UOB Bank: Der VND hat möglicherweise seinen Tiefpunkt erreicht.

ANTD.VN - UOB geht davon aus, dass der jüngste Kursverfall des vietnamesischen Dong beendet ist und der VND einem Erholungstrend folgen könnte, der Anstieg jedoch aufgrund einer moderaten wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2024 begrenzt sein dürfte.

Laut dem jüngsten Bericht der UOB Bank beschleunigte sich das reale BIP-Wachstum Vietnams im dritten Quartal 2023 deutlich auf 5,33 % im Vergleich zum Vorjahr, nach 4,14 % im zweiten Quartal. Dieses Wachstum wurde durch Verbesserungen im Import-Export-Handel, im verarbeitenden Gewerbe und beim Binnenkonsum gestützt, nachdem diese Bereiche in der ersten Jahreshälfte 2023 Schwierigkeiten hatten.

Die zwischen Oktober und November veröffentlichten Daten bestätigen einmal mehr, dass sich die Wirtschaftstätigkeit stabilisiert hat und in einigen Bereichen sogar eine deutliche Verbesserung gegenüber dem ersten Halbjahr gezeigt hat.

Der Einzelhandelsumsatz mit Waren und Dienstleistungen stieg im November im Jahresvergleich um 10,1 %, nach 7,0 % im Oktober. Dies ist das stärkste Wachstum seit Mai.

Die Industrieproduktion stieg im November gegenüber dem Vorjahr um 5,8 %, was auf einen Produktionsanstieg von 6,3 % zurückzuführen ist. Die Wachstumsrate der gesamten Industrieproduktion seit Jahresbeginn beträgt somit 1,0 %.

Die Indizes für die Industrieproduktion und das verarbeitende Gewerbe haben sich seit September seit Jahresbeginn im positiven Bereich entwickelt, nachdem sie Anfang 2023 noch im negativen Bereich geschwankt hatten.

Die Produktionsleistung hat sich seit den negativen Zahlen im Mai stetig beschleunigt, was darauf hindeutet, dass die Wachstumsdynamik der Branche voraussichtlich bis 2024 anhalten wird.

Der vietnamesische Dong zeigt Anzeichen einer Erholung.

Laut UOB haben die Zinssenkungen der Zentralbank dazu beigetragen, die Geschäftskosten zu senken, während die Regierung verschiedene Maßnahmen zur Unterstützung der Unternehmen eingeführt hat.

Der vietnamesische Immobilienmarkt zeigt erste Anzeichen einer Stabilisierung und Erholung. Berichten zufolge haben viele Bauträger den Verkauf wieder aufgenommen und neue Projekte gestartet.

Trotz des stärkeren Wachstums im dritten Quartal dürfte das Wachstum im Gesamtjahr aufgrund der Gegenwinde der ersten sechs Monate begrenzt bleiben. „Wir gehen davon aus, dass sich die positive Entwicklung aus dem dritten Quartal 2023 im letzten Quartal des Jahres fortsetzen wird, insbesondere dank zahlreicher unterstützender Maßnahmen im Inland. Wir bestätigen unsere Wachstumsprognose für Vietnam von 5,0 % für das Gesamtjahr, wobei wir davon ausgehen, dass das reale BIP-Wachstum im vierten Quartal 2023 im Jahresvergleich auf 7,0 % steigen wird“, prognostiziert UOB.

Nach Einschätzung der UOB reagierte die vietnamesische Staatsbank im Hinblick auf die Geldpolitik schnell auf den wirtschaftlichen Abschwung Anfang dieses Jahres, indem sie die Zinssätze rasch senkte.

Die letzte Senkung des Leitzinses im Juni 2023 senkte den kumulierten Refinanzierungssatz um 150 Basispunkte auf 4,50 %.

Da sich das Tempo der Wirtschaftstätigkeit jedoch verbessert und die Inflation unter das Zielniveau gesunken ist, hat sich die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen verringert.

Tatsächlich hat die Regierung ihren Fokus auf zinsunabhängige Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft verlagert. Premierminister Pham Minh Chinh hat die vietnamesische Staatsbank angewiesen, eine ausreichende Kreditversorgung für den Rest des Jahres sicherzustellen, da das Ziel eines Kreditwachstums von 14–15 % in diesem Jahr möglicherweise um einige Prozentpunkte verfehlt wird.

„Daher gehen wir davon aus, dass die vietnamesische Staatsbank den Refinanzierungssatz auf dem aktuellen Niveau von 4,50 % belassen und unsere vorherige Prognose einer Senkung um 100 Basispunkte zurückziehen wird“, heißt es im Bericht der UOB.

Was die Wechselkurse betrifft, deutet UOB an, dass der jüngste Kursverfall des vietnamesischen Dong, wie bei anderen asiatischen Währungen auch, beendet zu sein scheint. Der USD/VND-Wechselkurs fiel im Oktober, nachdem die US-Notenbank signalisiert hatte, ihren Zinserhöhungszyklus möglicherweise zu beenden.

„Obwohl der VND dem allgemeinen Erholungstrend der asiatischen Devisenmärkte folgen dürfte, könnten die Gewinne aufgrund einer moderaten wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2024 begrenzt sein.“

„Insgesamt lautet unsere aktualisierte USD/VND-Prognose 24.000 im ersten Quartal 2024, 23.800 im zweiten Quartal 2024, 23.600 im dritten Quartal 2024 und 23.500 im vierten Quartal 2024“, prognostiziert UOB.

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