Wie wirkt sich der Druck der US-Zölle auf die Aluminium- und Stahlindustrie aus?

Da Vietnam im Jahr 2024 zu den sechs Ländern gehört, die die größten Stahlimporte in die USA tätigen, gehen viele davon aus, dass die Einführung von Zöllen auf Aluminium und Stahl durch die USA negative Auswirkungen auf die Stahlexporte Vietnams haben wird. Kurzfristig besteht jedoch noch die Möglichkeit, vietnamesische Stahlprodukte weiter zu exportieren, da die Kapazitäten der US-amerikanischen Stahl- und Aluminiumhersteller die Nachfrage nicht sofort decken können.

USA erheben 25% Steuer auf importierten Stahl und Aluminium

Am Morgen des 11. Februar (Vietnamesischer Zeit) unterzeichnete US-Präsident Donald Trump offiziell eine Durchführungsverordnung, die eine 25-prozentige Steuer auf in das Land importierten Stahl und Aluminium vorsieht. Die neue Steuer tritt am 4. März in Kraft. Trump versprach, die Maßnahme werde dazu beitragen, die Produktion anzukurbeln und Arbeitsplätze in die USA zurückzubringen, warnte jedoch davor, dass die Zölle noch weiter erhöht werden könnten.

So wird die Aluminium-Einfuhrsteuer von 10 % ab 2018 auf 25 % steigen. Für Länder, die derzeit von Zöllen auf Aluminium und Stahl befreit sind, wird dieser Vorteil künftig nicht mehr gelten.

Peter Navarro, Handelsberater von Präsident Trump, sagte, die Maßnahmen würden den amerikanischen Stahl- und Aluminiumproduzenten helfen und die wirtschaftliche und nationale Sicherheit der USA stärken.

„Stahl- und Aluminiumzölle 2.0 werden das ausländische Dumping beenden, die heimische Produktion ankurbeln und die Stahl- und Aluminiumindustrie als Rückgrat und Pfeiler der US-Wirtschaft und der nationalen Sicherheit schützen. Dies ist nicht nur eine Handelsfrage. Es soll sicherstellen, dass Amerika bei wichtigen Industrien wie Stahl und Aluminium nie vom Ausland abhängig sein wird“, betonte er.

Experten zufolge könnte dieser Schritt zwar der US-Aluminium- und Stahlindustrie zugutekommen, aufgrund der gestiegenen Importkosten jedoch auch die Wirtschaft im Allgemeinen beeinträchtigen und die Gefahr einer Verschärfung der Handelskonfrontation zwischen den USA und anderen Ländern bergen.

Während seiner vorherigen Amtszeit verhängte Trump außerdem Zölle von 25 Prozent auf importierten Stahl und 10 Prozent auf importiertes Aluminium, nahm später jedoch einige Handelspartner, darunter Kanada und Mexiko, davon aus. Unterdessen hat China die mit den USA erzielte Phase-1-Vereinbarung noch nicht vollständig umgesetzt.

Im Jahr 2018 reagierte die EU auf die US-Zölle mit Zöllen auf US-Waren im Wert von über drei Milliarden Dollar, und der Block könnte diese Maßnahmen erneut anwenden. Mittlerweile hat China seine Abhängigkeit von US-Produkten deutlich reduziert. „Ihre Vergeltung zeigt, wie gut sie vorbereitet sind. Sie haben viele Waffen in ihrem Arsenal“, sagte Wendy Cutler, Vizepräsidentin des Asia Society Policy Institute.

Es besteht weiterhin die Möglichkeit, den Export fortzusetzen.

In einer Antwort auf baochinhphu.vn erklärte Herr Do Ngoc Hung, Handelsberater und Leiter des vietnamesischen Handelsbüros ( Ministerium für Industrie und Handel ) in den USA, dass US-Zollstatistiken zeigten, dass Vietnam im Jahr 2024 Stahl und Stahlprodukte im Wert von etwa 983 Millionen US-Dollar exportieren werde, was einer Steigerung von fast 159 % gegenüber 2023 entspräche. Mittlerweile wurde mit Aluminiumprodukten ein Umsatz von 479 Millionen USD erzielt, was einem Anstieg von 9,5 % entspricht.

