UOB Bank: VND könnte Tiefpunkt erreicht haben

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ANTD.VN – UOB sagte, dass der jüngste Ausverkauf des Dong anscheinend beendet sei und der VND einem Erholungstrend folgen könnte, die Gewinne könnten jedoch aufgrund einer bescheidenen wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2024 begrenzt sein.

Laut einem neuen Bericht der UOB Bank beschleunigte sich das reale BIP-Wachstum Vietnams im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 5,33 %, nachdem es im zweiten Quartal noch 4,14 % betragen hatte. Dies wurde durch Verbesserungen im Handel, der Fertigung und dem Inlandsverbrauch unterstützt, nachdem es in der ersten Hälfte des Jahres 2023 zu einer Verlangsamung gekommen war.

Die für den Zeitraum Oktober-November veröffentlichten Daten bestätigten erneut, dass sich die Wirtschaftstätigkeit stabilisiert und in einigen Bereichen im Vergleich zur ersten Jahreshälfte deutlich verbessert hat.

Die Einzelhandelsumsätze mit Waren und Dienstleistungen stiegen im November im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10,1 Prozent, nach 7 Prozent im Oktober. Dies ist der schnellste Anstieg seit Mai.

Die Industrieproduktion stieg im November im Vergleich zum Vorjahr um 5,8 %, was auf eine Steigerung der Fertigungsleistung um 6,3 % zurückzuführen ist. Damit beträgt das Gesamtwachstum der Industrieproduktion seit Jahresbeginn 1,0 %.

Die Indizes für die Industrieproduktion und das verarbeitende Gewerbe sind seit September seit Jahresbeginn wieder im positiven Bereich, nachdem sie Anfang 2023 noch im negativen Bereich verharrt hatten.

Die Produktionsleistung hat seit dem negativen Wert im Mai stetig zugenommen, was darauf schließen lässt, dass die Wachstumsdynamik der Branche voraussichtlich bis 2024 anhalten wird.

VND befindet sich im Erholungstrend

Laut UOB haben Zinssenkungen der Zentralbank (SBV) dazu beigetragen, die Geschäftskosten zu senken, während die Regierung zahlreiche Maßnahmen zur Unterstützung der Unternehmen eingeführt hat.

Der vietnamesische Immobilienmarkt zeigt einige Anzeichen von Stabilität und Erholung. Berichten zufolge haben viele Bauträger ihre Verkaufsaktivitäten wieder aufgenommen und neue Projekte gestartet.

Trotz des stärkeren Wachstums im dritten Quartal dürften die Gegenwinde aus der ersten Jahreshälfte das Wachstum im Gesamtjahr dämpfen. „Wir erwarten, dass sich die Dynamik aus dem dritten Quartal 2023 auch im letzten Quartal des Jahres fortsetzt, insbesondere dank verstärkter inländischer Unterstützungsmaßnahmen. Wir halten an unserer Wachstumsprognose für Vietnam für das Gesamtjahr von 5,0 % fest, vorausgesetzt, dass das reale BIP-Wachstum im vierten Quartal 2023 auf 7,0 % im Vergleich zum Vorjahr steigt“, prognostizierte UOB.

Was die Geldpolitik betrifft, so hat die SBV nach Einschätzung der UOB schnell auf den wirtschaftlichen Abschwung zu Beginn dieses Jahres reagiert, indem sie die Zinssätze rasch gesenkt hat.

Die letzte Leitzinssenkung im Juni 2023 senkte den kumulierten Refinanzierungssatz um 150 Basispunkte auf 4,50 %.

Da sich das Wirtschaftswachstum jedoch verbessert und die Inflation unter die Zielvorgabe fällt, ist die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen gesunken.

Tatsächlich hat die Regierung ihren Fokus auf nicht-zinsbezogene Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft verlagert. Premierminister Pham Minh Chinh forderte die SBV auf, für den Rest des Jahres eine ausreichende Kreditversorgung sicherzustellen, da das Kreditwachstumsziel von 14 bis 15 Prozent in diesem Jahr möglicherweise um einige Prozentpunkte niedriger ausfällt.

„Daher gehen wir davon aus, dass die SBV den Refinanzierungssatz auf dem aktuellen Niveau von 4,50 % belassen wird und ziehen unsere vorherige Prognose einer Senkung um 100 Basispunkte zurück“, heißt es im Bericht der UOB.

Was den Wechselkurs betrifft, erklärte UOB, dass der jüngste Ausverkauf des Dong wie bei anderen asiatischen Währungen vorbei zu sein scheint. Der USD/VND-Kurs fiel im Oktober, nachdem die Fed signalisiert hatte, dass ihr Zinserhöhungszyklus enden könnte.

„Während der VND dem allgemeinen FX-Erholungstrend in Asien folgen könnte, könnten die Gewinne durch eine bescheidene wirtschaftliche Erholung im Jahr 2024 begrenzt werden.

Insgesamt liegt unsere aktualisierte USD/VND-Prognose bei 24.000 im 1. Quartal 2024, 23.800 im 2. Quartal 2024, 23.600 im 3. Quartal 2024 und 23.500 im 4. Quartal 2024“ – UOB-Prognose.

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