Resolution 68 bringt neuen Schwung an die Börse

Am 4. Mai 2025 erließ das Politbüro die Resolution Nr. 68-NQ/TW zur privaten Wirtschaftsentwicklung mit Zielen, Standpunkten, Aufgaben und bahnbrechenden Lösungen, die zu einer wichtigen Triebkraft für die wirtschaftliche Entwicklung des Landes wurde. Unmittelbar danach erholte sich der Aktienmarkt dank der Erwartungen an die Resolution 68 mit Lösungen zur Förderung langfristigen Wachstums stark.

Der Aktienmarkt spiegelt die Erwartung wider, dass der Privatsektor auch weiterhin der Hauptmotor des Wachstums sein wird.

Bahnbrechende Politik für den privaten Sektor

Einem Finanzanalysten zufolge wird der Aktienmarkt von einer starken Entwicklung der Privatwirtschaft in vielerlei Hinsicht profitieren. Zunächst wird die steigende Zahl börsennotierter Unternehmen in- und ausländische Kapitalströme anziehen und so die Liquidität und das Marktvolumen erhöhen. Internationale Investmentfonds, die in den Schwellenländern nach Möglichkeiten suchen, werden Vietnam – ein potenzielles Ziel mit einem wachsenden Privatsektor – nicht ignorieren können.

Wenn unterstützende Maßnahmen in den Bereichen Kapital, Land und Technologie umgesetzt werden, können wir mit einer Welle starker privater Unternehmen rechnen, die bereit sind, an Börsen wie HOSE, HNX oder UPCoM zu notieren.

Tatsächlich verzeichnete der vietnamesische Aktienmarkt nach einer starken Korrektur im April 2025 in der ersten Maihälfte eine positive Erholung. Der VN-Index überschritt die 1.260-Punkte-Marke, wobei 4/5 Handelssitzungen in der Woche vom 5. bis 9. Mai dank der Aufregung um den offiziellen Betrieb des KRX-Systems im Plus schlossen. Zuletzt verzeichneten die ersten beiden Handelssitzungen dieser Woche einen deutlichen Anstieg, und der Markt eroberte erneut die 1.300er-Marke.

Wie bereits in der ersten Handelssitzung dieser Woche (12. Mai) kehrte der VN-Index seinen Rückgang um und kehrte bald in die Aufwärtszone zurück. Er schloss dank der Sogwirkung führender Aktien des privaten Sektors, insbesondere VIC – der Aktie der Vingroup Corporation – mit einem Plus von 1,26 %. Nicht nur VIC, TCB undFPT trugen am meisten zum Aufwärtstrend des Index bei. Die Kaufkraft stieg unmittelbar nach der Nachricht, dass die USA und China vereinbart hatten, die Steuern innerhalb der nächsten 90 Tage auf 30 % zu senken, stark an. Diese Entwicklung löste eine Welle positiver Stimmung aus, die den Index stark nach oben trieb und ihn fest in der Aufwärtszone schloss.

Bei einer genaueren Analyse der Rolle großer Privatunternehmen und ihrer Aktien am vietnamesischen Aktienmarkt sagte Frau Cao Thi Ngoc Quynh, Direktorin für institutionelle Kunden bei der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, die aktuellen Entwicklungen zeigten, dass die Aktien einiger großer Privatunternehmen, typischerweise Aktien der Vingroup-Gruppe, die wahren Lokomotiven und Säulen des Aktienmarktes seien. Vor dem Hintergrund der Seitwärtsbewegung des VN-Index seit Jahresbeginn haben diese drei Aktien mehr als 90 Punkte zum Markt beigetragen. Darüber hinaus haben sich auch die Aktien einiger großer Privatunternehmen seit Jahresbeginn positiv entwickelt, wie etwa die Privatbankengruppe (Techcombank, Sacombank,SHB ), Gelex-Aktien, Aktien der Thanh Thanh Cong Group … Diese Aktien weisen allesamt beeindruckende Wachstumsraten von 30 % bis über 100 % auf.

Resolution 68 betont zudem die dringende Notwendigkeit, den Aktienmarkt zu modernisieren und umzustrukturieren, den Versicherungsmarkt auszubauen und die Regulierung von Unternehmensanleihen zu verbessern, um die Qualität zu verbessern und stabile, kostengünstige Kapitalbeschaffungskanäle für die Privatwirtschaft zu schaffen. Darüber hinaus bedarf es Forschung zur Entwicklung eines Rechtsrahmens für die Verbriefung von Schulden.