Einige große Stahlhersteller in Vietnam, wie etwa die Hoa Phat Group, haben ihre Stahlexporte in die USA eingestellt und ihre Exporte auf über zehn andere Märkte ausgeweitet, seit die USA eine Reihe von Handelsschutzuntersuchungen eingeleitet haben.

Derzeit unterliegen Aluminium- und Stahlprodukte aus Vietnam gemäß Abschnitt 232, den die USA seit 2018 auf die meisten Länder anwenden, noch immer Zöllen von 10 % bzw. 25 %. Einige Produkte sind von der US-Liste ausgenommen. Darüber hinaus sind vietnamesische Aluminium- und Stahlprodukte häufig Gegenstand von Handelsschutzklagen. In Bezug auf Stahlprodukte haben die USA mehr als 34 Fälle untersucht, was mehr als 50 % der Gesamtzahl der Handelsschutzklagen entspricht, die die USA mit Vietnam untersucht haben, und in Bezug auf Aluminiumprodukte gab es zwei Fälle.

In den USA wird die Steuermaßnahme sicherlich zu einer steigenden Inflation führen, da Aluminium und Stahl Grundrohstoffe sind und dort eine hohe Nachfrage besteht. Auch Schwierigkeiten beim Export in die USA werden sich auf die Lieferkette auswirken. Stahl und Aluminium aus Ländern, die Schwierigkeiten beim Export in die USA haben, werden Wege finden, in andere Länder zu exportieren.

Darüber hinaus werden hohe Zölle auf Exporte die Stahlunternehmen dazu zwingen, auf den heimischen Markt zurückzukehren, und die Länder werden ihren Protektionismus für Stahl- und Aluminiumprodukte verstärken. Ähnlich wie 2018, als die USA Abschnitt 232 auf Aluminium und Stahl anwandten, führten die EU, die Türkei usw. Schutzuntersuchungen für die meisten Stahlimporte durch. Dies wird es für Stahl exportierende Länder wie Vietnam schwieriger machen, auf anderen Märkten als den USA wettbewerbsfähig zu sein.

„Die USA sind derzeit jedoch auf die Nachfrage nach importiertem Stahl (12–15 %) und Aluminium (40–45 %) angewiesen. Wenn die USA dies auf alle importierten Waren anwenden, haben wir immer noch viele Möglichkeiten, weiter zu exportieren. Tatsächlich kann die Produktionskapazität der US-Stahl- und Aluminiumhersteller die Inlandsnachfrage nicht sofort decken. Wenn alle Länder gemeinsamen Steuern unterliegen, haben auch vietnamesische Unternehmen die Möglichkeit, wettbewerbsfähig zu bleiben. Denn derzeit werden vietnamesische Aluminium- und Stahlprodukte von Importeuren aufgrund ihrer Qualität und ihres Preises bevorzugt. Die Gewinnspanne der Unternehmen wird jedoch sinken“, informierte Herr Do Ngoc Hung.

Laut Wirtschaftsexperte Ngo Tri Long wird die Einführung einer zusätzlichen Steuer von 25 Prozent auf alle in das Land importierten Stahl- und Aluminiumprodukte durch die USA Auswirkungen auf die weltweite Stahlindustrie und auf Vietnam haben. Dabei handelt es sich um einen relativ hohen Steuersatz, da die USA die heimische Stahlindustrie schützen wollen und die großen Exportländer zu Verhandlungen zwingen. Die erste Auswirkung hiervon wird ein Anstieg des Verkaufspreises dieses Produkts auf dem US-Markt sein, wodurch die Nachfrage der lokalen Verbraucher sinkt. Dies führt uns erneut zu der Frage, ob importierte Produkte mit Waren amerikanischer Unternehmen konkurrieren können. Wenn die Wettbewerbsfähigkeit erhalten bleibt, kann Stahl aus anderen Ländern weiterhin in den USA verkauft werden.

