Bankensystem gilt allgemein als reichlich, und es bestehen keine weit verbreiteten Kapitalengpässe.

Die vietnamesische Staatsbank (SBV) steuert weiterhin proaktiv Angebot und Nachfrage an Kapital am Geldmarkt. In der ersten Dezemberwoche pumpte die SBV über Offenmarktgeschäfte (OMO) netto mehr als 35 Billionen VND in den Markt. Gleichzeitig führte die Zentralbank innerhalb von weniger als einer Woche zwei Devisenswap-Geschäfte (FX-Swaps) mit Kreditinstituten durch. Jedes dieser Geschäfte hatte ein maximales Volumen von 500 Millionen USD und eine Laufzeit von 14 Tagen. Dieses Instrument ermöglicht es Banken, ihre VND-Reserven vorübergehend zu ergänzen. Die Kosten hierfür belaufen sich auf etwa 1,1 % pro Jahr. Dadurch werden kurzfristige Spannungen am Geldmarkt abgebaut.

Wenn die Zinsen steigen, profitieren die Einleger.

Laut Herrn Pham Chi Quang, Direktor der Abteilung für Geldpolitik, zielt die Umsetzung von Devisenswaps und Offenmarktgeschäften (OMO) darauf ab, den Geldmarkt zu stabilisieren und den erhöhten Liquiditätsbedarf zum Jahresende neben anderen Kapitalversorgungskanälen zu decken. Dies zeigt, dass die Zentralbank die Systemliquidität weiterhin kontrolliert und weitreichende Risiken verhindert.

Laut einer Analyse von SHS Securities liegt der Hauptgrund für den jüngsten Zinsanstieg in lokalen Liquiditätsengpässen: „Einige Regionen weisen einen enormen Überschuss auf, während andere weiterhin unter Liquiditätsengpässen leiden.“ In diesem Kontext sind Banken, die mit Kapitalengpässen konfrontiert sind, gezwungen, die Einlagenzinsen zu erhöhen, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Dies führt zu einem Zinswettbewerb, obwohl es dem Gesamtsystem nicht an Liquidität mangelt.

Noch wichtiger ist jedoch, dass diese Zinserhöhung zum Jahresende den strukturellen Druck auf die Kapitalquellen deutlich widerspiegelt. In den letzten Jahren mussten viele Banken einen hohen Anteil mittel- und langfristiger Kredite halten, während ihre Hauptfinanzierungsquelle weiterhin kurzfristig ist. Um die Laufzeitlücke zu verringern und Sicherheitsquoten zu gewährleisten, insbesondere zum Jahresende, sind Banken gezwungen, die langfristige Kapitalmobilisierung zu erhöhen und dafür höhere Zinsen zu akzeptieren.

Darüber hinaus beträgt die Differenz zwischen Kreditwachstum und Einlagenwachstum derzeit rund 4,5 Prozentpunkte. Laut SHS wird diese Differenz jedoch durch verschiedene andere Kanäle kompensiert, wie beispielsweise die Ausgabe von Einlagenzertifikaten und Anleihen, Einlagen aus der Staatskasse und den Kreditumsatz innerhalb des Bankensystems. Daher spiegelt diese Differenz eine Verschiebung in der Kapitalstruktur wider und bedeutet nicht, dass das System einen entsprechenden Liquiditätsengpass aufweist.

Dr. Nguyen Ba Hung, Chefökonom der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB) in Vietnam, argumentiert, dass der aktuelle Druck langfristig eher struktureller Natur ist als ein kurzfristiges Liquiditätsproblem. Wenn Banken das Kreditwachstum ankurbeln wollen, ihre Kapitalkapazität aber nicht entsprechend gestärkt wurde, sind sie gezwungen, mehr Kapital zu mobilisieren. Nur wenn das Kreditwachstum mit einer Erhöhung des Stammkapitals einhergeht, kann das Bankensystem seine Fähigkeit, Risiken zu tragen, verbessern.

Anders als in den Vorjahren ist die diesjährige Zinserhöhung zum Jahresende nicht auf einen sprunghaften Anstieg der Kapitalnachfrage der Unternehmen oder einen systemischen Liquiditätsengpass zurückzuführen. Sie ist vielmehr eine Folge saisonaler Schwankungen in Verbindung mit der Notwendigkeit, die Kapitalstrukturen neu auszurichten und die Systemstabilität zum Jahresende zu gewährleisten.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ngan-hang-dua-nhau-tang-lai-suat-cuoi-nam-20251217101154947.htm