Geld fließt zurück in den Aktienmarkt

2025 wird voraussichtlich ein herausforderndes Jahr. Viele Experten sind jedoch überzeugt, dass der vietnamesische Aktienmarkt aufgrund der starken wirtschaftlichen Erholung und des Wachstums, der vielen „offenen“ Politik der Regierung für ausländische Investoren und der zunehmenden Verbesserung der Marktqualität in Bezug auf Transparenz, Sicherheit und Gesundheit weiterhin ein attraktives Ziel für Investoren ist. Insbesondere die Erholung der Produktion und die Entwicklung des Inlandskonsums werden die Grundlage für ein florierendes Börsenwachstum bilden.

Laut Cao Thi Ngoc Quynh hat sich in den jüngsten Erklärungen der Regierungs-, Ministerien- und Sektorenführung ein deutlicher Wandel in der Leitmeinung zur Privatwirtschaft vollzogen, der durch die Resolution 68 des Politbüros konkretisiert wurde. Die Resolution 68 bekräftigt die Rolle und Stellung der Privatwirtschaft als wichtige Triebkraft der Volkswirtschaft und fordert gleichzeitig eine stärkere Beteiligung privater Unternehmen an wichtigen nationalen Projekten. Der Staat verfolgt proaktiv eine Politik der Auftragsvergabe, der begrenzten Ausschreibungen, der gezielten Ausschreibungen oder einer Vorzugspolitik, um die Privatwirtschaft zur Beteiligung des Staates an strategischen Bereichen, Projekten und wichtigen wissenschaftlichen Forschungsaufgaben zu ermutigen.

Laut Frau Quynh werden Branchen wie Energie, Baumaterialien, Infrastruktur und Technologie davon profitieren und Durchbrüche erzielen, wenn sie in den Genuss bevorzugter Entwicklungspolitiken kommen und an großen nationalen Projekten wie dem Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt, der Stadtbahn, Projekten zur Förderung erneuerbarer Energien und Projekten zur digitalen Transformation teilnehmen.

Darüber hinaus fördert die Regierung die Beseitigung von Schwierigkeiten und Hindernissen bei mehr als 2.200 Projekten mit einem Gesamtkapital von fast 6 Millionen VND, was zur Verbesserung des Geschäftsumfelds und zur Förderung des Wachstums im Banken-, Immobilien- und Bausektor beitragen wird.

Zu den Unterstützungsmaßnahmen der Regierung zählen die Ausweitung des Kreditgarantiefonds für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) auf mindestens 50 Billionen VND, die Einführung grüner Kreditlinien mit Vorzugszinsen, die Bereitstellung von 200-prozentigen Steueranreizen für Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten (F&E) sowie für die Berufsausbildung und die Entwicklung von inländischem Risikokapital durch das staatlich-private Koinvestitionsmodell.

Die Regierung wird außerdem das Programm „Vietnam Global Champions“ starten, um 50 potenzielle Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen (M&A), bei der Absicherung gegen politische Risiken und beim bevorzugten Zugang zu Handelsverhandlungen zu unterstützen. Zudem soll die Lokalisierungsrate für die Elektronik-, Automobil- und Textilindustrie durch Steuervergünstigungen für Komponenten auf mindestens 60 % erhöht werden.

Laut dem Experten von VNDirect kann Resolution 68 bei effektiver Umsetzung zum Aufbau eines dreistufigen Ökosystems des privaten Sektors beitragen, das führende Großunternehmen – kleine und mittlere Unternehmen (KMU) – sowie innovative Startups umfasst, wodurch dieser Sektor bis 2045 zu einer zentralen Säule der vietnamesischen Wirtschaft werden kann.

Um diese Erwartungen zu verwirklichen, erfordert die Umsetzung der Resolution 68-NQ/TW laut Analysten große Koordination und Entschlossenheit. Das Geschäftsumfeld muss transparent sein, das Risiko von Finanzbetrug muss kontrolliert werden und private Unternehmen müssen einen fairen Zugang zu Ressourcen erhalten. Wenn die Privatwirtschaft richtig durchstartet, wird der vietnamesische Aktienmarkt nicht nur im Inland stark wachsen, sondern auch auf der regionalen Finanzkarte einen bleibenden Eindruck hinterlassen.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html