Andererseits werden bei dieser Zollerhöhung keine Unterschiede zwischen den Ländern gemacht, die Stahl in die USA exportieren. Das bedeutet, dass der Wettbewerb insgesamt nicht härter geworden ist als jetzt. Für die vietnamesischen Unternehmen selbst bleibt lediglich die Möglichkeit, Kosten zu senken, um die Wettbewerbsfähigkeit zu steigern, insbesondere im Hinblick auf den Verkaufspreis. Denn je nach Einheit wird der Verkaufspreis unterschiedlich angepasst, hängt von vielen verschiedenen Faktoren ab und erhöht sich nicht unbedingt genau um die Einfuhrsteuer in die USA. Gleichzeitig müssen Unternehmen ihre Exportaktivitäten weiter diversifizieren und sich um die Erschließung neuer Märkte bemühen, um die Risiken bei der Konzentration auf einen Markt zu begrenzen.

„Wie in den Vorjahren, als Stahlprodukte vielen Risiken durch Antidumpingzölle ausgesetzt waren, wurde immer wieder von einer Marktdiversifizierung gesprochen. Dies ist sehr schwierig, aber Unternehmen müssen sich dennoch anstrengen, es umzusetzen und die Risiken einer zu starken Abhängigkeit von einem traditionellen Markt zu vermeiden. Die Einführung neuer Zölle durch die USA, sofern sie ohne Unterscheidung zwischen Produkten aus bestimmten Ländern umgesetzt wird, könnte für Stahl- und Aluminiumproduzenten auch eine Chance sein, neue Wege zu beschreiten und ihre Wettbewerbsfähigkeit zu steigern“, sagte Wirtschaftsexperte Ngo Tri Long.

Wie sind vietnamesische Unternehmen betroffen?

Der strategische Bericht der ACB Securities Company (ACBS) untersuchte die Auswirkungen der US-Steuerpolitik auf einige Stahlaktien und kam zu dem Schluss, dass die direkten Auswirkungen der US-Zollschranken auf Hoa Phat recht gering seien.

Der Grund hierfür liegt darin, dass die Exportquote dieses Unternehmens lediglich 30 % des Gesamtumsatzes beträgt, wobei die Exporte in die USA etwa 5-10 % des Exportumsatzes ausmachen. Daher machen die Exporterlöse auf dem US-Markt 1,5–3 % des Gesamtumsatzes von Hoa Phat aus.

Hoa Phat könnte jedoch indirekt in moderatem Maße von der US-Zollpolitik betroffen sein. Der Grund hierfür ist, dass es zu einem Rückgang der Nachfrage nach HRC-Input führen wird, wenn Hoa Sen und Nam Kim – zwei Unternehmen, die große Mengen an warmgewalztem Coil (HRC) aus Hoa Phat verbrauchen und einen hohen Exportanteil in die USA haben – auf Zollprobleme stoßen.

In Bezug auf verzinkte Stahlprodukte kam diese Einheit zu dem Schluss, dass Nam Kim stärker betroffen war als Hoa Phat, da der Exportanteil in die USA höher war (40–60 % des Umsatzes, und der US-Markt lag nach Asien und Europa an dritter Stelle). Mittlerweile machen die Exporterlöse nur 40–50 % der Gesamterlöse von Hoa Sen aus und der US-Markt trägt etwa 15–20 % zu den Exporterlösen bei.

Auf dem Inlandsmarkt haben Hoa Sen und Nam Kim gerade von der fortgesetzten Erhebung von Antidumpingzöllen auf verzinkten Stahl aus China und Südkorea profitiert. Diese beiden Unternehmen könnten jedoch Nachteile erleiden, wenn Vietnam bald Antidumpingzölle auf HRC-Importe aus China und Indien erhebt.

Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei der VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), vertrat die gleiche Ansicht und sagte, dass Herr Trump im Jahr 2018 auch eine Steuer von 25 % auf Stahlexporte erhoben habe. Auch Vietnam unterliegt dieser Steuer. Aufgrund der hohen Zölle ist der Exportanteil von Ländern wie Vietnam und China in die USA relativ gering (nur etwa 3 %). Daher sind die Auswirkungen auf Vietnam nicht groß.

Einige Aktien könnten jedoch betroffen sein, wie etwa HPG (Hoa Phat), NKG (Nam Kim), HSG (Hoa Sen) und GDA (Ton Dong A). Am stärksten betroffen sind dabei die Bestände der Gruppe für verzinkten Stahl, da die Exporte dieser Gruppe in die USA sehr groß sind. Beispielsweise betragen die Exporte von Ton Dong A in die USA etwa 35 %, von Nam Kim etwa 25 % und von Hoa Sen 15 %. Hoa Phat allein macht nur weniger als 5 % aus.

Generell glaubt Herr Son, dass in der ersten Hälfte dieses Jahres Faktoren im Zusammenhang mit dem Exportmarkt, insbesondere vietnamesische Waren, die globalen Steuern unterliegen können, oder mexikanische, kanadische und chinesische Waren, die Steuern unterliegen, die Informationen beeinflussen und Auswirkungen auf die Aktienkurse haben können.

Die Einführung von Zöllen dürfte zudem die Inflation in den USA ansteigen lassen, da Aluminium und Stahl in diesem Land Grundrohstoffe mit hoher Nachfrage sind. Der Vorteil vietnamesischer Waren liegt in ihren wettbewerbsfähigen Preisen und ihrer guten Qualität, was die US-Wirtschaft unterstützen, zur Senkung der Inflation beitragen und die Außenhandelsstruktur beider Länder stärken wird.

Das Vietnam Trade Office in den USA empfiehlt vietnamesischen Unternehmen, die Situation zu bewerten, um geeignete Geschäftsstrategien zu entwickeln, ihre Exporte auf Märkte auszuweiten, die Freihandelsabkommen mit Vietnam haben, und die Abhängigkeit von einem einzigen Markt zu vermeiden.

Unternehmen müssen außerdem die US-amerikanischen Ursprungsbestimmungen einhalten und stets bereit sein, sich in vollem Umfang an den Erklärungsprozessen der US-amerikanischen Ermittlungsbehörden in Handelsschutzfällen zu beteiligen. Derzeit laufen 34 Handelsschutzklagen zu Stahlprodukten und zwei Ermittlungen zu Aluminium. Gleichzeitig müssen sich die Unternehmen eng mit dem Ministerium für Industrie und Handel (Department of Trade Defense) und den diplomatischen Vertretungen im Ausland abstimmen, um die Situation genau zu beobachten und geeignete Maßnahmen ergreifen zu können.

Zuvor hatte Herr Tran Thanh Hai, stellvertretender Direktor der Import-Export-Abteilung, auf der regulären Pressekonferenz des Ministeriums für Industrie und Handel im Januar erklärt, dass die USA derzeit Vietnams größter Exportmarkt seien. Im Jahr 2024 wird Vietnam der achtgrößte Partner der USA sein und 4,13 % der Gesamtexporte in diesen Markt ausmachen. Im Rahmen der globalen Handelsliberalisierung greift US-Präsident Donald Trump auf ein klassisches Instrument zurück: Zölle. Tatsächlich hat Herr Trump hohe Steuern auf Waren aus vielen Märkten wie China, der EU usw. erhoben.

Für das Jahr 2025 hat das Ministerium für Industrie und Handel zwei Szenarien skizziert. Das optimistische Szenario besteht darin, dass die USA ihre derzeitige Steuerpolitik gegenüber vietnamesischen Waren beibehalten. Im Zuge der Verlagerung der Lieferketten kann Vietnam Investitionsströme zur Steigerung der Exporte durchaus begrüßen. Im zweiten Szenario, wenn die Zölle strenger und strenger ausfallen, könnte dies Auswirkungen auf die Weltwirtschaft haben und dazu führen, dass Vietnams Warenexporte mehr oder weniger stark beeinträchtigt werden. In diesem Szenario wird das Ministerium für Industrie und Handel in der kommenden Zeit eine Berichterstattung an die Regierung in Erwägung ziehen, um Produktions- und Exportunternehmen bei der Diversifizierung der Märkte zu unterstützen.

Quelle: https://baodaknong.vn/nganh-nhom-thep-chiu-tac-dong-the-nao-truoc-ap-luc-tu-thue-quan-cua-my-242472.html